इस साल स्टॉक और बॉन्ड में एक सिंक्रनाइज़ रूट के रूप में 60-40 पोर्टफोलियो के लिए परिदृश्य में खटास, कुछ रणनीतिकार एक नए और बेहतर निवेश ढांचे के लिए एक अवसर देखते हैं।
MSCI, GIC के संयोजन में - सिंगापुर सरकार का एक सॉवरेन वेल्थ फंड - इस सप्ताह एक विकल्प प्रस्तावित मुख्य आधार इक्विटी और निश्चित आय मिश्रण जो लंबे समय से लंबी अवधि के निवेशकों का पसंदीदा रहा है: एक परिसंपत्ति आवंटन जो व्यापक आर्थिक जोखिम विचारों को एकीकृत करता है।
मुद्रास्फीति 40 साल के उच्च स्तर के करीब चल रही है और फेडरल रिजर्व अपने दशकों में सबसे आक्रामक ब्याज दर लंबी पैदल यात्रा पथ, स्टॉक और बॉन्ड की प्रसिद्ध 60-40 पोर्टफोलियो संरचना इसके लिए गति पर है इस साल एक सदी में सबसे खराब रिटर्न, डेटा दिखाओ।
जैसा कि निवेशक नए विकल्पों पर विचार करते हैं, एमएससीआई और जीआईसी ने एक रिपोर्ट जारी की जो "मैक्रो-रेसिलिएंट फ्रंटियर" पोर्टफोलियो का प्रस्ताव करती है। इसका उद्देश्य संभावित व्यापक आर्थिक झटकों से होने वाली बाधाओं पर बेहतर विचार करना होगा - जैसे कि पिछले एक साल में - निजी संपत्तियों को एकीकृत करते हुए और उन्हें दीर्घकालिक जोखिमों और रिटर्न को प्रबंधित करने में मदद करने के लिए सार्वजनिक लोगों के रूप में "एक ही पायदान पर" रखते हुए।
सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण, फर्मों के प्रस्ताव के अनुसार, रणनीति "जोखिम के अल्पकालिक, पिछड़े दिखने वाले उपायों" से हटकर उन उपकरणों की ओर ले जाएगी जो मौजूदा निवेश परिदृश्य को बदलते हुए बढ़ती व्यापक आर्थिक अनिश्चितताओं का आकलन कर सकते हैं।
"इन मैक्रो जोखिमों में से कुछ - आपूर्ति-संचालित मुद्रास्फीति, एक कम-विश्वसनीय केंद्रीय बैंक, बढ़ती वास्तविक दरों और धीमी उत्पादकता वृद्धि सहित - हाल के दशकों में मामूली जोखिम थे, लेकिन आने वाले वर्षों में बाजारों के प्रक्षेपवक्र को महत्वपूर्ण रूप से बदल सकते हैं," लिखा था। MSCI के लेखक पीटर शेपर्ड और GIC के ग्रेस किउ टियांटियन और डिंग ली की रिपोर्ट करें।
इस साल की शुरुआत में ब्लैकरॉक के रणनीतिकारों ने भी यही विचार व्यक्त किया है, क्योंकि उनका तर्क है कि धर्मनिरपेक्ष व्यापक आर्थिक बदलाव हुए हैं एक "नई व्यवस्था" स्थापित करें निवेशकों के लिए।
MSCI और GIC की टीम ने सुझाव दिया कि निजी संपत्तियों में मैक्रो जोखिमों के जोखिम के स्पेक्ट्रम से अधिक व्यापक रूप से पोर्टफोलियो में दीर्घकालिक जोखिम का प्रबंधन करने में मदद मिल सकती है - लेकिन विशेष रूप से जब अन्य परिसंपत्ति वर्गों के साथ उचित रूप से उपयोग किया जाता है।
रिपोर्ट में कहा गया है, "निजी संपत्ति लंबी अवधि के जोखिम में विविधता लाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभा सकती है, लेकिन ऐसा करने के लिए निजी संपत्तियों को बाकी पोर्टफोलियो के समान स्तर पर रखने और पोर्टफोलियो में जोड़े जाने वाले मैक्रो एक्सपोजर की सीमा को समझने की आवश्यकता होती है।"
ऐसा करने के लिए, फर्म उपरोक्त चार्ट में पांच परिदृश्यों के लिए व्यक्तिगत परिसंपत्ति वर्गों की संवेदनशीलता को मॉडलिंग का प्रस्ताव देते हैं, जो आने वाले दशकों में मैक्रो शासन को आकार दे सकते हैं: मांग, आपूर्ति, प्रवृत्ति वृद्धि, केंद्रीय बैंक नीति, और लंबी अवधि के झटके वास्तविक दरें। इसका मतलब यह भी है कि अब परिसंपत्तियों को अधिक सरलीकृत बकेट में वर्गीकृत नहीं करना है, जैसे कि विकास के लिए इक्विटी या मुद्रास्फीति संरक्षण के लिए वास्तविक संपत्ति।
उदाहरण के लिए, एक बार व्यक्तिगत मैक्रो जोखिमों को सामान्य करने के बजाय उन्हें ध्यान में रखते हुए, "मैक्रो-लचीला पोर्टफोलियो" का परिसंपत्ति मिश्रण पारंपरिक बॉन्ड से दूर हो जाता है और इसके बजाय बॉन्ड जैसी बुनियादी ढांचे और टिप्स, या ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज में बदल जाता है।
अंततः, मैक्रो-लचीला पोर्टफोलियो का लक्ष्य नाममात्र के बॉन्ड के जोखिम को कम करना और वास्तविक परिसंपत्तियों और इक्विटी जोखिम प्रीमियम के लिए जोखिम को बढ़ावा देना होगा, एक अतिरिक्त रिटर्न जो निवेशकों को इक्विटी निवेश के अपेक्षाकृत उच्च जोखिम को लेने के लिए पुरस्कृत करता है।
एमएससीआई और जीआईसी ने कहा, "अंतर्निहित मैक्रोइकॉनॉमिक ड्राइवर सभी संपत्तियों को लगातार और सहज रूप से देखने के लिए एक सामान्य लेंस प्रदान करते हैं, जिससे सार्वजनिक और निजी बाजारों में तुलना और ट्रेड-ऑफ की अनुमति मिलती है।" रिपोर्ट में. "ढांचे की बहु-क्षितिज प्रकृति भी अलग-अलग समय क्षितिज पर निर्णय लेने में सक्षम बनाती है, संभावित रूप से रणनीतिक और सामरिक स्थिति को सुविधाजनक बनाती है।"
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एलेक्जेंड्रा सेमेनोवा याहू फाइनेंस की रिपोर्टर हैं। ट्विटर पर उसका अनुसरण करें @alexandraandnyc
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/60-40-portfolio-strategists-macro-resilient-185347343.html