बॉण्ड के वर्ष पर दाँव अभी भी घाटे की वापसी के रूप में जारी है

(ब्लूमबर्ग) - यह 2023 में एक मजबूत बॉन्ड-मार्केट रिबाउंड की उम्मीदों को छोड़ने के लिए बहुत जल्द है, जो हाल ही में एक महीने पहले की तरह लग रहा था।

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लेकिन यहां तक ​​​​कि अगर कोषागार में वापस जुताई करना एक विजयी व्यापार साबित होता है, तो इससे चिपके रहना दिल के बेहोश होने के लिए नहीं होगा।

नौकरी में वृद्धि, बढ़ते उपभोक्ता खर्च और अपेक्षा से तेज मुद्रास्फीति ने व्यापारियों को यह विश्वास दिलाते हुए बांड की कीमतों में फिर से गिरावट दर्ज की है कि फेडरल रिजर्व ब्याज दरों को बढ़ाता रहेगा और अनुमान से अधिक समय तक उन्हें रोक कर रखेगा। गिरावट ने जनवरी से मजबूत लाभ को मिटा दिया है, जब बाजार अभी भी शर्त लगा रहे थे कि केंद्रीय बैंक ने मौद्रिक नीति को लगभग कड़ा कर दिया है और साल के अंत तक दरों में कटौती करेगा।

ब्लूमबर्ग टेलीविजन पर शुक्रवार को एमयूएफजी सिक्योरिटीज अमेरिकाज इंक. में अमेरिकी मैक्रो रणनीति के प्रमुख जॉर्ज गोंकाल्वेस ने कहा, "बॉन्ड बाजार के लिए यह एक कठिन महीना रहा है।" "इस समय बहुत कुछ कीमत की तरह है, लेकिन साथ ही अगर हम मार्च, अप्रैल, मई में एक कदम कम नहीं देखते हैं" मुद्रास्फीति की रीडिंग "तो बाजार के लिए हमारे हाथों में एक बड़ी समस्या है।"

शुक्रवार को, फेड के पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज - व्यक्तिगत उपभोग व्यय सूचकांक - जनवरी में अप्रत्याशित रूप से एक साल पहले 5.4% की वृद्धि के बाद बिक्री के नए दौर से बांड बाजार प्रभावित हुआ था। इसने बोर्ड भर में पैदावार बढ़ा दी, जो दो साल के कोषागारों पर 4.84% तक चला गया, जो 2007 के बाद से सबसे अधिक है। ट्रेजरी बाजार का एक व्यापक गेज फरवरी में लगभग 2.6% खो गया है, जिससे प्रतिभूतियां अब 2023 में थोड़ी कम हो गई हैं। कम से कम 1970 के दशक की शुरुआत से पहली बार लगातार वार्षिक नुकसान के बाद।

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मुद्रास्फीति की रीडिंग ने मजबूत आर्थिक आंकड़ों के एक स्थिर ड्रमबीट का अनुसरण किया, जिसमें यह अनुमान लगाया गया था कि फेड के पास अभी भी मुद्रास्फीति के खिलाफ अपनी लड़ाई जीतने से पहले जाने का एक तरीका है। स्वैप व्यापारी अब मार्च, मई और जून की बैठकों में तिमाही-बिंदु दर वृद्धि में मूल्य निर्धारण कर रहे हैं, जो इसके प्रमुख बेंचमार्क के लिए लक्ष्य सीमा को 5.25% -5.5% तक बढ़ा देगा।

फिर भी, अधिक आक्रामक रास्ते के साथ, निवेशक अभी भी कुछ आशावाद के कारण देखते हैं। केंद्रीय बैंक के कड़े होने से होने वाले अधिकांश नुकसान अभी भी अतीत में होने की संभावना है, यह देखते हुए कि यह पिछले मार्च में अपनी दर को शून्य से बढ़ाकर वर्तमान में 4.5% -4.75% कर चुका है। कोषागारों पर उच्च ब्याज भुगतान भी आघात को कम कर रहे हैं।

सोसाइटी जेनरेल एसए में अमेरिकी दरों की रणनीति के प्रमुख सुभद्रा रजप्पा ने कहा, "ऐसा लगता है कि बॉन्ड बाजार में पेंडुलम दूसरे तरीके से घूम गया है - हमारे साथ दरों में बढ़ोतरी के बहुत आक्रामक रास्ते में कीमत शुरू हो गई है।" खरीदारी के अवसर के रूप में 4-वर्षीय कोषागारों पर% उपज। "यह अब बहुत मुश्किल है। फेड के आगे बढ़ने के प्रक्षेपवक्र पर हमें डेटा के साथ अभी भी बहुत कठिन है।

आने वाले सप्ताह में बाजार को बिकवाली से अस्थायी राहत मिल सकती है क्योंकि कोई बड़ा डेटा रिलीज नहीं हुआ है। ट्रेजरी विभाग ने भी 7 मार्च तक अपनी नोट नीलामी को लपेट लिया है, जबकि महीने के अंत में पोर्टफोलियो पुनर्संतुलन निधि प्रबंधकों से खरीदारी को प्रेरित कर सकता है।

फेडरेटेड हेर्मिस के वरिष्ठ पोर्टफोलियो मैनेजर आरजे गैलो ने कहा कि फेड द्वारा अधिक आक्रामक व्यवहार की संभावना ने अमेरिकी मंदी की बाधाओं को बढ़ा दिया है, जिससे आने वाले वर्षों में बॉन्ड की कीमतों में उछाल आएगा। इसके अलावा, वर्तमान उपज आकर्षक हैं, उन्होंने ब्लूमबर्ग टेलीविजन साक्षात्कार में कहा, फर्म को अपने कुल रिटर्न बॉन्ड फंड में अधिक वजन वाले ट्रेजरी में शामिल किया गया है।

गैलो ने कहा, "जनवरी में बॉन्ड मार्केट में कुछ ज्यादा ही उत्साह था।" लेकिन, उतनी ही अधिक पैदावार के साथ, "अब आपके पास कुल रिटर्न का समर्थन करने के लिए आय है।"

क्या देखू

• आर्थिक कैलेंडर

  • 27 फरवरी: टिकाऊ सामान के ऑर्डर; लंबित घरेलू बिक्री; डलास फेड निर्माण गतिविधि

  • फ़रवरी 28: अग्रिम अच्छा व्यापार संतुलन; थोक/खुदरा सूची; एफएचएफए हाउस प्राइस इंडेक्स; एस एंड पी कोरलॉजिक सीएस होम प्राइस इंडेक्स; एमएनआई शिकागो पीएमआई; रिचमंड फेड मैन्युफैक्चरिंग इंडेक्स; सम्मेलन बोर्ड उपभोक्ता विश्वास; रिचमंड फेड व्यापार की स्थिति; डलास फेड सेवा गतिविधि

  • 1 मार्च: एमबीए बंधक आवेदन; एस एंड पी ग्लोबल यूएस मैन्युफैक्चरिंग; निर्माण खर्च; आईएसएम निर्माण; वार्ड वाहनों की बिक्री

  • 2 मार्च: गैर-कृषि उत्पादकता; इकाई श्रम लागत; बेरोजगारी भत्ता

  • 3 मार्च: एस एंड पी ग्लोबल यूएस सर्विसेज पीएमआई; आईएसएम सेवाएं

• फेड कैलेंडर

  • फ़रवरी 27: फेड गवर्नर फिलिप जेफरसन

  • फ़रवरी 28: शिकागो फेड अध्यक्ष ऑस्टन गुल्स्बी

  • 2 मार्च: फेड गवर्नर क्रिस वालर

  • मार्च 3: डलास फेड अध्यक्ष लॉरी लोगान; अटलांटा फेड के अध्यक्ष राफेल बैस्टिक; फेड गवर्नर मिशेल बोमन

• नीलामी कैलेंडर:

  • फ़रवरी 27: 13-, 26-सप्ताह का बिल

  • 1 मार्च: 17-सप्ताह के बिल

  • मार्च 2: 4-, 8-सप्ताह के बिल

-एलिजाबेथ स्टैंटन से सहायता के साथ।

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