बांड सही हैं और स्टॉक गलत हैं। ब्लैकरॉक कहते हैं, यहां आपको इसके बारे में क्या करना चाहिए

हालांकि, यह पलटाव असंगत परिणामों के एक आख्यान पर आधारित है, जो अंततः जोखिम वाली संपत्तियों के लिए बुरी खबर हो सकती है, ब्लैकरॉक को चेतावनी देता है।

लेकिन पहले, रैली क्यों? जीन बोइविन के नेतृत्व में ब्लैकरॉक इन्वेस्टमेंट इंस्टीट्यूट रिस्क की टीम ने नोट किया कि गिरती मुद्रास्फीति, यूरोप में ऊर्जा की कम कीमतों, चीन द्वारा COVID प्रतिबंधों को तेजी से फिर से खोलने के कारण 2023 की शुरुआत में संपत्ति में उछाल आया, और इसे तकनीकी कारक क्या कहते हैं - यानी कई निवेशक अत्यधिक मंदी की स्थिति में थे।

"फिर भी हमें लगता है कि रैली उम्मीदों को भी दर्शाती है कि दशकों में सख्त केंद्रीय बैंक नीति आर्थिक क्षति से बच सकती है: विकास दर उच्च रहने पर भी कायम रहेगी, और मुद्रास्फीति 2% लक्ष्य तक गिर जाएगी। तब केंद्रीय बैंकों को नीति को और कड़ा करने और मुद्रास्फीति को कम करने के लिए मंदी पैदा करने की आवश्यकता नहीं होगी," ब्लैकरॉक कहते हैं।

ऐसा प्रतीत होता है कि शेयर बाजार ज्यादातर अब भी यही मानता है। फिर भी 2 साल की ट्रेजरी यील्ड देती है
TMUBMUSD02Y,
4.769% तक ,
जो विशेष रूप से फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीति के प्रति संवेदनशील हैं, 2007 के बाद से अपने उच्चतम स्तर के पास बैठे हैं, फरवरी में अब तक लगभग 50 आधार अंकों की छलांग लगाई है।

ब्लैकरॉक कहते हैं, "अब बांड बाजार फेड द्वारा उच्च दरों में बढ़ोतरी और उन्हें वहां लंबे समय तक बनाए रखने के जोखिम के प्रति जाग रहे हैं।"

हाल के आंकड़ों से पता चलता है कि आर्थिक गतिविधि अच्छी तरह से पकड़ रही है - मजबूत श्रम बाजार देखें - और कोर मुद्रास्फीति अपेक्षा से अधिक स्थिर साबित हो रही है, ब्लैकरॉक को नहीं लगता कि मुद्रास्फीति मंदी के बिना फेड के 2% लक्ष्य पर वापस आ रही है।

"इसका मतलब है कि ठोस गतिविधि डेटा को मुद्रास्फीति के प्रभाव के माध्यम से देखा जाना चाहिए। दूसरे शब्दों में: विकास पर अच्छी खबर का मतलब अब यह है
मुद्रास्फीति को कम करने के लिए बाद में अधिक नीतिगत सख्ती और कमजोर विकास की आवश्यकता है। हमारे विचार में, जोखिम वाली संपत्तियों के लिए यह बुरी खबर है," ब्लैकरॉक कहते हैं।

क्योंकि एसेट मैनेजर का मानना ​​​​है कि यह एक सामान्य आर्थिक चक्र नहीं है, यह सोचता है कि "एक नई निवेश प्लेबुक की जरूरत है।"

यह अधिक वजन वाली छोटी अवधि के कोषागारों को जाने का सुझाव देता है, जो 1.5% से तीन गुना अधिक प्रदान करते हैं जो वे सिर्फ एक साल पहले प्रदान कर रहे थे। "हम इस अधिक अस्थिर मैक्रो और बाजार शासन में उच्च पैदावार पर पूंजी को संरक्षित करने की उनकी क्षमता को भी पसंद करते हैं।"

निवेश ग्रेड क्रेडिट के लिए एक्सपोजर कम किया जाना चाहिए क्योंकि हाल ही में जोखिम परिसंपत्ति रैली ने क्रेडिट स्प्रेड को बहुत अधिक कड़ा कर दिया है, यह सुझाव देते हुए कि निवेशक बहुत आशावादी हैं।

इक्विटी में, ब्लैकरॉक उभरते बाजारों का समर्थन करता है
ईईएम,
-1.99%
अधिक विकसित: "हम ईएम को पसंद करते हैं क्योंकि उनके जोखिमों की बेहतर कीमत होती है: ईएम केंद्रीय बैंक अपनी दर वृद्धि के चरम पर हैं, अमेरिकी डॉलर हाल के महीनों में व्यापक रूप से कमजोर है और चीन का पुनरारंभ खेल रहा है।"

"यह उन प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं के विपरीत है जिन्होंने अभी तक केंद्रीय बैंक की दरों में वृद्धि का पूर्ण प्रभाव महसूस नहीं किया है - और फिर भी हमारे विचार में अभी भी एक बहुत ही आकर्षक कमाई का दृष्टिकोण है। साथ ही, जोखिम बढ़ रहा है कि डीएम केंद्रीय बैंक अधिक दरों में वृद्धि के साथ आगे बढ़ें।"

Markets

स्टॉक-इंडेक्स फ्यूचर्स एसएंडपी 500 अनुबंध के साथ नरम शुरुआत का संकेत देते हैं
ES00,
-1.54%
बंद 0.8% और नैस्डैक 100
एनक्यू 00,
-1.94%
सहजता 1.4%। यूएस 10-वर्षीय ट्रेजरी उपज
TMUBMUSD10Y,
3.933% तक
4.3 आधार अंक बढ़कर 3.925% हो गया है, जो तीन महीने के उच्च स्तर के करीब है। डॉलर इंडेक्स
DXY,
+ 0.60%
0.4% को 104.96 में जोड़ रहा है।

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भनभनाहट

यूक्रेन पर रूस के आक्रमण की पहली वर्षगांठ पर चीनी सरकार ने युद्धविराम का आह्वान किया और एक शांति योजना प्रस्तावित की। बीजिंग ने इस हफ्ते मास्को के आक्रमण की निंदा करने वाले संयुक्त राष्ट्र के एक वोट को वापस लेने से इनकार कर दिया। चीन के नेता शी जिनपिंग ने रूस के आक्रमण के बाद से यूक्रेन के राष्ट्रपति वलोडिमिर ज़ेलेंस्की को फोन नहीं किया है, लेकिन कई मौकों पर व्लादिमीर पुतिन से बात की है।

व्यापारियों के लिए शुक्रवार को विचार करने के लिए काफी आर्थिक डेटा और फेडस्पीक है। यकीनन सबसे महत्वपूर्ण जनवरी के लिए व्यक्तिगत उपभोग व्यय मूल्य सूचकांक है, जो सुबह 8:30 बजे होता है। पीसीई इंडेक्स फेडरल रिजर्व का पसंदीदा मुद्रास्फीति गेज है, और केंद्रीय बैंक यह देखने के लिए चिंतित हो सकता है कि कोर पीसीई 4.7% तक चढ़ गया। दिसंबर में 4.3% की तुलना में।

जनवरी के लिए उपभोक्ता खर्च और व्यक्तिगत आय के आंकड़े भी सुबह 8:30 बजे प्रकाशित किए गए, इसके बाद जनवरी की नई घरेलू बिक्री और फरवरी के लिए उपभोक्ता भावना पर अंतिम रीडिंग सुबह 10 बजे प्रकाशित की गई।

फेड गवर्नर फिलिप जेफरसन सुबह 10:15 बजे बोलने वाले हैं, उसी समय क्लीवलैंड फेड के अध्यक्ष लोरेटा मेस्टर। सुबह 11:30 बजे सेंट लुइस फेड के अध्यक्ष जेम्स बुलार्ड कुछ टिप्पणी करेंगे, जिसके बाद दोपहर 1:30 बजे बोस्टन फेड अध्यक्ष सुसान कोलिन्स और फेड गवर्नर क्रिस्टोफर वालर होंगे।

दो बुरी तरह से पिटे हुए पूर्व शेयर प्रिय प्रीमार्केट ट्रेडिंग में बेहतर समय बिता रहे हैं। बियॉन्ड मीट में शेयर
बायंड,
+ 25.90%,
जो 200 में $2019 से काफी ऊपर थे, बाद में $14 के साथ फ़्लर्ट करने के लिए 20% उछल रहे हैं अपेक्षा से बेहतर परिणाम दे रहे हैं.

इस बीच, ब्लॉक
वर्ग,
+ 2.45%
भुगतान प्रौद्योगिकी समूह के बाद $7 के करीब 80% से अधिक है कमाई अच्छी तरह से प्राप्त हुई थी. अगस्त 275 में ब्लॉक का स्टॉक 2021 डॉलर से ऊपर था।

एडोब शेयर
एडीबीई,
-6.94%
3% बंद हैं एक रिपोर्ट के बाद DOJ कंपनी की Figma की 20 बिलियन डॉलर की खरीद को रोकना चाह रहा था।

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चार्ट

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, शेयरों के वर्ष की शुरुआत अच्छी होने का एक कारण यह था कि निवेशकों ने यह सोचना शुरू कर दिया था कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था "नरम लैंडिंग" के साथ फेड के कड़े चक्र से बच सकती है। जैसा कि ड्यूश बैंक के नीचे दिए गए चार्ट से पता चलता है, Google पर इस वाक्यांश के लिए यूएस-आधारित खोजें इस महीने 15 साल के उच्च स्तर पर पहुंच गईं। और हम सभी जानते हैं कि जब बाजार में कोई विचार अत्यधिक लोकप्रिय हो जाता है तो क्या खुलता है।

शीर्ष टिकर

यहां मार्केटवॉच पर सुबह 6 बजे तक सबसे सक्रिय स्टॉक-मार्केट टिकर थे।

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