लॉकहीड मार्टिन की लाभांश वृद्धि क्षमता का विश्लेषण

अगस्त की पसंद से पुनर्कथन

मूल्य रिटर्न के आधार पर, डिविडेंड ग्रोथ स्टॉक्स मॉडल पोर्टफोलियो (-5.4%) ने 500 अगस्त, 5.6 से 0.2 सितंबर, 30 तक एसएंडपी 2023 (-26%) को 2023% से बेहतर प्रदर्शन किया। कुल रिटर्न के आधार पर, मॉडल पोर्टफोलियो ( -5.1%) ने उसी समय में एसएंडपी 500 (-5.2%) से 0.1% बेहतर प्रदर्शन किया। सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाला स्टॉक 8% ऊपर था। कुल मिलाकर, 15 डिविडेंड ग्रोथ शेयरों में से 28 ने 500 अगस्त, 2000 से 30 सितंबर, 2023 तक अपने संबंधित बेंचमार्क (एसएंडपी 26 और रसेल 2023) से बेहतर प्रदर्शन किया।

इस मॉडल पोर्टफोलियो के लिए कार्यप्रणाली लाभांश वृद्धि पर ध्यान देने के साथ "ऑल कैप ब्लेंड" शैली की नकल करती है। चयनित स्टॉक एक आकर्षक या बहुत आकर्षक रेटिंग अर्जित करते हैं, सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह (FCF) और आर्थिक आय उत्पन्न करते हैं, वर्तमान लाभांश उपज> 1% प्रदान करते हैं, और लगातार लाभांश वृद्धि का 5+ वर्ष का ट्रैक रिकॉर्ड रखते हैं। यह मॉडल पोर्टफोलियो उन निवेशकों के लिए डिज़ाइन किया गया है जो वर्तमान आय की तुलना में दीर्घकालिक पूंजी प्रशंसा पर अधिक ध्यान केंद्रित करते हैं, लेकिन फिर भी लाभांश की शक्ति की सराहना करते हैं, विशेष रूप से बढ़ते लाभांश।

सितंबर के लिए विशेष स्टॉक: लॉकहीड मार्टिन

LMT

लॉकहीड मार्टिन कॉर्प (एलएमटी) सितंबर के डिविडेंड ग्रोथ स्टॉक्स मॉडल पोर्टफोलियो में प्रदर्शित स्टॉक है।

लॉकहीड मार्टिन ने 6 के बाद से राजस्व में सालाना 9% की वृद्धि की है और कर के बाद शुद्ध परिचालन लाभ (एनओपीएटी) में सालाना 2016% की वृद्धि की है। कंपनी का एनओपीएटी मार्जिन 9 में 2016% से बढ़कर टीटीएम पर 11% हो गया, जबकि निवेशित पूंजी में बढ़ोतरी हुई। एक ही समय में 1.0 से 1.4. उच्च निवेशित पूंजी परिवर्तन और एनओपीएटी मार्जिन निवेशित पूंजी पर रिटर्न (आरओआईसी) को 9 में 2016% से बढ़ाकर टीटीएम में 16% कर देते हैं।

चित्र 1: 2016 से लॉकहीड मार्टिन का राजस्व और एनओपीएटी

फ्री कैश फ्लो नियमित लाभांश भुगतान का समर्थन करता है

लॉकहीड मार्टिन ने अपने नियमित लाभांश को 1.82Q4 में $16/शेयर से बढ़ाकर 3.00Q2 में $23/शेयर कर दिया है। वर्तमान त्रैमासिक लाभांश, वार्षिक होने पर, $12.00/शेयर के बराबर होता है और 3.0% लाभांश उपज प्रदान करता है।

इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि लॉकहीड मार्टिन का मुफ्त नकदी प्रवाह (एफसीएफ) आसानी से इसके नियमित लाभांश भुगतान से अधिक है। 2017 से 2Q23 तक, लॉकहीड मार्टिन ने एफसीएफ में $42.0 बिलियन (वर्तमान उद्यम मूल्य का 33%) अर्जित किया, जबकि लाभांश में $17.3 बिलियन का भुगतान किया। चित्र 2 देखें.

चित्र 2: लॉकहीड मार्टिन 2017 से एफसीएफ बनाम नियमित लाभांश

लाभांश भुगतान से अधिक एफसीएफ वाली कंपनियां उच्च गुणवत्ता वाले लाभांश वृद्धि के अवसर प्रदान करती हैं। दूसरी ओर, FCF से अधिक होने वाले लाभांश को बढ़ने या बनाए रखने के लिए भरोसा नहीं किया जा सकता है।

एलएमटी का मूल्यांकन नहीं किया गया है

$404/शेयर की वर्तमान कीमत पर, लॉकहीड मार्टिन का मूल्य-से-आर्थिक बुक वैल्यू (पीईबीवी) अनुपात 1.0 है। इस अनुपात का मतलब है कि बाजार को उम्मीद है कि लॉकहीड मार्टिन का एनओपीएटी फिर कभी नहीं बढ़ेगा। यह उम्मीद अत्यधिक निराशावादी लगती है, क्योंकि लॉकहीड मार्टिन ने 9 से एनओपीएटी में सालाना 2016% चक्रवृद्धि और 13 से सालाना 2000% चक्रवृद्धि दर से वृद्धि की है।

भले ही लॉकहीड मार्टिन का एनओपीएटी मार्जिन 11% (पांच-वर्षीय औसत) पर रहता है, और राजस्व 4 तक केवल 2032% वार्षिक चक्रवृद्धि दर से बढ़ता है, स्टॉक की कीमत आज $523/शेयर होगी - 29% की वृद्धि। इस विपरीत डीसीएफ परिदृश्य के पीछे का गणित देखें। इस परिदृश्य में, लॉकहीड मार्टिन का एनओपीएटी 4 तक सालाना चक्रवृद्धि केवल 2032% बढ़ेगा। क्या कंपनी का एनओपीएटी ऐतिहासिक विकास दर के अनुरूप और अधिक बढ़ना चाहिए, स्टॉक में और भी अधिक वृद्धि होगी।

लॉकहीड मार्टिन की 3.0% लाभांश उपज और लाभांश वृद्धि का इतिहास जोड़ें, और यह स्पष्ट है कि यह स्टॉक सितंबर के लाभांश वृद्धि स्टॉक मॉडल पोर्टफोलियो में क्यों है।

मेरी फर्म की रोबो-एनालिटिक्स टेक्नोलॉजी द्वारा वित्तीय विवरणों में पाया गया महत्वपूर्ण विवरण

लॉकहीड मार्टिन के 10-के और 10-क्यू में रोबो-विश्लेषक के निष्कर्षों के आधार पर मेरे द्वारा किए गए समायोजनों का विवरण नीचे दिया गया है:

आय विवरण: मैंने गैर-परिचालन खर्चों (राजस्व का 2.8%) में $1.8 बिलियन को हटाने के शुद्ध प्रभाव के साथ समायोजन में $3 बिलियन कमाए।

बैलेंस शीट: मैंने 22.5 बिलियन डॉलर की शुद्ध वृद्धि के साथ निवेशित पूंजी की गणना के लिए समायोजन में 11.8 बिलियन डॉलर कमाए। अन्य व्यापक आय में सबसे उल्लेखनीय समायोजन $8 बिलियन (रिपोर्ट की गई शुद्ध संपत्ति का 22%) था।

मूल्यांकन: मैंने समायोजन में $24.3 बिलियन कमाए, शेयरधारक मूल्य में $23.7 बिलियन की शुद्ध कमी के साथ। शेयरधारक मूल्य में सबसे उल्लेखनीय समायोजन कुल ऋण में $17.9 बिलियन था। यह समायोजन लॉकहीड मार्टिन के बाजार मूल्य का 18% दर्शाता है।

प्रकटीकरण: डेविड ट्रेनर, काइल गुस्के II, इटालो मेंडोंका और हाकन साल्ट को किसी विशिष्ट स्टॉक, शैली या थीम के बारे में लिखने के लिए कोई मुआवजा नहीं मिलता है।