अक्सर अनदेखा किया जाने वाला आर्थिक उपाय आगे गंभीर संकट का संकेत दे रहा है

अर्थव्यवस्था ने गुरुवार को एक कम महत्वपूर्ण संकेत भेजा कि मंदी आ रही है - और फेडरल रिजर्व चीजों को धीमा करने की कोशिश जारी रखकर नीतिगत गलती कर सकता है।

सम्मेलन बोर्ड के अनुसार अग्रणी आर्थिक संकेतक सूचकांक, सितंबर में स्थिति खराब हो गई, गेज पहले महीने से 0.4% नीचे और छह महीने की अवधि के लिए 2.8% कम था।

सम्मेलन बोर्ड में अर्थशास्त्र के वरिष्ठ निदेशक आत्मान ओज़ील्डिरिम ने कहा, "सितंबर में यूएस एलईआई फिर से गिर गया और हाल के महीनों में इसके लगातार नीचे की ओर प्रक्षेपवक्र से पता चलता है कि साल के अंत से पहले मंदी की संभावना बढ़ रही है।" Ozyildrim ने उल्लेख किया कि उच्च मुद्रास्फीति के रूप में सूचकांक में कमजोरी "व्यापक" थी, एक घटती नौकरियों की तस्वीर और सख्त क्रेडिट स्थितियां अर्थव्यवस्था पर दबाव डाल रही हैं।

सूचकांक 10 मेट्रिक्स का उपयोग करके आगे देखता है जिसमें निर्माण के घंटे काम किया, बेरोजगार दावे, बिल्डिंग परमिट, स्टॉक मार्केट इंडेक्स और क्रेडिट स्प्रेड शामिल हैं।

आम तौर पर, एलईआई को एक प्रमुख डेटा बिंदु नहीं माना जाता है। यह जरूरी नहीं है कि यह उपाय अर्थव्यवस्था का एक अच्छा स्नैपशॉट नहीं है, बल्कि इससे भी अधिक है कि सूचकांक में जाने वाले डेटा बिंदु पहले से ही ज्ञात हैं, इसलिए बहुत अधिक नई जानकारी नहीं है।

हालाँकि, वर्तमान परिस्थितियों में, सूचकांक का अधिक महत्व है क्योंकि यह ऐसे समय में आता है जब फेडरल रिजर्व बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति को नीचे लाने के प्रयास में विकास पर शिकंजा कसने की कोशिश कर रहा है।

यह एक सामान्य ऐतिहासिक प्रवृत्ति है जहां फेड आमतौर पर नीति को ढीला कर रहा है जब दृष्टिकोण गहरा हो जाता है। हालांकि, फेड अधिकारी इस बात पर जोर दे रहे हैं कि जब दरें बढ़ाने की बात आती है तो वे समाप्त होने से बहुत दूर हैं।

एसएमबीसी कैपिटल मार्केट्स के मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री और तत्कालीन राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के पूर्व वरिष्ठ आर्थिक सलाहकार जोसेफ लावोर्गना ने कहा, "हम एक फेड से गए थे जो गैर-जिम्मेदाराना तंग होने के लिए बहुत आसान था।" "जब यह टोकरी उस कमजोरी का संकेत दे रही है जो वह दिखा रहा है, तो फेड आमतौर पर जो करता है वह दरें नहीं बढ़ाता है। लेकिन इस मामले में, यह न केवल आक्रामक तरीके से दरें बढ़ा रहा है, बल्कि आक्रामक तरीके से दरों में वृद्धि जारी रखने की प्रतिबद्धता के साथ है।"

लावोर्गना के शोध से पता चलता है कि प्रमुख संकेतकों में पिछली गिरावट में, फेड हमेशा दरों में कटौती कर रहा था या एक ही समय में रोक रहा था। 2020 की शुरुआत में, 2008 में वित्तीय संकट और 21वीं सदी के शुरुआती हिस्से में मंदी – कई अन्य आर्थिक संकुचनों के बीच यही स्थिति थी।

उन्हें चिंता है कि नीति को सख्त करने पर फेड की जिद के आगे और भी बुरे परिणाम होंगे।

"नीति में अंतराल का मतलब है कि फेड कार्यों के पूर्ण प्रभावों को अभी तक पूरी तरह से महसूस नहीं किया गया है। चिंताजनक रूप से, फेड नहीं किया गया है, ”लावोर्गना ने एक क्लाइंट नोट में कहा।

LaVorgna अपने विश्वास में अकेला नहीं है कि फेड मुद्रास्फीति को कम करने के अपने प्रयासों को पूरा कर रहा है जो 1980 के दशक की शुरुआत से अपने उच्चतम स्तर के आसपास चल रहा है।

में हाल ही में CNBC साक्षात्कार, स्टारवुड कैपिटल ग्रुप के सीईओ बैरी स्टर्नलिच ने कहा कि केंद्रीय बैंक "अविश्वसनीय आपदाओं का जोखिम उठा रहा है यदि वे अपनी कार्रवाई जारी रखते हैं, न कि केवल यहां, पूरी दुनिया में।" गोल्डमैन सैक्स सीईओ डेविड सोलोमन, जेपी मॉर्गन चेज सीईओ जेमी Dimon और अमेज़न के संस्थापक जेफ Bezos हाल के दिनों में सभी ने जताई चिंता आगे मंदी के बारे में, हालांकि उन्होंने फेड की कार्रवाइयों को अलग नहीं किया है।

हालांकि, फिलाडेल्फिया फेड के अध्यक्ष पैट्रिक हार्कर ने गुरुवार को कहा कि वह सोचते हैं केंद्रीय बैंक के पास अभी भी काम करना है इससे पहले कि वह आराम कर सके क्योंकि उन्होंने कहा कि उन्होंने मुद्रास्फीति की लड़ाई में "प्रगति की निराशाजनक कमी" देखी है।

रेटिंग-सेटिंग फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के गैर-मतदान सदस्य केंद्रीय बैंक के अधिकारी ने कहा, "मौद्रिक नीति को सख्त करने से पहले हमें वास्तव में कई मुद्रास्फीति संकेतकों में निरंतर गिरावट देखने की जरूरत है।"

अब तक, मुद्रास्फीति के आंकड़े वास्तव में फेड के पक्ष में नहीं हैं।

उपभोक्ता मूल्य सूचकांक और फेड के पसंदीदा व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक जैसे विशिष्ट हेडलाइन मेट्रिक्स के अलावा, क्लीवलैंड फेड का "चिपचिपा मूल्य" सीपीआई सितंबर में सालाना आधार पर 8.5 फीसदी की बढ़ोतरी हुई, जो अगस्त में 7.7 फीसदी थी। यह उपाय किराए, घर से दूर भोजन की कीमत और मनोरंजन लागत जैसी वस्तुओं को देखता है।

ट्रेडिंग इकोनॉमिक्स के अनुसार, सेवा मुद्रास्फीति विशेष रूप से कम हो रही है, 7.4 महीने के आधार पर सितंबर में 12% बढ़ी है, जो अगस्त में 6.8% थी। ऐसा इसलिए हुआ है क्योंकि अर्थव्यवस्था ने कोविड युग के लिए उच्च माल की मांग से सेवाओं में वापस संक्रमण कर लिया है।

हालांकि, आलोचकों का कहना है कि फेड कई पिछड़े दिखने वाले डेटा बिंदुओं का अनुसरण कर रहा है। लेकिन नीति निर्माता भी मुद्रास्फीति की उम्मीदों के खिलाफ लड़ाई लड़ रहे हैं कि, अब नीचे बहते समय, विशेष रूप से अब और अधिक हो सकता है जब गैसोलीन की कीमतें फिर से बढ़ रही हैं।

एलपीएल फाइनेंशियल के मुख्य अर्थशास्त्री जेफरी रोच ने कहा, "फेड के लिए चुनौती यह है कि हमने सही प्रमुख संकेतकों को इस अर्थ में अग्रणी नहीं देखा है कि मुद्रास्फीति अभी भी इन प्रमुख संकेतकों के सामने लगातार बढ़ रही है जो अन्यथा सुझाव देंगे।" .

रोच के विचार में, एकमात्र उज्ज्वल स्थान यह है कि वित्तीय बाजार उच्च दरों और मुद्रास्फीति से सभी नुकसान में मूल्य निर्धारण के करीब हो सकते हैं। इसके अलावा, एलईआई में निरंतर गिरावट कम से कम फेड को अपनी दर वृद्धि की गति को धीमा करने का कारण दे सकती है। रोच को उम्मीद है कि नवंबर में फेड एक और 0.75 प्रतिशत की बढ़ोतरी करेगा, फिर दिसंबर में 0.5-पॉइंट की चाल में गिरावट आएगी, जो कि बाजार की उम्मीद नहीं है।

"संक्षेप में, यह रिपोर्ट नवंबर की बैठक के लिए कुछ भी बदलने की संभावना नहीं है," रोच ने कहा। "हालांकि, आप तर्क दे सकते हैं कि यह दिसंबर में डाउनशिफ्ट के लिए एक मामला बनाता है।"