युद्ध के कारण खाद्य कीमतों में वृद्धि कमोडिटी स्टॉक का पीछा करने का एक घटिया कारण है- लेकिन वे एक नज़र डालने का एक बड़ा कारण हैं
FMC (टिकर: FMC) के शेयरों में इस साल 9.2% की वृद्धि हुई है, जो रूस के यूक्रेन पर आक्रमण के बाद बढ़ती फसल की कीमतों से उत्साहित है और उम्मीद है कि वे कीटनाशक निर्माता के लिए अधिक लाभ का कारण बनेंगे। आम तौर पर, इस प्रकार की चालें "फीकी" होनी चाहिए, एक विरोधाभासी रणनीति जो प्रचलित प्रवृत्ति के खिलाफ व्यापार करती है। आखिरकार, एक अस्थायी आपूर्ति व्यवधान के कारण क्या बढ़ जाता है - इस मामले में, युद्ध - आमतौर पर नीचे आता है।
लेकिन एफएमसी के मामले में, बढ़ती कीमतें उत्प्रेरक हो सकती हैं, निवेशकों को एक उच्च गुणवत्ता वाले विशेषता-रासायनिक उत्पादक पर एक और नज़र डालने की ज़रूरत है, जो कि मुश्किल 2021 था। जैसे कमजोर साथियों के बाद
Corteva
(सीटीवीए) और, मुश्किल से,
Bavarian
(BAYN.जर्मनी), जिसने 2018 में मोनसेंटो का अधिग्रहण किया, FMC के स्टॉक को इसके कम मूल्यांकन, अचानक नकदी से संपन्न किसानों और स्थायी फसल-संरक्षण समाधानों पर ध्यान केंद्रित करने से लाभ होना चाहिए। जबकि उच्च एजी कीमतों के टिकने की संभावना नहीं है, एफएमसी स्टॉक ऐसा लग रहा है कि यह रैली जारी रख सकता है।
FMC कोई घरेलू नाम नहीं है। फिलाडेल्फिया स्थित रासायनिक निर्माता वैश्विक खाद्य आपूर्ति को बढ़ाते हुए आपूर्ति झटकों को दूर करने में मदद करने के लिए डिज़ाइन किए गए उत्पाद बनाता है। उद्योग जड़ी-बूटियों, कवकनाशी और कीटनाशकों के साथ पारंपरिक और आनुवंशिक रूप से संशोधित बीजों का उत्पादन करता है जो किसानों को फसल की पैदावार में सुधार करने और उपज में उतार-चढ़ाव को कम करने में मदद करते हैं।
अपने प्रतिस्पर्धियों के विपरीत, FMC रसायन बेचती है, बीज नहीं। कंपनी को 5.4 में कृषि रसायनों के लिए सालाना करीब 2022 अरब डॉलर के राजस्व के साथ बाजार में लगभग 65 अरब डॉलर की बिक्री की उम्मीद है। वापस जब बेयर ने मोनसेंटो को खरीदा, और जब ड्यूपॉन्ट और डॉव केमिकल का विलय हुआ और फिर 2019 में कोर्टेवा बनाने के लिए अपने बीज और रासायनिक संचालन को मिला दिया, तो निवेशकों को आश्चर्य हुआ कि क्या केवल रसायन बेचना एक प्रतिस्पर्धी नुकसान होगा।
एफएमसी के मुख्य कार्यकारी मार्क डगलस ने इस धारणा को खारिज कर दिया। वे कहते हैं, ''हमारा प्रतिद्वंद्वी जो भी बीज बेचता है या जो भी बीज हमारे ग्राहक खरीदते हैं, उस पर हम अज्ञेयवादी हैं.'' "हमारा काम मदद के लिए नवीनतम तकनीक लाना है।"
हालाँकि, 2021 में ऐसा नहीं था। एफएमसी के शेयर में पिछले साल 4% की गिरावट आई, जबकि
S & P 500
27% प्राप्त किया। यह कीटनाशक-कंपनी की समस्या नहीं थी, क्योंकि कोर्टेवा में लगभग 22% की वृद्धि हुई। 12 की तुलना में इसकी कमाई लगभग 2020% बढ़ने के बावजूद FMC का स्टॉक गिर गया।
डगलस इसे गलतफहमी के लिए जिम्मेदार ठहराते हैं। विश्लेषकों ने "इस धारणा को पकड़ लिया कि हम मुद्रास्फीति को ऑफसेट करने के लिए कीमतें बढ़ाने के बजाय वॉल्यूम लेने जा रहे थे," वे कहते हैं। “हम कीमतें बढ़ा रहे थे। हम हमेशा करते हैं; हम प्रौद्योगिकी के माध्यम से अपना हिस्सा बढ़ाते हैं। लोगों को एक वास्तविक संदेश प्राप्त करने में कुछ तिमाहियों का समय लगा।"
फ़र्मियम रिसर्च एनालिस्ट फ्रैंक मित्च का कहना है कि यह नया आत्मविश्वास 2022 के बाकी हिस्सों में आगे बढ़ सकता है। FMC की जैविक बिक्री 5% से 7% के बीच बढ़ने की संभावना है; ब्याज, कर, मूल्यह्रास, और परिशोधन, या एबिटा से पहले की कमाई 7% से 9% तक बढ़ने की गति पर है; और प्रति शेयर आय 10% बढ़ सकती है, वे कहते हैं। स्टॉक पर होल्ड रेटिंग रखने वाले मित्श कहते हैं, ''2022 के शुरुआती नजरिए से पता चलता है कि एफएमसी अपने लंबी अवधि के बिक्री/लाभ के उद्देश्यों पर वापस आ गया है।
जबकि कृषि की ऊंची कीमतें एफएमसी स्टॉक खरीदने के लिए पर्याप्त कारण नहीं हैं, वे इसकी कमाई को लंबी अवधि के लिए बढ़ावा दे सकते हैं। यूक्रेन पर रूसी आक्रमण लगभग एक मौसम-व्युत्पन्न आपूर्ति झटके की तरह कार्य करता है, जो कृषि वस्तुओं की कीमतों को बढ़ाता है। उन कीमतों ने अमेरिकी किसानों की जेब में अधिक नकदी डाल दी, जिससे एफएमसी जैसे कृषि आपूर्तिकर्ताओं के लिए कीमतें बढ़ाना आसान हो गया।
मुद्रास्फीति दोनों तरीकों से कटौती करती है, और क्या मूल्य और मात्रा लाभ बढ़ती लागत को ऑफसेट कर सकते हैं, यह देखने वाली बात है। FMC ने 2021 की चौथी तिमाही में इससे सफलतापूर्वक निपटा, और RBC विश्लेषक अरुण विश्वनाथन का मानना है कि 2022 में जारी रह सकता है।
फिर भी, कमोडिटी की कीमतों में बढ़ोतरी पर भरोसा करना मूल्य सृजन के लिए दीर्घकालिक रणनीति नहीं है। डगलस ने इसे महसूस किया, और बताया कि एफएमसी अपनी वार्षिक बिक्री का लगभग 6% आरएंडडी पर खर्च करता है। इतना ही नहीं, उनकी कंपनी कीटों, खरपतवारों और फंगस को नियंत्रित करने के लिए अधिक टिकाऊ तकनीकों की ओर बढ़ रही है। डगलस कहते हैं, "हमने पेप्टाइड्स, एंजाइमों में निवेश किया है - यह कृषि क्षेत्र के लिए बिल्कुल नया है।"
उन निवेशों का भुगतान करना शुरू कर देना चाहिए। "लंबी अवधि में, हम बायोलॉजिक्स, कवकनाशी, और इसकी साझेदारियों में एफएमसी के निवेश से उत्साहित हैं, इन सभी से एफएमसी की बाजार पहुंच में वृद्धि होनी चाहिए और इससे टॉप-लाइन और एबिटा में वृद्धि हो सकती है," विश्वनाथन लिखते हैं, जिनके पास आउटपरफॉर्म रेटिंग और $ 135 की कीमत है। स्टॉक पर लक्ष्य।
एफएमसी को अब कुछ काम करना है। वॉल स्ट्रीट के 15 के आय अनुमान के 2022 डॉलर प्रति शेयर के केवल 7.73 गुना पर शेयरों का व्यापार होता है। यह कोर्टेवा की 20 गुना कमाई के साथ-साथ एसएंडपी 500 की 18 गुना से भी सस्ता है।
जबकि कोर्टेवा एक प्रीमियम के लायक हो सकता है - यह अगले दो वर्षों के लिए औसतन लगभग 17% प्रति वर्ष की आय बढ़ने की उम्मीद है - एसएंडपी 500 को अगले कुछ वर्षों में आय में केवल 8% से 10% की वृद्धि का अनुमान है।
एफएमसी स्टॉक के साथ, ऐसा लगता है कि निवेशकों को बाजार से नीचे की कीमत के लिए बाजार से ऊपर की वृद्धि मिलती है। अगर स्टॉक को मार्केट मल्टीपल मिल सकता है, तो शेयर साल के अंत तक लगभग 157 डॉलर प्रति शेयर पर कारोबार कर सकते हैं, हाल के $ 31 से 120% ऊपर।
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