निवेशकों के लिए प्राइमटाइम टीवी सोमवार की सुबह जल्दी - वास्तव में जल्दी - आ गया ब्लॉकबस्टर डील डिस्कवरी और AT&T के बीच (T) नए वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए तस्वीर साफ करते हुए बंद हो गया था (डब्ल्यूबीडी)।
बाजार की प्रतिक्रिया को देखते हुए, सौदा प्रत्येक फर्म के लिए उच्च रेटिंग प्राप्त की, उन शेयरधारकों के साथ जो पहले से ही अच्छा बढ़ावा पाने के लिए तैयार थे। भले ही मंगलवार को शेयर रुझान थोड़ा अलग हो गया, लेकिन कुल मिलाकर धारणा सकारात्मक बनी हुई है।
“ये मीडिया-समूह विलय सौदे रणनीतिक रूप से अधिक विविध सामग्री प्राप्त करने के लिए हैं। यह डिज़्नी के अनुरूप है (जिले) फॉक्स का अधिग्रहण (Foxa) कुछ साल पहले जिसने सामग्री का अधिक विविध पोर्टफोलियो हासिल किया और डिज़्नी+ के लॉन्च की सुविधा प्रदान की, “आईपी राइट्स फर्म राइट्सलाइन के मुख्य राजस्व अधिकारी किरा बाका ने बताया रियल मनी. "डिस्कवरी के विलय के साथ, जो गैर-स्क्रिप्टेड वृत्तचित्रों, जीवनशैली और DIY ब्रांड और वार्नरमीडिया की स्क्रिप्टेड सुविधाओं और एपिसोडिक ब्रांडों और चैनलों में भारी है, उनके पास सभी प्रतिद्वंद्वियों को टक्कर देने के लिए एक संयुक्त बाजार पर कब्जा करने का अवसर है।"
लेकिन उन्होंने कहा कि निवेशकों के लिए "डेटा में शैतान है" जो अब दोनों कंपनियों को अपने पास रखे हुए हैं क्योंकि एकीकरण के बारे में विवरण बहस के लिए खुला है।
डील का विवरण
एटी एंड टी को 40.4 बिलियन डॉलर नकद प्राप्त हुए और कर्ज का एक हिस्सा उतार दिया गया, जबकि नए डब किए गए वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी को अपनी स्ट्रीमिंग और केबल पेशकशों में जोड़ने के लिए कई प्रोग्रामिंग प्राप्त हुईं।
नई कंपनी के सीईओ डेविड ज़स्लाव ने समापन पर घोषणा की, "आज की घोषणा न केवल वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी के लिए बल्कि हमारे शेयरधारकों, हमारे वितरकों, हमारे विज्ञापनदाताओं, हमारे रचनात्मक भागीदारों और सबसे महत्वपूर्ण रूप से वैश्विक उपभोक्ताओं के लिए एक रोमांचक मील का पत्थर है।" . "हमारी सामूहिक संपत्ति और विविध व्यवसाय मॉडल के साथ, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी फिल्म, टेलीविजन और स्ट्रीमिंग में सामग्री का सबसे अलग और संपूर्ण पोर्टफोलियो प्रदान करता है।"
इस अत्यधिक चर्चित पोर्टफोलियो में एचबीओ मैक्स, डिस्कवरी+ और सीएनएन+ की स्ट्रीमिंग पेशकशें शामिल हैं; और केबल चैनल जैसे टीएनटी, टीबीएस, टीएलसी, ट्रूटीवी, एनिमल प्लैनेट, कार्टून नेटवर्क, और बहुत कुछ। यह अधिग्रहण यकीनन नई फर्म को नेटफ्लिक्स (NFLX) , सेब (AAPL) , और अमेज़ॅन (AMZN)।
साथ ही, AT&T के शेयरधारकों को सौदे से पहले उनके पास मौजूद AT&T के प्रत्येक शेयर के लिए WBD का लगभग एक चौथाई हिस्सा प्राप्त हुआ। इस प्रकार, पूर्व AT&T शेयरधारकों के पास अब नई इकाई में अधिकांश बकाया शेयर हैं। डिस्कवरी और एटीएंडटी दोनों शेयरधारकों को नव-निर्मित कंपनी की बारीकी से जांच करनी चाहिए।
नई खोज की खोज
डिस्कवरी का तर्क सीधा है। सामग्री राजा है और यह सौदा कंपनी के लिए शो और फिल्मों की एक विशाल सूची सुरक्षित करता है।
सबसे महत्वपूर्ण बात यह है कि यह कंपनी के लिए एचबीओ मैक्स को सुरक्षित करता है, जो वर्तमान में सबसे लोकप्रिय मनोरंजन पेशकशों में से एक है और प्रीमियम शो और फिल्में प्रदान करने के लिए जाना जाता है। एचबीओ मैक्स ने 2021 को कुल 73.8 मिलियन वैश्विक ग्राहकों के साथ समाप्त किया, जो डिस्कवरी+ उपयोगकर्ताओं के मौजूदा आधार को तीन गुना से भी अधिक है। इस प्रकार, नई कंपनी वैश्विक स्तर पर 100 मिलियन से अधिक स्ट्रीमिंग ग्राहकों को आकर्षित करेगी।
मीडिया टेक्नोलॉजी फर्म डिस्ट्रोटीवी के सीईओ नवदीप सैनी ने बताया, "एक संयुक्त कंपनी के रूप में, वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी कंटेंट से समृद्ध है और इसमें स्ट्रीमिंग के लिए बहुत सारी संपत्ति है।" रियल मनी. “डब्ल्यूबीडी (डिमांड पर वीडियो स्ट्रीमिंग) एसवीओडी पर अच्छा है, लेकिन कंपनी में एक (मुफ्त विज्ञापन-समर्थित स्ट्रीमिंग टीवी) फास्ट प्लेटफॉर्म की कमी है। यदि नील्सन की हालिया रिपोर्ट कोई संकेत है, तो फास्ट अत्यधिक प्रतिस्पर्धी स्ट्रीमिंग उद्योग में आगे बढ़ने का रास्ता है जो अपने चरम बिंदु पर पहुंच रहा है।
उन्होंने कहा कि इस सुविधाजनक दृष्टिकोण से, फास्ट प्रोग्रामिंग पर संयोजन और स्पष्ट फोकस कंपनी के लिए एक बड़ा बढ़ावा होगा।
हालाँकि, सभी आकलन इतने अच्छे नहीं हैं।
मीडिया विश्लेषण फर्म ऑलयोरस्क्रीन्स के संस्थापक रिक एलिस ने बताया, "एक पारंपरिक ज्ञान है कि "बड़ा बेहतर है" और जब अपने रैखिक नेटवर्क के लिए कैरिज डील जैसी चीजों की बात आती है तो संयुक्त कंपनी के पास बहुत अधिक शक्ति होगी।" रियल मनी. “लेकिन दोनों कंपनियों के स्ट्रीमिंग व्यवसायों का संयोजन चुनौतीपूर्ण होने वाला है, विशेष रूप से इस तथ्य को देखते हुए कि उनके स्ट्रीमिंग व्यवसाय अंतरराष्ट्रीय स्तर पर बहुत अलग दिखते हैं।”
उन्होंने कहा कि प्रबंधन परिवर्तनों के कारण एकीकरण जोखिम भी बढ़ गया है जो कुछ हद तक अनिश्चित बना हुआ है। यह केवल नवगठित कंपनी के लिए ऋण भार के मुद्दों को जोड़ता है जो गहरी जेब वाले साथियों के साथ प्रतिस्पर्धा करेगी।
समझौते में ऐसी धाराएं हैं जो नई कंपनी को एटी एंड टी के बड़े कर्ज के लिए मुश्किल में डालती हैं, जो 2015 में DirecTV और टाइम वार्नर के गलत सौदों से अर्जित हुआ है।
मोफेटनाथनसन के विश्लेषक माइकल नाथनसन ने ग्राहकों को लिखे एक नोट में टिप्पणी की, "हम उम्मीद करते हैं कि बढ़े हुए कर्ज का बोझ और प्रमुख रणनीतिक सवालों को लेकर अनिश्चितता शेयरों पर भारी पड़ेगी।" "इसके अलावा, हम एक अलग निवेश प्रोफ़ाइल के कारण 71 प्रतिशत हिस्सेदारी बेचने के इच्छुक एटी एंड टी के शेयरधारक आधार से डब्ल्यूबीडी पर अतिरिक्त दबाव के बारे में चिंतित हैं।"
जबकि उनकी "तटस्थ" रेटिंग वॉल स्ट्रीट की समग्र तेजी की भावना के साथ टूटती है, यह प्रत्येक कंपनी के निवेशकों के लिए पचाने लायक है।
एटी एंड टी पर फोकस मजबूत करना
AT&T शेयरधारकों के लिए प्रश्न दोहरे हैं, नई कंपनी पर और अब कम ऋणग्रस्त AT&T दोनों के संदर्भ में।
पूर्व के लिए, ऋण और स्थापित स्ट्रीमिंग दिग्गजों के साथ प्रतिस्पर्धा करने की क्षमता निर्णयों को धूमिल कर देगी। जैसा कि उनके कई एटी एंड टी-होल्डिंग हमवतन बाहर निकलने की ओर बढ़ रहे हैं, के बारे में चिंताएं होंगी। उत्तरार्द्ध के लिए, समीकरण अधिक सकारात्मक लगता है।
ऑलयोरस्क्रीन्स के एलिस ने कहा, "एटीएंडटी की ओर से, वार्नर ब्रदर्स को छोड़ना कंपनी के लिए कम ध्यान भटकाने वाला काम होगा।" “कार्यकारी वास्तव में कभी भी टीवी/स्ट्रीमिंग व्यवसाय पर नियंत्रण नहीं रखते थे और सीईओ जॉन स्टैंकी ने डब्ल्यूबी प्रबंधन के बारे में दूसरे अनुमान लगाने में बहुत समय बिताया। कई मायनों में, यह सौदा AT&T के लिए सर्वोत्तम स्थिति है।"
सक्षमता के क्षेत्रों पर लेज़र फोकस प्रबंधन की ओर से भी स्पष्ट फोकस था।
एटीएंडटी के सीईओ जॉन स्टैंकी ने कहा, "हम कनेक्टिविटी के एक नए युग की शुरुआत में हैं और आज एटीएंडटी के लिए एक नए युग की शुरुआत हुई है।" “इस लेन-देन के समापन के साथ, हम 5जी और फाइबर के अपने विकास क्षेत्रों में रिकॉर्ड स्तर पर निवेश करने की उम्मीद करते हैं, जहां हमारी मजबूत गति है, जबकि हम अमेरिका की सर्वश्रेष्ठ ब्रॉडबैंड कंपनी बनने के लिए काम कर रहे हैं। साथ ही, हम शेयरधारकों को मिलने वाले रिटर्न पर अपना ध्यान केंद्रित करेंगे।''
अब तक की टिप्पणी निवेशकों के लिए सकारात्मक प्रतीत होती है, क्योंकि शेयरों में तेजी आई है और कंपनी की स्वस्थ बैलेंस शीट और सुरक्षित लाभांश के साथ निवेश करने की क्षमता में समग्र विश्वास है। विश्लेषकों ने भी मजबूत फोकस की सराहना की।
"एक अधिक संचार-केंद्रित कंपनी, एटी एंड टी अब वेरिज़ोन की तरह दिखती है (VZजेपी मॉर्गन के विश्लेषक फिल क्यूसैक ने सौदे के अंतिम रूप पर स्टॉक को अपग्रेड करते हुए एक नोट में लिखा है, "घटते उपग्रह वीडियो व्यवसाय और वार्नर/एचबीओ मीडिया व्यवसायों के पूंजीगत दायित्वों के विकर्षणों और राजस्व की कमी को दूर करने के बाद के वर्षों की तुलना में।"
अंत में, जैसे ही सौदा अंततः पूरा होता है, प्रत्येक पर तेजी की भावना प्रबल हो जाती है। हालाँकि, शेष प्रश्न चिह्नों की संख्या को देखते हुए, एक स्वस्थ एटी एंड टी दोनों में से अधिक आकर्षक विकल्प प्रतीत होता है।
स्रोत: https://realmoney.thestreet.com/investing/stocks/how-investors-should-approach-each-end-of-the-at-t-discovery-deal-15968119?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo