एडवांस ऑटो पार्ट्स का कैश फ्लो इसकी डिविडेंड यील्ड की सुरक्षा को बढ़ाता है

दिसंबर के पिक्स से रिकैप

प्राइस रिटर्न के आधार पर, सबसे सुरक्षित डिविडेंड यील्ड्स मॉडल पोर्टफोलियो (+10.1%) ने 500 दिसंबर, 3.0 से 7.1 जनवरी, 21 तक S&P 2022 (+17%) को 2023% से पीछे छोड़ दिया। कुल रिटर्न के आधार पर, मॉडल पोर्टफोलियो ( +10.3%) ने उसी समय में S&P 500 (+3.0%) को 7.3% से मात दी। सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला लार्ज-कैप स्टॉक 29% ऊपर था, और सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला स्मॉल-कैप स्टॉक 17% ऊपर था। कुल मिलाकर, 16 सबसे सुरक्षित डिविडेंड यील्ड शेयरों में से 20 ने 500 दिसंबर, 2000 से 21 जनवरी, 2022 तक अपने संबंधित बेंचमार्क (एसएंडपी 17 और रसेल 2023) से बेहतर प्रदर्शन किया।

इस मॉडल पोर्टफोलियो में केवल वे स्टॉक शामिल हैं जो आकर्षक या बहुत आकर्षक रेटिंग अर्जित करते हैं, सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह और आर्थिक आय रखते हैं, और 3% से अधिक लाभांश उपज प्रदान करते हैं। मजबूत फ्री कैश फ्लो (एफसीएफ) वाली कंपनियां उच्च गुणवत्ता और सुरक्षित लाभांश उपज प्रदान करती हैं क्योंकि मजबूत एफसीएफ सबूत है कि उनके पास लाभांश का समर्थन करने के लिए नकदी है। मुझे लगता है कि यह पोर्टफोलियो शेयरों का एक विशिष्ट रूप से अच्छी तरह से जांचा गया समूह प्रदान करता है जो ग्राहकों को बेहतर प्रदर्शन करने में मदद कर सकता है।

जनवरी के लिए चुनिंदा स्टॉक: एडवांस ऑटो पार्ट्स
आप

एडवांस ऑटो पार्ट्स, इंक. (एएपी) जनवरी के सबसे सुरक्षित डिविडेंड यील्ड्स मॉडल पोर्टफोलियो में फीचर्ड स्टॉक है।

एडवांस ऑटो पार्ट्स ने 3 के बाद से सालाना 9% चक्रवृद्धि और कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ (एनओपीएटी) में सालाना 2016% की वृद्धि की है। कंपनी का एनओपीएटी मार्जिन 6 में 2016% से बढ़कर पिछले बारह महीनों (टीटीएम) में 9% हो गया है। , जबकि निवेशित पूंजी उसी समय में 1.3 से 1.4 तक सुधरी है। बढ़ते NOPAT मार्जिन और निवेशित पूंजी ने 8 में 2016% से 13% TTM तक निवेशित पूंजी (ROIC) पर रिटर्न दिया।

चित्र 1: 2016 से ऑटो पार्ट्स का अग्रिम राजस्व और NOPAT

स्रोत: न्यू कंस्ट्रक्शंस, एलएलसी और कंपनी फाइलिंग

फ्री कैश फ्लो नियमित लाभांश भुगतान का समर्थन करता है

एडवांस ऑटो पार्ट्स ने अपने नियमित लाभांश को 0.24 में $2017/शेयर से बढ़ाकर 3.25 में $2021/शेयर कर दिया है। वर्तमान तिमाही लाभांश 4.0% वार्षिक लाभांश उपज प्रदान करता है।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि एडवांस ऑटो पार्ट्स का फ्री कैश फ्लो (FCF) आसानी से इसके नियमित लाभांश भुगतान से अधिक हो जाता है। 2017 से 2021 तक, एडवांस ऑटो पार्ट्स ने $3.1 बिलियन (वर्तमान का 23%) उत्पन्न किया उद्यम मूल्य) लाभांश में $270 मिलियन का भुगतान करते हुए FCF में। TTM पर, एडवांस ऑटो पार्ट्स ने FCF में $714 मिलियन का सृजन किया और लाभांश में $336 मिलियन का भुगतान किया। चित्र 2 देखें।

चित्र 2: अग्रिम ऑटो पुर्जे' 2017 से एफसीएफ बनाम नियमित लाभांश

स्रोत: न्यू कंस्ट्रक्शंस, एलएलसी और कंपनी फाइलिंग

जैसा कि चित्र 2 दिखाता है, एडवांस ऑटो पार्ट्स के लाभांश विश्वसनीय नकदी प्रवाह के इतिहास द्वारा समर्थित हैं। कम या नकारात्मक FCF वाली कंपनियों के लाभांश कम भरोसेमंद होते हैं क्योंकि कंपनी लाभांश का भुगतान करने में सक्षम नहीं हो सकती है।

AAP का मूल्यांकन कम है

$147/शेयर के अपने मौजूदा मूल्य पर, एडवांस ऑटो पार्ट्स का मूल्य-से-आर्थिक बुक वैल्यू (पीईबीवी) अनुपात 0.8 है। इस अनुपात का मतलब है कि बाजार को एडवांस ऑटो पार्ट्स के एनओपीएटी में स्थायी रूप से 20% की गिरावट की उम्मीद है। यह उम्मीद अत्यधिक निराशावादी लगती है कि एडवांस ऑटो पार्ट्स में 9 से सालाना 2016% की वृद्धि हुई है और 6 से सालाना 2011% की वृद्धि हुई है।

भले ही अगले दशक में एडवांस ऑटो पार्ट्स का एनओपीएटी मार्जिन 8% (इसके टीटीएम एनओपीएटी मार्जिन 9% से नीचे) तक गिर जाता है और राजस्व केवल 2% वार्षिक रूप से बढ़ता है (6 से इसके 2011% राजस्व सीएजीआर से नीचे), स्टॉक होगा मूल्य $180+/शेयर आज - एक 22% ऊपर। इस रिवर्स डीसीएफ परिदृश्य के पीछे का गणित देखें. इस परिदृश्य में, एडवांस ऑटो पार्ट्स का एनओपीएटी 1 तक सालाना 2031% की चक्रवृद्धि दर से बढ़ेगा।

मेरी फर्म की रोबो-एनालिटिक्स टेक्नोलॉजी द्वारा वित्तीय विवरणों में पाया गया महत्वपूर्ण विवरण

एडवांस ऑटो पार्ट्स के 10-केएस और 10-क्यूएस में रोबो-विश्लेषक के निष्कर्षों के आधार पर मेरे द्वारा किए गए समायोजन के विवरण नीचे दिए गए हैं:

आय विवरण: मैंने गैर-परिचालन खर्चों (राजस्व का 421%) में $297 मिलियन को हटाने के शुद्ध प्रभाव के साथ समायोजन में $3 मिलियन कमाए।

तुलन पत्र: मैंने $444 मिलियन की शुद्ध कमी के साथ निवेशित पूंजी की गणना के लिए $40 मिलियन का समायोजन किया। परिसंपत्ति राइट-डाउन में सबसे उल्लेखनीय समायोजन $125 मिलियन (रिपोर्ट की गई शुद्ध संपत्ति का 2%) था।

मूल्यांकन: मैंने समायोजन में $4.3 बिलियन कमाए, जिनमें से सभी शेयरधारक मूल्य में कमी आई। कुल ऋण के अलावा, आस्थगित कर देनदारियों में शेयरधारक मूल्य में सबसे उल्लेखनीय समायोजन $434 मिलियन था। यह समायोजन एडवांस ऑटो पार्ट्स के बाजार मूल्य का 5% दर्शाता है।

प्रकटीकरण: डेविड ट्रेनर, काइल गुस्के II, मैट शुलर और इटालो मेंडोंका को किसी विशिष्ट स्टॉक, शैली या विषय के बारे में लिखने के लिए कोई मुआवजा नहीं मिलता है।