इस साल प्रतिफल में तेज वृद्धि के बाद भी बांड वारेन बफेट को उत्साहित नहीं करते हैं।
बर्कशायर के पास 18.6 सितंबर को 30 बिलियन डॉलर के बॉन्ड थे, या कंपनी के हालिया के अनुसार, लगभग 4 बिलियन डॉलर के अपने निवेश पोर्टफोलियो का लगभग 460%। 10-क्यू रिपोर्ट। इस साल अब तक कुल बॉन्ड लगभग 2 बिलियन डॉलर बढ़ गया है, जबकि बर्कशायर लगभग 49 बिलियन डॉलर के शेयरों का शुद्ध खरीदार रहा है।
335 सितंबर को बर्कशायर के पास लगभग 30 बिलियन डॉलर के शेयर थे—जिसमें में होल्डिंग भी शामिल थी
क्राफ्ट हेंज
(केएचसी) और
ऑक्सीडेंटल पेट्रोलियम
(OXY), जो विशेष लेखांकन उपचार के अधीन हैं - और $ 105 बिलियन नकद (इसके रेलमार्ग और उपयोगिता व्यवसायों में राशि को छोड़कर) रखती है।
बर्कशायर पोर्टफोलियो का अधिकांश हिस्सा अपने विशाल संपत्ति और दुर्घटना बीमा व्यवसाय का समर्थन करता है, जिसमें ऑटो विशेषज्ञ जिको और बड़े पुनर्बीमा व्यवसाय शामिल हैं।
अधिकांश पीएंडसी बीमाकर्ता अपने निवेश का बड़ा हिस्सा बांड में रखते हैं क्योंकि वे नहीं चाहते कि शेयर बाजार की अस्थिरता दावों का भुगतान करने की उनकी क्षमता को प्रभावित करे। नियामकों और क्रेडिट-रेटिंग फर्मों को भी बड़ी बॉन्डहोल्डिंग की सुरक्षा पसंद है। उद्योग लीडर
Chubb
उदाहरण के लिए, (सीबी) के पास 1 सितंबर को शेयरों में 111 अरब डॉलर के निवेश पोर्टफोलियो का 30% से भी कम था, और जिको के प्रतिद्वंद्वी पर स्टॉक एक्सपोजर,
प्रगतिशील
(
पीएमपी
), 10% से कम था।
बफेट, 92, लगभग सभी प्रमुख बीमा कंपनियों की तुलना में शेयरों में भारी निवेश करके और ट्रेजरी बिलों के रूप में बहुत सारी नकदी धारण करके-बजाय ज्यादातर बॉन्ड में बीमा प्रीमियम का निवेश करके एक अलग कदम उठाते हैं। बफेट इसके बजाय नकद रखेंगे और बांड के ब्याज-दर जोखिम नहीं लेंगे। नकदी पर लगभग-शून्य दरों को स्वीकार करने के बाद, बर्कशायर को अब अपने अल्पकालिक ट्रेजरी बिलों पर 4% प्रतिफल के साथ भुगतान किया जा रहा है।
एक विश्लेषक कैथी सीफर्ट कहते हैं, "बर्कशायर का इक्विटी निवेश का स्तर, अपने साथियों के सापेक्ष, एक लंबे समय से चली आ रही प्रथा को दर्शाता है, जो इसकी बैलेंस शीट पर नकदी के उच्च स्तर और जीईआईसीओ में व्यापार के मिश्रण द्वारा समर्थित है।" सीएफआरए के साथ
बर्कशायर ने टिप्पणी के अनुरोध का तुरंत जवाब नहीं दिया।
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बफेट व्यक्तिगत निवेश में शेयरों और नकदी की इस तथाकथित बारबेल रणनीति का भी समर्थन करते हैं। उन्होंने निर्देश दिया है कि उनकी मृत्यु के बाद उनकी पत्नी के लिए एक कोष स्थापित किया जाए जो 90% निवेश किया जाएगा
S & P 500
इंडेक्स फंड और ट्रेजरी बिल में 10%। उनके अपने निवेश इक्विटी-भारी हैं। उनके पास लगभग 100 बिलियन डॉलर का बर्कशायर स्टॉक है, जो उनकी संपत्ति का लगभग 98% हिस्सा है।
यह उल्लेखनीय है कि पी एंड सी बीमाकर्ता एलेघनी, जिसे बर्कशायर ने अक्टूबर में लगभग 11.6 अरब डॉलर में खरीदा था, उसके आकार का एक अंश होने के बावजूद, बर्कशायर के रूप में लगभग 17 अरब डॉलर में लगभग एक बांड पोर्टफोलियो था। एलेघनी के पास लगभग 3 बिलियन डॉलर का स्टॉक था।
बर्कशायर का फिक्स्ड-इनकम पोर्टफोलियो बहुत ही रूढ़िवादी तरीके से बनाया गया है। यह अमेरिकी सरकार और एजेंसी ऋण के साथ-साथ पांच साल से कम की परिपक्वता वाले विदेशी संप्रभु ऋण में केंद्रित है। माना जाता है कि विदेशी ऋण काफी हद तक बर्कशायर के कुछ अंतरराष्ट्रीय व्यापार के लिए विदेशी बीमा नियामकों के जनादेश का परिणाम है।
बर्कशायर ने अपने में क्या कहा नवीनतम 10-के रिपोर्ट इसके निवेश के बारे में बीमाकर्ताओं के बीच एक दुर्लभता है: "आम तौर पर, निवेश प्रकार या निवेश परिसंपत्ति और बीमा देयता अवधि से मेल खाने के प्रयासों के आधार पर कोई लक्षित आवंटन नहीं होता है। हालांकि, निवेश पोर्टफोलियो में ऐतिहासिक रूप से बीमा उद्योग में परंपरागत की तुलना में इक्विटी प्रतिभूतियों का बहुत अधिक अनुपात शामिल है।"
अप्रैल में बर्कशायर की वार्षिक शेयरधारक बैठक में, बफेट ने इस बारे में बात की कि कैसे बीमाकर्ता कम प्रतिफल के बावजूद अपने स्वयं के बॉन्ड का स्वामित्व रखते हैं, और वह प्रोग्रेसिव, ऑटो बीमा में जिको के मुख्य प्रतिद्वंद्वी के लिए आलोचनात्मक थे, बड़े पैमाने पर बांडों के पक्ष में निवेश के अवसरों की अनदेखी करने के लिए।
"शायद बीमा व्यवसाय में हर कोई कहेगा कि, ठीक है, हमारे पास बांड हैं क्योंकि लोग यही करते हैं," बफेट ने कहा, पॉलिसीधारकों के लिए उचित दर निर्धारित करने के बारे में बीमाकर्ताओं के बीच गहन ध्यान के साथ उस दृष्टिकोण के विपरीत। उन्होंने कहा कि उच्च दरों के कारण इस साल बीमा कंपनियों ने अपने सुरक्षित बॉन्ड पोर्टफोलियो को प्रभावित किया है।
इसके बाद उन्होंने प्रोग्रेसिव के लंबे समय तक सीईओ रहे पीटर लुईस पर चर्चा की, जिनकी 2013 में मृत्यु हो गई थी, कंपनी को एक शीर्ष-अंडरराइटिंग संस्कृति के माध्यम से दुनिया में सबसे अच्छे बीमाकर्ताओं में से एक के रूप में बनाया गया था।
"पीटर लुईस 40 साल पहले मेरे कार्यालय में बैठे थे और नरक के रूप में स्मार्ट थे," उन्होंने याद किया। "यह आदमी स्पष्ट रूप से बर्कशायर के बीमा का एक प्रमुख प्रतियोगी बनने जा रहा था ... और बहुत उज्ज्वल और सब कुछ, लेकिन उन्होंने निवेश पक्ष को नजरअंदाज कर दिया। और वह हामीदारी पक्ष जितना ही महत्वपूर्ण था।" प्रोग्रेसिव, हालांकि, बीमा हामीदारी में जिओ को पछाड़ रहा है, और जिको प्रोग्रेसिव इन टेक्नोलॉजी के साथ कैच-अप खेल रहा है।
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