क्या तेल की कीमतें 100 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर जा रही हैं?

वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (डब्ल्यूटीआई) की कीमत 2022 में लगभग 75 डॉलर प्रति बैरल (बीबीएल) पर खुली। पिछले सप्ताह, 90 के बाद पहली बार कीमत $2014/बीबीएल से ऊपर बढ़ी। यह आखिरी साल भी था जब डब्ल्यूटीआई की कीमत $100/बीबीएल से ऊपर थी।

संक्षेप में, 2014 की पहली छमाही में, तेल की कीमतें ज्यादातर समय $100/बीबीएल और $105/बीबीएल के बीच उछलती रहीं। लेकिन शेल बूम ने कई वर्षों के दौरान लाखों नए बैरल तेल को बाज़ार में ला दिया था, और 2014 के मध्य तक बाज़ार अत्यधिक आपूर्ति की स्थिति में पहुँच रहा था। तेल की कीमत में गिरावट शुरू हो गई, लेकिन फिर साल की दूसरी छमाही में ओपेक ने बाजार हिस्सेदारी वापस पाने के लिए मूल्य युद्ध शुरू कर दिया, जो अमेरिकी शेल बूम के कारण खो गया था।

इसका परिणाम यह हुआ कि तेल बाज़ार से नीचे गिर गया। 2014 के अंत तक, कीमत घटकर $53/बीबीएल हो गई थी। पूरे 2015 में कीमतें कम रहीं और 2016 की शुरुआत में WTI $30/बीबीएल से नीचे गिर गया।

उस समय, मैंने इस प्रकरण को ओपेक का ट्रिलियन डॉलर का ग़लत आकलन कहा था। मुझे विश्वास नहीं है कि अगर ओपेक को पता होता कि तेल की कीमतें कितनी गिरेंगी - और जानते थे कि उनके प्रयास वास्तव में अमेरिकी शेल बूम को पटरी से नहीं उतारेंगे - तो कार्टेल ने उस रणनीति पर अमल किया होता।

अब सवाल यह है कि क्या वर्तमान स्थिति 2014 की पहली छमाही की तरह है, या क्या यह 2011 की तरह है, जब कीमतें 100 डॉलर प्रति बीबीएल से ऊपर बढ़ गईं और अगले तीन वर्षों तक काफी हद तक वहीं रहीं।

मैं तर्क दूंगा कि हम कहीं बीच में हैं। 2011 में, बाज़ारों में ज़रूरत से ज़्यादा आपूर्ति नहीं थी, लेकिन आख़िरकार वे इसी ओर जा रहे थे। अमेरिकी तेल उत्पादन में साल-दर-साल 600,000 बैरल प्रति दिन (बीपीडी) की वृद्धि हुई है, लेकिन हम अभी भी अमेरिका में कोविड-1.5 महामारी आने से ठीक पहले के स्तर से 19 मिलियन बीपीडी नीचे हैं, इस प्रकार, मांग काफी हद तक महामारी-पूर्व के स्तर पर पहुंच गई है। , हम अभी भी दो साल पहले की तुलना में कम आपूर्ति में हैं।

पिछले महीने ओपेक और उसके सहयोगियों ने कहा था कि वे फरवरी में तेल उत्पादन में कुल 400,000 बीपीडी की बढ़ोतरी करेंगे। हालाँकि, कार्टेल अपने उत्पादन लक्ष्य को कम कर रहा है। इससे तेल की कीमतें ऊंची रखने में मदद मिलती है, खासकर अमेरिकी तेल उत्पादन में धीमी वृद्धि को देखते हुए।

जब मैंने पिछले महीने अपनी ऊर्जा क्षेत्र की भविष्यवाणियाँ कीं, तो मैंने नोट किया कि "ओपेक हमेशा वाइल्डकार्ड होता है।" वे तेल की उच्चतम कीमतें चाहते हैं जिसे बाजार सहन कर सके, लेकिन यह हमेशा गैर-ओपेक तेल उत्पादन द्वारा नियंत्रित होती है। ऐसे मांग कारक भी हैं जिन पर ओपेक को विचार करना होगा। तेल की ऊंची कीमतें इलेक्ट्रिक वाहनों को तेजी से अपनाने जैसे विकल्पों के लिए प्रोत्साहन पैदा करती हैं।

तो, यह सब कैसे सुलझेगा? मेरा अब भी मानना ​​है कि अमेरिका इस साल तेल उत्पादन में उल्लेखनीय वृद्धि करेगा, और इससे तेल की कीमतों को नियंत्रित करने में मदद मिलेगी। यह मेरे लिए बिल्कुल भी स्पष्ट नहीं है कि डब्ल्यूटीआई में जनवरी में देखी गई 17% मूल्य वृद्धि बुनियादी बातों के आधार पर उचित है।

लेकिन तेल की कीमतें हर समय बुनियादी बातों से आगे निकल जाती हैं। 145 में 2008 डॉलर प्रति बीबीएल पर डब्ल्यूटीआई ने बुनियादी सिद्धांतों को पार कर लिया, और 2020 में तेल की कीमत नकारात्मक क्षेत्र में गहराई तक गिर गई। और जब बुनियादी बातों में सुधार होता है, तो यह तेजी से हो सकता है।

फिर भी, तेल उस $8/बीबीएल के निशान से केवल 100% दूर है, और जनवरी से गति जारी है, ऐसा लगता है कि डब्ल्यूटीआई उस स्तर तक पहुंच जाएगा। लेकिन यह वहां कब तक रह सकता है, और तेल में इस मौजूदा तेजी बाजार का शीर्ष कहां है? अगर वर्ष की दूसरी छमाही में भी यह उसी स्तर पर रहेगा तो मैं आश्चर्यचकित हो जाऊंगा।