जैसे ही चीन फिर से खुलता है और डेटा आश्चर्य होता है, अर्थशास्त्री कम उदास होने लगे हैं

बाद चीन फिर से खुल रहा है और हाल के सप्ताहों में सकारात्मक डेटा आश्चर्य की बाढ़, अर्थशास्त्री वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए अपने पहले के उदास दृष्टिकोणों को उन्नत कर रहे हैं।

पिछले सप्ताह जारी किए गए डेटा ने मुद्रास्फीति के धीमा होने और गतिविधि में कम गंभीर गिरावट के संकेत दिए, जिससे उत्साह बढ़ा बरक्लैज़ शुक्रवार को 2.2 में अपने वैश्विक विकास पूर्वानुमान को 2023% तक बढ़ाने के लिए, नवंबर के मध्य में अपने पिछले अनुमान से 0.5 प्रतिशत अंक ऊपर।

"यह काफी हद तक हमारे चीन के विकास पूर्वानुमान में 1.0pp की वृद्धि से पिछले सप्ताह से 4.8% की वृद्धि से प्रेरित है, लेकिन यह यूरो क्षेत्र के लिए 0.7pp की वृद्धि को भी दर्शाता है (-0.1%, मोटे तौर पर बेहतर जर्मनी पर) पूर्वानुमान, और, कम हद तक, यूएस (0.2% तक), जापान (0.6% से 1.0%) और यूके (-0.7%) के लिए XNUMXpp का अपग्रेड, ”बार्कलेज हेड ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च क्रिश्चियन केलर ने कहा।

"अमेरिका अभी भी मंदी का अनुभव करेगा, क्योंकि हम तीन तिमाहियों (Q2 -Q4 2023) में थोड़ी नकारात्मक वृद्धि की भविष्यवाणी करते हैं, लेकिन यह काफी उथला होगा, क्योंकि वार्षिक 2023 जीडीपी वृद्धि अब सकारात्मक रहेगी।"

यूएस दिसंबर सीपीआई 0.1% महीने-दर-महीने नीचे गिरकर 6.5% सालाना हो गया, उम्मीदों के अनुरूप और ज्यादातर ऊर्जा की कीमतों में गिरावट और खाद्य कीमतों में धीमी वृद्धि से प्रेरित है।

हालांकि, केलर ने एक और महत्वपूर्ण गेज का सुझाव दिया कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था कैसे आगे बढ़ रही है, और फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति को कैसे कड़ा किया जा सकता है, दिसंबर अटलांटा फेड वेज ट्रैकर था। 

पिछले सप्ताह के अनुमान ने पिछले सप्ताह की औसत प्रति घंटा आय (एएचई) डेटा का समर्थन किया, जो कि मजदूरी के दबावों में तेज गिरावट का संकेत देता है, जो कि साल-दर-साल 5.5% प्रतिशत की गिरावट है।

फेडरल ओपन मार्केट कमेटी के एक नए वोटिंग सदस्य, फिलाडेल्फिया फेड के अध्यक्ष पैट्रिक हार्कर ने पिछले हफ्ते कहा था कि आगे बढ़ने के लिए 25 आधार अंक की ब्याज दर में बढ़ोतरी उचित होगी। इसी तरह का स्वर बोस्टन फेड अध्यक्ष सुसान कोलिन्स और सैन फ्रांसिस्को फेड अध्यक्ष मैरी डेली द्वारा मारा गया था।

अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लिए नरम लैंडिंग की उम्मीद करते हुए केंद्रीय बैंक मुद्रास्फीति पर लगाम लगाने के लिए दरों में आक्रामक रूप से वृद्धि कर रहा है। बाजार मूल्य निर्धारण के अनुरूप, बार्कलेज का मानना ​​है कि एफओएमसी पर शेष राशि अब फरवरी की बैठक से 25 आधार अंकों की वृद्धि की ओर स्थानांतरित हो गई है।

जहां ब्रिटिश बैंक बाजार मूल्य निर्धारण से अलग है, वह टर्मिनल दर के लिए अपनी अपेक्षाओं में है। बार्कलेज का अनुमान है कि लंबी पैदल यात्रा के चक्र को समाप्त करने से पहले एफओएमसी अपनी मई की बैठक में फेड फंड की दर को 5.25% तक बढ़ा देगा, वर्तमान बाजार मूल्य को 5% से नीचे के शिखर से पार कर जाएगा, क्योंकि नीति निर्माता धीमी श्रम मांग और मजदूरी के दबाव के अधिक सबूत देखने के लिए इंतजार कर रहे हैं। .

बार्कलेज ने सुझाव दिया कि यूरो क्षेत्र में चिपचिपा कोर मुद्रास्फीति यूरोपीय सेंट्रल बैंक को फरवरी और मार्च में अपने दो टेलीग्राफ किए गए 50 आधार अंकों की बढ़ोतरी को 3% की जमा दर पर कसने के चक्र को समाप्त करने से पहले ट्रैक पर रखेगी, जबकि इसके संतुलन को मजबूत करना जारी रहेगा। चादर।

यूके में मुद्रास्फीति अधिक स्थिर साबित हुई है, जहां श्रम बाजार भी तंग बना हुआ है, अप्रैल में ऊर्जा बिलों में वृद्धि होना तय है और व्यापक औद्योगिक कार्रवाई वेतन वृद्धि पर दबाव बढ़ा रही है, अर्थशास्त्रियों को संभावित दूसरे दौर के मुद्रास्फीति प्रभावों की चेतावनी देने के लिए प्रेरित कर रही है। 

फरवरी में 25 आधार अंकों और मार्च में 50 आधार अंकों के बाद मई में बैंक ऑफ इंग्लैंड से बार्कलेज की अपडेटेड आउटलुक पेंसिल में 25 आधार अंकों की बढ़ोतरी हुई, जिससे टर्मिनल दर 4.5% हो गई।

यूरोप और ब्रिटेन में उथली मंदी

पिछले हफ्ते यूरो जोन और यूके में आश्चर्यजनक रूप से मजबूत गतिविधि डेटा केंद्रीय बैंकों के लिए दरें बढ़ाने और मुद्रास्फीति को पृथ्वी पर वापस लाने के लिए और अधिक अवसर प्रदान कर सकता है।

केलर ने कहा, "इस सप्ताह जर्मनी और यूके के लिए अपेक्षा से बेहतर जीडीपी डेटा - विकास निराशावाद के उपरिकेंद्र - आगे सबूत जोड़ते हैं कि आर्थिक गिरावट कुछ महीनों पहले सुझाई गई अनिश्चित ऊर्जा स्थिति से कम गंभीर रही है।"

"यद्यपि देश के अनुसार अलग-अलग, यूरोप और यूके में आम तौर पर बड़े राजकोषीय समर्थन पैकेजों ने उच्च ऊर्जा कीमतों से निपटने के लिए योगदान दिया होगा, क्योंकि स्वस्थ श्रम बाजार की स्थिति और औसतन, मजबूत घरेलू बचत है।"

बेरेनबर्ग ने हाल के समाचार प्रवाह, विशेष रूप से गिरती गैस की कीमतों, उपभोक्ता विश्वास की वसूली और व्यापार की उम्मीदों में मामूली सुधार के आलोक में अपने यूरो क्षेत्र के पूर्वानुमान को भी उन्नत किया।

शुक्रवार को, जर्मन संघीय सांख्यिकी कार्यालय ने दिखाया कि यूरोप की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था अनुबंध के बजाय 2022 की चौथी तिमाही में स्थिर हो गई, और बेरेनबर्ग के मुख्य अर्थशास्त्री होल्गर शमीडिंग ने कहा कि इसके स्पष्ट लचीलेपन के 20-सदस्यीय सामान्य मुद्रा ब्लॉक के दृष्टिकोण के लिए दो प्रमुख निहितार्थ हैं।

"चूंकि जर्मनी समग्र रूप से यूरो क्षेत्र की तुलना में गैस जोखिमों के प्रति अधिक संवेदनशील है, इससे पता चलता है कि यूरो क्षेत्र में पिछले साल के अंत में जर्मनी की तुलना में खराब (ज्यादा) खराब होने की संभावना नहीं थी और इस प्रकार चौथी तिमाही के सकल घरेलू उत्पाद में एक महत्वपूर्ण संकुचन से बचा जा सकता है," श्मिटिंग कहा।

"व्यापार और उपभोक्ता विश्वास में चल रही रिकवरी को देखते हुए, यह संभावना नहीं लगती है कि Q1 2023 Q4 2022 की तुलना में बहुत खराब होगा।"

0.9 की चौथी तिमाही और 2022 की पहली तिमाही में संचयी वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद में 2023% की गिरावट के बजाय, बेरेनबर्ग अब इस अवधि में केवल 0.3% की गिरावट का अनुमान लगाता है।

“कम खोई हुई जमीन के साथ, 2H 2023 में रिबाउंड की गति और Q2024 2 में संभावित स्थिरीकरण के बाद 2023 की शुरुआत भी थोड़ी कम खड़ी होगी (Q0.3 4 में 2023% qoq, Q0.4 और 1 में 0.5% qoq) Q2 2024 में% qoq क्रमशः 0.4%, 0.5% और 0.6% qoq के बजाय), “श्मीडिंग ने कहा।

इसलिए बेरेनबर्ग ने 2023 में वार्षिक औसत परिवर्तन को वास्तविक जीडीपी में 0.2% सिकुड़न से 0.3% की वृद्धि के लिए उठाया।

जर्मन निवेश बैंक ने भी अपने 2023 यूके के पूर्वानुमान को वर्ष के लिए 1% संकुचन से 0.8% संकुचन तक बढ़ा दिया, ब्रेक्सिट का हवाला देते हुए, पूर्व प्रधान मंत्री लिज़ ट्रस की विनाशकारी आर्थिक नीति की विरासत और यूके की निरंतर अंडरपरफॉर्मेंस बनाम एक सख्त राजकोषीय नीति यूरो क्षेत्र।

सकारात्मक आर्थिक आश्चर्य - विशेष रूप से नवंबर में यूरो क्षेत्र के औद्योगिक उत्पादन में 1% मासिक वृद्धि - बेमौसम हल्के तापमान के साथ, जिसने ऊर्जा की मांग को कम कर दिया है, और चीन में तेजी से फिर से खुलने के कारण शुक्रवार को टीएस लोम्बार्ड ने अपने यूरो क्षेत्र के विकास पूर्वानुमान को बढ़ा दिया। 0.6 के लिए -0.1% से -2023%।

जबकि आम सहमति के पूर्वानुमान एकमुश्त सकारात्मक वृद्धि की ओर बढ़ रहे हैं क्योंकि यूरो क्षेत्र के लिए सबसे खराब स्थिति की कीमत तय की गई है, टीएस लोम्बार्ड के वरिष्ठ अर्थशास्त्री डेविड वनग्लिया ने कहा कि "एल-आकार की रिकवरी" अभी भी 2023 के लिए एक पूर्ण पलटाव के बजाय सबसे संभावित परिदृश्य है। .

“यह तीन प्रमुख कारकों का परिणाम है: 1) संचयी ईसीबी कसने (और वैश्विक मौद्रिक कसने से स्पिलओवर) आने वाली तिमाहियों में वास्तविक अर्थव्यवस्था पर अपना पूर्ण प्रभाव दिखाना शुरू कर देंगे; 2) अमेरिकी अर्थव्यवस्था और ऊंचाई खोने के लिए तैयार है; और 3) चीन एक कमजोर अर्थव्यवस्था में फिर से खुल रहा है, जिसमें प्रो-ग्रोथ पॉलिसी ड्राइवर ज्यादातर ईए कैपिटल गुड्स एक्सपोर्ट के लिए सीमित लाभ के साथ घरेलू उपभोक्ता सेवाओं में पुनरुद्धार का पक्ष लेंगे, ”वनग्लिया ने कहा।