हेलन स्टॉक खरीदें। यह जीएसके स्पिनऑफ़ उपभोक्ता स्वास्थ्य में एक सौदा है।

कंपनी का मूल्यांकन 13.5 आय के लिए फैक्टसेट आम सहमति अनुमान से 2023 गुना अधिक है। यह उपभोक्ता स्वास्थ्य संबंधी उत्पादों को बेचने वाली अन्य कंपनियों की तुलना में कम गुणक है, जिसमें शामिल हैं

यूनीलीवर

(UL), जो अपनी अनुमानित 17 आय के 2023 गुना से अधिक पर ट्रेड करता है, और

प्रोक्टर एंड गैंबल

(पीजी), जो अनुमानित आय के 24 गुना पर ट्रेड करता है।

जबकि यूनिलीवर आइसक्रीम बेचता है और प्रॉक्टर एंड गैंबल टॉयलेट पेपर बेचता है-कई अन्य उत्पादों के बीच-हेलियन एक लार्ज-कैप, प्योर-प्ले कंज्यूमर हेल्थकेयर फर्म है। अन्य सार्वजनिक शुद्ध-खेल उपभोक्ता स्वास्थ्य सेवा कंपनियां, विशेष रूप से

Perrigo

(पीआरजीओ) और

प्रेस्टीज कंज्यूमर हेल्थकेयर

(पीबीएच), बहुत छोटे पैमाने पर काम करता है, जिसका बाजार मूल्य 6 अरब डॉलर से कम है।

एक सहकर्मी समूह की कमी, और एक स्टैंड-अलोन कंपनी के रूप में हेलोन के कंजूसी ट्रैक रिकॉर्ड, इसे अन्य उपभोक्ता उत्पाद कंपनियों की तुलना में अधिक सट्टा बनाते हैं। कुछ तिमाहियों की आय रिपोर्ट के बाद और स्पष्टता आएगी, साथ ही

जॉनसन एंड जॉनसन
है
(जेएनजे) की योजना बनाई अगले साल अपने उपभोक्ता स्वास्थ्य प्रभाग का स्पिनऑफ. हेलोन और J&J स्पिनऑफ़ एक नई श्रेणी बनाएंगे-नई सार्वजनिक उपभोक्ता स्वास्थ्य कंपनियांजिसने बिग फार्मा की छत्रछाया में दशकों बिताए।

जुलाई में एक अलग कंपनी के रूप में कारोबार शुरू करने वाली हेलोन, सेंसोडाइन और एक्वाफ्रेश जैसे मौखिक स्वास्थ्य उत्पाद बेचती है; एडविल और थेरफ्लू सहित ओवर-द-काउंटर दवाएं, और मल्टीविटामिन ब्रांड सेंट्रम सहित विटामिन और पूरक।

उपभोक्ता स्वास्थ्य क्षेत्र में आकर्षक विशेषताएं हैं। मांग मंदी के दौर में बनी रहती है, और इसकी कुछ श्रेणियों में प्रवेश के लिए उच्च अवरोध हैं। जुलाई के मध्य में एक नोट में, यूबीएस विश्लेषक गिलाउम डेल्मास ने अनुमान लगाया कि 3.3 से 2023 तक हेलोन के व्यवसायों के लिए अंतर्निहित वृद्धि 2026% प्रति वर्ष होगी।

हेलन एक प्रमुख खिलाड़ी बनने के लिए तैयार है। इसकी 2021 की बिक्री, जबकि जीएसके का हिस्सा अभी भी £9.5 बिलियन या 11.5 बिलियन डॉलर था। यह J&J के उपभोक्ता स्वास्थ्य विभाग से कम है, जिसने उस वर्ष $14.6 बिलियन मूल्य का माल बेचा, लेकिन प्रॉक्टर एंड गैंबल के स्वास्थ्य विभाग से अधिक, जिसने $10 बिलियन की बिक्री की।

एक अकेला उपभोक्ता स्वास्थ्य क्षेत्र अधिक निवेशकों का ध्यान आकर्षित करने की संभावना है, और स्थिर, हालांकि शानदार नहीं, विकास चाहने वाले निवेशकों के लिए उच्च मूल्यांकन, क्योंकि वे लाभांश से स्थिर आय अर्जित करते हैं।

हेलोन का कहना है कि वह अगले साल की पहली छमाही में अपनी कमाई के 30% से 50% के "निचले सिरे पर" भुगतान शुरू करने की योजना बना रहा है। फैक्टसेट के अनुसार, विश्लेषकों का अनुमान है कि 2023 में प्रति शेयर छह पेंस और 2024 में सात पेंस का वार्षिक लाभांश होगा। हालॉन की 258 पेंस की हालिया कीमत के आधार पर, जो 2.3 में 2023% की लाभांश उपज को इंगित करता है।

कुछ निवेशक अपने शुरुआती दिनों के कारोबार में हेलोन से सावधान रहे हैं। GSK ने 10.3 बिलियन पाउंड, या 12.4 बिलियन डॉलर, या ब्याज, करों, मूल्यह्रास और परिशोधन से पहले की कमाई के चार गुना के भारी शुद्ध ऋण के साथ स्पिनऑफ़ लॉन्च किया। कंपनी का लक्ष्य 2024 के अंत तक एबिटा को तीन गुना करने का है।

जेपी मॉर्गन कैज़नोव के एक विश्लेषक सेलीन पन्नूती के लिए यह आश्वस्त नहीं है, जो हेलोन पर एक अंडरवेट रेटिंग के साथ है। "उसी गुणक के लिए, आप एक ऐसी कंपनी खरीद सकते हैं जो लीवरेज नहीं है," वह कहती हैं। पन्नूती के अनुसार, अधिक कर्ज कंपनी को अल्पावधि में अधिक अधिग्रहण करने से रोक सकता है।

हेलोन के मुख्य वित्तीय अधिकारी, टोबियास हेस्टलर का कहना है कि कंपनी के पास "बहुत, बहुत मजबूत नकद रूपांतरण है।" उनका कहना है कि हैलियन अभी भी एक साल में एक छोटा सौदा कर सकता है, एक ब्रांड के लिए $ 30 मिलियन से $ 100 मिलियन के वार्षिक राजस्व के साथ, और अभी भी अपने ऋण लक्ष्य को पूरा करता है। लेकिन उनका कहना है कि अपनी खुद की कंपनी के निर्माण के बाद बहुत बड़े पैमाने पर समेकन करना बाकी नहीं है, जो एक साथ मिलकर काम करता है

फ़िज़र

(पीएफई), जीएसके, और

नोवार्टिस

(एनवीएस)।

कंपनी ने सालाना 4% से 6% के राजस्व वृद्धि अनुमानों को निर्धारित किया है, और हेस्टलर का कहना है कि वे हेलोन पर भरोसा करते हैं जो इस क्षेत्र से थोड़ा आगे बढ़ रहे हैं। "हमने अपने मौखिक स्वास्थ्य व्यवसाय में ऐतिहासिक रूप से, लगातार ऐसा किया है, जहां हमने दो से तीन [बार] श्रेणी को पछाड़ दिया है," वे कहते हैं।

अन्य संभावित हेडविंड जीएसके और फाइजर की योजनाएं हैं, जो अपनी हिस्सेदारी बेचने के लिए कंपनी के लगभग 45% शेयरों के मालिक हैं। लॉकअप अवधि 10 नवंबर तक रहती है।

फाइजर के सीईओ अल्बर्ट बौर्ला का कहना है कि फाइजर लापरवाही से नहीं बिकेगा। "हम बेवकूफी भरी बातें करके मूल्य को नष्ट नहीं करने जा रहे हैं," वे कहते हैं Barron है. "यह हमारे लिए रणनीतिक नहीं है, लेकिन जो स्पष्ट है वह यह है कि हम मूल्य को अधिकतम करने जा रहे हैं।"

जीएसके ने जून में एक बयान में कहा कि वह अपने हेलोन शेयरों को "अनुशासित तरीके से" मुद्रीकृत करेगा।

अगस्त की शुरुआत में, एक नई चिंता उभर कर आई जब निवेशकों ने पर ध्यान केंद्रित किया नाराज़गी की दवा Zantac . पर मुकदमा. जीएसके और फाइजर ने अलग-अलग समय पर ज़ांटैक को बेचा, और हेलियन को मुकदमे में उत्तरदायी पाए जाने पर कंपनियों को क्षतिपूर्ति करने की आवश्यकता हो सकती है। यह कहना जल्दबाजी होगी कि क्या हेलियन को कुछ भी भुगतान करना होगा, लेकिन अगस्त की शुरुआत में एक विश्लेषक ने इस मुद्दे को उठाने पर दो दिनों में इसके शेयर 12.5% ​​​​गिर गए।

अगले साल ट्रायल शुरू होने पर संभावित देनदारी पर और स्पष्टता आएगी। इस बीच, अनिश्चितता निवेशकों को सौदेबाजी करने का मौका देती है। हेलोन एक उभरती हुई और मंदी प्रतिरोधी श्रेणी के लिए एक अच्छा दांव है।

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