क्या अन्य लोग आपको अपनी सेवानिवृत्ति बचत के साथ राजनीति खेलने के लिए मनाने की कोशिश कर रहे हैं?

यह कई वर्षों से सनक रहा है क्योंकि जनसांख्यिकी में पीढ़ीगत परिवर्तन नए विपणन रुझानों को उजागर करता है, लेकिन यह हाल ही में कई अलग-अलग दिशाओं से आग की चपेट में आ गया है। वास्तव में "ईएसजी" निवेश क्या है?

समस्या यह है कि कोई नहीं जानता। या शायद सभी जानते हैं। और वे सभी मानते हैं (वैसे, बहुत दृढ़ता से) यह कुछ अलग है।

"ईएसजी निवेश के साथ एक मुद्दा, कई निवेश रणनीतियों की तरह, यह है कि यह सिद्धांत या व्यवहार में क्या है, इस पर कोई समझौता नहीं है," अल्बर्ट फ्यूअर, फॉरेस्ट हिल्स, न्यूयॉर्क में अल्बर्ट फ्यूअर के कानून कार्यालयों के प्रिंसिपल कहते हैं। “ईएसजी निवेश किन शर्तों को संदर्भित करता है, इस बारे में भी कोई सहमति नहीं है। कुछ पर्यावरण, सामाजिक और शासन कारकों का उल्लेख करते हैं। अन्य पर्यावरण, हितधारक और शासन कारकों का उल्लेख करते हैं। जो भी परिभाषा का उपयोग किया जाता है और जो भी व्यक्तिगत कारकों का चयन या जोर दिया जाता है, ईएसजी निवेश ऐसे कारकों का उपयोग करने से ज्यादा कुछ नहीं है जो यह निर्धारित करने में मदद करता है कि उद्यम में हित में स्वामित्व अधिकारों का अधिग्रहण, निपटान या कैसे प्रयोग किया जाए। निवेशकों द्वारा ऐसे कारकों का उपयोग कैसे किया जाए, इस पर भी कोई सहमति नहीं है। ऐसे कारकों पर ध्यान केंद्रित करना, जैसे कि निवेश कारकों के किसी भी सेट पर, केवल वित्तीय रिटर्न में सुधार करने का इरादा हो सकता है, जैसे कि व्यावसायिक प्रदर्शन पर उनके प्रभावों का बेहतर मूल्यांकन करना। ”

दूसरी ओर, कई निवेश रणनीतियों की तरह, सच्चाई देखने वाले की आंखों के भीतर होती है। जैसे कुछ निवेशक "मूल्य" निवेश पर "विकास" निवेश पसंद करते हैं, और अन्य "विकास" पर "मूल्य" पसंद करते हैं, वैसे ही, कुछ निवेशक ईएसजी के लिए एक भूमिका देख सकते हैं (हालांकि वे इसे परिभाषित करते हैं) जबकि अन्य नहीं करते हैं।

डलास-फोर्ट वर्थ में उत्पत्ति के लिए वित्तीय योजना के प्रमुख डेविड ब्लैलॉक कहते हैं, "ईएसजी एक समग्र रणनीति नहीं है, लेकिन निवेश रणनीति विकसित करते समय इसे एक कारक के रूप में इस्तेमाल किया जा सकता है।" "उदाहरण के लिए, किसी व्यक्ति की निवेश रणनीति जोखिम को कम करने के लिए हो सकती है, और ईएसजी के मोर्चे पर व्यवसायों के लिए जोखिमों को ध्यान में रखते हुए निवेश रणनीति के लक्ष्य को प्राप्त करने में मदद मिल सकती है। एक निवेश रणनीति के रूप में लेबल किए जाने के लिए, किसी को उल्लिखित क्षेत्रों में प्रभाव देखने की उम्मीद होगी। जैसा कि आज है, हम यह नहीं देखते हैं कि इस प्रकार का निवेश (यानी, ईएसजी) किसी वरीयता से परे किसी चीज से कैसे संबंधित है।"

"विभिन्न उद्यमों पर जलवायु परिवर्तन के प्रभावों का बेहतर मूल्यांकन एक और उदाहरण होगा," फ्यूअर कहते हैं। "ऐसे मामले में, ईएसजी निवेश, किसी भी रणनीति की तरह, केवल वित्तीय रिटर्न, जोखिम-समायोजित या पूर्ण, वांछित समय सीमा में देखकर मापा जा सकता है। ऐसे कारकों पर ध्यान केंद्रित करने का इरादा उन कारकों के संदर्भ में उद्यमों के बेहतर प्रदर्शन को प्रोत्साहित करना भी हो सकता है। यह वित्तीय रिटर्न की कीमत पर हो सकता है (लेकिन ऐसा नहीं होना चाहिए)। ऐसे मामले में, यह पूछना उचित है कि क्या वे ईएसजी प्रदर्शन उपाय ऐसे उपायों पर विचार करने के कारण के अच्छे उपाय हैं। उदाहरण के लिए, यदि उद्देश्य कर्मचारी मुआवजे में सुधार करना है, तो क्या यह उपाय कर्मचारी मुआवजे तक ही सीमित है या क्या यह उद्यम से जुड़े सभी श्रमिकों पर लागू होता है, जैसे कि उद्यम के स्वतंत्र ठेकेदार या व्यावसायिक सहयोगी।

मामलों को बदतर बनाना एक नैतिक उपाय के रूप में ईएसजी का बढ़ा हुआ उपयोग है। यह अनुशासन को पक्षपातपूर्ण भव्यता के दायरे में आने की अनुमति देता है।

क्रिस्टोफर कहते हैं, "परिभाषित योगदान योजनाओं के भीतर व्यापक ईएसजी अपनाने को रोकने वाली कई चिंताओं में से एक ईएसजी की अत्यधिक राजनीतिक प्रकृति है, जैसा कि हर बार एक नई राजनीतिक पार्टी व्हाइट हाउस का नियंत्रण लेती है, डीओएल से नियामक मार्गदर्शन में व्हिपलैश-प्रेरक परिवर्तनों से प्रमाणित होता है।" जरमुश, एरिया सीनियर वाइस प्रेसिडेंट और गैलाघर फिडुशियरी एडवाइजर्स, एलएलसी, वाशिंगटन डीसी में परिभाषित योगदान के निदेशक। "योजना समितियों को सावधानी से चलना चाहिए क्योंकि उनकी योजना लाइन-अप में ईएसजी के संबंध में कोई भी सीधी कार्रवाई संभावित रूप से इस अत्यधिक ध्रुवीकृत (और विवादास्पद) वातावरण में, कुछ सहभागियों को परेशान कर सकती है।"

कई मायनों में, जब 1980 के दशक में "ईएसजी" को "एसआरआई" ("सामाजिक रूप से जिम्मेदार निवेश") के रूप में अधिक संकीर्ण रूप से परिभाषित किया गया था, तो उन निवेशों (और उनके रिटर्न की प्रकृति) को अलग करना आसान था क्योंकि एसआरआई प्रतिबंध काफी विशिष्ट थे। .

सिनसिनाटी में MM Ascend Life Investor Services, LLC के अनुपालन अधिकारी पीटर नेरोन कहते हैं, "शब्दावली में 'सामाजिक रूप से जागरूक' से ESG में परिवर्तन ने अवधारणा को इस हद तक कम कर दिया है कि यह लगभग अर्थहीन है।" "जब कुछ फंड खुद को 'सामाजिक रूप से जागरूक' के रूप में वर्गीकृत करेंगे, तो उन्होंने फंड के उद्देश्यों में स्पष्ट रूप से कहा कि वे किस प्रकार की कंपनियों में निवेश करेंगे और वे किस प्रकार से बचेंगे। ईएसजी रेटिंग के साथ ऐसी कोई स्पष्टता नहीं है।"

निवेश उद्योग के भीतर, जो लोग ईएसजी पर सवाल उठाते हैं, वे अक्सर राजनीति की उपेक्षा करते हैं और संख्याओं पर ध्यान केंद्रित करते हैं।

जरमुश कहते हैं, "ईएसजी के विरोधी अक्सर पोर्टफोलियो होल्डिंग्स (कोर इंडेक्स फंड समकक्षों की तुलना में) में मामूली अंतर की ओर इशारा करते हैं, जबकि फीस में भारी अंतर को उजागर करते हैं।" "दावा यह है कि ईएसजी फंड पिकासो की कीमतों पर बेचे जाने वाले पेंट-बाय-नंबर पोर्टफोलियो से ज्यादा कुछ नहीं हैं। जैसा कि अक्सर कहा जाता है, यह वॉल स्ट्रीट के लिए एक उछाल और मेन स्ट्रीट के लिए एक हलचल रहा है।"

हाल ही में, कई मीडिया रिपोर्टों ने इस बात पर प्रकाश डाला है कि कैसे "ईएसजी" कारकों पर ध्यान केंद्रित करने का दावा करने वाले फंडों ने डाउन मार्केट के दौरान काफी कम प्रदर्शन किया है। यह अंडरपरफॉर्मेंस लेखों की हेडलाइंस में दिखने से ज्यादा नकली हो सकता है। वैसे, इन फंडों के स्पष्ट ओवरपरफॉर्मेंस के बारे में भी यही कहा जा सकता है।

हांगकांग में M1KLLC के मैनेजिंग पार्टनर/स्पेशल एडवाइजर माइकल एडेस कहते हैं, "किसी भी मार्केट सेक्टर का शॉर्ट-टर्म इन्वेस्टमेंट परफॉर्मेंस मौलिक रूप से अर्थहीन है।" "ईएसजी फंडों का खराब प्रदर्शन उनके पिछले ओवरपरफॉर्मेंस के लिए अनुवर्ती हो सकता है जो कि उनमें पैसा डालने के कारण था (मैं 'रिवर्स टू द मीन' वाक्यांश का उपयोग करने में संकोच करता हूं क्योंकि इसका दुरुपयोग और गलत समझा जाता है, लेकिन इस मामले में, यह स्पष्टीकरण में मदद कर सकता है)। ”

फिर भी, अल्पकालिक अंडरपरफॉर्मेंस से भी ESG की दीवार में थोड़ी सी दरार का पता चलता है। इस दृष्टिकोण के अधिवक्ताओं ने अक्सर दावा किया है कि ईएसजी कारकों में निवेश करने से नकारात्मक आर्थिक प्रभाव नहीं पड़ेगा। (जो लोग जानते हैं उन्हें याद होगा कि ट्रम्प डीओएल ने कहा था कि योजना निवेश का चयन करते समय सेवानिवृत्ति योजना के सहायकों को हमेशा आर्थिक कारकों को सर्वोच्च प्राथमिकता के रूप में रखना चाहिए।)

मैसाचुसेट्स के मार्लबोरो में वेमार्क वेल्थ मैनेजमेंट के प्रबंध निदेशक ब्रेंडन शीहान कहते हैं, "यह स्पष्ट है कि ईएसजी फंड इस साल पिछड़ जाएंगे, जबकि उन्होंने 2020 में काफी बेहतर प्रदर्शन किया है क्योंकि ऊर्जा क्षेत्र का अधिकांश ईएसजी रणनीतियों में प्रतिनिधित्व नहीं है।" "इस प्रकार, 2020 में, जब ऊर्जा समग्र बाजार के लिए +33.7% की तुलना में -18.4% नीचे थी, ईएसजी रणनीतियों ने काफी बेहतर प्रदर्शन किया क्योंकि कई में ऊर्जा शेयरों से एक ड्रैग शामिल नहीं था। इसके विपरीत, 30 जून, 2022 तक, समग्र बाजार के लिए -31.8% की तुलना में ऊर्जा क्षेत्र +20% ऊपर था। इस आउटपरफॉर्मिंग सेक्टर को शामिल करने से ESG फंड्स को कोई फायदा नहीं होता है।

मजबूत क्षेत्रों को छोड़ कर महत्वपूर्ण अंडरपरफॉर्मेंस की संभावना दशकों से एसआरआई फंडों पर पारंपरिक दस्तक रही है। यह मान लेना मूर्खतापूर्ण होगा कि ईएसजी फंड उसी बीमारी से ग्रस्त नहीं होंगे।

वित्तीय सलाहकार और जेरेमी बोहने कहते हैं, "इस साल ईएसजी फंड पिछड़ रहे हैं क्योंकि वे जानबूझकर जीवाश्म ईंधन और वस्तुओं से बचते हैं जो मुद्रास्फीति अधिक होने पर अच्छा प्रदर्शन करते हैं और प्रौद्योगिकी जैसे विकास शेयरों के लिए उच्च जोखिम रखते हैं, जो मुद्रास्फीति अधिक होने पर खराब प्रदर्शन करते हैं।" बोस्टन में पेसलीन वेल्थ मैनेजमेंट, एलएलसी के संस्थापक। "ऐसे माहौल में, रणनीतियां जो केवल उन कंपनियों में निवेश करती हैं जो अपने संबंधित उद्योग में कॉरपोरेट गवर्नेंस लीडर हैं, उन लोगों की तुलना में बहुत अलग परिणाम उत्पन्न कर सकती हैं जो अर्थव्यवस्था के पूरे क्षेत्रों को उनके द्वारा किए गए कार्यों के आधार पर खत्म कर देती हैं।"

आप यह देखना शुरू करते हैं कि कैसे ईएसजी निवेश के लिए एक विशिष्ट स्तर के परिष्कार की आवश्यकता होती है जो आमतौर पर विशिष्ट कर्मचारी में नहीं पाया जाता है।

"सभी 401 (के) प्रतिभागी बचतकर्ता हैं; कुछ जानकार निवेशक हैं, ”ओहियो के पॉवेल में कोहलर फिट्जगेराल्ड, एलएलसी में वकील के जैक टोवार्निकी कहते हैं। “401 (के) प्रतिभागियों को उनकी विविधता की सबसे अच्छी विशेषता है: उम्र 18-100+; 50+ साल के कार्यकाल के लिए नए काम; हाई स्कूल छोड़ने वालों के लिए पीएच.डी. या पेशेवर डिग्री (जेडी, एमबीए); जीवन भर की बचत वाले लोगों के लिए अपना पहला योगदान करने वाले व्यक्ति। एसएंडपी ग्लोबल फाइनेंशियल लिटरेसी सर्वे और टीआईएए इंस्टीट्यूट-जीएफएलईसी पर्सनल फाइनेंस इंडेक्स द्वारा पुष्टि की गई एक अन्य स्पष्ट विशेषता, प्रतिभागियों की निवेशक बनने की तैयारी नहीं है।

यहां पर ईएसजी के संबंध में सफल विपणन प्रयास भोले सेवानिवृत्ति बचतकर्ताओं को नुकसान पहुंचा सकते हैं।

कैलिफ़ोर्निया के सैन क्लेमेंटे में बेबी बूमर इन्वेस्टिंग शो के सह-मेजबान रॉन सुर्ज़ कहते हैं, "ईएसजी की घटना केवल "निवेशकों को यह स्वीकार करना है कि वे अच्छा महसूस करते हैं क्योंकि उनका निवेश उस दुनिया में सुधार कर रहा है जिसमें हम रहते हैं।" “अच्छे निवेश के लिए अधिवक्ताओं की आवश्यकता नहीं होनी चाहिए। ईएसजी लोगों की अच्छा करने की इच्छा पर एक नाटक है।"

यदि यह मामला है और आज का "अच्छा लग रहा है" निवेश से कल की "बुरा लग रहा है" सेवानिवृत्ति हो सकती है, तो आज के 401 (के) प्रतिभागी खुद को यह सिखाने के लिए क्या कर सकते हैं कि "अच्छा महसूस करें" निवेश के लालच में झुकने से कैसे बचें?

"401 (के) प्रतिभागी खुद को 'ट्रेन' कैसे कर सकते हैं?" टावरनिकी से पूछता है। "यह फांसी का हास्य है, है ना? इसका उत्तर अधिकांश नहीं है, और अधिकांश नहीं करेंगे। योजना निवेश प्रत्ययी इसे जानते हैं और 401 (के) निवेश लाइनअप का निर्माण करते समय इसे ध्यान में रखते हैं। और प्रतिभागियों को यह भी पता है! तेजी से, 401 (के) निवेश गतिविधि के रुझान या तो जड़ता या प्रतिभागी सीखने या शायद दोनों में से कुछ को दर्शाते हैं। 2022 की साल-दर-साल की गतिविधि (नाटकीय भालू बाजार में गिरावट के दौरान) के लिए 2+ मिलियन 401 (के) प्रतिभागियों के बीच निवेश गतिविधि की अगस्त 200 की रिपोर्ट से पता चला है कि 2022% से कम प्रतिभागियों ने अपना निवेश बदल दिया है। आवंटन!"

ऐसा क्यों है? टावरनिकी दो प्रमुख प्रवृत्तियों की ओर इशारा करता है।

"सबसे पहले," टॉर्निकी कहते हैं, "पिछले पांच दशकों में औसत कार्यकाल पांच साल से कम रहा है, इसलिए आधे से अधिक सक्रिय प्रतिभागियों की वर्तमान 401 (के) में भागीदारी के पांच साल से कम है; इसलिए, चालू वर्ष के योगदान का अनुपातहीन प्रभाव। चूंकि ईएसजी निवेश के पक्ष में एक प्रमुख तर्क 'दीर्घकालिक हित' कहलाता है, इसलिए अधिकांश 401 (के) योजना निवेशकों के साथ एक स्पष्ट डिस्कनेक्ट है। दूसरा, निवेश के बीच सबसे बड़ा संकेंद्रण अब लक्ष्य तिथि निधि में है। 401 के लिए 2006 (के) योजनाओं में परिसंपत्ति आवंटन पर अपनी रिपोर्ट में, कर्मचारी लाभ अनुसंधान संस्थान और निवेश कंपनी संस्थान के शोधकर्ताओं ने कभी भी 'लक्ष्य तिथि' शब्दों का उल्लेख नहीं किया। 2019 में गतिविधि की एक ही रिपोर्ट में, उन्होंने '87 (के) योजनाओं में से 401 प्रतिशत, 87 (के) योजना प्रतिभागियों के 401 प्रतिशत को कवर करते हुए, उनके निवेश लाइनअप में लक्ष्य तिथि निधि को शामिल किया ... संपत्ति का 31 प्रतिशत ... (बीच में) 60 (के) प्रतिभागियों में से 401 प्रतिशत … लक्ष्य तिथि निधि आयोजित की गई।' 2022 में वे प्रतिशत अधिक होने की संभावना है!"

Towarnicky ने निष्कर्ष निकाला, "प्रतिभागियों ने अपने निवेश 'पैर' के साथ मतदान किया और निवेश शुल्क लेने के खिलाफ फैसला किया।"

यही कारण है कि जब निवेशकों की सुरक्षा की बात आती है तो आप 401 (के) योजना प्रायोजकों को रक्षा की पहली पंक्ति के रूप में देखते हैं। वे कर्मचारियों को अपनी सेवानिवृत्ति को "फांसी" पर भेजने के लिए पर्याप्त रस्सी नहीं देना चाहते हैं, जैसा कि टोवार्निकी का तात्पर्य है। दूसरी ओर, वे कर्मचारियों को अपने निर्णय लेने से बिल्कुल नहीं रोकना चाहते हैं।

"बहुत पहले, मेरे फॉर्च्यून 401 नियोक्ता के लिए 100 (के) बचत और पेंशन योजनाओं के लिए एक निवेश समिति के सदस्य के रूप में मेरी भूमिका में, एक बुद्धिमान बीमांकिक मित्र ने मुझे यह कहकर आश्चर्यचकित कर दिया, 'समय के साथ, बैल और भालू पैसा कमाते हैं, मुर्गियां और सूअर मिलते हैं कत्ल कर दिया, '' टोवार्निकी कहते हैं। "मैंने सीखा है कि केवल एक ही विकल्प है जो यह सुनिश्चित करने में सफल होगा कि प्रतिभागियों को ईएसजी, क्रिप्टो और अन्य ऐसे निवेशों का चयन करने में 'भीड़ का पालन करें' और / या 'बाड़ के लिए लक्ष्य' व्यवहार से बचें: उन विकल्पों को मुख्य निवेश के रूप में पेश न करें। . उन्हें निर्देशित ब्रोकरेज खाते तक सीमित करें। हालांकि, ऐसी कोई भी 'सफलता' अल्पकालिक हो सकती है यदि 401 (के) संपत्तियां स्व-निर्देशित आईआरए में समाप्त हो जाती हैं।

आप अपने सेवानिवृत्ति निवेश को नियंत्रित करते हैं। आज किसी को बयान देने में किसी और को शर्मिंदा करने की अनुमति देने से पहले सावधान रहें, क्योंकि आप अनजाने में कल अपनी सेवानिवृत्ति के साथ इसके लिए भुगतान करने का जोखिम उठा सकते हैं।