एल्गोरिथम स्थिर मुद्रा एमआईएम खूंटी खोना - ट्रस्टनोड्स

दाई के विपरीत जहां आपके पास $ 1 दाई प्राप्त करने के लिए सादा एथ या यूएसडीसी जमा है, मैजिक इंटरनेट मनी (एमआईएम) में आप yvWETH, तथाकथित ब्याज-असर वाले टोकन (आईबीटीकेएन) प्राप्त करने के लिए पहले एक साल के पूल में एथ जमा करके एक कछुए नीचे जाते हैं।

अब आप इस yv-WETH या USDt का उपयोग $1 MIM के लिए संपार्श्विक के रूप में कार्य करने के लिए कर सकते हैं, जिसे मूल्य फ़ीड oracles द्वारा जांच में रखा जाता है जो आपके संपार्श्विक को समाप्त कर देगा यदि यह आपके द्वारा उधार ली गई राशि से कम हो जाता है।

यह ठीक रहा है, लेकिन यह कुछ काफी दबाव में आने लगा है क्योंकि यह हाल ही में उस 1 एमआईएम = $ 1 को काफी नहीं रखता है।

कुछ ने चरम सीमा की ओर इशारा किया है जैसे $35 मिलियन एमआईएम $8 मिलियन यूएसडीसी के लिए जा रहा है, जब यह एक से एक होने का मतलब है।

सटीक कारण बहुत स्पष्ट नहीं है, जिसे कुछ लोग आत्मविश्वास की हानि कहते हैं। हम मानते हैं कि चूंकि यह दो स्तर हैं, इसलिए यहां दबाव अधिक है क्योंकि कीमतों में भारी गिरावट के बाद लोगों को अपना कर्ज चुकाना पड़ सकता है।

उदाहरण के लिए, दाई $ 0.999 पर ठीक कर रही है, हालांकि एथ हाल ही में 50% गिर गया है, लेकिन एमआईएम नया और अधिक जटिल है, इसलिए संभवतः एक असंतुलन है क्योंकि या तो परिसमापन के लिए बहुत अधिक मांग है – जो स्थिर मुद्रा एल्गो को संतुलित करती है – या मध्यस्थता के लिए।

मार्क रिचर्डसन, उत्पाद वास्तुकार और बैंकोर में अनुसंधान प्रमुख, बाद में दोष लगाते हैं।

उपरोक्त ग्राफ को दिखाते हुए, रिचर्डसन का कहना है कि एमआईएम, वक्र को मध्यस्थता करने के लिए सबसे अच्छी जगह प्रभावी रूप से इतनी बाढ़ आ गई है कि "पूल ने अनिवार्य रूप से $ एमआईएम के लिए मध्यस्थता का समर्थन करने की अपनी क्षमता समाप्त कर दी है।"

कर्व यूएसडीसी, यूएसडीटी, दाई और एमआईएम, साथ ही अन्य डॉलर और अब यहां तक ​​कि यूरो आदि, टोकन जैसे पूल के माध्यम से स्थिर स्टॉक को स्थिर करने में माहिर हैं।

उनके पास एक गणितीय सूत्र है जो इन टोकन के बीच अंतर में 1000x या उससे अधिक ज़ूम इन करने के लिए एक वक्र बनाता है, और इसलिए $0.001 जैसे छोटे अंतर होने पर भी मध्यस्थता संभव बनाता है।

आप मैन्युअल रूप से भी आर्बिट्रेज कर सकते हैं, लेकिन आपको बड़ी राशि की आवश्यकता होगी और लाभ अवसर लागत के हिसाब से पर्याप्त नहीं हो सकता है जब कीमत अंतर अभी भी $ 0.97 के बजाय $ 1 पर काफी छोटा है।

कर्व के साथ, वह छोटा अंतर भी लाभ लेने के लिए पर्याप्त है, और इसलिए हर कोई उनका उपयोग कर रहा है और वे भर रहे हैं।

हालांकि, स्थिर स्टॉक के इतिहास में $0.97 की कीमत इतनी असामान्य नहीं है। USDt एक बार $0.8 पर चला गया और स्मृति याद करने पर उससे भी कम।

जैसा कि चित्रित छवि में दिखाया गया है, Uniswap पर कुछ ट्रेड थे जो उन स्तरों के करीब थे, लेकिन Coinmarketcap और Coingeko दोनों के चार्ट एक्सचेंजों पर $ 0.97 पर दिखाते हैं।

यदि यह उस स्तर को बनाए रखने का प्रबंधन करता है और अंततः स्थिर हो जाता है, तो यह बहुत अधिक समस्या नहीं होनी चाहिए, कम से कम नहीं क्योंकि मार्च 0.97 में दाई भी गिरकर $ 2022 हो गई जब नैतिकता गिर गई।

व्यक्तिगत व्यापारियों के लिए हालांकि वे कुछ पैसे खो सकते हैं, हालांकि इसे ऋण चुकौती सस्ता बनाना चाहिए, लेकिन वक्र स्पष्ट रूप से रिचर्डसन के साथ इसे स्थिर करने के लिए एक अच्छा काम कर रहा है:

"कीमत खूंटी का स्पष्ट लचीलापन वक्र वित्त और स्थिर मुद्रा आर्बिट्रेज ट्रेडिंग को अवशोषित करने की इसकी आश्चर्यजनक क्षमता के लिए धन्यवाद है, चाहे बाजार की भावना कुछ भी हो।"

इसलिए आम तौर पर एमआईएम के पास 1.9 बिलियन डॉलर के मार्केट कैप के साथ भारी कीमत के दबाव के बावजूद एल्गो अभी भी बना हुआ है।

लेकिन हमेशा की तरह जब कीमतें बढ़ती हैं तो यह उधारी ठीक काम करती है। हालांकि, अगर कीमतों में गिरावट आती है, खासकर गति के साथ, तो उन्हें बहुत नुकसान हो सकता है।

सभी यह सुझाव देते हैं कि यह एक संकेत है कि संपार्श्विक डीएफआई में बहुत अधिक परिसमापन हुआ है, इसलिए बहुत से लोग एमआईएम का भुगतान कर रहे हैं और पर्याप्त नहीं हैं जो नए लोगों को खनन कर रहे हैं, जिससे डी-संपार्श्विककरण हो रहा है।

कुछ ऐसा है जो यह मानते हुए संतुलित होना चाहिए कि दाई के रूप में मजबूत है जो कि काफी सामान्य $ 0.98 है, यह शायद वक्र के लिए एक वसीयतनामा है कि इस तरह के स्तर अब काफी दुर्लभ हैं।

लेकिन निचले स्तर इससे संबंधित होंगे, यह स्पष्ट नहीं है कि यूनिस्वैप लाइन से बाहर क्यों लगता है क्योंकि एमआईएम वर्तमान में $ 0.91 पर है, जबकि सुशीवाप के पास यह $ 0.97 है।

$ 1 मिलियन के साथ, यह $ 60,000 का अंतर होगा जहां आप Uniswap पर MIM खरीदते हैं और फिर इसे सुशी पर बेचते हैं, लेकिन हो सकता है कि Uni के पास पर्याप्त तरलता न हो, जिससे ऐसे संभावित ब्लिप हो सकते हैं जो अस्थायी हो सकते हैं।