डुबकी खरीदें? जनवरी के निचले स्तर से शेयर बाजार का उछाल समय से पहले क्यों साबित हो सकता है

यह 2022 के लिए एक अस्थिर शुरुआत रही है। 27 जनवरी को बंद होने पर, S&P 500 इंडेक्स
SPX,
-0.37%
जनवरी के शुरुआती रिकॉर्ड ऊंचाई से 9.7% नीचे था, जिससे यह सुधार क्षेत्र से शर्मसार हो गया - हाल के शिखर से 10% पुलबैक के रूप में परिभाषित किया गया। नैस्डैक कम्पोजिट
COMP,
-0.58%
15.7% नीचे था, शैलेट ने नोट किया। बिकवाली तब आई जब निवेशकों ने मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के प्रयास में फेडरल रिजर्व द्वारा दरों में वृद्धि और अन्य कड़े उपायों के अधिक आक्रामक दौर में फैक्टरिंग शुरू कर दी।

फेड ने अपनी 25-26 जनवरी की नीति बैठक के समापन पर संकेत दिया कि दर में वृद्धि, मार्च में शुरू होने की संभावना, वास्तव में रास्ते में थी। जल्द ही रिबाउंड आया, एसएंडपी 500 अपने 4 जनवरी के निचले स्तर से शुक्रवार के बंद होने तक 27% वापस आ गया, जबकि नैस्डैक 5.6% उछल गया।

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शैलेट ने कहा कि बैल "ओवरसोल्ड बॉटम" की ओर इशारा करते हुए तकनीकी कारकों पर जल्दी से कुठाराघात कर रहे थे, और ऐतिहासिक आंकड़ों में यह दिखाते हुए आराम किया कि पिछले 60 वर्षों में फेडरल रिजर्व द्वारा कड़े घोषणाएं स्टॉक-मार्केट रिबाउंड के लिए मिसाल रही हैं।

शैलेट ने स्वीकार किया कि इतिहास एक उपयोगी मार्गदर्शक हो सकता है और अधिकांश बाजार चक्र और शासन परिवर्तन अतीत के साथ "तुकबंदी" पैटर्न प्रदर्शित करते हैं, लेकिन चेतावनी दी कि प्रत्येक चक्र अद्वितीय है - और वर्तमान एक, जैसा कि नीति निर्माता COVID के प्रभावों से निपटते हैं -19 महामारी, विशेष रूप से ऐसा हो सकता है।

तस्वीर जटिल है, कुछ हद तक, ऐतिहासिक रूप से पर्याप्त बाजार तरलता (नीचे चार्ट देखें), उसने चेतावनी दी कि बाजारों ने अभी तक अपनी अंतिम निकासी को समायोजित नहीं किया है।

जबकि ब्याज दरों ने इस साल दर वृद्धि पर फेड मार्गदर्शन को प्रतिबिंबित करना शुरू कर दिया है, यह पूरी कहानी नहीं है। ऊपर दिया गया चार्ट गोल्डमैन सैक्स फाइनेंशियल कंडीशंस इंडेक्स दिखाता है - उच्च रीडिंग का मतलब सख्त स्थितियां हैं। गेज इंगित करता है कि बाजार की तरलता तीन दशकों में अपने सबसे अच्छे स्तर के पास बनी हुई है, पिछले कारोबारी चक्रों के औसत से लगभग तीन मानक विचलन।

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"गंभीर रूप से, हालांकि कुछ का तर्क है कि फेड की नीति उच्च ब्याज दरों के लिए बांड बाजार में कीमत है, हम असहमत हैं," उसने लिखा। "वर्तमान दरें फेड मार्गदर्शन को प्रतिबिंबित कर सकती हैं जैसा कि यह खड़ा है, लेकिन टेपिंग अभी तक समाप्त नहीं हुई है और वित्तीय स्थिति इतिहास में सबसे अधिक समायोजन स्तर के पास है। हमें डर है कि यह पर्याप्त तरलता बढ़ते जोखिमों को छुपा सकती है क्योंकि अन्य केंद्रीय बैंकों की कार्रवाइयों सहित कई अन्योन्याश्रित कारक फेड नीति को प्रभावित कर सकते हैं।

यह केवल तभी होगा जब दरें बढ़ने लगेंगी और फेड अपनी बैलेंस शीट को कम करने की अपनी योजनाओं पर अधिक विस्तृत मार्गदर्शन प्रदान करता है कि स्टॉक "नई वास्तविकता को बेहतर ढंग से प्रतिबिंबित करेंगे," शेलेट ने लिखा, इस बीच, निवेशकों को एक पर्यावरण के लिए तैयार रहना चाहिए। जो "गुणवत्ता और कम मूल्यांकन वाले नकदी प्रवाह के साथ रक्षात्मक और चक्रीय" पर ध्यान देने के साथ स्टॉक चुनने का समर्थन करता है।

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एसएंडपी 500 और नैस्डैक ने शुक्रवार को दिसंबर के अंत के बाद से अपना सबसे मजबूत साप्ताहिक प्रदर्शन बुक करने के बाद स्टॉक सोमवार के सत्र में दिशा के लिए संघर्ष किया। डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज के साथ नरम नोट पर समाप्त होने से पहले प्रमुख बेंचमार्क मामूली लाभ और हानि के बीच फ़्लिप हो गए
DJIA,
+ 0.00%
सिर्फ 1 अंक से अधिक की बढ़त के साथ, एसएंडपी में 0.4% और नैस्डैक ने 0.6% की गिरावट दर्ज की।