ऑटो पार्ट्स रिटेलर्स ने महामारी के लिए बाजार को बहुत पीछे छोड़ दिया है। वर्तमान आर्थिक अनिश्चितता को समूह को तेज लेन में रखना चाहिए।
ऑटो पार्ट्स खुदरा विक्रेताओं की प्रतिष्ठा है रक्षात्मक स्टॉक—आखिरकार, कार की मरम्मत ही कर सकते हैं देरी से इतना लंबा, मंदी के दौरान भी। यह सोचने के कई कारण हैं कि स्टॉक बेहतर प्रदर्शन कर सकते हैं।
"जब आप इन शेयरों को इन कीमतों पर खरीद सकते हैं, तो एक विषम जोखिम / रिटर्न होता है," मिरामार कैपिटल के संस्थापक मैक्स वासरमैन कहते हैं, जिसके पास एडवांस ऑटो पार्ट्स और जेनुइन पार्ट्स के शेयर हैं। "हाँ, वे थोड़ा और नीचे जा सकते हैं, लेकिन उल्टा बहुत अधिक है।"
अधिकांश अमेरिकियों के लिए दौड़ती हुई कार का होना आवश्यक है। इससे उन्हें अपनी कारों की मरम्मत जारी रखने के लिए प्रोत्साहन मिलता है, भले ही वाहन बेड़े की उम्र हो। एसएंडपी ग्लोबल मोबिलिटी के अनुसार, औसत कार 12 साल से अधिक पुरानी है। वास्तविक भागों ने अनुमान लगाया है कि पुराने मॉडलों को रखरखाव में प्रति वर्ष $800 की आवश्यकता होती है।
यह जल्द ही कभी भी बदलने की संभावना नहीं है। जब वे अर्थव्यवस्था के बारे में कम आश्वस्त होते हैं, तो उपभोक्ता कारों की तरह बड़ी टिकट खरीद में देरी करते हैं, जबकि एक नई कार की औसत कीमत महामारी के दौरान $ 47,000 से बढ़कर $ 38,000 हो जाती है क्योंकि चिप की कमी से वाहन का उत्पादन कम हो जाता है। पुरानी कारों ने रिकॉर्ड कीमतों को मारा, जिससे वे कई लोगों की पहुंच से बाहर हो गईं।
| कंपनी / टिकर | हाल की कीमत | YTD बदलें | 12-मो। फॉरवर्ड पी/ई | 2022ई ईपीएस ग्रोथ** | बाजार मूल्य (बिल) |
|---|
| एडवांस ऑटो पार्ट्स / एएपी | $178.75 | -25% | 12.8 | 14% तक | $10.8 |
| ऑटोज़ोन / एज़ो * | 2,125.33 | 1 | 17.5 | 21 | 41.4 |
| वास्तविक भाग / जीपीसी | 135.45 | -3 | 17.0 | 13 | 19.2 |
| ओ रेली ऑटोमोटिव / ORLY | 630.52 | -11 | 18.4 | 6 | 41.4 |
*वित्तीय वर्ष अगस्त में समाप्त होता है **साल दर साल
स्रोत: तथ्यसेट
2007-09 की मंदी ने ऑटो पार्ट्स स्टोर्स के लचीलेपन को रेखांकित किया। कुल मिलाकर शेयर बाजार लगभग आधे में गिर गया, लेकिन असली पुर्जों के अपवाद के साथ, ऑटो पुर्ज़े के खुदरा विक्रेता काफी हद तक सुरक्षित थे। ऑटोज़ोन और एडवांस ऑटो के शेयरों ने मंदी के दौरान अपना मूल्य बनाए रखा, जबकि ओ'रेली के स्टॉक में सिर्फ 10% की गिरावट आई।
मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषक शिमोन गुटमैन ने कहा, "जबकि ग्रेट फाइनेंशियल क्राइसिस के दौरान ऑटो पार्ट्स सेगमेंट में उपभोक्ता खर्च में गिरावट आई थी, लेकिन टिकाऊ सामान और समग्र व्यक्तिगत खपत दोनों की तुलना में यह समग्र टिकाऊ सामानों की तुलना में कम और तेजी से ठीक हुआ"।
विश्लेषकों का कहना है कि न ही इलेक्ट्रिक वाहनों का भूत- जो खुद-ब-खुद मरम्मत के लिए मुश्किल होते हैं- ऑटो पार्ट्स खुदरा विक्रेताओं के लिए चिंता का विषय है। पिछले साल यूएस ऑटो बिक्री में ईवी और हाइब्रिड का संयुक्त रूप से लगभग 10% हिस्सा था, जबकि अमेरिकी सड़कों पर 1% से भी कम कारें इलेक्ट्रिक हैं।
“बिल्कुल ईवीएस का प्रसार होगा; यह कोई मूर्खतापूर्ण तर्क नहीं है, लेकिन ऑटो पार्ट्स रिटेलर्स के रिटर्न पर सार्थक प्रभाव डालने में उन्हें कई साल, शायद दशकों लगेंगे, "बैरो हैनली ग्लोबल इनवेस्टर्स में यूएस इक्विटीज के प्रमुख मार्क गिआम्ब्रोन कहते हैं।
O'Reilly तब से लगभग 20% चढ़ चुका है Barron है शेयरों की सिफारिश की अप्रैल 2021 में, जबकि एसएंडपी 500 इसी अवधि में लगभग 9% बंद है। विश्लेषकों का मानना है कि कंपनी अपनी कमाई को सालाना 12.5% साल तक बढ़ा सकती है, जो समूह में उच्चतम विकास दर है। Gutman ने हाल ही में AutoZone को अपग्रेड किया है, उपभोक्ताओं को उच्च कीमतों को पारित करने की क्षमता का हवाला देते हुए, ऐसे समय में मार्जिन को बचाते हुए जब वे कई कंपनियों पर दबाव में आने की संभावना रखते हैं। उसके ऊपर, कंपनी के मेगाहब की बढ़ती संख्या डिलीवरी के समय को कम कर रही है।
बाजार का डू-इट-मी हिस्सा जहां NAPA संचालित होता है, बढ़ रहा है क्योंकि कार की मरम्मत अधिक जटिल हो गई है, और यह 2.6% लाभांश उपज प्रदान करता है।
हालांकि, संभावित बढ़त के लिए, एडवांस ऑटो को हराना मुश्किल है।
विश्लेषकों का कहना है कि अधिग्रहण के मंद एकीकरण सहित पूर्व प्रबंधन गलत कदमों से स्टॉक पर भार पड़ा है, और निष्पादन जोखिम बना हुआ है। "प्रबंधन अभी भी एकीकरण के मुद्दों के माध्यम से काम कर रहा है," एमकेएम पार्टनर्स के विश्लेषक डेविड बेलिंगर कहते हैं। एडवांस ऑटो ने टिप्पणी के अनुरोध का जवाब नहीं दिया।
कंपनी समूह की 12-17 रेंज और अपने स्वयं के पांच साल के औसत 18 दोनों से नीचे, लगभग 17.3 गुना आगे की कमाई कर रही है। इसकी रसदार 3.4% उपज है और हाल ही में इसके लाभांश को बढ़ाया है।
वासरमैन कहते हैं, "इस स्तर पर मैं एस एंड पी 500 की तुलना में बहुत अधिक उपज के लिए बहुत कम भुगतान कर रहा हूं।" उसके पास लंबे समय से असली पुर्जे हैं, लेकिन उसने हाल ही में एडवांस ऑटो में निवेश किया है, और सोचता है कि यह हाल के $220 से $178 रेंज में, अपने पिछले कुछ उच्च के करीब "आसानी से वापस व्यापार" कर सकता है। "आप इन शेयरों को तब नहीं खरीदना चाहते जब हर कोई उन्हें प्यार करता है," वे कहते हैं।
जियाम्ब्रोन भी एडवांस ऑटो को लेकर उत्साहित है। "हमारी राय में, एडवांस ऑटो और ओ'रेली के बीच कोई संरचनात्मक अंतर नहीं है। यह सिर्फ ऐतिहासिक रूप से कुप्रबंधन था, और उनका मार्जिन 500 से 600 आधार अंक अलग है," वे कहते हैं। (एक आधार अंक प्रतिशत अंक का 1/100वां हिस्सा है।)
जब रबर एक मुश्किल बाजार में सड़क से मिलता है, तो ऑटो पार्ट्स रिटेलर शेयरों को पीछे नहीं हटना चाहिए।
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