जब यूक्रेन पर रूस के आक्रमण से अधिकांश उभरते बाजारों के फंड में गिरावट आई, तो पर्थ टॉले के फ्रीडम इंडेक्स फंड ने अधिकांश नरसंहार से बचा लिया - क्योंकि निरंकुशों द्वारा संचालित अर्थव्यवस्थाएं कभी भी उसकी खरीद सूची में नहीं होंगी
Most महत्वपूर्ण पाठ कक्षा में नहीं सीखे जाते। 2003 में, ह्यूस्टन के मनी मैनेजर पर्थ टॉले ने सैन एंटोनियो में ट्रिनिटी विश्वविद्यालय से वित्त में डिग्री के साथ स्नातक होने के एक साल बाद, अपनी चीनी जड़ों के साथ फिर से जुड़ते हुए, अपने पिता के साथ हांगकांग में एक साल बिताया। शंघाई की यात्रा पर, टोले की मैगी नाम की एक महिला से दोस्ती हो गई। दोनों 23 साल के थे, लेकिन उसके नए दोस्त की काली कहानी ने टॉले को चौंका दिया। जबकि टोले ने प्लैनो, टेक्सास में एक विशिष्ट उपनगरीय पालन-पोषण का आनंद लिया था, मैगी छाया में रहती थी। उसके पास कोई जन्म प्रमाण पत्र, कोई स्कूल या अस्पताल का रिकॉर्ड और कोई सुरक्षा जाल नहीं था। चीनी सरकार के लिए मैगी का कोई अस्तित्व नहीं था। वह 1980 से 2015 तक लागू कम्युनिस्ट पार्टी के एक-बाल कानून से पीड़ित लाखों बच्चों में से एक थी। क्योंकि उसके माता-पिता के पास पहले से ही एक बेटा था, उन्होंने उसके जन्म और पालन-पोषण को छुपाया।
“उस नीति ने मेरी पीढ़ी की संस्कृति को बदल दिया, और चीन में जनसांख्यिकीय आपदा के प्रभाव अपरिवर्तनीय हैं,” 42 वर्षीय टोले कहते हैं, जो बीजिंग में पैदा हुए थे लेकिन 9 साल की उम्र में अमेरिका आ गए थे। “मुझे यह एहसास हुआ कि आजादी ने हमें बनाया है।” मेरे जीवन और बाज़ारों में अंतर।"
चीन अधिकांश उभरते बाजारों के फंडों की मुख्य हिस्सेदारी है, जो एमएससीआई इमर्जिंग मार्केट्स इंडेक्स का 30% हिस्सा बनाता है, लेकिन अगर आप टोल के फ्रीडम 100 इमर्जिंग मार्केट्स ईटीएफ के पोर्टफोलियो को देखें, तो आपको एक भी चीनी स्टॉक नहीं मिलेगा। हेवरटाउन, पेंसिल्वेनिया स्थित ईटीएफ जारीकर्ता अल्फा आर्किटेक्ट के साथ वह जिस फंड का प्रबंधन करती है वह अभी भी अपेक्षाकृत छोटा है, लेकिन यह 30 की शुरुआत में $2021 मिलियन से बढ़कर आज $200 मिलियन हो गया है। व्लादिमीर पुतिन के रूस में भी इसका कोई निवेश नहीं है। नतीजतन, साल दर साल एमएससीआई का उभरता बाजार सूचकांक 17% नीचे है, लेकिन टॉले का फ्रीडम फंड केवल 7.5% नीचे है। फ्रीडम ईटीएफ को लोकप्रिय ईएसजी फंडों के करीबी रिश्तेदार के रूप में सोचें, लेकिन पर्यावरण या कॉर्पोरेट प्रशासन के बारे में चिंता करने के बजाय, टोल उन शासनों में निवेश करने से बचते हैं जो व्यक्तिगत और आर्थिक स्वतंत्रता का उल्लंघन करते हैं।
ये जोखिम पिछले साल स्पष्ट हो गए, जब चीन ने अपनी सबसे बड़ी तकनीकी कंपनियों के खिलाफ कई मनमाने जुर्माने लगाए, जिसमें अलीबाबा पर 2.8 बिलियन डॉलर का जुर्माना भी शामिल था। Tencent और अलीबाबा को सरकार की "साझा समृद्धि" पहल के लिए 30 बिलियन डॉलर से अधिक की प्रतिज्ञा करने के लिए मजबूर किया गया - जिसे टोले "शेयरधारकों की चोरी" कहते हैं - और उनके शेयरों में गिरावट आई। चीन ने अपनी फलती-फूलती ऑनलाइन ट्यूशन कंपनियों को भी गैर-लाभकारी बनने के लिए मजबूर किया। अरबों डॉलर की संपत्ति रातों-रात नष्ट हो गई: गाओटू टेकेडु के संस्थापक लैरी चेन को पिछले वसंत में 10 अरब डॉलर का नुकसान हुआ। चीन के संकट ने MSCI इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स को 2.5 में 2021% के नुकसान तक खींच लिया, जबकि टोल के फंड में 6.9% की बढ़ोतरी हुई।
फ्रीडम ईटीएफ क्या रखता है? वर्तमान में इसके पोर्टफोलियो का 21% चिली की कंपनियों में है जैसे कि सोसिएडैड क्विमिका वाई मिनेरा डी चिली, जो लिथियम (इलेक्ट्रिक वाहन बैटरी की मांग में) और आयोडीन के दुनिया के सबसे बड़े उत्पादकों में से एक है, जो एक्स-रे के लिए आवश्यक है। दक्षिण कोरिया और पोलैंड की तरह ताइवान भी उच्च स्थान पर है।
“मुक्त बाज़ारों में अधिक टिकाऊ विकास होता है। वे गिरावट से तेजी से उबरते हैं और वे अपनी पूंजी और श्रम का अधिक कुशलता से उपयोग करते हैं, ”टोले कहते हैं। "मुझे हमेशा उम्मीद थी कि वे बेहतर प्रदर्शन करेंगे, लेकिन मुझे यह इतनी जल्दी अंजाम देने की उम्मीद नहीं थी।"
टोले का मूल रूप से लॉ स्कूल जाने का इरादा था, लेकिन हांगकांग में अपने एक साल के बाद उन्होंने फिडेलिटी के लिए वित्तीय सलाहकार के रूप में काम करना शुरू किया, पहले लॉस एंजिल्स में और फिर ह्यूस्टन में। उसके पास रूस, ईरान और सऊदी अरब के ग्राहक थे जिन्होंने उससे कहा कि वे अपने घरेलू देशों में निवेश करने से बचना चाहते हैं, इसकी तुलना आतंकवाद के वित्तपोषण से की जाती है। यह संवेदनशीलता दर्शाती है कि वह चीन के बारे में कैसा महसूस करती थी।
2014 में उन्होंने अपनी बेटी की परवरिश के लिए फिडेलिटी छोड़ दी लेकिन एक स्वतंत्रता कोष के विचार पर विचार करते हुए उन्होंने उद्योग सम्मेलनों में भाग लेना जारी रखा। 2016 में उन्हें मेन के उत्तरी जंगलों में निवेश प्रबंधकों, व्यापारियों और अर्थशास्त्रियों की कंबरलैंड एडवाइजर्स की विशेष कैंप कोटोक सभा में आमंत्रित किया गया था। वहां जाते समय उन्होंने न्यूपोर्ट बीच, कैलिफोर्निया स्थित रिसर्च एफिलिएट्स के संस्थापक और अध्यक्ष और नॉन-कैप-वेटेड इंडेक्सिंग रणनीतियों के समर्थक रॉब अर्नोट के साथ एक सीप्लेन साझा किया।
“उसने मेरा विचार तब सुना जब मैं उसे विमान में बंदी दर्शक के रूप में बैठा रहा था, क्योंकि वह इसके बारे में कुछ नहीं कर सका। उसे यह बहुत पसंद आया,” टोले याद करते हैं।
शिविर में तीन दिनों तक मछली पकड़ने और शराब पीने के बाद, अर्नोट ने टोल का समर्थन करने के लिए प्रतिबद्ध किया और बाद में उसकी फर्म, लाइफ एंड लिबर्टी इंडेक्स में निवेशक बन गया। टॉले ने अपना सूचकांक बनाया और उसे ब्लैकरॉक और स्टेट स्ट्रीट पर भेज दिया, जिसने उसे अस्वीकार कर दिया। 2018 में, उन्होंने मई 2019 में अपना ईटीएफ लॉन्च करते हुए अल्फा आर्किटेक्ट के साथ एक सौदा किया। फ्रीडम 100 इमर्जिंग मार्केट्स ईटीएफ में 0.49% व्यय शुल्क है, जिसमें से अधिकांश टोल को जाता है।
अपने ह्यूस्टन स्थित घर से काम करते हुए, टोले कैटो इंस्टीट्यूट और फ्रेजर इंस्टीट्यूट द्वारा 165 देशों के लिए गणना किए गए मानव स्वतंत्रता सूचकांक स्कोर का उपयोग करके वार्षिक रूप से अपने सूचकांक को पुनर्संतुलित करती है। सूचकांक 0 से 10 के पैमाने पर आर्थिक और व्यक्तिगत स्वतंत्रता को रेट करता है, जिसमें जेल में बंद पत्रकारों से लेकर अंतर्राष्ट्रीय व्यापार नीति तक सब कुछ शामिल करते हुए 82 चर का उपयोग किया जाता है।
2021 में तरल बाजारों के साथ सबसे मुक्त उभरते देश ताइवान (19वें), चिली (28) और दक्षिण कोरिया 31वें (अमेरिका 15वें स्थान पर) थे। टॉले शीर्ष 10 या 11 उभरते बाजारों को लेता है और उनके स्वतंत्रता स्कोर के आधार पर उनका मूल्यांकन करता है; फिर वह प्रत्येक देश में 10 सबसे बड़े गैर-राज्य-स्वामित्व वाले शेयरों की जांच करती है और उन्हें उनके देश के वजन के भीतर मार्केट कैप के आधार पर तौलती है।
रूस और चीन क्रमशः 126वें और 150वें स्थान पर हैं; 2019 से 2021 तक, किसानों के विरोध को दबाने के लिए वेब को ब्लैक आउट करने के बाद भारत 94वें से 119वें स्थान पर आ गया। टोल के ईटीएफ को कार्बन फुटप्रिंट, ब्राजील की लौह दिग्गज वेले और चिली वानिकी और ऊर्जा समूह एम्प्रेसस कोपेक में स्टॉक के मालिक होने जैसे पारंपरिक ईएसजी मामलों की बहुत कम परवाह है।
हालाँकि यह फंड 2022 में कम हो गया है, लेकिन यूक्रेन पर रूस के आक्रमण के बाद रिकॉर्ड प्रवाह के कारण इसकी संपत्ति 2021 में समाप्त होने की तुलना में दोगुनी हो गई है।
टोले कहते हैं, "रूस ने जो किया उससे निवेशकों की आंखें चीन में जोखिम के प्रति खुल गईं।" “मार्केट-कैप वेटेज उभरते बाजारों के साथ उतना अच्छा काम नहीं करता है क्योंकि यह तानाशाही-फंडिंग राक्षस बनाता है। यही वह है जिसे हल करने के लिए हम यहां हैं।
फोर्ब्स से अधिक
स्रोत: https://www.forbes.com/sites/hanktucker/2022/05/24/ Beat-the-market-by-investing-in-freedom–and-shunning-places-like-russia-and-china/