एटी एंड टी का स्टॉक ग्राहक के रूप में 'कम आकर्षक' है और लाभांश चिंता माउंट, विश्लेषक कहते हैं

मॉर्गन स्टेनली विश्लेषक साइमन फ़्लेनरी ने डाउनग्रेड किया एटी एंड टी इंक (एनवाईएसई: T) से $20 मूल्य लक्ष्य के साथ अधिक वजन से समान वजन.

फिर से रेटिंग ने 2022 में निरंतर बेहतर प्रदर्शन किया, कम आकर्षक सापेक्ष मूल्यांकन, मुख्य रूप से बनाम वेरिज़ोन कम्युनिकेशंस इंक (एनवाईएसई: VZ).

वर्तमान में, स्टॉक कुछ वैल्यूएशन उपायों पर सस्ता बना हुआ है और बाजार के माहौल में अच्छी तरह से पकड़ बना सकता है। हालांकि, विश्लेषक को उम्मीद है कि 2023 भारी निवेश का एक और वर्ष होगा, जबकि मजबूत KPI गति को बनाए रखना अधिक कठिन हो सकता है क्योंकि वायरलेस उद्योग परिपक्व होता है।

एटी एंड टी के केपीआई रुझान, हाल के मूल्य निर्धारण कार्यों और उत्पादकता में सुधार ने वित्तीय प्रदर्शन का समर्थन किया है। हालांकि, विस्तारित ग्राहक भुगतान शर्तें और उच्च वायरलेस गतिविधि की लागत ने मुक्त नकदी प्रवाह पर दबाव डाला।

AT&T 5G और फाइबर विस्तार के साथ विकास को गति देने पर ध्यान केंद्रित करता है, हालांकि इसमें अभी भी विरासत राजस्व धाराओं के लिए भौतिक जोखिम है।

फ्लैनेरी का एफसीएफ पूर्वानुमान मुद्रास्फीति लागत दबावों के कारण एटीएंडटी के मूल मार्गदर्शन से चूक गया, जबकि एटीएंडटी का कैपेक्स ऊंचा बना रहेगा, लीवरेज लक्ष्य की उपलब्धि में देरी होगी और स्टॉक बायबैक की किसी भी बहाली को स्थगित कर दिया जाएगा।

आने वाली तिमाहियों में फोकस का एक क्षेत्र एटी एंड टी के साथ एक अधिक चुनौतीपूर्ण मैक्रो क्लाइमेट में ग्राहक अपराध होगा, जो वर्तमान रुझान पूर्व-महामारी के स्तर से थोड़ा ऊपर है।

एटी एंड टी आक्रामक रूप से अपने वायरलाइन नेटवर्क को फाइबर में अपग्रेड करना जारी रखता है। हालांकि, फाइबर ओवर-बिल्डर्स, केबल और फिक्स्ड वायरलेस प्रतिस्पर्धियों से प्रतिस्पर्धा के लिए इसे कमजोर छोड़ने के लिए अभी भी एक लंबा रास्ता तय करना है।

व्यावसायिक वायरलाइन रुझानों को धर्मनिरपेक्ष दबावों द्वारा चुनौती दी जा रही है, जबकि 2023 में उद्यम आईटी खर्च पर अतिरिक्त मैक्रो दबाव देखा जा सकता है। समेकन इस और अन्य संपत्तियों के लिए एटी एंड टी के लिए एक संभावित विकल्प बना हुआ है।

एटी एंड टी का स्टॉक पीई और पीई सापेक्ष आधार पर सस्ता दिखता है, लेकिन इसकी 5.9% की लाभांश उपज एटी एंड टी बनाम इसके निकटतम सहकर्मी वेरिज़ोन के लिए लंबे समय तक उपज प्रीमियम को उलट देती है।

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एटीएंडटी की यील्ड 230 साल की ट्रेजरी यील्ड की तुलना में ~10bp प्रीमियम पर है, जो ऐतिहासिक रुझानों के निचले सिरे पर है।

एटी एंड टी ने यह संकेत नहीं दिया है कि वार्नरमीडिया लेनदेन के संयोजन के साथ वर्ष में पहले भुगतान को कम करने के बाद यहां से लाभांश बढ़ाने की योजना है।

मूल्य कार्रवाई: पिछले चेक गुरुवार को टी शेयरों में 2.38% की गिरावट के साथ 18.45 पर कारोबार हुआ।

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