दुनिया के उभरते बाजारों को पटरी से उतारने की धमकी चीन छूत

(ब्लूमबर्ग) - चीन में बड़े पैमाने पर बिकवाली उभरते बाजारों में फैल रही है, जिससे विकास के प्रभावित होने और स्टॉक से लेकर मुद्राओं और बांड तक सब कुछ नीचे गिरने का खतरा है।

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ताजा कोविड प्रकोप - और उन्हें रोकने के लिए सरकार की सख्त नीति - वैश्विक निवेशकों को डरा रही है, जिन्हें डर है कि चीन में शटडाउन मांग कम करने और आपूर्ति श्रृंखलाओं को बाधित करके दुनिया भर में फैल जाएगा। यह उन्हें न केवल चीन की मुद्रा, बांड और स्टॉक बेचने के लिए प्रेरित कर रहा है बल्कि किसी भी विकासशील देश की संपत्ति बेचने के लिए प्रेरित कर रहा है जो दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के साथ व्यापार पर बहुत अधिक निर्भर करता है।

इसका परिणाम दो वर्षों में उभरते बाजारों में सबसे तेज गिरावट है, जो 2015 में आई मंदी के विपरीत नहीं है जब चीन के संकट के कारण उनके बांड और मुद्राओं में गिरावट आई थी, इसके अलावा इक्विटी मूल्यों से 2 ट्रिलियन डॉलर का सफाया हो गया था। तब से, वैश्विक अर्थव्यवस्था पर देश का प्रभाव केवल बढ़ा है: यह अब वस्तुओं का सबसे बड़ा खरीदार है, जिसका अर्थ है कि इसकी मंदी कच्चे माल के निर्यातकों और उनके बाजारों को पहले से कहीं अधिक प्रभावित कर सकती है।

सिंगापुर में विलियम ब्लेयर इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के मनी मैनेजर जॉनी चेन और क्लिफोर्ड लाउ ने एक ईमेल में लिखा, "वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं में चीन के महत्व और वैश्विक विकास संभावनाओं के महत्व को देखते हुए, देश के विकास में और निराशा से संक्रामक जोखिम बढ़ सकता है।" "हम चीन के साथ उच्च व्यापार जुड़ाव वाले देशों को सबसे असुरक्षित मानते हैं।"

लाखों लोगों के अनिवार्य परीक्षण की निगरानी के लिए अप्रैल के अंत में श्वेत-अनुकूल प्रवर्तकों की सेनाएं शंघाई और बीजिंग में उतरीं, अपतटीय युआन कम से कम 12 वर्षों में सबसे खराब मासिक नुकसान में डूब गया। MSCI उभरते बाजार मुद्रा सूचकांक, चीनी मुद्रा के लिए लगभग 30% भार के साथ, एक साथ गिर गया। सूचकांक के साथ युआन का 30-दिवसीय सहसंबंध सितंबर के बाद से सबसे मजबूत स्तर पर पहुंच गया, जो उभरते बाजार में बिकवाली में मुद्रा के प्रभाव को रेखांकित करता है। शंघाई में नवीनतम प्रकोप के बाद पहली मौत की सूचना के बाद, बांड और इक्विटी में घबराहट भरी बिकवाली फैल गई।

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चीन की मुद्रा में अचानक गिरावट से 2015-शैली की दहशत का खतरा बढ़ गया है

घाटे के पैमाने ने चीनी अधिकारियों को आगे आने और बाजारों को आश्वस्त करने के लिए प्रेरित किया कि वे आर्थिक सुधार का समर्थन करेंगे और बुनियादी ढांचे के खर्च को बढ़ावा देंगे। उन्होंने प्रौद्योगिकी क्षेत्र में नियामक मुद्दों को हल करने की इच्छा का भी संकेत दिया। इन प्रतिज्ञाओं ने निवेशकों की घबराहट को शांत किया, भले ही अधिकारियों ने कठोर कोविड ज़ीरो नीति को नहीं छोड़ा, जिसने सबसे पहले घबराहट पैदा की थी। जबकि अप्रैल के आखिरी कारोबारी दिन युआन में उछाल देखा गया, अधिकांश विश्लेषकों को उम्मीद है कि मुद्रा में गिरावट फिर से शुरू होगी।

सोमवार को ऑफशोर युआन 0.6% गिरकर 6.6827 प्रति डॉलर पर आ गया। चीन के स्थानीय बाज़ार छुट्टी के कारण बंद हैं।

बीजिंग का 2022 का 5.5% का विकास लक्ष्य अब सवालों के घेरे में है, जिससे स्टैंडर्ड चार्टर्ड पीएलसी से लेकर एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी तक के विश्लेषकों को अगले तीन महीनों में मुद्रा घाटे की भविष्यवाणी करने के लिए प्रेरित किया जा रहा है। बदले में, दक्षिण अफ्रीका और ब्राजील जैसे देशों में विकास दर कम हो सकती है, जब वे उच्च अमेरिकी पैदावार, मुद्रास्फीति सर्पिल और यूक्रेन में युद्ध से भी प्रभावित होंगे।

न्यूयॉर्क में वेल्स फार्गो सिक्योरिटीज के मुद्रा रणनीतिकार ब्रेंडन मैककेना ने कहा, "अगर चीन की अर्थव्यवस्था काफी धीमी हो जाती है, तो उभरते बाजारों की मुद्राओं के साथ-साथ युआन में भी वृद्धि और लगातार अस्थिरता का दौर आ सकता है।"

कमोडिटी दर्द

रैंड ने चार महीने के लाभ को केवल दो सप्ताह में मिटा दिया, जबकि ब्राजीलियाई रियल, कोलंबियाई पेसो और चिली पेसो ने साथियों के बीच सबसे तेज गिरावट दर्ज की। नवंबर के बाद सबसे खराब प्रदर्शन के साथ कैरी-ट्रेड घाटा बढ़ गया।

मुद्रा प्रबंधकों ने तेजी से उभरते बाजारों के लिए अपने मुद्रा परिदृश्य को कम करने का कदम उठाया। एचएसबीसी ने चीन की आर्थिक कठिनाइयों का हवाला देते हुए नौ एशियाई मुद्राओं के लिए अपने पूर्वानुमान में कटौती की। टीडी सिक्योरिटीज और न्यूबर्गर बर्मन ने कहा कि दक्षिण कोरिया का वोन और ताइवान का डॉलर अधिक दबाव में आएगा।

सिंगापुर में न्यूबर्गर बर्मन में उभरते बाजारों के ऋण के वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक प्रशांत सिंह ने कहा, "हम एशियाई मुद्राओं पर सतर्क रुख बनाए हुए हैं और जब तक इनमें से कुछ विकास संबंधी चिंताएं दूर नहीं हो जातीं, तब तक अधिक अस्थिरता की उम्मीद करते हैं।"

मल्टी-एसेट पराजय

मुद्रा घाटे के कारण स्थानीय बांडों में भी बिकवाली हो रही है, जो रिकॉर्ड पर साल के पहले चार महीनों में सबसे खराब स्थिति में पहुंच गया है, क्योंकि अकेले अप्रैल में प्रदर्शन मार्च 2020 में महामारी के चरम के बाद से सबसे खराब था। यहां मुख्य बाधा फिर से चीन थी , परिसंपत्ति वर्ग के लिए ब्लूमबर्ग सूचकांक में 41% भार के साथ। 2008 के वित्तीय संकट के बाद देश के बांडों में सबसे बड़ी मासिक गिरावट दर्ज की गई, जबकि दक्षिण अफ्रीका, पोलैंड और चिली जैसे देशों में दोहरे अंकों में नुकसान हुआ।

इक्विटी को भी नहीं बख्शा गया। हांगकांग में सूचीबद्ध चीनी प्रौद्योगिकी शेयरों में गिरावट की गूंज आधी दुनिया दूर जोहान्सबर्ग में भी सुनाई दी। नैस्पर्स लिमिटेड, जिसकी टेनसेंट होल्डिंग्स में 28.8% हिस्सेदारी है, पांच साल के निचले स्तर पर गिर गई। चीन में कोविड मामलों को लेकर घबराहट (और आंशिक रूप से अमेरिका में पैदावार बढ़ने से) के कारण तीन सप्ताह की मंदी के कारण उभरते बाजार के शेयरों का बाजार मूल्य 2.7 ट्रिलियन डॉलर कम हो गया।

अप्रैल में चीन की आर्थिक गतिविधि में तेजी से गिरावट आई क्योंकि शंघाई में लॉकडाउन के कारण वैश्विक आपूर्ति शृंखला में और व्यवधान की चिंता बढ़ गई। शनिवार को राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो द्वारा जारी आंकड़ों के अनुसार, फैक्ट्री गतिविधि दो साल से अधिक समय में सबसे निचले स्तर पर गिर गई, आधिकारिक विनिर्माण पीएमआई मार्च में 47.4 से गिरकर 49.5 पर आ गई।

बैंक ऑफ सिंगापुर लिमिटेड के मुख्य अर्थशास्त्री मंसूर मोहिउद्दीन ने कहा, "चीन की मंदी ऊर्जा की बढ़ती कीमतों और प्रमुख केंद्रीय बैंकों की सख्त मौद्रिक नीति का सामना कर रही उभरती अर्थव्यवस्थाओं के लिए चुनौतीपूर्ण परिदृश्य को जटिल बनाएगी।"

लॉक डाउन के दौरान विकास को बढ़ावा देने की शी की प्रतिज्ञा संदेह के घेरे में आ गई

आने वाले सप्ताह में उभरते बाजारों में देखने वाली मुख्य बातें इस प्रकार हैं:

• दक्षिण कोरिया, थाईलैंड और ताइवान अप्रैल के लिए नवीनतम मुद्रास्फीति डेटा जारी करेंगे, मार्च में तीनों अर्थव्यवस्थाओं में मूल्य वृद्धि कम से कम एक दशक के उच्चतम स्तर पर पहुंच जाएगी।

• रूस का पीएमआई सर्वेक्षण अप्रैल में गतिविधि की पहली झलक में से एक होगा, जो यूक्रेन के खिलाफ राष्ट्रपति व्लादिमीर पुतिन के युद्ध का दूसरा पूरा महीना होगा।

• तुर्की की मुद्रास्फीति अप्रैल में 65% तक बढ़ने वाली है, जो 2002 के बाद सबसे अधिक है, लेकिन राजनीतिक रूप से विवश केंद्रीय बैंक की ओर से प्रतिक्रिया शुरू होने की अभी भी संभावना नहीं है।

• ब्राज़ील में, आने वाले सप्ताह का मुख्य आकर्षण मौद्रिक नीति बैठक है, जहाँ उपज वक्र दिखाता है कि निवेशकों को विश्वास है कि केंद्रीय बैंक नीति दर को 100 आधार अंकों तक बढ़ाने की अपनी प्रतिज्ञा को पूरा करेगा।

• चिली में, केंद्रीय बैंक द्वारा अपने सख्त चक्र को अधिक मध्यम गति से जारी रखने और बेंचमार्क ब्याज दर को 8% तक बढ़ाने की संभावना है।

(सातवें पैराग्राफ में ऑफशोर युआन की गिरावट के साथ अपडेट)

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