एकमैन का बिग हॉन्गकॉन्ग शॉर्ट भालू के लिए बुरे समय पर आता है

(ब्लूमबर्ग) - बिल एकमैन का रहस्योद्घाटन कि वह हांगकांग के स्थिर डॉलर के पतन पर बड़ा दांव लगा रहा है, बाजार में कुछ लोगों के विपरीत और दूसरों के लिए गलत होगा।

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मई के बाद से अपनी मुद्रा को बढ़ावा देने के लिए शहर के कई हस्तक्षेपों ने इसे लाभहीन बना दिया है, इंटरबैंक दरों को उनके अमेरिकी समकक्षों की तुलना में अधिक भेजना, एक बार लोकप्रिय ले जाने वाले व्यापार को ठंडा करना। इससे स्थानीय डॉलर को मार्च 2020 के बाद से अपने सबसे बड़े मासिक लाभ के ट्रैक पर, ग्रीनबैक के साथ अपने तंग व्यापारिक बैंड के बीच में वापस आने में मदद मिली है। मुद्रा संकट के कुछ संकेत हैं।

फिर भी, हेज फंड के संस्थापक पर्शिंग स्क्वायर कैपिटल मैनेजमेंट एलपी ने ट्विटर पर कहा कि उनकी फर्म के पास हांगकांग डॉलर पुट ऑप्शन में "बड़ी काल्पनिक स्थिति" है, दांव के आकार को स्पष्ट किए बिना, पेग को ग्रीनबैक के साथ दांव लगाना अंततः टूट जाएगा।

डीबीएस बैंक लिमिटेड के एक रणनीतिकार कैरी ली ने कहा, "हांगकांग डॉलर को बेचने के लिए परिस्थितियां अनुकूल नहीं हैं, जो नकारात्मक कैरी को प्रभावित करेगा।" "हांगकांग सरकार भी सिस्टम को बदलने का कोई इरादा नहीं दिखाती है।"

एकमैन के आधार का एक हिस्सा, जो रिचर्ड कुकसन द्वारा ब्लूमबर्ग ओपिनियन कॉलम को संदर्भित करता है, यह अब हांगकांग के लिए समझ में नहीं आता है, एक चीनी शहर जो मुख्य भूमि की धीमी अर्थव्यवस्था के साथ गहराई से जुड़ा हुआ है, अमेरिकी मौद्रिक नीति को निहारने के लिए।

उस तर्क का पालन करना आसान है। एक छोटी और खुली अर्थव्यवस्था के रूप में, हांगकांग विशेष रूप से आने और जाने वाले धन के प्रति संवेदनशील है। 1990 के दशक के अंत में एशियाई वित्तीय संकट से यह बहुत प्रभावित हुआ, जिसने अंततः शहर के वास्तविक केंद्रीय बैंक को हांगकांग के शेयरों को खरीदने और डॉलर के खूंटी की रक्षा के लिए अपने विदेशी मुद्रा भंडार का उपयोग करने के लिए प्रेरित किया।

और शायद कहीं और नहीं है जो वर्तमान में वैश्विक बाजारों में दो सबसे बड़ी चिंताओं के संपर्क में है - फेडरल रिजर्व की तेजी से सख्त मौद्रिक नीति और चीन की स्पंदन वाली अर्थव्यवस्था।

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व्याख्याता: हॉन्ग कॉन्ग डॉलर पेग कैसे काम करता है: क्विकटेक

लेकिन आज शहर बाहरी झटकों से निपटने के लिए बेहतर तरीके से तैयार है। हालिया गिरावट के बावजूद, हांगकांग का विदेशी मुद्रा भंडार अभी भी एशियाई संकट के दौरान देखे गए स्तरों से कहीं अधिक है। $ 417 बिलियन में, वे पूंजी के बहिर्वाह के सामने मुद्रा की रक्षा के लिए शहर के लिए बहुत अधिक मारक क्षमता प्रदान करते हैं।

इस बीच, लाभदायक मूल्यह्रास दांव के महीनों के बाद उच्च स्थानीय दरें हांगकांग डॉलर के मालिक होने की अपील को बढ़ा रही हैं। मुद्रा के लिए तीन महीने की इंटरबैंक फंडिंग लागत, जिसे हिबोर के रूप में जाना जाता है, 2007 के बाद से सबसे अधिक चढ़ गई है, जो ग्रीनबैक - या लिबोर पर तुलनात्मक दरों से काफी ऊपर है।

यह वर्ष के पहले से एक नाटकीय उलटफेर का प्रतीक है, जब हिबोर लिबोर से कम था। परिणामी छोटा हांगकांग डॉलर व्यापार इतना लोकप्रिय हो गया कि मुद्रा को बार-बार ग्रीनबैक के खिलाफ अपने व्यापारिक बैंड के कमजोर अंत तक धकेल दिया गया, जिससे हांगकांग मौद्रिक प्राधिकरण को बार-बार हस्तक्षेप करने के लिए प्रेरित किया गया।

अन्य बाजार संकेतक भी निवेशकों के बीच खूंटी के टूटने की शर्त लगाने के लिए कम भूख को दर्शाते हैं। यूएस-हांगकांग डॉलर के लिए तीन महीने के रिस्क रिवर्सल, उस समय सीमा में इसकी अपेक्षित दिशा का एक गेज, नकारात्मक रूप से फ़्लिप हो गया है। इससे पता चलता है कि व्यापारियों ने स्थानीय डॉलर की संभावनाओं पर तेजी से रुख किया है - कम से कम अल्पावधि में।

हांगकांग डॉलर पेग के खिलाफ हड़ताल करने का विचार नया नहीं है। हेमैन कैपिटल मैनेजमेंट के संस्थापक काइल बास और जॉर्ज सोरोस दोनों ने मुद्रा के पतन पर दांव लगाने की कोशिश की और असफल रहे। एकमैन ने स्वयं एक दांव लगाया कि खूंटी 2011 में मजबूत पक्ष पर टूट जाएगी।

और वह इस बार अकेला नहीं है। सबा कैपिटल मैनेजमेंट के संस्थापक हेज फंड मैनेजर बोअज़ वीनस्टीन ने व्यापार के लिए समर्थन ट्वीट किया, जिसमें उन्होंने कहा कि 200-टू-वन का भुगतान किया गया था।

"बिल का व्यापार एक स्मार्ट लॉटरी टिकट है और मेरे पास भी है," उन्होंने पोस्ट किया।

वीनस्टीन ने हांगकांग डॉलर को 200 से 1 लॉटरी टिकट छोटा बताया

एचकेएमए ने गुरुवार को दोहराया कि लिंक्ड एक्सचेंज रेट सिस्टम - एक मुद्रा खूंटी जो लगभग 40 वर्षों से ज्यादातर अनसुना कर दी गई है - अपरिवर्तित रहेगी।

इसमें कहा गया है, "अलग-अलग बाजार सहभागियों ने समय-समय पर लिंक्ड एक्सचेंज रेट सिस्टम के बारे में संदेह व्यक्त किया है।" "इनमें से अधिकतर टिप्पणियां सिस्टम की उनकी गलतफहमी या उनकी अपनी फंड स्थिति पर आधारित हैं।"

(वीनस्टीन शर्त पर विवरण जोड़ता है।)

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