दर में कटौती के साथ चीन हैरान, डेटा 'खतरनाक' मंदी दिखाता है

(ब्लूमबर्ग) - चीन के केंद्रीय बैंक ने अप्रत्याशित रूप से अपनी प्रमुख ब्याज दरों में कटौती की क्योंकि यह कोविड लॉकडाउन और एक गहरी संपत्ति मंदी के कारण अर्थव्यवस्था के लिए समर्थन में तेजी लाता है।

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पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा अपने एक साल के पॉलिसी ऋण पर दर को 10 आधार अंकों से घटाकर 2.75% और सात-दिवसीय रिवर्स रेपो दर को 2% से घटाकर 2.1% करने के बाद बॉन्ड की पैदावार में गिरावट आई। ब्लूमबर्ग द्वारा मतदान किए गए सभी 20 अर्थशास्त्रियों ने अनुमान लगाया था कि एक साल की मध्यम अवधि की ऋण सुविधा पर दर अपरिवर्तित रहेगी।

अतिरिक्त प्रोत्साहन की आवश्यकता को केंद्रीय बैंक के आश्चर्यजनक कदम के तुरंत बाद रेखांकित किया गया था, जब आधिकारिक आंकड़ों में जुलाई के लिए खुदरा, निवेश और औद्योगिक उत्पादन संख्या दिखाई गई थी, जो सभी अर्थशास्त्रियों के अनुमानों से चूक गए थे।

• औद्योगिक उत्पादन एक साल पहले से 3.8% बढ़ा, राष्ट्रीय सांख्यिकी ब्यूरो ने कहा, जून के 3.9% से कम और लापता अर्थशास्त्रियों के 4.3% की वृद्धि का पूर्वानुमान

• खुदरा बिक्री 2.7% की अपेक्षा से धीमी गति से बढ़ी

• साल के पहले सात महीनों में फिक्स्ड-एसेट निवेश 5.7% बढ़ा, अर्थशास्त्रियों द्वारा अनुमानित 6.2% से भी बदतर

• सर्वेक्षित बेरोजगारी दर 5.4% से गिरकर 5.5% हो गई

ऑस्ट्रेलिया और न्यूजीलैंड बैंकिंग ग्रुप लिमिटेड के ग्रेटर चाइना अर्थशास्त्री रेमंड येंग ने कहा, "जुलाई का आर्थिक डेटा बहुत खतरनाक है।" "कोविड ज़ीरो नीति सेवा क्षेत्र को प्रभावित कर रही है और घरेलू खपत को कम कर रही है।"

चीन का 10 साल का सरकारी बॉन्ड यील्ड पांच आधार अंक घटकर 2.675% हो गया, जो मई 2020 के बाद का सबसे निचला स्तर है। अपतटीय युआन ने नुकसान बढ़ाया, 0.3% गिरकर 6.7607 प्रति डॉलर हो गया। सुबह के सत्र में शेयरों में उतार-चढ़ाव रहा। PBOC की दर में कटौती के बाद 300% तक बढ़ने के बाद, बेंचमार्क CSI 10 इंडेक्स शंघाई में सुबह 11:0.7 बजे तक थोड़ा बदल गया था।

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कोविड ज़ीरो के लिए राष्ट्र की प्रतिबद्धता ने किसी भी कठिन आर्थिक प्रगति को बनाए रखना कठिन बना दिया है, क्योंकि बार-बार प्रतिबंध और फिर से खोलने का खतरा मंडरा रहा है। अगस्त में हैनान के रिसॉर्ट द्वीप में मामलों में वृद्धि देखी गई, जहां अधिकारियों ने छुट्टियों को बंद कर दिया, उड़ानों को निलंबित कर दिया और संक्रमण को रोकने के लिए कारोबार बंद कर दिया।

पिनपॉइंट एसेट मैनेजमेंट लिमिटेड के मुख्य अर्थशास्त्री झांग झिवेई ने कहा, "जबकि दर में कटौती छोटी थी, "यह एक संकेत प्रभाव से अधिक है" यह दर्शाता है कि अधिकारी कार्रवाई करने के लिए तैयार हैं। "इस कार्रवाई के आकार के संदर्भ में, यह काफी सीमित है। बाजार की उम्मीदों को मोड़ने और नीचे के सर्पिल को तोड़ने के लिए, उन्हें बहुत कुछ करने की जरूरत है। ”

केंद्रीय बैंक ने उसी समय 400 बिलियन युआन MLF फंड जारी करके बैंकिंग प्रणाली से तरलता वापस ले ली, केवल आंशिक रूप से इस सप्ताह परिपक्व होने वाले 600 बिलियन युआन से अधिक ऋण। यह अर्थशास्त्रियों के पूर्वानुमानों के अनुरूप था।

क्या ब्लूमबर्ग अर्थशास्त्र कहते हैं ...

पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना ने अपनी प्रमुख एक साल की ब्याज दर में कटौती करने का निर्णय हमारी अपेक्षा से थोड़ा जल्दी किया, लेकिन तात्कालिकता समझ में आती है - जुलाई क्रेडिट में गिरावट खतरनाक थी और एक शक्तिशाली संदेश भेजा कि अर्थव्यवस्था को इससे निपटने के लिए और अधिक समर्थन की आवश्यकता है। संपत्ति मंदी और कोविड-शून्य प्रतिबंधों को गहरा करना।

डेविड क्यू, चीन के अर्थशास्त्री

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PBOC का कदम जुलाई के लिए शुक्रवार के कमजोर-अपेक्षित ऋण वृद्धि के आंकड़ों का अनुसरण करता है क्योंकि नए ऋण और कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी करना धीमा है। आंकड़े एक तरलता जाल के जोखिम को बढ़ाते हैं जहां मौद्रिक सहजता अर्थव्यवस्था में उधार देने में विफल हो रही है।

मिजुहो बैंक लिमिटेड के मुख्य एशियाई एफएक्स रणनीतिकार केन चेउंग ने कहा, "विकास के लिए प्रमुख नकारात्मक जोखिम और कमजोर क्रेडिट डेटा ने पीबीओसी को नीतिगत दरों को कम करने के लिए प्रेरित किया।"

यह कटौती पीबीओसी के सहज रुख और अन्य प्रमुख केंद्रीय बैंकों के बीच अंतर को चौड़ा करती है जो बढ़ती मुद्रास्फीति को रोकने के लिए मौद्रिक नीति को सख्त कर रहे हैं। यह युआन के लिए जोखिम बढ़ा रहा है क्योंकि पूंजी बहिर्वाह दबाव बढ़ता है।

यह भी एक आश्चर्य की बात है क्योंकि पीबीओसी ने हाल ही में बढ़ती मुद्रास्फीति के जोखिम के खिलाफ चेतावनी दी थी, भले ही घरेलू मांग अभी भी नरम बनी हुई है, अभी के लिए समग्र मूल्य दबाव को नियंत्रण में रखते हुए।

दर में कमी विकास चुनौतियों की गंभीरता को रेखांकित करती है। चीन के शीर्ष नेताओं ने इस साल आर्थिक विकास के लिए "सर्वश्रेष्ठ परिणाम" प्राप्त करने की कसम खाई थी, जबकि सख्त कोविड ज़ीरो नीति पर टिके हुए थे, और लगभग 5.5% की वृद्धि के आधिकारिक लक्ष्य को कम कर दिया। ब्लूमबर्ग द्वारा सर्वेक्षण किए गए अर्थशास्त्रियों ने इस साल अर्थव्यवस्था के केवल 3.8 फीसदी के विस्तार का अनुमान लगाया है।

(तीसरे पैराग्राफ से जुलाई के आंकड़ों के साथ अपडेट)

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