बैंक ऑफ अमेरिका: मैं 'तूफान से आगे' डुबकी क्यों खरीद रहा हूं

शुक्रवार की सुबह, बैंक ऑफ अमेरिका (बीएसी) , अधिकांश अन्य बड़े अमेरिकी बैंकों के साथ, रिलीज की हड़बड़ाहट में एक और कमाई का मौसम शुरू हो गया। शुरुआती प्रतिक्रिया नकारात्मक है क्योंकि ऐसा लगता है कि इनमें से कई बैंक आगे के कठिन आर्थिक माहौल की तैयारी कर रहे हैं।

मैं लांग बैंक ऑफ अमेरिका में आया था, हालांकि मैंने उस स्थिति को आधे में काट दिया था। सरल जोखिम प्रबंधन। अची बात है।

में खुदाई करते हैं।

फर्म की चौथी तिमाही के लिए, जो 31 दिसंबर को समाप्त हुई, बैंक ऑफ अमेरिका ने $0.85B के राजस्व पर $24.53 का GAAP EPS पोस्ट किया। रेवेन्यू प्रिंट 11.2% की साल-दर-साल वृद्धि के लिए काफी अच्छा था, जबकि टॉप और बॉटम लाइन दोनों परिणाम आम सहमति से अधिक थे। शुद्ध ब्याज आय (NII) सालाना 29% और क्रमिक रूप से 6.5% बढ़कर $14.68B हो गई जो उत्कृष्ट है।

केवल एक चीज है कि वॉल स्ट्रीट $14.8B की तलाश में था। गैर-ब्याज आय $9.85B पर छपी, जिसने आसानी से $9.3B की उम्मीदों को हरा दिया। हालाँकि, यह प्रदर्शन क्रमिक रूप से और एक साल पहले की अवधि से अभी भी 7.9% नीचे था।

क्रेडिट लॉस के लिए प्रावधान $1.09B हो गया, जिसमें $403M का शुद्ध रिज़र्व बिल्ड शामिल है। इसकी तुलना $898M से की जाती है, जिसमें तीसरी तिमाही के लिए $378M का शुद्ध रिज़र्व बिल्ड और 851 की चौथी तिमाही के लिए $4M का शुद्ध रिज़र्व रिलीज़ शामिल है। गैर-ब्याज व्यय 2021% बढ़कर $6B हो गया। औसत ऋण और पट्टे की शेष राशि 15.5% बढ़कर $10T हो गई।

औसत जमा 5% गिरकर $1.9T हो गया। कॉमन इक्विटी टियर 1 (सीईटी1) रेशियो एक साल पहले के 11.2% से बढ़कर 10.6% पर प्रिंट हुआ, जबकि रिटर्न ऑन एवरेज कॉमन शेयरहोल्डर्स का इक्विटी रेशियो 11.24% (10.9% से ऊपर) प्रिंट हुआ और औसत मूर्त कॉमन शेयरहोल्डर्स का इक्विटी प्रिंट पर रिटर्न 15.79% (15.24% से ऊपर)।

खंड प्रदर्शन

उपभोक्ता बैंकिंग $10.782B (+21%) का राजस्व प्राप्त किया, जबकि ऋण घाटे के लिए प्रावधान बढ़कर $944M (पिछले वर्ष के $32M से) हो गया, जो एक कमजोर मैक्रोइकॉनॉमिक आउटलुक द्वारा संचालित था। गैर-ब्याज व्यय 8% बढ़कर $5.1 अरब हो गया, जिसके परिणामस्वरूप शुद्ध आय $3.577 अरब हो गई। शुद्ध आय प्रिंट 15% ऊपर था और यह एक नया त्रैमासिक रिकॉर्ड है।

वैश्विक धन और निवेश प्रबंधन राजस्व में $5.41B (थोड़ा ऊपर) की वृद्धि हुई, जबकि क्रेडिट हानियों के लिए प्रावधान बढ़कर $37M (पिछले वर्ष -56M डॉलर से) हो गया। गैर-ब्याज व्यय 1% बढ़कर $3.8B हो गया, जिसके परिणामस्वरूप $1.2B की शुद्ध आय हुई। इस व्यवसाय के लिए शुद्ध आय 2.1% कम थी।

ग्लोबल बैंकिंग राजस्व में $6.438B (+9%) की वृद्धि हुई, जबकि ऋण घाटे के लिए प्रावधान बढ़कर $149M (पिछले साल -463M डॉलर से) हो गया, जो एक कमजोर व्यापक आर्थिक दृष्टिकोण से प्रेरित था। कुल निवेश बैंकिंग शुल्क 54% घटकर $1.3B हो गया। गैर-ब्याज व्यय 4% बढ़कर $2.8B हो गया, जिसके परिणामस्वरूप $2.54B की शुद्ध आय हुई। इस व्यवसाय के लिए शुद्ध आय 4.8% कम थी।

ग्लोबल मार्केट्स $3.861B (+1%) का राजस्व दिया, जबकि क्रेडिट घाटे के लिए प्रावधान घटकर $4M (पिछले साल के $32M से) हो गया। बिक्री और व्यापार से $3.5B का राजस्व प्राप्त हुआ। बिक्री और व्यापार के भीतर ... निश्चित आय से संबंधित राजस्व 37% बढ़कर $2.2B हो गया, जबकि इक्विटी से संबंधित राजस्व मामूली बढ़कर $1.4B हो गया। गैर-ब्याज व्यय 10% बढ़कर $3.2B हो गया, जिसके परिणामस्वरूप $504 की शुद्ध आय हुई। इस व्यवसाय के लिए शुद्ध आय 25% कम थी।

सीईओ

अध्यक्ष और सीईओ ब्रायन मोयनिहान ने प्रेस विज्ञप्ति में टिप्पणी की: "हमने तेजी से धीमी आर्थिक माहौल में चौथी तिमाही में साल दर साल एक मजबूत नोट बढ़ती कमाई पर साल खत्म कर दिया। तिमाही में थीम पूरे साल एक समान रही है क्योंकि जैविक विकास और दरों ने हमारी जमा फ्रेंचाइजी के मूल्य को वितरित करने में मदद की। व्यय प्रबंधन के साथ मिलकर लगातार छठी तिमाही में परिचालन लाभ उठाने में मदद मिली।

वर्ष के लिए हमारी $27.5B की कमाई बैंक के लिए अब तक के सबसे अच्छे वर्षों में से एक का प्रतिनिधित्व करती है, जो ग्राहक-संबंधों और हमारी जिम्मेदार विकास रणनीति पर हमारे दीर्घकालिक ध्यान को दर्शाती है। हमें विश्वास है कि हम 2023 की शुरुआत में अच्छी स्थिति में हैं ताकि हम अपने ग्राहकों, शेयरधारकों और जिन समुदायों की हम सेवा करते हैं उन्हें वितरित कर सकें।”

मेरे विचार

क्या यहाँ बहुत कुछ है जो मुझे चकित करता है? नहीं। हम जानते थे कि निवेश बैंकरों के पास अच्छा तिमाही नहीं था। हम जानते थे कि शुद्ध ब्याज आय बहुत बड़ी होगी। हम जानते थे कि फिक्स्ड इनकम ट्रेडर्स इक्विटी ट्रेडर्स से बेहतर प्रदर्शन करेंगे। हम यह भी जानते थे कि संभावित ऋण घाटे के लिए बैंकों को हाल की तिमाहियों की तुलना में अधिक तैयारी करनी होगी।

उस ने कहा, मुझे लगता है कि इन प्रावधानों का आकार आज सुबह वॉल स्ट्रीट को थोड़ा डरा रहा है। केवल दिए गए कारणों पर गौर करें जहां बढ़े हुए प्रावधान किए गए थे... "एक कमजोर मैक्रोइकॉनॉमिक आउटलुक द्वारा संचालित।" यह बहुत उत्साहजनक नहीं है। बस ब्रायन मोयनिहान की अपनी टिप्पणियों को देखें ... "एक तेजी से धीमा आर्थिक वातावरण।" हम्म।

मुझे लगता है कि शुद्ध ब्याज आय 2023 के लिए चालक होगी। यही कारण है कि इस क्षेत्र में मेरी केवल दो लांग बैंक ऑफ अमेरिका और वेल्स फार्गो हैं (WFC) . मैं यह भी समझता हूं कि अर्थव्यवस्था मंदी के दौर में है या इसके करीब है, बैंकों के लिए उपभोक्ता और व्यावसायिक ऋण बढ़ाना या निवेश बैंकिंग शुल्क में वृद्धि करना बहुत मुश्किल होगा। इसलिए मैंने इन दोनों नामों में अपनी होल्डिंग कम की है।

क्या मैं यह डुबकी खरीदूं? तूफान से पहले बैंक अच्छी तरह से पूंजीकृत हैं। व्यवसाय के कुछ भाग ऐसे हैं जो मंदी के बावजूद या इसके बावजूद अच्छा प्रदर्शन कर सकते हैं। व्यापार। निश्चित आय प्रतिभूतियों की बिक्री। मुझे नहीं लगता कि मैं इन पदों को उनके साल पहले के आकार में वापस लाता हूं, लेकिन मुझे लगता है कि मैं आज सुबह की गिरावट को जोड़ सकता हूं।

पाठक देखेंगे कि बीएसी ने इस वर्ष दो बार $29 के स्तर से वापसी की है। पहले ने फरवरी से जुलाई सेलऑफ़ का समापन किया। अगस्त में, हमने बीएसी स्टाल को उस सेलऑफ़ के 38.2% फाइबोनैचि रिट्रेसमेंट पर देखा। अक्टूबर में फिर से नीचे आने के बाद, शेयरों को इस बार उस बिकवाली के 50% रिट्रेसमेंट के करीब रोक दिया गया था। मुझे लगता है कि हमारे पास एक सीमा है।

दिसंबर के अंत में उस लाइन को फिर से लेने के बाद से शेयरों को 21 दिन ईएमए (एक्सपोनेंशियल मूविंग एवरेज) पर समर्थन मिला है। आज सुबह, मैं शेयरों को उस स्तर पर बने रहने के लिए संघर्ष करते हुए देखता हूं। क्या उन शेयरों को धारण करना चाहिए, वास्तव में 20 दिन और 50 दिन के एसएमए (सरल मूविंग एवरेज) को कम क्रम में हासिल करने में ज्यादा समय नहीं लगेगा क्योंकि तीनों लाइनें बंच हैं।

मैं जो करने जा रहा हूं वह या तो इन शेयरों को जोड़ देगा क्योंकि 21 दिन की लाइन विफल हो जाती है और स्विंग ट्रेडर्स बेल आउट हो जाते हैं, या जब शेयर उस 50 दिन की लाइन लेते हैं और सभी पोर्टफोलियो मैनेजर एक्सपोजर बढ़ाने के लिए दौड़ पड़ते हैं। मुझे वास्तव में $33.74 (21 दिन ईएमए) और $34.79 (50 दिन एसएमए) के बीच में जोड़ने की आवश्यकता नहीं दिखती है। ऐसा करने के लिए, वास्तव में मेरी राय में, खरीदार को इस खरीदारी को प्रतिरोध पर या उसके करीब करने का जोखिम होगा।