वॉल स्ट्रीट पर कई लोग शर्त लगा रहे हैं कि बिडेन प्रशासन अलग है। एक्टिविज़न स्टॉक $ 77.86 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा है, $ 17.14 सौदे की कीमत से 95 डॉलर कम है, लेकिन $ 12.47 से ऊपर है जहां से स्टॉक सौदे से पहले कारोबार कर रहा था। मर्जर आर्बिट्रेज शॉप केल्नर कैपिटल के पोर्टफोलियो मैनेजर क्रिस पुल्ट्ज का मानना है कि मौजूदा कीमत का मतलब है कि डील के 50-50 मौके मिलते हैं।
नियामक वातावरण को दोष दें। सौदे की घोषणा से सात महीने पहले, लीना खान, बिग टेक की मुखर आलोचक, FTC अध्यक्ष के रूप में पदभार ग्रहण कियाहालांकि डेमोक्रेट्स को मई तक बहुमत नहीं मिला था। खान ने लंबे समय से तर्क दिया है कि एफटीसी और न्याय विभाग को सौदों को मंजूरी देने से पहले श्रम और अन्य हितधारकों पर प्रभाव पर विचार करना चाहिए।
बोस्टन कॉलेज लॉ स्कूल के प्रोफेसर ब्रायन क्विन कहते हैं, "यह पूरी तरह से संभव है कि यह एक हाई-प्रोफाइल लेनदेन है, और अब जब वह एफटीसी में पूरी ताकत से है, तो यह एक अवसर प्रदान करता है।"
एक्टिविज़न ने मार्च में खुलासा किया कि उसे और माइक्रोसॉफ्ट को सूचना के लिए दूसरा अनुरोध प्राप्त हुआ, जिसके लिए कंपनियों को दस्तावेज़ों को चालू करने और व्यावसायिक प्रश्नों का उत्तर देने की आवश्यकता है।
अविश्वास की चिंताएँ अधिक प्रतीत होती हैं। यदि श्रम कभी चिंता का विषय होता, तो यह अब एक नहीं होता। अमेरिका के कम्युनिकेशंस वर्कर्स ने शुरू में इस सौदे का विरोध किया था। लेकिन एक्टिविज़न के स्वामित्व वाले रेवेन सॉफ़्टवेयर के कार्यकर्ताओं के एक समूह ने के पक्ष में मतदान किया कंपनी का पहला अमेरिकी संघ सीडब्ल्यूए के तहत अब, Microsoft के साथ एक्टिविज़न से संबंधित एक श्रम तटस्थता समझौते पर पहुँचने के बाद, जो सौदा बंद होने के 60 दिनों में शुरू होता है, CWA के अध्यक्ष क्रिस शेल्टन का कहना है कि संघ सौदे का समर्थन करता है।
"सीडब्ल्यूए को उनके पक्ष में प्राप्त करना निश्चित रूप से एक अच्छा समर्थन है," केल्नर के पुल्ट्ज कहते हैं।
दूसरी चिंता यह है कि Microsoft एक्टिविज़न गेम को प्रतिद्वंद्वी उपकरणों से दूर रखेगा, विशेष रूप से
सोनी
है
(सोनी) प्लेस्टेशन 5. माइक्रोसॉफ्ट ने कहा है कि उसकी योजना है मौजूदा सौदों का सम्मान करें और रिलीज आ रहा है ड्यूटी के कॉल सोनी के कंसोल पर शीर्षक। "हमें विश्वास है कि इस सौदे से गेमर्स, डेवलपर्स और उद्योग को लाभ होगा," माइक्रोसॉफ्ट के कॉम्पिटिशन लॉ ग्रुप के डिप्टी जनरल काउंसल रीमा अलाय ने एक बयान में कहा बैरन की।
प्रतिस्पर्धा को समाप्त करने से Microsoft को अपने लक्ष्यों को प्राप्त करने में मदद करने के लिए बहुत कम मदद मिलेगी। एक्टिविज़न के मुनाफे को अधिकतम करने के लिए, तकनीकी दिग्गज सोनी सिस्टम पर गेमर्स तक पहुंचना चाहेगी। Microsoft अपनी Xbox गेम पास सदस्यता सेवा को बढ़ाने और जोड़ने का भी प्रयास कर रहा है ड्यूटी के कॉल और Warcraft की दुनिया इसकी लागत को सही ठहराने में मदद करेगा और संभवतः नए उपयोगकर्ताओं को Xbox पारिस्थितिकी तंत्र में लाएगा। यह इस संभावना का सुझाव देता है कि Microsoft अदालत में जीत सकता है, अगर यह बात आती है।
"मुझे नहीं लगता कि एफटीसी के पास एक मौका है," वेसबश के माइकल पच्टर कहते हैं। "और माइक्रोसॉफ्ट जानता है कि।" यदि वह सही है, तो सौदा बंद होने पर एक्टिविज़न स्टॉक $ 95 पर कारोबार करेगा, गुरुवार के बंद से 22% ऊपर।
इसका मतलब यह नहीं है कि जोखिम नहीं हैं। जबकि वेस्टचेस्टर कैपिटल मैनेजमेंट के रॉय बेहरेन, जो सह-प्रबंधन करते हैं
विलय कोष
(MERFX), 4.3 बिलियन डॉलर की संपत्ति के साथ, इस बात की अधिक संभावना है कि सौदे की कीमत से पता चलता है, वह निवेशकों को इसे खेलने की सलाह देने के लिए अनिच्छुक है। "यदि आप जुआ पसंद करते हैं, तो बाजार यह संकेत दे रहा है कि यह सिक्का उछालने से बेहतर है," बेहरेन कहते हैं। "लेकिन खुदरा निवेशक को केवल एक ही आर्बिट्राज निवेश करने की सिफारिश करना बहुत मुश्किल है।"
यदि और कुछ नहीं, तो सौदे के विफल होने पर निवेशकों को स्टॉक के मालिक होने में सहज होने की आवश्यकता है। विश्लेषकों को उम्मीद है कि कुल बुकिंग, बिक्री का एक उपाय, 5.5 में 7.9% घटकर $2022 बिलियन हो जाएगा, जब एक्टिविज़न ने प्रमुख खेलों में देरी की, विकास की ओर लौटने से पहले, 20 में 9.5% बढ़कर $ 2023 बिलियन हो गया। आय 22 में 2.91% गिरकर $ 2022 प्रति शेयर होनी चाहिए। , 34 में 3.90% बढ़कर $2023 हो जाने से पहले।
स्टॉक का उचित मूल्य है - यह प्रतिद्वंद्वियों से ऊपर, 19.8 के पांच साल के औसत की तुलना में अनुमानित 2023 आय के 21.7 गुना पर ट्रेड करता है।
इलेक्ट्रॉनिक आर्ट्स
(ईए) और
टेक-टू इंटरएक्टिव सॉफ्टवेयर
(TTWO), जो क्रमश: 15.4 और 17 गुना पर ट्रेड करता है। यदि सौदा विफल हो जाता है और एक्टिविज़न का गुणक गिरकर 16.2 हो जाता है - अपने साथियों के बीच में - तो इसकी कीमत 63.18% नीचे 19 डॉलर होगी।
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लेकिन एक असफल सौदा भी एक अवसर हो सकता है। बेंचमार्क विश्लेषक माइक हिक्की ने मई में नोट किया कि इस प्रस्ताव ने अपनी संस्कृति के पुनर्निर्माण के लिए एक्टिविज़न का समय खरीदा मुकदमों की एक लहर के बाद और यौन उत्पीड़न के आरोपों पर समझौता और लिंग भेदभाव। एक बयान में, एक्टिविज़न ने कहा कि यह "हमेशा एक सुरक्षित, स्वागत योग्य कार्यस्थल के लिए प्रतिबद्ध है।"
शीर्ष गेम बनाने के लिए वापस आने से स्टॉक अपने वित्तीय 2023 $ 100 मूल्य लक्ष्य की ओर बढ़ सकता है, हिक्की ने लिखा।
Microsoft ने कहा है कि उसे विश्वास है कि सौदा जून 2023 में समाप्त होने वाले वित्तीय वर्ष में बंद हो जाएगा। फैक्टसेट द्वारा सूचीबद्ध 27 विश्लेषकों के विशाल बहुमत ने इसे $ 95 का मूल्य लक्ष्य दिया है। और भी
बर्कशायर हैथवे
(बीआरके.ए) है शर्त लगाओ सौदा बंद हो जाएगा एक्टिविज़न के शेयरों में अपनी हिस्सेदारी बढ़ाकर 9.5% कर दी। बी
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