BNP Paribas ने बाज़ार के हास के 100 वर्षों का अध्ययन किया — यह बताता है कि आगे क्या होने वाला है

यूएस इक्विटी और डेरिवेटिव रणनीति के प्रमुख ग्रेग बाउटल के नेतृत्व में रणनीतिकार अगले साल एक कैपिट्यूलेशन इवेंट की उम्मीद कर रहे हैं। "यह वर्तमान भालू बाजार शासन से प्रस्थान होगा, जिसे इक्विटी में पीसने की विशेषता के रूप में पी / ई मल्टीपल्स ने अनुबंधित किया है," वे कहते हैं।

सबसे हालिया दुर्घटना - मार्च 19 की COVID-2020 मंदी - उनके विचार में एक खराब खाका है, क्योंकि यह आर्थिक शटडाउन की चरम प्रकृति और तेजी से मौद्रिक और राजकोषीय प्रतिक्रियाओं दोनों से प्रेरित थी। न ही वे 2008 के मॉडल होने की उम्मीद करते हैं, क्योंकि वे अगले साल यूएस जीडीपी को लगभग 1% अनुबंधित करते हैं, और प्रति शेयर आय में 1.5% की गिरावट आती है।

हालाँकि, 2002 मंदी की दुर्घटनाओं का काफी प्रतिनिधि है। वह भालू बाजार दो साल से अधिक लंबा था, 50% की गिरावट के साथ, और VIX में 29 प्रतिशत बिंदु पीक-टू-गर्त चाल
वीआईएक्स,
+ 2.44%.
एक विशिष्ट मंदी का भालू बाजार 1.5 साल लंबा है, जिसमें 38% की औसत गिरावट और 40.5 के वीआईएक्स में औसत शिखर है।

"अगर हम उन औसतों को आज बाजार में लागू करते हैं, तो यह अगले साल के मध्य में एक गर्त का तात्पर्य है, एस एंड पी नीचे 3,000 के करीब है, और कम 40 के दशक में वीआईएक्स के साथ," वे कहते हैं।

पिछले साल समाप्त हुआ बुल मार्केट 1990 के दशक के समान था, जिसमें उच्च खुदरा भागीदारी, बड़े पैमाने पर पी/ई एकाधिक मूल्य विस्तार और कई शीर्ष प्रदर्शनकर्ता लाभहीन थे। S&P 500 2002 में 14 के मूल्य-से-इक्विटी अनुपात के साथ गिर गया था। BNP का 2024 EPS $231 का पूर्वानुमान S&P 3,250 के लिए 500 का अर्थ करता है यदि P-to-E गुणक 14 तक गिर जाता है।

एक साफ-सुथरे विश्लेषण में, BNP ने VIX को फिर से बनाया
वीआईएक्स,
+ 2.44%,
जिसे CBOE ने 1993 में पिछले 100 वर्षों को कवर करने के लिए पेश किया था। आमतौर पर, बाजार के गर्त पर या उससे पहले अस्थिरता चरम पर होती है।

"हम एक आत्मसमर्पण को आतंक की भावना से जुड़ा एक कदम मानते हैं जिसमें उम्मीदों का पुनर्मूल्यांकन शामिल है, विश्लेषकों ने आक्रामक रूप से पूर्वानुमानों में कटौती, अस्थिरता में वृद्धि और पूंछ की पुनरावृत्ति शामिल है। पिछले 100 वर्षों में, अस्थिरता में समर्पण औसतन उसी समय आया है जब बाजार में गर्त होता है," वे कहते हैं।

वे ऐसे बाजार में क्या पसंद करते हैं? एक विचार उन कंपनियों को खोजने का है जिन्होंने मंदी के दौरान स्टॉक बायबैक बनाए रखा है। दूसरी कंपनियों को कमाई की गति के साथ देखना है, हालांकि संबंधित चार्ट में सकारात्मक गति के साथ पहचाना जाने वाला एकमात्र क्षेत्र उपयोगिताओं है
एक्सएलयू,
+ 0.62%.
टेक अभी भी कमजोर है, हालांकि इसे जिसे प्राइम टेक कहते हैं, वह सेक्टर के अधिक सट्टा और चक्रीय भागों को मात दे सकता है।

बाजार

मंगलवार की मंदी के बाद, अमेरिकी शेयर वायदा
ES00,
-0.23%
 
एनक्यू 00,
-0.47%
निचला किनारा। तेल वायदा
सीएल.1,
-0.15%
गिर गया, और 10 साल की उपज
TMUBMUSD10Y,
3.473% तक
3.54% था। 2 साल और 10 साल के बीच उलटा अब 1980 के दशक के बाद आखिरी बार देखे गए स्तरों पर है.

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भनभनाहट

बुधवार को चीन COVID-19 प्रतिबंधों को वापस लेने के उपायों की एक श्रृंखला की घोषणा की। 

MongoDB
एमडीबी,
-2.71%
डेटाबेस कंपनी द्वारा वॉल स्ट्रीट को लाभ के पूर्वानुमान के साथ चौंका देने के बाद प्रीमार्केट व्यापार में 26% की वृद्धि हुई। ओली का सौदा आउटलेट
ओली,
+ 0.73%
लापता कमाई और राजस्व अनुमानों के बाद 9% की गिरावट आई। वीडियो गेम रिटेलर और मेम स्टॉक गेमस्टॉप
जीएमई,
-8.49%
क्लोजिंग बेल के बाद की रिपोर्ट।

प्रयुक्त कार विक्रेता कैरवाना
सीवीएनए,
-5.49%
स्किड करना जारी रहा, ब्लूमबर्ग ने बताया कि लेनदार अन्य ऋण पुनर्गठन में उत्पन्न होने वाले संघर्षों से बचने के लिए टीम बनाने पर सहमत हुए हैं।

संशोधित उत्पादकता डेटा और अक्टूबर उपभोक्ता ऋण एक शांत अर्थशास्त्र कैलेंडर को उजागर करते हैं।

राफेल वॉर्नॉक ने जॉर्जिया के सीनेटर बनने के लिए अपवाह जीता, जिससे डेमोक्रेट्स को ऊपरी कक्ष में 51 से 49 का फायदा हुआ, उन्हें अधिक तेज़ी से न्यायिक नामांकन प्राप्त करने और अधिक सम्मन जारी करने की अनुमति देता है.

वेब के सर्वश्रेष्ठ

Grindr
जीआरएनडी,
-3.92%
विश्व का सबसे लोकप्रिय एंव SPACs को प्रत्यारोपित करने के लिए पोस्टरचाइल्ड.

पर और अधिक वाणिज्यिक संपत्ति निधि पलायन ब्लैकस्टोन के मद्देनजर
बीएक्स,
-3.95%
एक प्रमुख रियल एस्टेट फंड में मोचन को निलंबित करना।

पुलिस ने 25 संदिग्धों को गिरफ्तार किया है - जिनमें एक जर्मन रईस परिवार का एक सदस्य भी शामिल है - जर्मनी की सरकार को उखाड़ फेंकने की साजिश में.

शीर्ष टिकर

यहां सुबह 6 बजे तक सबसे सक्रिय स्टॉक-मार्केट टिकर थे।

चार्ट

बुधवार को बाद में आने वाले उपभोक्ता क्रेडिट डेटा बढ़ती कीमतों के कारण अमेरिकियों द्वारा क्रेडिट कार्ड की ओर रुख करने के अधिक प्रमाण दिखा सकते हैं। ऋण में वृद्धि तब होती है जब बचत खराब हो जाती है। जेपी मॉर्गन के विश्लेषकों को उम्मीद है कि प्रोत्साहन भुगतान अगले साल के मध्य तक समाप्त हो जाएगा।

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