(ब्लूमबर्ग) - अमेरिकी शेयरों के लिए इस साल अगस्त सबसे शांत महीना होने के साथ, व्यापारी शुक्रवार के $ 2 ट्रिलियन विकल्प की समाप्ति को करीब से देख रहे हैं कि क्या शांति बनी रहेगी।
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मुद्दा यह है कि डेरिवेटिव बाजारों ने किसी तरह अस्थिरता को दबाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है, जिससे नियम-आधारित मात्रा व्यापारियों को शेयर खरीदने के लिए मजबूर किया जाता है और बदले में निवेशकों के एक व्यापक समूह को बाजार में वापस लाभ का पीछा करने के लिए आकर्षित किया जाता है।
गर्मियों की खामोशी के दौरान एक इक्विटी रिबाउंड की संभावना के बाद, कुछ रणनीतिकारों ने चेतावनी दी है कि विकल्प बाजार में यह सौम्य गतिविधि - आमतौर पर वॉल स्ट्रीट डीलरों द्वारा ईंधन - एक महत्वपूर्ण समय पर गायब हो सकती है।
जैक्सन होल, व्योमिंग में केंद्रीय बैंकरों की वार्षिक वापसी से लेकर मुद्रास्फीति और रोजगार पर लंबित डेटा और फेडरल रिजर्व की नीति घोषणा तक, अगले कुछ सप्ताह बाजार में अराजकता के संभावित उत्प्रेरकों से भरे हुए हैं।
आरबीसी कैपिटल मार्केट्स के इक्विटी डेरिवेटिव्स स्ट्रैटेजिस्ट एमी वू सिल्वरमैन ने ब्लूमबर्ग टीवी पर कहा, "कुछ तकनीकी कारण हैं कि जैसे ही हम इस शुक्रवार को समाप्ति पर जाते हैं, अस्थिरता कम रह सकती है और आप बाजार को अपेक्षाकृत समर्थित देखना जारी रख सकते हैं।" । "जैसे ही लोग गेंद पर निगाह से छुट्टी से वापस लौटते हैं, आप देख सकते हैं कि वास्तविक वॉल्यूम आपको अस्थिरता पिक के बारे में क्या बता रहे हैं।"
लगभग $ 2 ट्रिलियन विकल्प समाप्त होने के लिए तैयार हैं, धारकों को या तो मौजूदा पदों पर रोल करने या नए शुरू करने के लिए बाध्य करते हैं। गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक. के रणनीतिकार रॉकी फिशमैन के अनुमानों के अनुसार, मासिक कार्यक्रम में 975 बिलियन डॉलर के एसएंडपी 500-लिंक्ड कॉन्ट्रैक्ट्स और $430 बिलियन के डेरिवेटिव्स शामिल हैं, जो एकल शेयरों में समाप्त होने वाले हैं।
स्टॉक ने जून के मध्य से लगभग 7 ट्रिलियन डॉलर के मूल्यों को बहाल किया है, क्योंकि फेड के आक्रामक मुद्रास्फीति-लड़ाई अभियान अर्थव्यवस्था को टिप सकता है, इस डर के बीच पहली छमाही के नरसंहार के दौरान इक्विटी से बाहर निकलने वालों द्वारा एक छोटी सी निचोड़ के रूप में शुरू हुआ। मंदी में। तब से शेयरों में सुधार हुआ है क्योंकि डेटा ने एक मजबूत श्रम बाजार और कूलर-अपेक्षित मुद्रास्फीति को दिखाया है।
रास्ते में, व्यापारियों ने आश्चर्यजनक पलटाव को पकड़ने के लिए कॉल विकल्पों के लिए झुंड बनाया। अपने बहीखातों को संतुलित करने में, विकल्प डीलर "लॉन्ग गामा" पोजीशन में फंस गए थे, जिससे उन्हें एक तटस्थ बाजार एक्सपोजर बनाए रखने के लिए मौजूदा इक्विटी प्रवृत्ति के खिलाफ जाने की जरूरत थी। इस प्रक्रिया के लिए धन्यवाद, बाजार में शांति लौट आई। कॉबो वोलैटिलिटी इंडेक्स, या वीआईएक्स, अगस्त में औसतन 21 रहा है, जो नवंबर के बाद से अपने सबसे निचले स्तर पर है।
मोटे तौर पर कहें तो, बुलिश कॉन्ट्रैक्ट्स मंदी वाले लोगों की तुलना में तेजी से हाथ बदल रहे हैं। Cboe इक्विटी पुट-कॉल अनुपात का 10-दिवसीय औसत चार महीने के निचले स्तर के पास मँडरा रहा है, जो ऊपर की ओर दांव में बढ़ती रुचि का संकेत है।
विश्लेषणात्मक सेवा स्पॉटगामा के संस्थापक ब्रेंट कोचुबा के अनुसार, व्यापारी अपने विकल्प अनुबंधों का भुगतान करने के लिए एसएंडपी 500 को 4,300 की ओर धकेलने की कोशिश करेंगे। इस सीमा तक पहुंचने में कोई भी विफलता यह संकेत देगी कि नवीनतम रैली गति खो रही है, संभावित रूप से विक्रेताओं को आमंत्रित कर रही है। गुरुवार को सूचकांक 0.2% बढ़कर 4,283.74 पर बंद हुआ।
"हर कोई नाव के 'कॉल साइड' पर है," कोचुबा ने कहा।
नोमुरा सिक्योरिटीज इंटरनेशनल के एक क्रॉस-एसेट रणनीतिकार चार्ली मैकएलिगॉट को उम्मीद है कि डीलर हेजिंग से बफर कम होने के बाद शुक्रवार का OpEx बड़े मूल्य झूलों के लिए दरवाजा खोलेगा। वह बाजार के लिए किसी भी दिशा में आगे बढ़ने की क्षमता देखता है।
उनका कहना है कि क्या मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक गर्म होनी चाहिए और फेड नीति निर्माताओं ने अपनी तेजतर्रार बयानबाजी को तेज कर दिया, जिससे संपत्ति में उथल-पुथल मच जाएगी। दूसरी ओर, किसी भी नकारात्मक मैक्रो झटके को छोड़कर, धन प्रबंधकों पर दबाव होता है कि वे अपनी अपेक्षाकृत कम इक्विटी स्थिति को देखते हुए रैली का पीछा करते रहें।
उन्होंने बुधवार को एक नोट में लिखा, "ग्राहकों के साथ मेरा दैनिक संचार इस रैली से 'नफरत' करना जारी रखता है जो गलत पक्ष और 'अधिक खरीदारों' का स्रोत रहता है।"
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/2-trillion-stock-options-deadline-201310248.html