जब भी लाभांश उपज में बड़ी वृद्धि होती है, तो यह आगे आने वाली परेशानी का संकेत दे सकता है - शायद लाभांश में कटौती या इससे भी बदतर। सिगरेट निर्माता के मामले में
22 जून को, जब खबर सामने आई, अल्ट्रिया का स्टॉक लगभग 9% टूटकर $41.50 पर बंद हुआ, जो शुक्रवार को बंद हुए स्टॉक से थोड़ा नीचे था। FDA के Juul प्रतिबंध में देरी हुई है जबकि कंपनी अपील करती है.
अल्ट्रिया अपने जूल निवेश के साथ समस्याओं से अनजान नहीं है। उदाहरण के लिए, 2020 की शुरुआत में, कंपनी ने कहा कि उसने Juul निवेश से संबंधित 4.1 बिलियन डॉलर का गैर-नकद, प्रीटैक्स हानि शुल्क लिया था। उस समय एक विज्ञप्ति में, कंपनी ने इस हानि के लिए मुख्य रूप से "जूल के खिलाफ लंबित कानूनी मामलों की बढ़ती संख्या" को जिम्मेदार ठहराया।
फिर भी, अल्ट्रिया का लाभांश "निवेशक आधार के लिए महत्वपूर्ण है," क्रिस ग्रोवे, एक प्रबंध निदेशक कहते हैं
कड़ा
जो कंपनी के शेयरों का अनुसरण करता है। "यह उनके स्टॉक के लिए बिल्कुल जरूरी है, और मुझे लगता है कि निवेशक इसकी उम्मीद करते हैं।"
अल्ट्रिया ने नियमित रूप से अपने त्रैमासिक लाभांश को बढ़ाया है - जूल हानि शुल्क जैसी प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद - हाल ही में प्रति शेयर 90 सेंट तक।
ग्रोवे, जिनकी स्टॉक पर खरीद रेटिंग है और उनका मानना है कि इसका लाभांश सुरक्षित है, का कहना है कि अल्ट्रिया अपने उत्पादों का आक्रामक मूल्य निर्धारण कर रहा है, एक ऐसा कदम जो "वॉल्यूम में गिरावट की भरपाई से कहीं अधिक है।"
उन्होंने आगे कहा, "वे अपना लाभ बढ़ा रहे हैं, और वे हर साल अपना मुफ्त नकदी प्रवाह बढ़ा रहे हैं।"
मुक्त नकदी प्रवाह के लिए आमतौर पर इस्तेमाल की जाने वाली गणना परिचालन नकदी घटा पूंजीगत व्यय है। अल्ट्रिया का परिचालन नकदी प्रवाह लगभग $8.4 बिलियन था। पूंजीगत व्यय के लिए लगभग 170 मिलियन डॉलर घटाएं, और लाभांश और शेयर पुनर्खरीद को कवर करने के लिए लगभग 8.2 बिलियन डॉलर बचे।
हालाँकि, वॉल्यूम में गिरावट की दर से लगातार ऊपर कीमत तय करने की क्षमता से यह सुनिश्चित होना चाहिए कि अल्ट्रिया अपने राजस्व, कमाई और लाभांश में वृद्धि जारी रख सकती है।
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शुरुआती रिपोर्टों के बाद 22 जून के एक नोट में कहा गया कि एफडीए अमेरिका में जूल के वेप उत्पादों को बंद करने की कगार पर है।
गोल्डमैन सैक्स
लिखा है कि "मजबूत मुक्त नकदी प्रवाह जारी रहने से एमओ के आकर्षक लाभांश को समर्थन मिलना चाहिए।"
कंपनी के पास $59 के मूल्य लक्ष्य के साथ खरीदें रेटिंग पर स्टॉक है, जो शुक्रवार को बंद हुए मूल्य से लगभग 40% अधिक है।
पिछले साल कंपनी ने लाभांश के रूप में लगभग $6.4 बिलियन का भुगतान किया था - $8.1 बिलियन से अधिक का एक बड़ा हिस्सा जो उसने शेयरधारकों को लौटाया था। अल्ट्रिया ने अप्रैल फाइलिंग में कहा कि इसका दीर्घकालिक उद्देश्य प्रति शेयर समायोजित आय के लगभग 80% लाभांश भुगतान अनुपात को लक्षित करना है।
फैक्टसेट द्वारा सर्वेक्षण किए गए विश्लेषकों को उम्मीद है कि कंपनी इस साल समायोजित $4.84 प्रति शेयर अर्जित करेगी, जो 4.61 में $2021 से अधिक है।
अपनी ओर से, कंपनी ने एक ईमेल में कहा Barron है कि "अल्ट्रिया के मुख्य तम्बाकू व्यवसाय अत्यधिक नकदी उत्पन्न करने वाले हैं और हमारे शेयरधारकों को पुरस्कृत करना हमारे लिए सर्वोच्च प्राथमिकता है।"
ग्रो बिक गया. “क्या कोई नियामक ढांचा है जहां इसे चुनौती दी जाती है? निश्चित रूप से, आगे चलकर ऐसा हो सकता है,'' वे कहते हैं। "लेकिन अल्पावधि में मैं ऐसा कुछ नहीं कहूंगा जो मुझे लाभांश के बारे में चिंतित करेगा।"
लॉरेंस सी। स्ट्रॉस को लिखें [ईमेल संरक्षित]
