बुल मार्केट निकट-मृत्यु अनुभव इतिहास में अजीब तरह से सामान्य हैं

(ब्लूमबर्ग) - यह केवल एक सांख्यिकीविद् के लिए ही मायने रख सकता है: एसएंडपी 500 के देर से उछाल ने इसे अपने पिछले रिकॉर्ड से 20% नीचे बंद होने से रोक दिया, जिससे भालू बाजार की सबसे विचित्र परिभाषा टल गई। अभी के लिए।

ब्लूमबर्ग से सर्वाधिक पढ़ें

गति बनाए रखने की कोशिश कर रहे वॉल स्ट्रीट विश्लेषकों के लिए, यह एक चौंकाने वाले वर्ष में एक और मोड़ है। लेकिन बाज़ार के इतिहासकारों के लिए, यह एक फीकी, तेजी की घंटी बजाने के अलावा और कुछ नहीं कर सकता।

रिकॉर्ड के लिए: एसएंडपी 500 शुक्रवार के सत्र के दौरान 3,810 तक गिर गया, या 20.6 जनवरी के अपने रिकॉर्ड बंद से लगभग 3% कम, फिर नुकसान को घटाकर 18.7% कर दिया। एक परेशान करने वाले तथ्य को छोड़कर स्तरों को तुच्छ कहकर खारिज किया जा सकता है: इतिहास में इस तरह के स्थायी पलटावों के अविश्वसनीय रूप से बड़ी संख्या में उदाहरण मौजूद हैं। 1998, 2011 और 2018 में, बेंचमार्क इंट्राडे आधार पर या तो 20% के स्तर से नीचे या इसके बहुत करीब फिसल गया - केवल खुद को उलटने के लिए और कभी भी मंदी के बाजार के पानी का परीक्षण नहीं किया।

मिलर तबक + के मुख्य बाजार रणनीतिकार मैट माले ने कहा, "सभी निचले स्तर, अल्पकालिक या दीर्घकालिक, अल्पकालिक व्यापारियों द्वारा बनाए जाते हैं, और जब एसएंडपी लगभग 20% गिरता है, तो वे अपने पैर वापस डुबो देते हैं।" कं

एसएंडपी 500 शुक्रवार को 2.3% की गिरावट से एक अंक से भी कम की बढ़त के साथ तेजी से वापस आया। हालाँकि, यह लगातार सातवीं साप्ताहिक गिरावट को नहीं रोक सका, जो 2001 के बाद से निरर्थकता का सबसे लंबा दौर था।

अतीत के उन मृत्यु-निकट अनुभवों से याद करने योग्य एक और तथ्य: वे कितने आशावादी थे। उदाहरण के लिए, 19.4 में 29 अप्रैल से 3 अक्टूबर तक 2011% की गिरावट पर विचार करें। उस निचले स्तर पर, गेज ने तीन दिनों में 1.5% से अधिक की बढ़त का अनुभव किया - और 20 वर्षों में अपने सर्वश्रेष्ठ महीने पर जारी रहा। रिकवरी ने अब तक की सबसे लंबी तेजी वाले बाजार का मार्ग प्रशस्त किया, जो कि कोविड दुर्घटना में समाप्त हुआ।

कहानी जारी है

कुछ ऐसा ही 1998 में हुआ था, जब बेंचमार्क में 19% से अधिक की गिरावट आई थी और 8 अक्टूबर को यह सबसे निचले स्तर पर पहुंच गया था, इससे पहले 2.6% की तेजी ने इसे गुमनामी से बचा लिया था। अक्टूबर की शुरुआत से अगले वर्ष जनवरी के अंत तक, गेज लगभग 25% बढ़ गया।

2018 में, क्रिसमस के ठीक बाद चालू होने से पहले 20 दिसंबर को तेजी का बाजार 24% की गिरावट के साथ आ गया था। छह दिन बाद एक साल शुरू हुआ जिसमें S&P 500 में 29% और नैस्डैक 100 में 38% की वृद्धि हुई।

2018 से: बुल मार्केट में विलुप्त होने की आहट ने उन सभी को खत्म कर दिया

माले का कहना है कि 20% के स्तर से ऊपर रहना मनोवैज्ञानिक रूप से महत्वपूर्ण है। उन्होंने कहा, "जब यह कायम रहता है और कुछ गति पकड़ता है, तो लंबी अवधि के निवेशक इसमें आते हैं और रैली अपने आप शुरू हो जाती है।"

एवरकोर आईएसआई के मुख्य इक्विटी और मात्रात्मक रणनीतिकार जूलियन एमानुएल का कहना है कि 2018, 2011 और 1998 उनके दिमाग में हैं। उन्होंने एक नोट में लिखा, "ये तीन घटनाएं विशेष रूप से फेड की सख्ती के दौरान हुईं और अमेरिकी मंदी के साथ नहीं हुईं।" उनकी कंपनी को भी इस बार मंदी आने का अनुमान नहीं है।

यह सुनिश्चित करने के लिए, यह शर्त लगाना कि शुक्रवार की कीमत कार्रवाई का मतलब है कि मंदी का बाजार टल जाएगा, संभाव्यता के नियमों को गलत समझना है। वह नमूना जिसमें पिछले उलटफेरों ने जोर पकड़ा वह बहुत छोटा है - केवल तीन। इसके अलावा, यह केवल सबसे घटिया परिभाषा के अनुसार है कि स्टॉक पहले से ही मंदी के बाजार में नहीं हैं। धारणा को दबा दिया गया है, कमाई संदेह में है, और कई अन्य बड़े इक्विटी बेंचमार्क - उनमें से नैस्डैक 100 और रसेल 2000 - अपेक्षित प्रतिशत से गिर गए हैं।

कोई यह भी तर्क दे सकता है कि चार महीने से अधिक समय तक इक्विटी में गिरावट जारी रहने से निवेशक मनोविज्ञान पर पहले ही असर पड़ चुका है। अब तक, यह छंटनी तीन अन्य मंदी वाले बाजारों से अधिक लंबी है।

हालाँकि मंदी के बाज़ार की परिभाषा पर बहस चल रही है, लेकिन इसका वास्तविक दुनिया से एक अजीब तरह का पूर्वानुमानित संबंध है। पिछले 500 वर्षों में एसएंडपी 20 ने चौदह बार अपेक्षित 95% की गिरावट पूरी की है। उनमें से केवल तीन प्रकरणों में अमेरिकी अर्थव्यवस्था एक वर्ष के भीतर सिकुड़ नहीं गई। इस अवधि में 14 मंदी के बीच, केवल तीन मंदी के बाजार के साथ नहीं थे।

प्रॉस्पर ट्रेडिंग अकादमी के मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्कॉट बाउर ने कहा, "बाजार आम तौर पर आर्थिक आंकड़ों से काफी आगे है, इसलिए बाजार पहले से ही इसे महसूस कर रहा है - इसके बारे में कोई सवाल नहीं है।" "यहाँ कुछ न कुछ फूटना ही है।"

ब्लूमबर्ग बिजनेसवीक से सर्वाधिक पढ़ें

© 2022 ब्लूमबर्ग एल.पी.