क्या हम (अनौपचारिक रूप से) अब मंदी में हैं?

चाबी छीन लेना

• सकल घरेलू उत्पाद 2022 की पहली छमाही में नकारात्मक हो गया, लेकिन तीसरी तिमाही में सकारात्मक वृद्धि पर वापस आ गया।
• बेरोज़गारी की दर कम बनी हुई है, यहाँ तक कि कई व्यवसायों ने श्रमिकों की छंटनी शुरू कर दी है।
• कर्मचारी वेतन में वृद्धि जारी है, जो एक मंदी की ओर इशारा करता है जो अभी तक मौजूद नहीं है।

विशेषज्ञ करीब एक साल से अमेरिकी मंदी की बात कर रहे हैं, लेकिन कोई आधिकारिक घोषणा नहीं होने से बहस जारी है। यह बेहतर ढंग से समझने में मदद करने के लिए सबसे हालिया आर्थिक रिपोर्टों पर आधारित एक अद्यतन है कि वर्तमान में अर्थव्यवस्था कहाँ स्थित है और क्या मंदी अभी भी क्षितिज पर है।

मंदी की परिभाषा

सभी प्रमुख आर्थिक संकेतकों में उत्पादन में गिरावट एक को परिभाषित करती है मंदी. अधिक विशेष रूप से, यदि रोजगार का स्तर गिरता है, उपभोक्ता खर्च घटता है, और उद्योग पहले जितना उत्पादन नहीं करते हैं। एक आधिकारिक कॉल, एक निश्चित मंदी के लिए आर्थिक गतिविधियों के इन क्षेत्रों में दीर्घकालिक गिरावट होनी चाहिए।

भले ही इन गतिविधियों की अंतिम मासिक और त्रैमासिक संख्या मंदी का निर्धारण करने के लिए उपयोग की जाती है, लेकिन वे हमेशा अर्थव्यवस्था की स्थिति का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च (NBER) वह एजेंसी है जो मंदी का आह्वान करती है जब भी यह नोट करती है कि आर्थिक संकेतक मंदी के निरंतर संकेत दिखा रहे हैं।

अतीत में, एनबीईआर नकारात्मक सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) के लगातार दो तिमाहियों के बाद मंदी का आह्वान करेगा। इस बार जो बात अलग है वह यह है कि अन्य आर्थिक संकेतकों ने अभी भी उसी संकुचन अवधि के दौरान मजबूती दिखाई है। इसने NBER को पुनर्मूल्यांकन करने के लिए मजबूर किया।

अंत में, समझें कि एनबीईआर का कहना है कि निर्णय लेने की प्रक्रिया में शामिल उपायों के बारे में कोई कठोर नियम नहीं है। दूसरे शब्दों में, एनबीईआर हर बार अर्थव्यवस्था के कमजोर होने पर केवल तीन रिपोर्टों या रिपोर्ट के एक ही सेट पर निर्भर नहीं करता है। यह अपनी निर्णय लेने की प्रक्रिया में सहायता के लिए निम्नलिखित संकेतकों और अन्य सभी सूचनाओं का उपयोग करता है।

सकल घरेलू उत्पाद

सकल घरेलू उत्पाद में 2022 की पहली दो तिमाहियों में खराब प्रदर्शन हुआ, जिसमें पहली तिमाही में -1.6% और दूसरी तिमाही में -0.6% का संकुचन हुआ। उन नुकसानों को 2022 की तीसरी तिमाही में 2.9% की वृद्धि के साथ उलट दिया गया। सकारात्मक प्रदर्शन निर्यात और उपभोक्ता खर्च में वृद्धि से प्रेरित था लेकिन आवास निवेश में गिरावट से ऑफसेट हुआ। आवास निर्माण में मंदी ने सकल घरेलू उत्पाद में 1.4% की कमी की।

यह उपाय महत्वपूर्ण है क्योंकि यह हमें अर्थव्यवस्था के समग्र विकास की एक व्यापक तस्वीर देता है। उच्च जीडीपी संकेत देता है कि अर्थव्यवस्था तेजी से बढ़ रही है, और फेड मुद्रास्फीति को रोकने की उम्मीद में इसे धीमा करने के लिए ब्याज बढ़ाने के लिए कदम उठा सकता है। कम जीडीपी एक कमजोर अर्थव्यवस्था का संकेत देता है और फेड को ब्याज दरों को कम करने के लिए प्रेरित कर सकता है ताकि नई वृद्धि को बढ़ावा मिल सके।

आज फेड एक मुश्किल स्थिति में है क्योंकि जीडीपी रिपोर्ट के अनुसार, अर्थव्यवस्था धीमी होती दिख रही है, जबकि मुद्रास्फीति उच्च बनी हुई है।

बेरोजगारी दर

नवंबर 2022 में बेरोज़गारी दर 3.7% थी, जो इस साल मार्च से 3.5% से 3.7% की संकीर्ण खिड़की के भीतर है। वास्तव में, अर्थव्यवस्था ने नवंबर में 263,000 (गैर-कृषि) पेरोल नौकरियां जोड़ीं, जिससे बेरोजगारी दर स्थिर रही, भले ही कई निगम बड़ी संख्या में कर्मचारियों की छंटनी कर रहे हैं. फेडरल रिजर्व परोक्ष रूप से सकल घरेलू उत्पाद में मुद्रास्फीति और विकास को ठंडा करने के लिए रोजगार की दर को धीमा करने की कोशिश कर सकता है।

बेरोज़गारी दर महत्वपूर्ण है क्योंकि व्यवसाय श्रम लागत बचाने और लाभप्रदता में सुधार करने के लिए कर्मचारियों की छंटनी करते हैं। जब वे कर्मचारियों की छंटनी करते हैं या काम पर रखने पर रोक लगाते हैं, तो उनकी बढ़ने की क्षमता आमतौर पर धीमी हो जाती है क्योंकि उनके पास काम करने के लिए कम कर्मचारी होते हैं, और विकास गतिविधियों जैसे कि नवाचार या मौजूदा उत्पादों में सुधार के लिए कम पैसा आवंटित होता है। व्यवसाय कम उत्पादक बन जाते हैं और कम उत्पाद बेचते हैं। बदले में, धीमी व्यावसायिक वृद्धि सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि को धीमा कर देती है क्योंकि व्यावसायिक उत्पादन में कमी आई है।

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वेतन वृद्धि

श्रम सांख्यिकी ब्यूरो की सबसे हालिया नौकरियों की रिपोर्ट से पता चला है कि पिछले महीने की तुलना में औसत प्रति घंटा आय में 0.6% की वृद्धि हुई है। यह अर्थशास्त्रियों के अनुमान से दोगुने पर आया। साल-दर-साल औसत प्रति घंटा आय में 5.1% की वृद्धि हुई है।

वेतन वृद्धि में वृद्धि का मतलब है कि अर्थव्यवस्था में अधिक पैसा प्रवाहित हो रहा है। जब उपभोक्ताओं के पास खर्च करने के लिए अधिक होता है, तो अर्थव्यवस्था बढ़ती है। जब वेतन वृद्धि में मंदी होती है, तो उपभोक्ताओं के पास खर्च करने के लिए कम हाथ होता है। जब उपभोक्ता खर्च नहीं कर सकते या नहीं करेंगे, तो औद्योगिक उत्पादन धीमा हो जाता है क्योंकि कम लोग सामान खरीदते हैं।

वर्तमान परिवेश के बारे में जो बात अनोखी है वह यह है कि जहाँ मजदूरी बढ़ रही है, वे मुद्रास्फीति की दर की तुलना में धीमी गति से ऐसा कर रहे हैं। इसका मतलब यह है कि जब लोग अपनी नौकरी से अधिक पैसा कमाते हैं, तो ऐसा नहीं लगता है, क्योंकि वे माल के लिए जो कीमत चुकाते हैं, वह उनकी मजदूरी से ज्यादा तेजी से बढ़ रही है।

मंदी: अभी नहीं

मंदी के मौजूदा आर्थिक संकेतक अभी प्रकट होने बाकी हैं। अर्थशास्त्री और वित्तीय विशेषज्ञ अभी भी एक लंबित मंदी पर बहस कर रहे हैं, लेकिन यह उतना लंबा या उतना भयानक नहीं हो सकता जितना कि शुरू में भविष्यवाणी की गई थी। अधिकांश विश्लेषकों द्वारा अभी भी 2023 में मंदी की उम्मीद की जा रही है। अब हम सभी पूछ रहे हैं कि यह कब, कब तक और कितना बुरा होगा?

"इस बार यह अलग है" की कहावत आज के परिवेश में सही बैठती है। जबकि दो तिमाहियों में सकल घरेलू उत्पाद में मंदी थी, बेरोजगारी दर कम बनी हुई है। यह तब भी सच है जब कई उद्योगों ने हायरिंग फ्रीज लागू कर दिया है या कर्मचारियों की छंटनी कर रहे हैं, शायद इसलिए कि बड़ी संख्या में छंटनी करने वालों को फिर से अपेक्षाकृत जल्दी रोजगार मिल रहा है।

वर्क-फ्रॉम-होम पोजीशन या हाईब्रिड ऑफिस व्यवस्था जिसके परिणामस्वरूप कम या कोई आने-जाने का खर्च प्रभावी रूप से कर्मचारी को नहीं मिलता है। रोज़गार संख्या का एक और पहलू यह है कि महामारी के दौरान लाखों लोगों ने कामकाजी दुनिया छोड़ दी और अभी तक पारंपरिक रोज़गार पर नहीं लौटे हैं। अन्य नुकसान महामारी और कई बेबी बूमर्स के सेवानिवृत्ति की आयु तक पहुंचने के कारण हुए थे।

प्ले का एक अन्य कारक महामारी के दौरान लोगों को मिलने वाली प्रोत्साहन राशि है। न केवल लोगों को पैसा मिल रहा था, बल्कि किराए और छात्र ऋण भुगतान को टाल दिया गया था, जिससे हममें से कई लोग अधिक पैसे बचा सके। महामारी के महीनों के दौरान, व्यक्तिगत बचत दर, जो ऐतिहासिक रूप से एकल अंकों में है, 30% या लगभग $2.3 ट्रिलियन के करीब पहुंच गई। इसका मतलब यह है कि कम से कम अल्पावधि में, आज लोगों के पास उच्च कीमतों से निपटने में मदद करने के लिए धन होने की अधिक संभावना है।

नीचे पंक्ति

भले ही कई अर्थशास्त्री अभी भी भविष्यवाणी कर रहे हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था 2023 में मंदी में प्रवेश करेगी, लेकिन कुछ संकेत हैं कि ऐसा नहीं हो सकता है। ईंधन की कीमतें गिर रही हैं, जैसा कि कमोडिटी की कीमतें हैं। कुछ दैनिक आवश्यकताओं की लागत धीरे-धीरे अपने पूर्व-मुद्रास्फीति मूल्य बिंदुओं पर लौट रही है, और आपूर्ति श्रृंखला सामान्य हो रही है।

उपभोक्ता खुदरा विक्रेताओं से धीमी छुट्टी के मौसम की भविष्यवाणी के बावजूद खर्च कर रहे हैं। हमें यह देखने के लिए नवीनतम आर्थिक रिपोर्टों की बारीकी से निगरानी जारी रखने की आवश्यकता है कि अर्थव्यवस्था मंदी में कब प्रवेश करेगी या इसे टाला जा सकता है। क्यू.ए.आई निवेश के बारे में अनुमान लगाने से रोकता है।

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