बोफा कहते हैं, एक ऐतिहासिक वैश्विक बॉन्ड-मार्केट क्रैश से दुनिया के सबसे अधिक भीड़-भाड़ वाले ट्रेडों के परिसमापन का खतरा है

वैश्विक सरकारी-बांड बाजार बोफा सिक्योरिटीज के रणनीतिकारों में से एक को उनके सबसे बड़े भालू बाजारों में से एक कह रहे हैं - जो बदले में, आसानी से धमकी दे रहा है जिसके साथ निवेशक दुनिया के सबसे भीड़-भाड़ वाले ट्रेडों से बाहर निकलने में सक्षम होंगे, यदि आवश्यक हो।

रणनीतिकारों माइकल हार्टनेट, इलियास गैलो और मायुंग-जी जंग ने कहा कि उन ट्रेडों में डॉलर, अमेरिकी प्रौद्योगिकी कंपनियों और निजी इक्विटी में लंबी स्थिति शामिल है। बांड को आम तौर पर निवेशकों के लिए उपलब्ध सबसे अधिक तरल परिसंपत्ति वर्गों में से एक माना जाता है; एक बार जब तरलता वहां सूख जाती है, तो यह निवेश के हर दूसरे रूप के लिए बुरी खबर है, अन्य विश्लेषकों ने कहा।

शुक्रवार को यूएस और यूके में बॉन्ड सेलऑफ़ के साथ-साथ वैश्विक इक्विटी में गिरावट के बावजूद, मुद्रास्फीति, ब्याज दरों और दुनिया भर की अर्थव्यवस्था के लिए वित्तीय बाजारों में अभी तक सबसे खराब स्थिति में कीमत नहीं है। डाउ उद्योगपति
DJIA,
-2.06%
अपने निम्नतम स्तर पर 700 से अधिक अंक गिरे थे, भालू बाजार क्षेत्र में गिरावट के साथ छेड़खानी, जबकि एस एंड पी 500
SPX,
-2.23%
अपने जून क्लोजिंग लो को बाहर निकालने की धमकी दी।

अमेरिकी प्रतिफल कई साल के उच्च स्तर पर कारोबार कर रहे थे। इस बीच, बोफा सिक्योरिटीज के अनुसार, यूके, जर्मन और फ्रेंच में सरकारी-बॉन्ड दरें 1990 के दशक के बाद से सबसे तेज क्लिप पर बढ़ी हैं।

बोफा के रणनीतिकारों ने गुरुवार को जारी एक नोट में लिखा, "मुद्रास्फीति/दरों/मंदी के झटके खत्म नहीं हुए हैं," साथ ही हाल के हफ्तों में बॉन्ड क्रैश का मतलब है कि क्रेडिट स्प्रेड में उच्च, शेयरों में गिरावट अभी नहीं आई है। उन्होंने कहा कि 2007-2009 के वैश्विक वित्तीय संकट के बाद से निवेशक भावना "निस्संदेह" सबसे खराब है। रणनीतिकार आने वाले महीनों और तिमाहियों में फेड-फंड दर लक्ष्य, ट्रेजरी पैदावार और अमेरिकी बेरोजगारी दर को 4% से 5% के बीच देखते हैं।

बोफा के अनुसार, गुरुवार तक सरकारी बांडों ने इस वर्ष 20% की हानि उठाई है - 1920 के बाद से सबसे खराब नुकसान। 2022 के सभी के लिए, वर्साय की संधि के बाद से वैश्विक सरकारी बांड अपने सबसे खराब प्रदर्शनों में से एक हैं, जो 1919 में हस्ताक्षर किए गए थे और 1920 में प्रभावी हुए - प्रथम विश्व युद्ध के अंत में शांति के लिए शर्तों की स्थापना। बांड की कीमतें विपरीत दिशाओं में चलती हैं, इसलिए बढ़ती प्रतिफल सरकारी कर्ज पर कीमतों में गिरावट को दर्शाती है।

तरलता मायने रखती है क्योंकि यह सुनिश्चित करती है कि संपत्ति को उस सुरक्षा की कीमत को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित किए बिना खरीदा या बेचा जा सकता है। तरलता के बिना, बाजार मूल्य के मुकाबले पैसे खोए बिना किसी संपत्ति को नकदी में बदलना कठिन है।

न्यूयॉर्क में मेडले ग्लोबल एडवाइजर्स में ग्लोबल मैक्रो स्ट्रैटेजी के प्रबंध निदेशक बेन एमन्स ने कहा, सरकारी बॉन्ड दुनिया की सबसे अधिक तरल संपत्ति हैं, इसलिए "यदि बॉन्ड बाजार काम नहीं करता है, तो कोई अन्य बाजार कार्य नहीं करता है।"

एमोंस ने शुक्रवार को फोन के जरिए कहा, "बढ़ती प्रतिफल से कर्ज की कमी बनी हुई है और वैश्विक अर्थव्यवस्था पर इसका गहरा असर पड़ेगा।" "एक 'सेल-एवरीथिंग मार्केट' का जोखिम है जो मार्च 2020 जैसा होगा, क्योंकि लोग अधिक अस्थिरता के बीच बाजारों से हट जाते हैं और पाते हैं कि वे वास्तव में व्यापार नहीं कर सकते हैं।"

शुक्रवार को यूके में एक ऐतिहासिक बॉन्ड सेलऑफ़, जिसके द्वारा ट्रिगर किया गया सरकार की मिनी बजट योजना से बढ़ा निवेशकों का विश्वास केवल खराब चलनिधि के बारे में आशंकाओं को बढ़ा दिया, विशेष रूप से सामान्य रूप से सुरक्षित ट्रेजरी बाजार में।

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अमेरिका में, फेडरल रिजर्व के अधिकारियों ने उच्च दरों के साथ कुछ तोड़ने की इच्छा दिखाई है - चाहे वह वित्तीय बाजारों में हो या अर्थव्यवस्था में - पिछले 40 वर्षों की सबसे गर्म मुद्रास्फीति को कम करने के लिए।

वैश्विक बॉन्ड कीमतों में इस महीने की वापसी का एक हिस्सा "असली डर है कि केंद्रीय बैंक मुद्रा व्यवहार्यता बनाए रखने के लिए एक प्रतिस्पर्धी दौड़ में सर्पिल ऊपर की ओर बढ़ता है और भगोड़ा मुद्रास्फीति का बैग रखने वाला अंतिम देश नहीं बनता है," जिम वोगेल, एक कार्यकारी उपाध्यक्ष ने कहा मेम्फिस में एफएचएन फाइनेंशियल के अध्यक्ष।