निवेश करने के लिए एक कॉन्ट्रेरियन हाई-यील्ड दृष्टिकोण

इस सप्ताह, हम एक ऐसी रणनीति को कवर करते हैं जो विशेष रूप से ब्लू-चिप कंपनियों पर केंद्रित होती है और जब वे एक-दूसरे के सापेक्ष अंडरवैल्यूड हो जाती हैं तो उन्हें खरीदती हैं। डॉव के कुत्ते मूल्य-उन्मुख, लार्ज-कैप स्टॉक और लाभांश आय का एक स्थिर स्रोत चाहने वाले व्यक्तियों के लिए एक अनुशासित दृष्टिकोण है। एएआईआई का उपयोग कैसे करें, यह जानने के लिए आगे पढ़ें डॉव स्क्रीन के कुत्ते और मानदंडों को पूरा करने वाली कंपनियों की सूची देखें।

पुस्तक में दृष्टिकोण को लोकप्रिय बनाया गया था डाउ की पिटाई (पेपरबैक संस्करण 1992 में हार्पर बारहमासी, हार्पर कॉलिन्स के एक प्रभाग द्वारा प्रकाशित) माइकल ओ'हिगिन्स और जॉन डाउन्स द्वारा। पुस्तक प्रत्येक डॉव स्टॉक के विवरण के साथ दृष्टिकोण की एक बुनियादी रूपरेखा प्रदान करती है। यह स्क्रीन मुख्य रूप से किताब पर आधारित है।

डॉव के कुत्ते: एक विरोधाभासी उच्च उपज दृष्टिकोण

डॉव के कुत्ते एक सरल और विशुद्ध रूप से यांत्रिक दृष्टिकोण है जो एक निवेशक को प्रत्येक कैलेंडर वर्ष की शुरुआत में डॉव जोन्स औद्योगिक औसत में दस उच्चतम-उपज देने वाले शेयरों को खरीदने के लिए कहता है। उन दस शेयरों में से प्रत्येक को बराबर डॉलर की राशि आवंटित की जाती है, और पोर्टफोलियो को 12 महीनों के लिए रखा जाता है। अगले कैलेंडर वर्ष के पहले कारोबारी दिन, प्रक्रिया को दोहराया जाता है, और नए उच्चतम उपजकर्ताओं के साथ पोर्टफोलियो का पुनर्निर्माण किया जाता है।

तालिका 1 में उन दस कंपनियों पर प्रकाश डाला गया है, जो 31 दिसंबर, 2021 तक डाउ स्क्रीन के डॉग्स को पास कर चुकी हैं। साल के अंत में चेकअप करने के लिए, एएआईआई ने 2022 के अंत में स्क्रीन पास करने वाली इन दस कंपनियों को देखा और वित्तीय जानकारी और प्रदर्शन को अपडेट किया। 31 दिसंबर, 2022 तक।

तालिका 1. 12/31/2021 को डॉव के कुत्तों को पास करने वाली कंपनियां: 10 उच्चतम उपज और कम कीमत वाली 5 स्क्रीन (स्टॉक मूल्य द्वारा रैंक, निम्न से उच्च)

डॉव ऑफ़ द डॉव के पीछे सिद्धांत एक उच्च उपज का तात्पर्य है कि एक स्टॉक अन्य डॉव स्टॉक के सापेक्ष कम मूल्य का है। निवेशक अक्सर कथित रूप से आउट-ऑफ-एहसान, उच्च-उपज देने वाले शेयरों को खरीदना चाहते हैं, जिनकी सापेक्ष पैदावार से पता चलता है कि उनका मूल्यांकन कम है। यह हमेशा मामला नहीं होता है, क्योंकि एक स्टॉक में कमाई और बुक वैल्यू दोनों के उच्च गुणकों पर उच्च उपज और व्यापार हो सकता है।

डाउ दृष्टिकोण के कुत्तों के अनुसार, कम मूल्य वाले डाउ शेयरों की पहचान लाभांश उपज की जांच करके सबसे प्रभावी ढंग से की जाती है - एक कंपनी के कुल लाभांश का भुगतान अगले 12 महीनों में वर्तमान शेयर की कीमत से विभाजित होने की उम्मीद है।

यदि किसी शेयर की कीमत उसके लाभांश की तुलना में तेजी से बढ़ती है, तो उपज कम हो सकती है, यह दर्शाता है कि कीमत बहुत अधिक हो सकती है और गिरावट के लिए तैयार हो सकती है। इसके विपरीत, यदि डिविडेंड यील्ड बहुत अधिक है, तो स्टॉक मूल्य में वृद्धि के लिए तैयार हो सकता है यदि डिविडेंड को बनाए रखा जा सकता है। यदि शेयर की कीमत गिरती है या कंपनी अपने लाभांश भुगतान को बढ़ाती है तो लाभांश की उपज बढ़ सकती है। जाहिर है, बाद वाला हमेशा बेहतर होता है।

जबकि शेयर डॉव स्क्रीन के कुत्तों को पास करते हैं क्योंकि उनकी उच्च वर्तमान लाभांश उपज अन्य डॉ स्टॉक के सापेक्ष है, कंपनी की ऐतिहासिक लाभांश उपज का एक अध्ययन समान रूप से खुलासा कर सकता है। एक मौजूदा लाभांश उपज जो कि इसके ऐतिहासिक औसत से अधिक है, यह संकेत होगा कि स्टॉक संभावित रूप से कम नहीं है।

शहतीरCVX
- एक अमेरिकी बहुराष्ट्रीय तेल और गैस खोज और उत्पादन कंपनी जो सहायक और सहयोगी कंपनियों में अपने निवेश का प्रबंधन करती है, और एकीकृत ऊर्जा और रसायन संचालन में प्रशासनिक, वित्तीय, प्रबंधन और प्रौद्योगिकी सहायता प्रदान करती है - 2022 के लिए डॉव सूची के कुत्तों से शीर्ष कलाकार थी , 53.0% ऊपर।

शेवरॉन को कच्चे तेल की कीमतों में वृद्धि से लाभ हुआ, क्योंकि मुद्रास्फीति और भू-राजनीतिक संघर्ष ने कंपनी की लागत में वृद्धि की। शेवरॉन उपभोक्ता के लिए बढ़ी हुई लागतों को पारित करने में सक्षम था और 64.7 में क्रमशः 381.9% और 2022% की बिक्री वृद्धि और शुद्ध आय वृद्धि देखी गई। 2022 में ऊर्जा क्षेत्र ने उत्कृष्ट प्रदर्शन किया, एक प्रवृत्ति जो 2023 में जारी रहने की संभावना नहीं है क्योंकि मुद्रास्फीति कम हो जाती है और कीमतें "सामान्य" स्तर पर लौट आती हैं। इसके अतिरिक्त, कंपनियों और उपभोक्ताओं द्वारा समान रूप से कार्बन फुटप्रिंट्स को कम करने के प्रयास, शेवरॉन को उन कंपनियों के लिए संभावित बाजार हिस्सेदारी के नुकसान से अवगत कराते हैं जो नवीकरणीय ऊर्जा परियोजनाओं में अधिक निवेश पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं।

2022 के लिए डॉव सूची के कुत्तों में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाला था इंटेलINTC
, 48.7% नीचे। इंटेल अमेरिका में राजस्व के हिसाब से सबसे बड़ा सार्वजनिक सेमीकंडक्टर निर्माता है और दुनिया में ताइवान सेमीकंडक्टर मैन्युफैक्चरिंग कंपनी लिमिटेड (TSM) के बाद दूसरे स्थान पर है। सेमीकंडक्टर उद्योग और अधिकांश प्रौद्योगिकी कंपनियों ने 2022 में संघर्ष किया, S&P 500 सूचना प्रौद्योगिकी सूचकांक कुल-रिटर्न के आधार पर 28.2% नीचे रहा। इंटेल ने अपनी दूसरी तिमाही 2022 की कमाई के अनुमान में 58.0% की कमी दर्ज की, जिससे यह डर पैदा हो गया कि कंपनी को मुद्रास्फीति और आपूर्ति श्रृंखला बाधाओं के प्रभावों को कम करने में दूसरों की तुलना में अधिक परेशानी हो रही है।

जबकि इंटेल के पास एक चट्टानी 2022 था, कंपनी अभी भी राजस्व के हिसाब से दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी माइक्रोचिप निर्माता है और इसका आकर्षक मूल्यांकन है। कंपनी के पास वर्तमान में 5.5% की लाभांश उपज है, जो कि इसके पांच साल के औसत 3.3% से काफी अधिक है। जनवरी 2022 में, कंपनी ने लगातार आठवें वर्ष वृद्धि के लिए अपने लाभांश भुगतान में 5.0% की वृद्धि की। इंटेल का मूल्य-आय (पी/ई) अनुपात भी 8.2 है, जो इसके पांच साल के औसत 12.0 से कम है।

अगस्त 2022 में, राष्ट्रपति बिडेन ने घरेलू हाई-टेक निर्माण को बढ़ावा देने के उद्देश्य से 280 बिलियन डॉलर के द्विदलीय विधेयक CHIPS अधिनियम पर हस्ताक्षर किए। चिप्स अधिनियम में निर्माताओं के लिए प्रत्यक्ष सब्सिडी में $54 बिलियन और टैक्स क्रेडिट में $24 बिलियन शामिल हैं। सब्सिडी नए घरेलू चिप कारखानों को वित्त देने में मदद करेगी।

डाउ दर्शन के कुत्ते एक विरोधाभासी दृष्टिकोण है। सभी बुनियादी मूल्य-उन्मुख तकनीकों की तरह, लाभांश-उपज रणनीति उन निवेशों की पहचान करने का प्रयास करती है जो पक्ष से बाहर हैं। इस तरह की विरोधाभासी तकनीकें इस आधार पर आधारित होती हैं कि बाजार समाचारों पर हावी हो जाते हैं - अच्छे और बुरे दोनों - और एक सुरक्षा की कीमत को उसके आंतरिक मूल्य से दूर धकेल देते हैं।

डॉव रणनीति के कुत्तों के साथ सबसे बड़ी चुनौती यह है कि यह अपने ब्रह्मांड को शेयरों के अत्यधिक प्रतिबंधात्मक समूह तक सीमित कर देता है - डॉव में शामिल 30 स्टॉक। ये बड़ी, प्रसिद्ध कंपनियाँ हैं जिनका लाभप्रदता का लंबा इतिहास है। उच्च-उपज वाले शेयरों को देखने वाले निवेशकों को हमेशा यह सुनिश्चित करना चाहिए कि कंपनी अपने लाभांश का भुगतान जारी रख सके।

डॉव स्क्रीन के कुत्तों को पास करने वाले शेयरों को कीमत के आधार पर, निम्न से उच्च तक क्रमबद्ध किया जाता है। ऐसा करने से पास होने वालों की पहचान करना आसान हो जाता है Dow Low Priced 5 स्क्रीन के डॉग्स, जो उच्चतम लाभांश उपज वाले 10 डॉव स्टॉक्स में से पांच सबसे कम कीमत वाले घटकों का चयन करता है। बाद वाला दृष्टिकोण और भी अधिक केंद्रित है और एक विशेष स्टॉक में एक बड़े झटके के प्रति अधिक संवेदनशील है।

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, डॉव दृष्टिकोण के कुत्तों को प्रत्येक कैलेंडर वर्ष की शुरुआत में डॉव में 10 उच्चतम-उपज देने वाले शेयरों को खरीदने के लिए एक निवेशक की आवश्यकता होती है। 31 दिसंबर, 2022 तक, तालिका 2 में हाइलाइट की गई कंपनियाँ डॉव सूची के नए कुत्ते बनाती हैं। वर्तमान में 10 कंपनियां स्क्रीन पास कर रही हैं। 2021 के अंत और 2022 के अंत में डॉव स्क्रीन के कुत्तों को पास करने वाली कंपनियों के बीच केवल कुछ ही अंतर हैं।

2021 के अंत की तुलना में वर्तमान में डॉव स्क्रीन के कुत्तों को पास करने वाली कंपनियों की सूची में दो विलोपन और दो अतिरिक्त हैं। मर्क MRK
अब 2022 में स्क्रीन पास नहीं करता है और जेपी मॉर्गन चेस द्वारा प्रतिस्थापित किया गया हैJPM
संपत्ति के हिसाब से सबसे बड़ा अमेरिकी बैंक। इसके अलावा, कोका-कोलाKO
अब पास नहीं होता है और सिस्को सिस्टम्स द्वारा प्रतिस्थापित किया गया हैCSCO
.

बड़े अमेरिकी बैंक इस सप्ताह 2022 की चौथी तिमाही के लिए कमाई की रिपोर्ट करने के लिए तैयार हैं। मीट्रिक सबसे अधिक देखेगा शुद्ध ब्याज आय (एनआईआई), बैंकों के लिए लाभप्रदता का प्रमुख उपाय है जो ब्याज-असर पर किए गए राजस्व के बीच अंतर को दर्शाता है। खातों और उन संपत्तियों के लिए भुगतान की गई लागत। अनिवार्य रूप से, यह अंतर है कि बैंक ऋण पर कितना शुल्क लेते हैं बनाम वह दर जिस पर वे स्वयं धन उधार ले सकते हैं। बढ़ती-ब्याज-दर के माहौल में, बैंक फेडरल फंड्स लक्ष्य दर से अधिक चार्ज करने में सक्षम हैं, इस प्रकार अधिक NII उत्पन्न करते हैं। जेपी मॉर्गन चेस उन वित्तीय संस्थानों में से एक है, जो निवेशक 2022 में बैंकों के समग्र प्रदर्शन के साथ-साथ 2023 के लिए उनके दृष्टिकोण के अपडेट के लिए देख रहे हैं, क्योंकि कई लोग मंदी के माहौल की भविष्यवाणी कर रहे हैं।

2021 के अंत में 2022 के अंत में डॉव के कुत्तों की तुलना करते समय एक और दिलचस्प बदलाव लाभांश विश्लेषण है। हम देखते हैं कि औसत उपज और सूची के वार्षिक लाभांश दोनों में साल दर साल वृद्धि हुई है, औसत उपज में वृद्धि हुई है। 3.9% से 4.5% और कुल संकेतित वार्षिक लाभांश 10 कंपनियों से $38.70 से बढ़कर $42.07 हो गया।

जबकि 2021 से 2022 की तुलना करते समय डॉव के डॉग्स की पासिंग कंपनी संरचना में दो बदलाव हुए, दोनों सूचियों में दिखाई न देने वाली कंपनियों को हटाने से एक समान परिणाम प्राप्त होता है: औसत उपज 4.1% से बढ़कर 4.9% और कुल संकेतित वार्षिक लाभांश आठ कंपनियों से $34.26 से बढ़कर $35.55 हो गया।

तालिका 2. कंपनियां वर्तमान में 12/31/2022 को डॉव के कुत्तों को पास कर रही हैं: 10 उच्चतम उपज और कम कीमत वाली 5 स्क्रीन (स्टॉक मूल्य द्वारा रैंक, निम्न से उच्च)

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दृष्टिकोण के मानदंडों को पूरा करने वाले स्टॉक "अनुशंसित" या "खरीद" सूची का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। उचित परिश्रम करना महत्वपूर्ण है।

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