जैसा कि ग्लेज़र्स बिक्री चाहते हैं, मैनचेस्टर यूनाइटेड का मूल्य कितना है?

I पहले लिखा था कुछ महीने पहले मैनचेस्टर यूनाइटेड की वित्तीय स्थिति के बारे में गहन चर्चा की।

मैंने विवादास्पद लीवरेज बायआउट के बारे में बात की, जिसके माध्यम से ग्लेज़र्स ने क्लब पर नियंत्रण कर लिया, साथ ही लाभांश धाराओं को उन्होंने पुनः प्राप्त कर लिया, क्लब पर ऋण, और पूंजीगत व्यय।

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पिछले हफ्ते, अलोकप्रिय मालिकों ने घोषणा की कि वे मैनचेस्टर यूनाइटेड के लिए "रणनीतिक विकल्प तलाशने की प्रक्रिया शुरू कर रहे हैं"। यह कुछ चरम कॉरपोरेट के लिए बोलते हैं "हम बेचना चाहते हैं, लेकिन केवल अगर हमें अच्छी कीमत मिलती है"।

वे उम्मीद करेंगे कि यह प्रशंसकों को शांत करता है, जैसा कि माइक एशले ने न्यूकैसल के साथ किया था, इससे पहले कि वह अंततः पिछले साल क्लब को बेच दिया (एक तथ्य यह है कि मैं दुर्भाग्य से न्यूकैसल प्रशंसक के रूप में अच्छी तरह से जानता हूं)। "बिक्री पर विचार" और वास्तव में क्लब को बेचने के बीच का अंतर बहुत बड़ा है। लेकिन यह न तो यहां है और न ही वहां है।

तो, मैनचेस्टर यूनाइटेड का क्या मूल्य है?

पीएसजी के लिए कतरी मालिकों ने €4 बिलियन मूल्यांकन का लक्ष्य रखा है

समाचार फुटबॉल की दुनिया में एक और दिलचस्प घोषणा से पहले आया था। और मेरा मतलब यह नहीं है कि क्रिस्टियानो रोनाल्डो मेघन मार्कल की किताब से एक झकझोर देने वाला साक्षात्कार देकर एक पत्ता निकाल रहे हैं जिसने प्रीमियर लीग में अपने विनाशकारी दूसरे स्पेल पर दरवाजा बंद कर दिया।  

मेरा मतलब फ्रांसीसी फुटबॉल के दिग्गजों पेरिस सेंट-जर्मेन में कतर की योजना से है। 2011 से क़तर स्पोर्ट्स इन्वेस्टमेंट्स (QSI) के स्वामित्व में, यह क़तर में राज्य द्वारा संचालित सॉवरेन वेल्थ फ़ंड क़तर इन्वेस्टमेंट अथॉरिटी (QIA) की सहायक कंपनी है।

फ्रांसीसी चैंपियन इस साल की शुरुआत से 10% और 15% के बीच हिस्सेदारी बेचने के बारे में कई निवेशकों के साथ चर्चा कर रहे हैं। लक्षित मूल्यांकन एक बेंचमार्क प्रदान करता है जिसके साथ हम मैनचेस्टर यूनाइटेड को महत्व दे सकते हैं।

PSG के अध्यक्ष नासिर अल-खेलफ़ी ने लक्ष्य को "€ 4 बिलियन से अधिक" के रूप में रेखांकित किया, लेकिन चेतावनी दी कि इस तरह के सौदे में "महीनों लग सकते हैं"। यदि हम अपने कैलकुलेटर निकालते हैं और इसे डॉलर में बदल देते हैं, तो यह लगभग $4.2 बिलियन के मूल्यांकन में बदल जाता है, जो कि हमारे पास मौजूद एक अन्य बेंचमार्क पर एक महत्वपूर्ण छलांग है - चेल्सी की, जो कुछ महीने पहले उस समय लगभग $3.2 बिलियन में बेची गई थी। (£2.5 बिलियन) एक निवेश संघ के नेतृत्व में अमेरिकन टोड बोहली।  

क्या मैनचेस्टर यूनाइटेड पीएसजी से अधिक मूल्यवान हैं?

यदि पीएसजी क्लब का मूल्य €4 बिलियन का निवेश प्राप्त कर सकता है, तो यह निस्संदेह मैनचेस्टर यूनाइटेड के मालिकों के लिए एक वरदान होगा। पीएसजी को हाल ही में फोर्ब्स द्वारा €3 बिलियन में आंका गया था, हालांकि फोर्ब्स ने इसकी बिक्री से पहले चेल्सी के मूल्यांकन को काफी कम कर दिया था।

हाल के वर्षों में खेल टीमों के लिए मूल्यांकन बढ़ रहा है। यह मुख्य रूप से मशरूम प्रसारण सौदों के कारण है, जो बड़े संस्थागत निवेशकों द्वारा अपनाए गए हैं।

हमने राज्य के पैसे को भी खेल में अपना रास्ता बनाते हुए देखा है। कतर और पीएसजी से परे, न्यूकैसल को इस साल की शुरुआत में सऊदी सॉवरेन वेल्थ फंड ने अपने कब्जे में ले लिया था, जिससे हम न्यूकैसल प्रशंसकों के लिए सभी तरह की परस्पर विरोधी भावनाएं पैदा हुईं। मैनचेस्टर सिटी अन्य उल्लेखनीय उदाहरण हैं, जिसका स्वामित्व अबू धाबी के शाही परिवार के एक सदस्य के पास है।

पीएसजी के मालिकों ने 70 में केवल € 2011 मिलियन के लिए क्लब खरीदा, जो कि आज की शर्तों में € 10 मिलियन के लिए निक पोप पर हस्ताक्षर करने से बेहतर सौदा जैसा दिखता है (जो वैसे इंग्लैंड के लिए शुरू होना चाहिए)। इस प्रकार, €4 बिलियन की बिक्री निवेश पर 57X के अच्छे रिटर्न का प्रतिनिधित्व करेगी। बेशक, अंतरिम में खिलाड़ियों पर खर्च किए जा रहे €1.6 बिलियन का मामला है, जो अभी भी €4 बिलियन की संख्या के बगल में है।

मैनचेस्टर यूनाइटेड की पीएसजी से तुलना करने पर, अंग्रेज़ी हालाँकि, एक अलग स्तर पर है। फोर्ब्स ने इस साल मई में उनका मूल्य 4.6 अरब डॉलर आंका था, जिसमें पीएसजी 3.2 अरब डॉलर था।

मैनचेस्टर यूनाइटेड के शेयर की कीमत को देखते हुए, इक्विटी का मूल्य $3.5 बिलियन है, जिसमें ऋण शामिल होने पर $4 बिलियन का मूल्यांकन होता है। हालांकि, इसका मतलब यह नहीं है कि क्लब को इतने में बेचा जाएगा - बस एलोन मस्क से पूछें कि क्या उन्हें लगता है कि ट्विटर इसके लायक है 44 $ अरब उसने इसके लिए भुगतान किया।

मैं और अन्य निवेशक अभी ट्विटर के लिए स्पष्ट रूप से अधिक भुगतान कर रहे हैं, मेरे विचार में ट्विटर के लिए दीर्घकालिक क्षमता इसके वर्तमान मूल्य से अधिक परिमाण का क्रम है

एलोन मस्क

क्या मैन यूनाइटेड को 8.5 अरब डॉलर में बेचा जा सकता है?

रिपोर्टों से पता चलता है कि अंदरूनी सूत्र मैनचेस्टर यूनाइटेड के लिए £7 बिलियन मूल्यांकन का लक्ष्य बना रहे हैं, जो लगभग 8.5 बिलियन डॉलर के बराबर है।

मेरे लिए, यह काल्पनिक बात है। ऐसा कोई तरीका नहीं है कि क्लब की कीमत चेल्सी से दोगुनी हो। मेरे पिछले लेख में स्थानांतरण खर्च, स्टेडियम नवीनीकरण और अकादमी निवेश की भी आवश्यकता होगी - इस संदर्भ का मतलब है कि £ 7 बिलियन का आंकड़ा और भी दूर की कौड़ी है।

यहाँ मुद्दा नीचे आता है कि क्या नए मालिक मैन यूनाइटेड के असाधारण रूप से बड़े प्रशंसक आधार का मुद्रीकरण कर सकते हैं। यह फुटबॉल के भीतर एक लंबे समय से चली आ रही समस्या है, क्योंकि दुनिया भर में अपार समर्थन के बावजूद अधिकांश क्लब लाभ कमाने के लिए संघर्ष करते हैं।

£7 बिलियन का आंकड़ा यह मानता प्रतीत होता है कि यह बड़े पैमाने पर मुद्रीकरण होगा। यदि मालिक व्यापारिक बिक्री को बढ़ाने के लिए मैनचेस्टर यूनाइटेड नाम के विशाल ब्रांड मूल्य का लाभ उठा सकते हैं, और सहयोग, मीडिया उत्पादन और अनगिनत अन्य विकल्पों जैसे सहायक राजस्व धाराएँ बना सकते हैं, तो इस तरह के मूल्यांकन का अर्थ लगाया जा सकता है। कई मायनों में, यह उस तर्क के समान है जो मस्क ऊपर अपने ट्विटर उद्धरण में इंगित करता है।

आखिरकार, हालांकि, यह आधार मामला नहीं है। न ही यह वह जगह है जहां बेंचमार्क आ रहे हैं, जैसे कि चेल्सी और संभावित पीएसजी। यदि PSG $4.2 बिलियन का मूल्यांकन प्राप्त करने में सफल होता है, तो यह मानने का कोई कारण नहीं है कि मैन यूनाइटेड को इसका 1.5X नहीं मिल सकता है, जो इसे $6.2 बिलियन पर रखेगा। 1.5X का अंतर मोटे तौर पर वही है जो फोर्ब्स ने अपने उपरोक्त अध्ययन के अनुसार क्लबों के बीच मूल्य के अंतर को भी सौंपा है।

दूसरी ओर, फुटबॉल क्लब अतरल जानवर हैं - उन्हें महत्व देना एक चुनौती है। और कब जुनून शामिल हो, कौन जानता है? मैनचेस्टर यूनाइटेड दुनिया का सबसे बड़ा क्लब बना हुआ है, भले ही हाल के दिनों में उस स्थिति से मेल खाने के लिए ऑन-फील्ड सफलता के बिना।

आखिरकार, यह केवल एक खरीदार लेता है।