इस विवादास्पद प्रथा का उपयोग करने वाले दलाल हैं 'किराया कम करना, अमीर बनना': माइकल लेविस

ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म रॉबिनहुड के शेयर (हुड) इस वर्ष अब तक लगभग 35% की गिरावट आई है, गोल्डमैन सैक्स के बाद अकेले पिछले शुक्रवार को 5% की गिरावट आई है। निर्गत सेल रेटिंग और नरम उपयोगकर्ता वृद्धि के बारे में चिंताएँ बढ़ा दी गईं।

निवेश अनुसंधान फर्म न्यू कंस्ट्रक्ट्स के सीईओ डेविड ट्रेनर ने बताया कि अगर सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन ने ऑर्डर फ्लो के लिए भुगतान की विवादास्पद प्रथा पर प्रतिबंध लगा दिया तो कंपनी की राजस्व संभावनाएं और कम हो सकती हैं। फ़ोर्ब्स.

इस प्रथा को विनियमित करने के हाई-प्रोफाइल समर्थक प्रचुर मात्रा में हैं, जिनमें सबसे ज्यादा बिकने वाले लेखक माइकल लुईस भी शामिल हैं।

एक नए साक्षात्कार में, लुईस ने कहा कि एसईसी को ऑर्डर प्रवाह के भुगतान पर "बड़ा बदलाव" करना चाहिए। लुईस, जिनकी 2014 की ऐतिहासिक पुस्तक "फ्लैश बॉयज़" ने वॉल स्ट्रीट पर उच्च आवृत्ति व्यापार के आकर्षक उपयोग की ओर ध्यान आकर्षित किया था, ने कहा कि जो दलाल ऑर्डर प्रवाह के लिए भुगतान का उपयोग करते हैं वे "किराया कम कर रहे हैं" और "अमीर हो रहे हैं।"

स्वीकार करते समय आदेश प्रवाह के लिए भुगतान, दलाल व्यापार को पूरा करने वाले बाजार निर्माताओं से उच्च भुगतान के बदले में व्यापार के लिए छोटे मूल्य सुधार को स्वीकार करते हैं - एक ऐसा अभ्यास जो व्यापारियों के लिए एक छोटे से अधिभार के बराबर हो सकता है, जो कुछ दलालों द्वारा किए गए कमीशन-मुक्त व्यापार के वादे को प्रभावी ढंग से समाप्त कर देता है।

लुईस कहते हैं, "यह वास्तव में सच है कि शेयर बाजार में व्यापार करना अब बहुत पहले की तुलना में सस्ता है, जब आप अपने व्यापार को निष्पादित करने के लिए ब्रोकर को एक हास्यास्पद कमीशन का भुगतान करते थे।"

निश्चित रूप से, रॉबिनहुड शायद ही एकमात्र ब्रोकर है जो ऑर्डर प्रवाह के लिए भुगतान स्वीकार करता है। ई-ट्रेड, टीडी अमेरिट्रेड, और चार्ल्स श्वाब (SCHW) उन लोगों में से हैं जो अभ्यास को तैनात करते हैं।

"लेकिन यह भी वास्तव में सच है कि वे पैसे अनावश्यक हैं, और जब आप उन्हें पूरे बाजार में जोड़ते हैं, तो यह अरबों डॉलर होता है, और आपके पास ऐसे लोग हैं जो इस तरह से अमीर हो रहे हैं," वह आगे कहते हैं। "ये समाज के बाकी लोगों के लिए सफलता के उदाहरण हैं, जब वास्तव में वे जो कर रहे हैं वह किराया कम करना है।"

पिछले मई में, एसईसी अध्यक्ष गैरी जेन्सलर संकेत दिया संभावित नए नियमों पर जो रॉबिनहुड, बाजार निर्माता सिटाडेल सिक्योरिटीज और अन्य पर लागू होंगे। बदले में, जेन्सलर ने बताया बैरन की तीन महीने बाद ऑर्डर प्रवाह के लिए भुगतान पर प्रतिबंध "मेज पर" था।

कहानी जारी है

जेन्सलर ने ऑर्डर प्रवाह के लिए भुगतान पर प्रतिबंध के प्रति अपनी खुलेपन को दोहराया टिप्पणियाँ अक्टूबर में याहू फाइनेंस के ब्रायन चेउंग को।

"क्या उनके पास इसे बंद करने की राजनीतिक इच्छाशक्ति है?" लुईस पूछता है. "पिछले दो प्रशासन - यह एक और आखिरी - यह पता लगाने की कोशिश कर रहे हैं कि ऑर्डर प्रवाह के लिए भुगतान के बारे में आप क्या करते हैं।"

शीर्ष चार ब्रोकरेज फर्मों - टीडी अमेरिट्रेड, रॉबिनहुड, ई-ट्रेड और चार्ल्स श्वाब - के लिए ऑर्डर प्रवाह राजस्व का भुगतान लगभग तीन गुना अल्फ़ाक्यूशन के डेटा के अनुसार, 2020 में $892 मिलियन से बढ़कर लगभग $2.5 बिलियन हो गया पहले याहू फाइनेंस द्वारा उद्धृत किया गया था.

लुईस कहते हैं, "मुझे नहीं लगता कि वास्तव में क्या हो रहा है, इसके बारे में किसी को कोई भ्रम है।"

अधिक पढ़ें:

याहू फाइनेंस से नवीनतम वित्तीय और व्यावसायिक समाचार पढ़ें