चीन अब केवल कोई उभरता हुआ बाजार नहीं रहा

बीजिंग - चीन अब केवल एक उभरता हुआ बाजार नहीं रह गया है। अब, देश अपना खुद का जानवर बन रहा है - विश्व शक्ति होने के साथ आने वाले सभी जोखिमों और पुरस्कारों के साथ।

इस वर्ष चीन पर अधिक सावधानी बरती जा रही है, क्योंकि कड़े कोविड नियंत्रण पर खींचता है और क्योंकि विकास पीछे छूट जाता है। विश्लेषकों ने विदेशी निवेश और बौद्धिक संपदा पर चीन की कम निर्भरता के दीर्घकालिक रुझानों पर ध्यान दिया।

यह पिछले दो वर्षों में इंटरनेट तकनीक क्षेत्र और रियल एस्टेट डेवलपर्स पर बीजिंग की कार्रवाई के शीर्ष पर है।

विदेशी निवेशक प्रतिक्रिया दे रहे हैं। मॉर्गन स्टेनली के विश्लेषकों ने बताया कि बेंचमार्क MSCI इमर्जिंग मार्केट इंडेक्स में चीनी शेयरों की हिस्सेदारी अक्टूबर 43.2 में 2020% के शिखर से गिरकर जुलाई 32 में 2022% हो गई।

रिपोर्ट में कहा गया है कि इस बीच, उभरते बाजारों पर नज़र रखने वाले एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड - लेकिन चीन नहीं - ने प्रबंधन के तहत संपत्ति 247 के अंत में 2020 मिलियन डॉलर से बढ़कर जुलाई 2.85 तक 2022 बिलियन डॉलर हो गई।

विजडमट्री पिछले महीने गोल्डमैन सैक्स के बाद एक उभरते बाजार पूर्व-चीन फंड लॉन्च करने वाली नवीनतम फर्म बन गई।

"हम निश्चित रूप से ग्राहकों को [कहते हुए] सुनते हैं, शायद वर्तमान राजनीतिक माहौल को देखते हुए, शायद डायल [आईएनजी] चीन एक बेहतर रणनीति हो सकती है," विजडमट्री में मात्रात्मक निवेश के नेता लिकियान रेन ने कहा।

अब तक, उसने कहा, चीन को छोड़कर ग्राहकों की संख्या "भारी" नहीं है और प्रति व्यक्ति जीडीपी जैसे मीट्रिक के अनुसार देश एक उभरता हुआ बाजार बना हुआ है।

इस श्रेणी में ब्राजील और दक्षिण कोरिया शामिल हैं और अमेरिका जैसी विकसित अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में आम तौर पर तेज विकास वाली अर्थव्यवस्थाओं को संदर्भित करता है - और अधिक जोखिम।

लेकिन रेन और अन्य का कहना है कि चीन के लिए अब यह अलग है कि अमेरिका ने इसे एक रणनीतिक प्रतिद्वंद्वी का नाम दिया है। हाल ही में, बाइडेन प्रशासन ने आगे उन्नत अर्धचालकों के विकास के लिए अमेरिकी तकनीक का उपयोग करने की चीन की क्षमता को प्रतिबंधित कर दिया।

"यह मूड चीन से दुनिया में निवेश करने के लिए सबसे आकर्षक जगहों में से एक है और नीति में कितना निश्चितता माना जाता है, इस तथ्य के लिए कि प्रतिद्वंद्विता [अमेरिका के साथ] ने एक अनिश्चितता तत्व पेश किया है और काफी एक पर्याप्त जोखिम तत्व, ”ग्रेटर पैसिफिक कैपिटल के सह-संस्थापक और सीईओ केतन पटेल ने पिछले महीने कहा था।

गोल्डमैन सैक्स स्ट्रैटेजिक ग्रुप के पूर्व प्रमुख पटेल ने कहा, "लोग चीन को नजरअंदाज नहीं करने जा रहे हैं, लेकिन उत्साह का स्तर बदल गया है।"

पटेल ने कहा, और चीन को एक विकासशील देश के रूप में देखने के बजाय - जो कि विशेष रूप से ग्रामीण क्षेत्रों में है - विदेशी निवेशक इसे "एक महान शक्ति अवसर" के रूप में देखेंगे। वह फ़ोर्स फ़ॉर गुड इनिशिएटिव के अध्यक्ष भी हैं, जो दुनिया भर में सतत विकास प्राप्त करने के तरीके के रूप में निवेश को बढ़ावा देता है।

बीजिंग भी खुद को एक बड़ी ताकत के तौर पर पेश कर रहा है।

चीनी राष्ट्रपति शी जिनपिंग ने देश को न केवल तकनीक और ऊर्जा में आत्मनिर्भर होने के लिए प्रेरित किया है, बल्कि अन्य देशों को विकल्प के साथ नेतृत्व किया है - यदि प्रतिस्पर्धा नहीं - वित्त, नेविगेशन और अंतर्राष्ट्रीय संबंधों के लिए सिस्टम। इनमें एक वैश्विक विकास पहल और वैश्विक सुरक्षा पहल शामिल हैं।

चीन के भीतर, शी के नेतृत्व वाली सरकार ने अर्थव्यवस्था में अपनी भूमिका बढ़ा दी है।

शीर्ष 10 चीनी कंपनियों में राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों की हिस्सेदारी पिछले दशक में 3.6 प्रतिशत अंकों की समग्र गिरावट के बावजूद, 2020 और 2021 के बीच 10 प्रतिशत अंक बढ़ी, रोडियम समूह ने कहा। कुल मिलाकर, रिपोर्ट में कहा गया है कि उन राज्य व्यवसायों का शीर्ष 40 में से 10% से अधिक है - जो कि खुली अर्थव्यवस्था के औसत 2% से ऊपर है।

रिपोर्ट में कहा गया है, "हम बाजार की प्रतिस्पर्धा के लिए अनौपचारिक बाधाओं को भी सटीक रूप से नहीं माप सकते हैं - उदाहरण के लिए, विदेशी और निजी कंपनियों के खिलाफ अनौपचारिक भेदभाव, औद्योगिक नीतियां, या कम्युनिस्ट पार्टी की समितियों की उपस्थिति," रिपोर्ट में कहा गया है।

शी के नेतृत्व में चीनी कम्युनिस्ट पार्टी की बढ़ती भूमिका अब वित्त के लिए एक बड़ी चिंता है - एक ऐसा उद्योग जिसमें चीन ने हाल ही में अधिक विदेशी स्वामित्व की अनुमति दी है।

चीनी कानून है लंबे समय से आवश्यक आंतरिक पार्टी समितियां - कम से कम तीन पार्टी सदस्यों वाली कंपनियों के लिए। हालांकि, 2012 के बाद से ही प्रवर्तन शुरू हुआ, के अनुसार सामरिक और अंतर्राष्ट्रीय अध्ययन केंद्र।

एक आंतरिक पार्टी समिति, या कार्यालय, एक कंपनी के कर्मचारियों को इकट्ठा करता है जो चीन की कम्युनिस्ट पार्टी के सदस्य हैं। फिर वे "शी विचार" का अध्ययन करने जैसे कार्यक्रम आयोजित कर सकते हैं।

जून में प्रभावी हुए चीन प्रतिभूति नियामक आयोग के नए नियम कहते हैं कि चीन में प्रतिभूति निवेश कोष एक आंतरिक पार्टी कार्यालय स्थापित करने की आवश्यकता है।

नए नियमों के बारे में पूछे जाने पर, प्रतिभूति नियामक ने कहा कि वे कॉर्पोरेट प्रशासन सिद्धांतों और चीनी कानून के अनुरूप हैं, और चीनी के सीएनबीसी अनुवाद के अनुसार, डेटा सुरक्षा के बारे में "बिल्कुल चिंता करने की कोई आवश्यकता नहीं है"।

यह स्पष्ट नहीं है कि इस तरह के पार्टी कार्यालय व्यावसायिक कार्यों में क्या भूमिका निभाते हैं, डैनियल सेलेघिन ने इस साल की शुरुआत में कहा था, जब वह परामर्श फर्म इंडिफी में भागीदार थे।

लेकिन महामारी से पहले, उन्होंने कहा, कम से कम एक बड़े पश्चिमी परिसंपत्ति प्रबंधक ने चीन में एक सहायक कंपनी स्थापित नहीं करने का फैसला किया क्योंकि एक बार जब उन्हें पता चला कि एक पार्टी सेल की स्थापना की आवश्यकता होगी, तो "सभी संभावित व्यावसायिक लाभों पर काबू पा लिया।"

विजडमट्री के कुछ फंड, निवेशकों के पैसे को राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों में डाले बिना उभरते बाजारों में निवेश करने के तरीके प्रदान करते हैं।

एबर्डन में मल्टी-एसेट के निवेश निदेशक लुई लुओ के अनुसार, चीन में, गैर-सरकारी स्वामित्व वाली कंपनियों का बाजार पूंजीकरण एक दशक पहले के 47% से बढ़कर लगभग 35% हो गया है।

आगामी चीनी कम्युनिस्ट पार्टी कांग्रेस लुओ ने कहा, "जो कुछ भी हुआ है उसकी पुष्टि" से अधिक होगा, उन्होंने कहा कि उन्हें कुछ नीतियों की वापसी की उम्मीद है जो अधिक बाजार के अनुकूल हैं। जिन क्षेत्रों पर वह लंबी अवधि के लिए दांव लगा रहे हैं उनमें खपत, हरित तकनीक और धन प्रबंधन शामिल हैं।

धीमी वृद्धि के साथ भी, चीन का भविष्य का आकर्षण अन्य देशों में निवेश के विकल्प की पेशकश में ही निहित हो सकता है।

इस साल अमेरिकी फेडरल रिजर्व और अन्य केंद्रीय बैंकों द्वारा ब्याज दरों में आक्रामक रूप से बढ़ोतरी करके मुद्रास्फीति पर अंकुश लगाने के प्रयासों से वैश्विक बाजार प्रभावित हुए हैं। लेकिन पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना विपरीत दिशा में जा रहा है।

लुओ ने कहा कि उभरते बाजारों और विकसित बाजारों के बीच एक मूलभूत अंतर यह है कि वे स्वतंत्र रूप से संयुक्त राज्य अमेरिका से अपनी मौद्रिक नीति कैसे बना सकते हैं। "उस दृष्टिकोण से, मुझे लगता है कि चीन खड़ा है।"