जैसे ही अमेरिकी डॉलर लड़खड़ाता है, जापानी येन 'शहर की सबसे गर्म कहानी' बन जाता है। यहाँ पर क्यों।

अमेरिकी मुद्रास्फीति पर गुरुवार की एक दिसंबर रीडिंग जो उम्मीदों के अनुरूप थी "एफएक्स बाजारों को मुख्य घटना पर वापस लौटने की इजाजत दी गई है - बैंक ऑफ जापान नीति में संभावित समुद्र-परिवर्तन और शायद डॉलर/येन मुद्रा जोड़ी में बहुत अधिक गिरावट" , डच बैंक आईएनजी में बाजारों के वैश्विक प्रमुख क्रिस टर्नर ने शुक्रवार के नोट में कहा।

"यह अभी शहर की सबसे गर्म कहानी है," उन्होंने कहा।

टर्नर ने कहा कि इसके अलावा, अगले सप्ताह बैंक ऑफ जापान नीति बैठक के बाद येन में बड़े बदलाव की संभावना के लिए विकल्प व्यापारियों को तैयार किया गया है।

अमेरिकी डॉलर शुक्रवार को 1.2% गिरकर 127.67 जापानी येन पर कारोबार कर रहा था
यूएसडीजेपीवाई,
-1.11%.
16 के बाद पहली बार अक्टूबर में 150 येन के स्तर को पार करने के बाद डॉलर लगभग 1990% पीछे हट गया है।

डॉलर, जो 2022 में उच्च गर्जना के रूप में फेडरल रिजर्व ने मुद्रास्फीति पर पकड़ बनाने के अपने प्रयास में आक्रामक दर वृद्धि की एक ब्रेकनेक श्रृंखला का नेतृत्व किया, गिरावट के बाद से पीछे हट रहा है। आईसीई यूएस डॉलर इंडेक्स
DXY,
-0.06%,
छह प्रमुख प्रतिद्वंद्वियों की एक टोकरी के खिलाफ मुद्रा का एक उपाय अक्टूबर में 10.8 साल के उच्च स्तर से 20% नीचे है। क्या अधिक है, शुक्रवार के नोट में, बैनकबर्न ग्लोबल फॉरेक्स के मुख्य बाजार रणनीतिकार, मार्क चांडलर ने 6 जनवरी, 2021 को प्राप्त किए गए सूचकांक के आधे हिस्से को वापस ले लिया है।

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"जापानी येन ने डॉलर के मुकाबले इस कदम का नेतृत्व किया है, इस सप्ताह 2.8% बढ़ रहा है, इस अटकल के बीच कि बैंक ऑफ जापान अपनी आसान मौद्रिक नीति से अगले सप्ताह की बैठक के रूप में एक और कदम दूर ले सकता है," उन्होंने लिखा।

जापान के बैंक दिसंबर में वैश्विक वित्तीय बाजारों को हिलाकर रख दिया जब इसने प्रभावी रूप से 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड प्रतिफल पर लंबे समय से चली आ रही सीमा को ढीला कर दिया, जो प्रतिफल-वक्र नियंत्रण के रूप में जानी जाने वाली नीति का हिस्सा है। आश्चर्यजनक कदम को अंतिम प्रमुख वैश्विक केंद्रीय बैंक द्वारा एक अत्यधिक ढीली मौद्रिक नीति बनाए रखने के लिए व्यापक रूप से कसने के तरीके की ओर इशारा करते हुए देखा गया था, हालांकि निवर्तमान बीओजे सरकार। हारुहिको कुरोदा ने इनकार किया कि यह सख्त नीति का अग्रदूत था।

विश्व के प्रमुख केंद्रीय बैंकों के बीच अंतिम शेष कम दर वाले एंकर के रूप में अंततः बैंक ऑफ जापान की अपनी भूमिका को छोड़ने की क्षमता से वैश्विक निवेशक परेशान थे।

तब से, बीओजे ने नीति को कड़ा करने के लिए और अधिक तीव्र दबाव का सामना किया है। दिसंबर में इसका फैसला 10 साल के जापानी सरकारी बॉन्ड पर उपज की अनुमति देता है
टीएमबीएमकेजेपी-10वाई,
0.511% तक
0.5% की पिछली कैप के मुकाबले 0.25% जितना अधिक व्यापार करने के लिए व्यापारियों को केंद्रीय बैंक का परीक्षण करने के लिए प्रोत्साहित किया है।

शुक्रवार को एशिया में उपज संक्षिप्त रूप से 0.545% तक बढ़ी। वृद्धि को रोकने के लिए, BOJ 1.8 से 1 वर्ष की परिपक्वता अवधि वाले 25 ट्रिलियन येन के जेजीबी खरीदे वॉल स्ट्रीट जर्नल ने बताया कि इसके बाद गुरुवार को ¥4.6 ट्रिलियन जेजीबी खरीदे गए, जो कि बीओजे द्वारा अब तक की सबसे बड़ी दैनिक बांड खरीद है।

जबकि बैंक ऑफ जापान द्वारा नीति में बदलाव की संभावना येन लाभ का प्राथमिक चालक है, शुक्रवार के नोट में स्टैंडर्ड बैंक में जी -10 रणनीति के प्रमुख स्टीवन बैरो ने कहा, विचार करने के लिए अन्य तेजी कारक हैं।

उन्होंने लिखा, "चीन में आर्थिक सुधार से एशिया में भावना को बढ़ावा मिलना चाहिए और येन को और समर्थन देना चाहिए।"

बैरो ने कहा कि यूक्रेन में युद्ध का रास्ता भी एक चालक होगा। संघर्ष के आगे बढ़ने की कमी येन के लिए सहायक होगी क्योंकि जापान को पिछले साल बड़े पैमाने पर व्यापार की शर्तों का सामना करना पड़ा क्योंकि यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद ऊर्जा की कीमतें बढ़ गईं। व्यापार की शर्तें किसी देश की निर्यात कीमतों और आयात कीमतों का अनुपात है।

बैरो ने कहा, "व्यापार के झटकों की प्रतिकूल शर्तें आमतौर पर हमारे विचार में मुद्रा की कमजोरी का कारण बनती हैं और हमने इसे न केवल येन के लिए बल्कि यूके और यूरोज़ोन जैसे अन्य भारी ऊर्जा आयातकों के लिए भी देखा।" "यदि ऊर्जा की कीमतों में हालिया गिरावट बनी रहती है और व्यापार-प्रभाव की ये शर्तें उलट जाती हैं, तो येन में वृद्धि होनी चाहिए।"

डॉलर के मुकाबले येन की मजबूती की गुंजाइश शायद सबसे बड़ी है, न कि ऐसी मुद्राएं जो यूरो की तरह व्यापार को बढ़ावा देने की अपनी शर्तों को देख सकती हैं।
यूरोजेपीवाई,
-1.29%
और ब्रिटिश पाउंड
जीबीपीजेपीवाई,
-0.93%,
रणनीतिकार ने कहा, यह देखते हुए कि स्टैंडर्ड बैंक का 2023 येन का लक्ष्य 120 येन है।

रणनीतिकारों ने आगाह किया कि बीओजे के पास अपनी जनवरी की बैठक में पेश करने के लिए बहुत कुछ नहीं हो सकता है।

सोसाइटी जेनेराले के ग्लोबल मैक्रो स्ट्रैटेजिस्ट किट जक्स ने शुक्रवार के नोट में कहा, "अगले हफ्ते आगे देखते हुए, 18 जनवरी को बीओजे की बैठक ध्यान आकर्षित करेगी, हालांकि इसकी काफी संभावना है कि इसका परिणाम निष्क्रियता होगा।" "उपज-वक्र नियंत्रण परिवर्तनों में समीक्षा का विवरण जारी किया जा सकता है या नहीं।"

आईएनजी के टर्नर ने कहा, एफएक्स विकल्प बाजार में डॉलर/येन "सबसे अलग ब्याज" बना हुआ है।

"एक सप्ताह की निहित अस्थिरता बहुत अधिक 20% पर बनी हुई है और अगले बुधवार को बैंक ऑफ जापान की बैठक के लिए अस्थिरता की कीमत 40% या हाजिर USD/JPY में लगभग 1.7% की चाल है," या डॉलर/येन।

गुरुवार को डॉलर/येन में 2% की गिरावट से पता चलता है कि एफएक्स विकल्प बाजार अभी भी अस्थिरता को कम कर सकता है, उन्होंने कहा।

"USD/JPY में इतनी बड़ी दिलचस्पी को समझा जा सकता है। बीओजे दशकों में अपने सबसे बड़े नीति परिवर्तन के कगार पर हो सकता है। यहां तक ​​कि अल्पकालिक जेपीवाई ब्याज दर स्वैप भी बढ़ना शुरू हो गया है और 30 के बाद से उच्चतम स्तर (2008 बीपी के करीब) पर है!" टर्नर ने कहा।

उन्होंने कहा, व्यापारियों को डॉलर/येन के नीचे के रास्ते में खड़े होने की संभावना नहीं है, डॉलर/येन के लिए स्पष्ट-निकट-अवधि के लक्ष्य के रूप में येन 126.50 छोड़कर।