क्या मैनचेस्टर युनाइटेड के निवेशक अंततः अपना लक्ष्य बना सकते हैं?

मैनचेस्टर युनाइटेड (मनु) स्टॉक 14 में $2012 की प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश के बाद से दशक के लिए कहीं नहीं गया है - यहां तक ​​​​कि खेल फ्रेंचाइजी के मूल्य में आसमान छू गया है।

वजह साफ है: शेयरधारकों के लिए कोई वास्तविक आर्थिक मूल्य नहीं है। कोई नकदी प्रवाह नहीं है, कोई लाभांश नहीं है और कोई आय नहीं है। खेल फ्रेंचाइजी मालिकों के लिए ट्रॉफी गुण हैं - और शेयरधारकों के लिए मूल्य अक्सर बिक्री पर ही प्राप्त किया जा सकता है। 2005 में मैनचेस्टर यूनाइटेड को खरीदने वाले ग्लेज़र परिवार ने अपने 17 साल के स्वामित्व के दौरान क्लब को बेचने में कोई दिलचस्पी नहीं दिखाई।

अब तक, वह है।

इस सप्ताह जब ग्लेज़र परिवार ने रणनीतिक विकल्पों का पता लगाने के अपने इरादे की घोषणा की, जिसमें ए शामिल था संभावित बिक्री. इसमें कोई संदेह नहीं है कि अगर ग्लेज़र्स क्लब को बेचने के बारे में गंभीर हैं, तो शेयरधारकों को अच्छी तरह से पुरस्कृत किया जाएगा। स्टॉक अपने ट्रॉफी मूल्य बिक्री मूल्य पर भारी छूट पर ट्रेड करता है। बुधवार को 25% स्टॉक वृद्धि, जिसने उद्यम मूल्य को लगभग 3.5 बिलियन डॉलर पर ला दिया, आंशिक रूप से इस क्षमता को दर्शाता है।

सर जिम रैटक्लिफ, जीवन भर मैनचेस्टर युनाइटेड के प्रशंसक, कथित तौर पर $5 बिलियन से अधिक की बोली लगाने में रुचि रखते थे। उनकी बोली लगभग $30 प्रति शेयर के बराबर होगी। इस तरह के एक मंजिला क्लब के मालिक होने की कमी और बदनामी संभावित रूप से बोली को बहुत अधिक बढ़ा सकती है।

इस साल की शुरुआत में 3.2 अरब डॉलर में इंग्लिश सॉकर क्लब चेल्सी की बिक्री ने कहीं अधिक लोकप्रिय मैनचेस्टर यूनाइटेड के लिए मूल्यांकन क्षमता के लिए एक उच्च अंक निर्धारित किया।

कोई गलती न करें, ग्लेज़र परिवार के पास वोटिंग नियंत्रण है और उसके पास सभी कार्ड हैं। शेयरधारक बिक्री के लिए बाध्य नहीं कर सकते हैं, इसलिए यदि ग्लेज़र्स को उनकी कीमत नहीं मिलती है तो कोई सक्रिय निवेशक बर्तन को हलचल करने के लिए नहीं आ रहा है - कथित तौर पर $ 7.25 बिलियन से $ 9.67 बिलियन। कुछ मामलों में, मैनचेस्टर यूनाइटेड के स्टॉक को खरीदने के लिए लायर का पोकर पहलू है - आपका हाथ अच्छा लग सकता है, लेकिन दूसरी तरफ एक कुशल धोखेबाज़ है जिसके दिल में केवल उनकी दिलचस्पी है। इसलिए, यदि बोर्ड अंत में एक आकर्षक शेयरधारक प्रस्ताव पारित करता है, तो कोई आँसू नहीं आने दिया जाएगा।

सामान्य तौर पर, यह मैनचेस्टर यूनाइटेड जैसे खेल फ्रेंचाइजी में शेयरों के मालिक होने की समस्या को रेखांकित करता है: शेयरधारक स्पष्ट आर्थिक पुरस्कार के बिना जोखिम और अवसर लागत लेते हैं; और ट्रॉफी संपत्ति के मालिक होने के जाल के बिना। फिर भी, प्लस साइड पर, शेयरों को बाजार में इसके अधिग्रहण मूल्य पर बड़े पैमाने पर छूट दी गई है; और यदि बोर्ड उचित बोली पर ट्रिगर खींचता है, तो शेयरधारक लाभ उठा सकते हैं।

निचला रेखा, MANU अपने मालिकों द्वारा प्रीमियर लीग क्लब को बेचने की इच्छा का संकेत देने के बाद एक अद्वितीय जोखिम/इनाम प्रदान करता है। शेयरधारक और प्रशंसक समान रूप से विजेता होंगे। मैनचेस्टर यूनाइटेड ने बताया, "बोर्ड क्लब में नए निवेश, बिक्री या कंपनी से जुड़े अन्य लेनदेन सहित सभी रणनीतिक विकल्पों पर विचार करेगा।" स्पष्ट रूप से, यह एक बिक्री सुनिश्चित नहीं करता है, लेकिन उचित निवेशक जोखिम सहनशीलता को देखते हुए, इस ट्रॉफी संपत्ति के लिए उच्च-दांव वाले खेल के साथ खेलने की चेतावनियों और खतरों की पूरी समझ के साथ ट्रिगर को अपने शेयरों में खींचने के लायक है।