क्या ग्रेट लेक्स ड्रेज एंड डॉक (GLDD) इसे 2023 में बदल सकता है?

ग्रेट लेक्स ड्रेज एंड डॉक (GLDD) के शेयरों ने आज का कारोबारी सत्र शुरू करने के लिए 20% से अधिक डूब गए, क्योंकि कंपनी ने आज सुबह 2022 Q4 परिणामों की तुलना में बहुत कमजोर होने की उम्मीद की थी। विशेष रूप से, इस अवधि के लिए $146.7 मिलियन का अनुबंध राजस्व पूर्व वर्ष से 30.2% कम था और पूर्वोत्तर में कई परियोजनाओं पर महत्वपूर्ण मौसम की देरी, कुछ नौकरियों पर उत्पादन के मुद्दों के कारण $14.3 मिलियन के आम सहमति के अनुमान से चूक गया, पहले की तुलना में- इसके टेरापिन द्वीप हॉपर ड्रेज की अपेक्षित सेवानिवृत्ति, और इसके एलिस द्वीप और पाद्रे द्वीप हॉपर ड्रेज के लंबे समय से प्रत्याशित ड्राईडॉकिंग। और उच्च-मार्जिन वाली पूंजी परियोजनाओं के कम मिश्रण, मुद्रास्फीति के दबाव और ड्राईडॉकिंग्स के अप्रत्याशित दायरे में वृद्धि से संबंधित उच्च-अनुमानित लागत से और अधिक चोट लगी, जीएलडीडी पिछले साल 37-प्रति शेयर लाभ से 47-प्रतिशत तक पहुंच गया। नुकसान, जो 14 सेंट के नुकसान की तुलना में बहुत खराब था, जिसका अनुमान विश्लेषकों ने लगाया था।

कंपनी की 20 दिसंबर की चेतावनी को देखते हुए कि Q4 के लिए राजस्व और सकल लाभ मार्जिन $175-185 मिलियन और उच्च-एकल अंकों से कम होगा, जो ऊपर उल्लिखित परिचालन संबंधी मुद्दों के कारण पहले निर्देशित था, मुझे पहले से ही पता था कि यह एक कठिन होगा चौथाई। दुर्भाग्य से, इस अवधि के लिए GLDD के राजस्व और मार्जिन पर इन विपरीत परिस्थितियों का परिमाण मेरी अपेक्षा से कहीं अधिक था। इसने कंपनी को राजस्व और मार्जिन रन-रेट पर 2023 में प्रवेश किया था, जो कि मैं उम्मीद से कम था और इस वर्ष भी लाभ वसूली की धीमी गति के परिणामस्वरूप होने की संभावना है।

उस ने कहा, जीएलडीडी के अधिकांश उपलब्ध जहाजों (एलिस द्वीप और पड्रे द्वीप हॉपर दोनों सहित) को वर्तमान तिमाही के बहुमत के लिए काम पर रखा गया है, जिसके परिणामस्वरूप 2023 को बंद करने के लिए मजबूत बेड़े का उपयोग किया गया है। तेज और सक्रिय कार्यों के साथ संयुक्त कंपनी लागत में कटौती और फ्लीट एडजस्टमेंट कर रही है - जिसमें 42 साल पुराने टेरापिन द्वीप जैसी पुरानी संपत्तियों को युक्तिसंगत बनाना, इसके कम से कम उत्पादक ड्रेज को ठंडा करना और ओवरहेड जैसी अन्य लागतों को आक्रामक रूप से कम करना शामिल है - क्योंकि यह बोली बाजार को फिर से हासिल करने की प्रतीक्षा कर रही है। गति, इससे Q1 में लाभप्रदता में एक महत्वपूर्ण क्रमिक सुधार प्राप्त होना चाहिए, भले ही पूर्वी तट पर खराब मौसम कुछ नौकरियों को गंभीर रूप से प्रभावित कर रहा हो।

क्या अधिक है, वित्तीय वर्ष 2023 के लिए सर्वग्राही विनियोग विधेयक के हालिया पारित होने में यूएस आर्मी कोर ऑफ इंजीनियर्स सिविल वर्क्स प्रोग्राम के लिए $8.66 बिलियन का एक और रिकॉर्ड बजट शामिल है। इस राशि में से 2.32 बिलियन डॉलर देश के जलमार्गों के रखरखाव और आधुनिकीकरण के लिए हार्बर मेंटेनेंस ट्रस्ट फंड के लिए प्रदान किया जाता है। GLDD इन बजट विनियोगों और 2022 कॉर्प्स बजट से सबाइन, फ्रीपोर्ट, मोबाइल, सैन जुआन, ह्यूस्टन, कॉर्पस क्रिस्टी और नॉरफ़ॉक के अतिरिक्त चरणों सहित कई विलंबित पूंजी बंदरगाह सुधार परियोजनाओं के वित्त पोषण का समर्थन करने की अपेक्षा करता है। इसके अलावा, वित्तीय वर्ष 2023 के लिए आपदा राहत पूरक विनियोग अधिनियम की स्वीकृति कोर के लिए तूफान और अन्य प्राकृतिक आपदाओं से प्रभावित बुनियादी ढांचे की आवश्यक मरम्मत करने और समुद्र तट नवीनीकरण परियोजनाओं को शुरू करने के लिए अतिरिक्त $1.48 बिलियन उपलब्ध कराती है जो तटीय लचीलेपन को बढ़ाएगी। यह बढ़ा हुआ बजट और अतिरिक्त फंडिंग 2023 की पहली छमाही में बोली लगाने की गतिविधि में उल्लेखनीय वृद्धि के लिए GLDD की निरंतर अपेक्षा का समर्थन करता है।

हाल ही में स्वीकृत जल संसाधन विकास अधिनियम 2022 के साथ- जिसमें न्यूयॉर्क और न्यू जर्सी शिपिंग चैनलों को गहरा करने के लिए $6 बिलियन का प्राधिकरण और साथ ही तटीय टेक्सास कार्यक्रम के लिए $30 बिलियन का अधिकार शामिल है- और तथ्य यह है कि GLDD कुछ देख रहा है उत्तर अमेरिकी एलएनजी निर्यात परियोजनाएं जो महामारी के दौरान गति पकड़ रही थीं और एलएनजी की कीमतों में वृद्धि के कारण अंतिम निवेश निर्णयों के करीब पहुंच रही थीं, मुझे लगता है कि इससे कंपनी न केवल ड्रेजिंग बैकलॉग में $377.1 मिलियन में महत्वपूर्ण रूप से जोड़ने के लिए तैयार हुई है। वर्ष आगे की अवधि में, लेकिन साथ ही इस काम के प्रतिशत में सार्थक रूप से सुधार करें जो ऐतिहासिक रूप से कम 39% से उच्च-मार्जिन वाली पूंजी परियोजनाओं से बना है, जो 2022 में असामान्य रूप से धीमी बोली बाजार की वजह से अभी है। और वह नहीं है' इसमें $584.7 मिलियन के ओपन ड्रेजिंग विकल्प भी शामिल नहीं हैं, जो इसके पास Q4 के अंत में लंबित पुरस्कार थे, जिसे औपचारिक अनुबंधों में भी परिवर्तित किया जाना चाहिए जो इसे आगे जोड़ते हैं एस बैकलॉग।

जब आगे इस तथ्य के साथ जोड़ा जाता है कि GLDD का नया हॉपर ड्रेज, गैल्वेस्टन द्वीप, मध्य-वर्ष तक चालू होने के लिए ट्रैक पर बना हुआ है और बेहतर मार्जिन में योगदान करने की संभावना है (क्योंकि यह क्षमता को कुछ पुराने, कम कुशल द्वारा सेवानिवृत्त किया जा रहा है) जहाजों), इसने मुझे और अधिक सामान्य ड्रेजिंग बाजार की स्थितियों में वापसी की उम्मीद की है और कंपनी के लाभ प्रदर्शन में वर्ष की प्रगति और उससे आगे बढ़ने की उम्मीद है। जैसा कि ऐसा होता है, मैं यह भी उम्मीद करता हूं कि निवेशक अपतटीय पवन बाजार में जीएलडीडी के प्रथम-प्रवर्तक लाभ का अधिक से अधिक ध्यान रखेंगे, जो कि मेरा मानना ​​है कि इसकी वर्तमान परिचालन चुनौतियों से काफी हद तक प्रभावित हुआ है, लेकिन भविष्य के वर्षों में भौतिक रूप से मुनाफे में वृद्धि करने की क्षमता है। इक्विनोर और बीपी से दिया गया बड़ा रॉक इंस्टॉलेशन कॉन्ट्रैक्ट 2025 में शुरू हो रहा है और अन्य अपतटीय पवन परियोजनाओं के लिए पांच अतिरिक्त बोलियों से, जो कि GLDD का अनुमान है कि इस साल अपने व्यवसाय के बैकलॉग को और बढ़ा देगा। वास्तव में, मुझे लगता है कि ये विकास उत्प्रेरक हैं कि क्यों इसका स्टॉक अपने शुरुआती तेज गिरावट से तेजी से उबरने में सक्षम था और इस नुकसान को दिन के अंत तक आधे से भी कम कर दिया। और अगर अगली कुछ कमाई की रिपोर्ट बताती है कि इसके संचालन ने आखिरकार कोने को मोड़ दिया है, जैसा कि मेरा मानना ​​है, इस रिबाउंड में पैर हो सकते हैं।

जूलियस जुएनेमैन, सीएफए इक्विटी विश्लेषक और सहयोगी संपादक हैं फोर्ब्स विशेष स्थिति सर्वेक्षण और फोर्ब्स निवेशक निवेश समाचार पत्र। ग्रेट लेक्स ड्रेज एंड डॉक (GLDD) में एक मौजूदा सिफारिश है फोर्ब्स निवेशक. इसे एक्सेस करने के लिए और अन्य स्टॉक के माध्यम से सिफारिश की जा रही है फोर्ब्स निवेशकक्लिक करें, यहाँ उत्पन्न करें की सदस्यता लें.