पहला आसान हिस्सा।
अर्थशास्त्रियों को व्यापक रूप से उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व मौद्रिक-नीति निर्माता अगले सप्ताह होने वाली बैठक में चौथी सीधी जंबो ब्याज दर वृद्धि को मंजूरी देंगे। तीन-चौथाई प्रतिशत की बढ़ोतरी से केंद्रीय बैंक की बेंचमार्क दर 3.75% - 4% के स्तर पर आ जाएगी।
“नवंबर का फैसला एक ताला है। यूबीएस में मुख्य अमेरिकी अर्थशास्त्री जोनाथन पिंगले ने कहा, अगर वे 75 आधार अंक नहीं जाते हैं, तो मैं खुश हो जाऊंगा।
फेड का फैसला फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के सदस्यों के बीच दो दिन की बातचीत के बाद बुधवार दोपहर दो बजे आएगा।
आधे घंटे बाद फेड के चेयरमैन जेरोम पॉवेल की प्रेस कॉन्फ्रेंस में जो होगा वह और भी भयावह होगा।
फोकस इस बात पर होगा कि क्या पॉवेल दिसंबर में अपनी बेंचमार्क ब्याज दर में छोटी वृद्धि की योजना के बारे में बाजार को संकेत देता है।
सितंबर में जारी ब्याज दरों के फेड के "डॉट प्लॉट" प्रक्षेपण, पहले से ही दिसंबर में आधे-बिंदु की वृद्धि के लिए मंदी में पेंसिल किया गया था, इसके बाद 2023 की शुरुआत में एक तिमाही-बिंदु वृद्धि हुई थी।
बाजार नीति में बदलाव के संकेतों की उम्मीद कर रहा है, और कई लोग सोचते हैं कि पॉवेल अपनी प्रेस कॉन्फ्रेंस का इस्तेमाल यह संकेत देने के लिए करेंगे कि ब्याज दरों में वृद्धि की धीमी गति वास्तव में आ रही है।
A पिछले हफ्ते वॉल स्ट्रीट जर्नल की कहानी ने बताया कि फेड के कुछ अधिकारी प्रति बैठक में 75 आधार अंकों की वृद्धि दरों को रखने के इच्छुक नहीं हैं। सैन फ्रांसिस्को फेड की अध्यक्ष मैरी डेली की टिप्पणी के साथ कि फेड को वृद्धि की गति को धीमा करने के बारे में बात करना शुरू करने की आवश्यकता है, स्टॉक और बॉन्ड बाजारों द्वारा आने वाली मंदी के संकेत के रूप में लिया गया था।
पैंथियन मैक्रोइकॉनॉमिक्स के मुख्य अर्थशास्त्री इयान शेफर्डसन ने कहा, "कोई भी पिवट पार्टी के लिए देर नहीं करना चाहता, इसलिए संकेत पर्याप्त था।"
विलमिंगटन ट्रस्ट के मुख्य अर्थशास्त्री ल्यूक टिली ने कहा कि उन्हें लगता है कि पॉवेल दिसंबर में कुछ अच्छी वेतन-मुद्रास्फीति समाचारों पर ध्यान केंद्रित करके दिसंबर में एक छोटी दर वृद्धि का संकेत देंगे जो पहले शुक्रवार को प्रकाशित हुई थी।
टिली ने कहा कि निजी क्षेत्र की वेतन वृद्धि में स्पष्ट मंदी थी।
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लेकिन पॉवेल के संकेत के साथ समस्या यह है कि उन्होंने इस साल जंबो दर वृद्धि से बाहर निकलने का रैंप पाया है कि उनकी समिति के सदस्य डाउनशिफ्ट का संकेत देने के लिए तैयार नहीं हो सकते हैं, यूबीएस के पिंगले ने कहा। उन्होंने तर्क दिया कि सितंबर में बड़े पैमाने पर मुद्रास्फीति डेटा फेड अधिकारियों को यह विश्वास नहीं दिलाएगा कि कीमतों के दबाव में ठंडक आने वाली है।
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पॉवेल के लिए एक और चिंता यह है कि भविष्य के डेटा सहयोग नहीं कर सकते हैं।
13-14 दिसंबर को फेड नीति की अगली बैठक से पहले दो रोजगार रिपोर्ट और दो उपभोक्ता-मूल्य-मुद्रास्फीति रिपोर्टें हैं।
इसलिए पॉवेल को उलटफेर करना पड़ सकता है।
एमहर्स्ट पियरपोंट सिक्योरिटीज के मुख्य अर्थशास्त्री स्टीफन स्टेनली ने कहा, "यदि आप पूर्व-प्रतिबद्ध हैं और डेटा आपको सिर में थप्पड़ मारता है - तो आप इसका पालन नहीं कर सकते।"
यह पूरे साल फेड का पैटर्न रहा है, स्टेनली ने कहा। मार्च में ही फेड ने सोचा था कि इसकी टर्मिनल दर, या पीक बेंचमार्क दर, 3% से ऊपर नहीं बढ़ेगी।
जबकि फेड दरों में बढ़ोतरी की गति को धीमा करना चाहता है, वह नहीं चाहता कि बाजार दर में वृद्धि के आकार में गिरावट का संकेत दे, क्योंकि दर में कटौती की संभावना है। लेकिन कुछ विश्लेषकों का मानना है कि वास्तव में पहली कटौती फेड द्वारा अपनी दर वृद्धि के आकार को कम करने के तुरंत बाद आएगी।
सामान्य शब्दों में, फेड जीवन को मुद्रास्फीति से बाहर निकालने के लिए वित्तीय स्थितियों को प्रतिबंधित रखना चाहता है।
पिंगले ने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि कैनसस सिटी फेड के अध्यक्ष एस्थर जॉर्ज दरों में वृद्धि की धीमी गति के पक्ष में औपचारिक रूप से असहमत होंगे।
इस लंबी पैदल यात्रा चक्र के "शिखर" या "टर्मिनल दर" के बारे में अर्थशास्त्रियों के बीच असहमति बढ़ रही है। फेड ने 4.5% -4.75% की सीमा में एक टर्मिनल दर तय की है। कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना है कि टर्मिनल दर इससे कम हो सकती है। दूसरों को लगता है कि दरें 5% से ऊपर जाएंगी।
जो लोग सोचते हैं कि फेड 5% से कम बंद कर देगा, वे मंदी के बारे में बात करते हैं, फेड की तेज गति "कुछ तोड़ना" के साथ। जो लोग 5% से ऊपर की दरें देखते हैं, वे सोचते हैं कि मुद्रास्फीति अधिक स्थिर रहेगी।
अंततः, एमहर्स्ट पियरपोंट के स्टेनली का विचार है कि डेटा निर्णायक कारक नहीं होने जा रहे हैं। "इस सवाल का जवाब कि फेड को रोकने के लिए या तो क्या मजबूर करता है या अनुमति देता है, शायद डेटा से नहीं आने वाला है। इसका उत्तर यह होगा कि फेड के पास रुकने के लिए एक नंबर है, ”उन्होंने कहा।
फेड "सच्चाई के इस क्षण की ओर ध्यान दे रहा है जहां उसके पास बहुत तंग श्रम बाजार और बहुत अधिक मुद्रास्फीति है, और फेड बाहर आने जा रहा है और कहेगा, 'ठीक है, हम यहां रुकने के लिए तैयार हैं।" "
उन्होंने कहा, "इससे मुझे आश्चर्य होता है कि यह बाजार के लिए एक बहुत ही अस्थिर अवधि होने जा रही है।"
फेड फंड वायदा बाजार पहले से ही अस्थिर हैं, व्यापारियों ने दो सप्ताह पहले 5% से ऊपर की टर्मिनल दर में पेंसिलिंग की और अब 4.85% टर्मिनल दर देख रहे हैं।
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हाल के दिनों में नरम होने से पहले 4.2% से ऊपर तेजी से बढ़ा।
"जब आप अंत के करीब पहुंच जाते हैं, तो हर कदम वास्तव में मायने रखता है," स्टेनली ने कहा।
स्रोत: https://www.marketwatch.com/story/another-fed-jumbo-rate-hike-is-expected-next-week-and-then-life-gets-difficult-for-powell-11666982034?siteid= yhoof2&yptr=yahoo