सक्रिय निवेशक SPAC बाजार में लक्ष्य तलाश रहे हैं, लेकिन लड़ाई जीतना आसान नहीं होगा

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एक समय बेहद गर्म रहने वाला एसपीएसी बाजार सक्रिय निवेशकों के लिए उपजाऊ जमीन बनता जा रहा है, जो समस्याग्रस्त कंपनियों में बदलाव और उनसे लाभ कमाने पर जोर देते हैं।

विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों, एक फास्ट-ट्रैक आईपीओ वैकल्पिक माध्यम, के साथ विलय करके पिछले दो वर्षों में रिकॉर्ड संख्या में कंपनियां सार्वजनिक हुईं। सार्वजनिक बाज़ारों में नई और अक्सर ख़राब प्रदर्शन करने वाली, उद्योग विशेषज्ञों का मानना ​​है कि ये कंपनियाँ कार्यकर्ताओं की भागीदारी के प्रति अधिक संवेदनशील हो सकती हैं।

बेकर मैकेंजी एलएलपी के पार्टनर पेरी वेनर ने कहा, "यह समझ में आता है कि वे एसपीएसी को देखेंगे क्योंकि कई बार जब डी-एसपीएसी एम एंड ए होता है, तो स्टॉक सबसे अच्छे मामलों में भी 10% या 15% गिर जाएगा।" “खरीदारी के अवसर हो सकते हैं और कार्यकर्ता अच्छा प्रदर्शन करने में सक्षम हो सकते हैं। एसपीएसी के लिए जब वे पहली बार मैदान पर उतरते हैं, तो उन्हें अपने पैरों पर खड़ा होने में थोड़ा समय लगता है और कभी-कभी प्रबंधन टीमें उतनी अच्छी नहीं होती हैं जितनी उन्हें होनी चाहिए।

विलय के बाद एसपीएसी का प्रदर्शन निराशाजनक रहा है। मालिकाना CNBC SPAC पोस्ट डील इंडेक्स, जिसमें एसपीएसी शामिल हैं जिन्होंने अपना विलय पूरा कर लिया है और अपनी लक्षित कंपनियों को सार्वजनिक कर दिया है, आज तक लगभग 30% और एक साल पहले से 50% की भारी गिरावट आई है।

पिछले महीने, डैन लोएब ने 6.4% लिया था कैनो स्वास्थ्य, एक वरिष्ठ-देखभाल सुविधा ऑपरेटर जिसका अरबपति बैरी स्टर्नलिच-समर्थित जॉज़ एक्विजिशन कॉर्प के साथ विलय हो गया है। थर्ड पॉइंट का लोएब कैनो को खुद को बिक्री के लिए पेश करने के लिए दबाव डाल रहा है क्योंकि निवेशकों के पास एसपीएसी के बारे में "काफी हद तक प्रतिकूल दृष्टिकोण" है।

लोएब का कदम पहली बार है जब एक प्रमुख सक्रिय निवेशक ने एक ऐसी कंपनी को निशाना बनाया है जो एसपीएसी के माध्यम से सार्वजनिक हो गई है, लेकिन कई लोगों को और अधिक आने की उम्मीद है।

कॉरपोरेट गवर्नेंस सलाहकार फर्म ओकापी पार्टनर्स के अध्यक्ष और सीईओ ब्रूस गोल्डफार्ब ने कहा, "हम जानते हैं कि अब लगभग हर क्षेत्र में कई कार्यकर्ता संभावित लक्ष्यों का मूल्यांकन कर रहे हैं।" "कुछ उदाहरणों में, अगले प्रॉक्सी सीज़न के लिए घड़ी पहले से ही टिक-टिक कर रही है, क्योंकि सक्रिय निवेशक निदेशकों के चुनाव के लिए अगली बैठक के लिए नामांकन विंडो से पहले लक्ष्यों का मूल्यांकन करते हैं।"

जबकि SPAC बूम ने कार्यकर्ताओं के लिए कई नए लक्ष्य बनाए, विशेष बोर्ड और प्रबंधन संरचना के कारण वास्तव में क्षेत्र में बदलाव को भड़काना उनके लिए आसान नहीं हो सकता है।

गोल्डफार्ब ने कहा कि एसपीएसी प्रायोजकों के बोर्ड में प्रतिनिधि हैं जो प्रबंधन के बहुत करीब हैं और प्रायोजकों के पास कंपनी का लगभग 20% हिस्सा है जो उन्हें महत्वपूर्ण मतदान शक्ति प्रदान करता है।

इसके अलावा, कई नई कंपनियों के पास वोटिंग शक्ति के विभिन्न वर्ग हैं, जिससे अन्य निवेशकों के लिए वोट को प्रभावित करना मुश्किल हो जाता है। इसके अलावा, इनमें से अधिकांश कंपनियों के बोर्ड अलग-अलग हैं, जिसका अर्थ है कि सभी निदेशक एक साथ चुनाव के लिए तैयार नहीं हैं, उन्होंने कहा।

गोल्डफार्ब ने कहा, "कार्यकर्ताओं द्वारा एसपीएसी के माध्यम से सार्वजनिक हुई कंपनियों को निशाना बनाने की संभावना है, खासकर यदि वे खराब प्रदर्शन कर रहे हैं, लेकिन यह बैरल में मछली मारने जैसा नहीं है।"