डिजिटल एनालिटिक्स डेटा विज़ुअलाइज़ेशन, वित्तीय शेड्यूल, मॉनिटर स्क्रीन के परिप्रेक्ष्य में ... [+]
गेटी
जनवरी के रिक्स से रिकैप करें
ROIC मॉडल पोर्टफोलियो (-3.2%) के साथ संरेखित Exec Comp ने 500 जनवरी, 1.5 से 13 फरवरी, 2022 तक S&P 9 (-2022%) से कम प्रदर्शन किया। सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला स्टॉक 15% ऊपर था। कुल मिलाकर, ROIC स्टॉक्स के साथ संरेखित 15 Exec Comp में से चार ने 500 जनवरी, 13 से 2022 फरवरी, 9 तक S&P 2022 से बेहतर प्रदर्शन किया।
इस मॉडल पोर्टफोलियो में केवल ऐसे स्टॉक शामिल हैं जो आकर्षक या बहुत आकर्षक रेटिंग अर्जित करते हैं और आरओआईसी में सुधार के साथ कार्यकारी मुआवजे को संरेखित करते हैं। मुझे लगता है कि यह संयोजन लंबे विचारों की एक विशिष्ट रूप से अच्छी तरह से जांच की गई सूची प्रदान करता है क्योंकि निवेशित पूंजी पर रिटर्न (आरओआईसी) शेयरधारक मूल्य निर्माण का प्राथमिक चालक है।
फरवरी के लिए नया स्टॉक फ़ीचर: पुल्टेग्रुप इंक.
पुल्टेग्रुप इंक. (पीएचएम) फरवरी के एक्सेक कॉम्प एलाइन्ड विद आरओआईसी मॉडल पोर्टफोलियो में प्रदर्शित स्टॉक है।
चित्र 13 के अनुसार, पुल्टेग्रुप ने पिछले एक दशक में राजस्व और कर पश्चात शुद्ध परिचालन लाभ (एनओपीएटी) में क्रमशः 31% और 1% की वार्षिक वृद्धि की है। कंपनी का एनओपीएटी मार्जिन 3 में 2011% से बढ़कर 15 में 2021% हो गया, जबकि एक ही समय में निवेशित पूंजी का टर्नओवर 0.4 से बढ़कर 1.0 हो गया। बढ़ते एनओपीएटी मार्जिन और निवेशित पूंजी ने कंपनी के आरओआईसी को 1 में 2011% से बढ़ाकर 15 में 2021% कर दिया है।
चित्रा 1: पुल्टेग्रुप का एनओपीएटी और राजस्व वृद्धि: वित्तीय वर्ष 2011 - 2021
पीएचएम एनओपीएटी और राजस्व
न्यू कंस्ट्रक्शंस, एलएलसी
कार्यकारी मुआवज़ा प्रोत्साहनों को उचित रूप से संरेखित करता है
पुल्टेग्रुप की कार्यकारी मुआवजा योजना तीन साल के लक्ष्य आरओआईसी की उपलब्धि के लिए प्रतिबंधित शेयर इकाइयों के भुगतान को जोड़कर अधिकारियों के हितों को शेयरधारकों के हितों के साथ संरेखित करती है।
पुल्टेग्रुप द्वारा आरओआईसी को एक कार्यकारी क्षतिपूर्ति प्रदर्शन लक्ष्य के रूप में शामिल करने से आरओआईसी और आर्थिक आय में वृद्धि के माध्यम से शेयरधारक मूल्य सृजन को बढ़ावा देने में मदद मिली है। पुल्टेग्रुप का आरओआईसी 6 में 2016% से बढ़कर 15 में 2021% हो गया और इसी अवधि में कंपनी की आर्थिक कमाई 73 मिलियन डॉलर से बढ़कर 1.2 बिलियन डॉलर हो गई।
चित्र 2: पुल्टेग्रुप का आरओआईसी: 2016 - 2021
PHM ROIC 2016 से
न्यू कंस्ट्रक्शंस, एलएलसी
$49/शेयर की वर्तमान कीमत पर, पीएचएम का मूल्य-से-आर्थिक पुस्तक मूल्य (पीईबीवी) अनुपात 0.4 है। इस अनुपात का मतलब है कि बाजार को उम्मीद है कि पुल्टेग्रुप के एनओपीएटी में स्थायी रूप से 60% की गिरावट आएगी। यह उम्मीद उस कंपनी के लिए अत्यधिक निराशावादी लगती है जिसने पिछले दो दशकों में एनओपीएटी में सालाना 10% की वृद्धि की है।
पुल्टेग्रुप को कम महत्व दिया गया है
यदि पुल्टेग्रुप का एनओपीएटी मार्जिन 11% (10-वर्षीय औसत बनाम 15 में 2021%) तक गिर जाता है और कंपनी का एनओपीएटी अगले 2 वर्षों में सालाना 10% गिर जाता है, तो स्टॉक आज $103/शेयर के लायक है - 110% की वृद्धि। इस विपरीत डीसीएफ परिदृश्य के पीछे का गणित देखें। क्या कंपनी का एनओपीएटी धीमी दर से गिरना चाहिए, या 2021 के स्तर से भी बढ़ना चाहिए, स्टॉक में और भी अधिक उछाल है।
मेरी फर्म की रोबो-एनालिटिक्स टेक्नोलॉजी द्वारा वित्तीय फाइलिंग में पाया गया महत्वपूर्ण विवरण
पुल्टेग्रुप के 10-के में रोबो-विश्लेषक के निष्कर्षों के आधार पर मेरे द्वारा किए गए समायोजनों का विवरण नीचे दिया गया है:
आय विवरण: मैंने समायोजन में $358 मिलियन कमाए, जिसका शुद्ध प्रभाव गैर-परिचालन व्यय (राजस्व का 176%) में $1 मिलियन को हटाना था।
बैलेंस शीट: मैंने $7.4 बिलियन की शुद्ध वृद्धि के साथ निवेशित पूंजी की गणना के लिए $3.8 बिलियन का समायोजन किया। परिसंपत्ति राइट-डाउन में सबसे बड़े समायोजनों में से एक $5.6 बिलियन (रिपोर्ट की गई शुद्ध संपत्ति का 57%) था।
मूल्यांकन: मैंने शेयरधारक मूल्य में 3.7 बिलियन डॉलर की कमी के शुद्ध प्रभाव के साथ समायोजन में 1.5 बिलियन डॉलर कमाए। कुल ऋण के अलावा, शेयरधारक मूल्य में सबसे उल्लेखनीय समायोजन $1.1 बिलियन अतिरिक्त नकदी था। यह समायोजन पुल्टेग्रुप के मार्केट कैप का 9% दर्शाता है।
प्रकटीकरण: डेविड ट्रेनर, काइल गुस्के द्वितीय, और मैट शुलर को किसी विशिष्ट स्टॉक, शैली या विषय के बारे में लिखने के लिए कोई मुआवजा नहीं मिला।
स्रोत: https://www.forbes.com/sites/greatspeculations/2022/02/23/a-quality-exec-comp-plan-lowers-the-risk-of-investing-in-multegroup-inc/