तांबे के बदले चीन का अरबों डॉलर का व्यापार ठप

(ब्लूमबर्ग) - पिछले 15 वर्षों से, वैश्विक तांबा बाजार के गुरुत्वाकर्षण का केंद्र शंघाई के मुक्त-व्यापार क्षेत्र में गोदामों की एक पंक्ति रही है जहां यांग्त्ज़ी नदी प्रशांत से मिलती है।

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लंदन से लीमा तक के व्यापारी शंघाई के विशाल बंधुआ तांबे के भंडार के अंदर और बाहर प्रवाह पर ध्यान देंगे। यह तांबे के बदले अरबों डॉलर के व्यापार का केंद्र बिंदु था, जिससे चीनी कंपनियां सस्ते वित्तपोषण के लिए धातु को संपार्श्विक के रूप में इस्तेमाल करती थीं। विश्लेषकों का एक कुटीर उद्योग उस आकार का अनुमान लगाने के लिए उभरा जो तांबे की धातु का दुनिया का सबसे बड़ा कैश बन गया।

लेकिन अब चीन के बंधुआ गोदाम खाली हैं। चीनी धातुओं के दो प्रमुख फाइनेंसरों, जेपी मॉर्गन चेस एंड कंपनी और आईसीबीसी स्टैंडर्ड बैंक पीएलसी के रूप में भंडार में धातु का एक बार उन्मादी प्रवाह एक निर्णायक पड़ाव पर आ गया है, वहां नए कारोबार को रोक दिया है। ब्लूमबर्ग द्वारा साक्षात्कार किए गए कई व्यापारियों और बैंकरों ने कहा कि उनका मानना ​​​​है कि व्यापार अभी के लिए मर चुका है, और कुछ ने भविष्यवाणी की है कि बंधुआ स्टॉक शून्य या इसके करीब गिर सकता है।

इसका प्रभाव पूरे बाजार में महसूस किया जा रहा है, क्योंकि दुनिया का सबसे बड़ा तांबा उपभोक्ता अपनी निकट-अवधि की जरूरतों को पूरा करने के लिए आयात पर अधिक निर्भर हो जाता है, जब वैश्विक स्टॉक पहले से ही ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर हैं। चीनी तांबे का बाजार एक दशक से भी अधिक समय में अपने चरम पर है क्योंकि व्यापारी तत्काल आपूर्ति के लिए बड़े पैमाने पर प्रीमियम का भुगतान करते हैं।

अभी के लिए, वार्षिक एलएमई वीक जंबोरी के लिए इस सप्ताह के अंत में लंदन पहुंचने वाले खनिक, व्यापारी और फाइनेंसर वैश्विक अर्थव्यवस्था के बारे में चिंताओं को देखते हुए तांबे के लिए निकट अवधि की संभावनाओं पर काफी हद तक सतर्क हैं। लेकिन बाजार में कई लोगों का कहना है कि जब मैक्रोइकॉनॉमिक समाचार में सुधार होता है तो वे कीमतों में बढ़ोतरी के लिए तैयार होते हैं। और बंधुआ स्टॉक के बफर के बिना, चीनी मांग में किसी भी तेजी का बाजार पर विस्फोटक प्रभाव पड़ सकता है।

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हेज फंड ड्रेकवुड कैपिटल मैनेजमेंट लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी डेविड लिली ने कहा, "भौतिक बाजार इतना तंग है, यह बारूद से भरे कमरे की तरह है - कोई भी चिंगारी और पूरी चीज उड़ सकती है।" शंघाई बंधुआ सूची के बिना, "हम जी रहे हैं बिना सुरक्षा जाल के। ”

चीन के बंधुआ तांबे के भंडार (तथाकथित क्योंकि धातु को "बांड में" रखा जाता है, इससे पहले कि आयात शुल्क का भुगतान किया गया हो) पहली बार वैश्विक वित्तीय संकट के मद्देनजर दुनिया के ध्यान में आया। जब तांबे की कीमतों में गिरावट आई, तो चीनी व्यापारियों ने वह सारी धातु खरीद ली जो उन्हें मिल सकती थी - बीजिंग की बड़े पैमाने पर प्रोत्साहन योजना के लिए धन्यवाद - जिससे तांबा वैश्विक आर्थिक सुधार का प्रमुख संकेतक बन गया।

लेकिन चीन वास्तव में उस सारे तांबे का उपभोग नहीं कर रहा था - कम से कम, तुरंत नहीं। इसके बजाय, व्यापारियों ने वित्तपोषण जुटाने के लिए धातु का उपयोग करते हुए इसे बंधुआ भंडार में निर्देशित किया। व्यापार और बुनियादी ढांचे का समर्थन करने के लिए सरकारी ऋण के विस्तार का मतलब था कि कंपनियों के लिए तांबे के साथ धन जुटाने के कई आसान अवसर थे - आयात वित्तपोषण या पुनर्खरीद समझौतों के लिए बैंक लाइनों का उपयोग करना, जिसे "रेपो" के रूप में जाना जाता है, ताकि उनकी धातु की सूची को अल्पकालिक नकदी में बदल दिया जा सके। .

"यह बारूद से भरे कमरे की तरह है - कोई भी चिंगारी और पूरी चीज उड़ सकती है"

उनके द्वारा जुटाए गए धन को अन्य क्षेत्रों में पुनर्निवेश किया जा सकता है, जैसे कि रेड-हॉट संपत्ति बाजार। कई चीनी कंपनियों, जिनका कमोडिटी उद्योग से कोई संबंध नहीं था, ने तांबे के खेल में उतरने के लिए व्यापारियों और बैंकरों की टीमों को काम पर रखा था। चीन के क्रेडिट चक्र के उतार-चढ़ाव और प्रवाह ने वैश्विक तांबा बाजार को चलाना शुरू कर दिया।

2011-12 के आसपास, चीन के बंधुआ शेयरों में लगभग 10 बिलियन डॉलर मूल्य का लगभग एक मिलियन टन तांबा था। उद्योग परामर्श कंपनी शंघाई मेटल्स मार्केट के अनुसार, इस महीने, उन्होंने कुल 30,000 टन का उत्पादन किया। कई चीनी भौतिक व्यापारियों के अनुसार, जो 300,000 वर्षों से अधिक समय से बाजार में हैं, यह इस साल की शुरुआत से लगभग 15 टन और दशकों में सबसे निचला स्तर है।

भंडारण धोखाधड़ी

2014 में क़िंगदाओ में बड़े पैमाने पर वेयरहाउसिंग धोखाधड़ी के साथ गिरावट कई साल पहले शुरू हुई थी, जिसके कारण कई बैंकों और व्यापारियों ने चीनी धातु उद्योग के लिए अपनी भूख का पुनर्मूल्यांकन किया था।

लेकिन इस साल इसमें तेजी आई, क्योंकि चीन की आर्थिक मंदी, बढ़ती ब्याज दरों और कई हाई-प्रोफाइल घाटे के कारण अधिक प्रतिभागियों को दूर जाना पड़ा। अंतिम झटका इस शरद ऋतु में आया, क्योंकि चीन के शीर्ष तांबा व्यापारी और बंधुआ तांबे के व्यापार में एक बहुत सक्रिय भागीदार माइक मेटल्स इंटरनेशनल लिमिटेड को तरलता संकट का सामना करना पड़ा।

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जेपी मॉर्गन और आईसीबीसी स्टैंडर्ड बैंक ने सितंबर से बंधुआ धातु के लिए नए धातु वित्तपोषण ट्रेडों में प्रवेश नहीं किया है, और इस मामले से परिचित लोगों ने कहा कि यह स्पष्ट नहीं है कि क्या वे फिर से शुरू करेंगे।

चीनी भौतिक व्यापारियों, जिन्होंने पहचान न करने के लिए कहा, उन्होंने कहा कि उन्हें उम्मीद है कि शंघाई के बंधुआ तांबे के शेयरों में और गिरावट आएगी - संभावित रूप से शून्य, या सिर्फ कुछ सौ टन - क्योंकि बाजार सहभागियों ने वित्तपोषण बढ़ाने के लिए धातु का उपयोग करने के व्यवसाय में विश्वास खो दिया है। अन्य उद्देश्य।

यह सुनिश्चित करने के लिए, आर्थिक मंदी के बावजूद चीन का तांबे का आयात और उत्पादन उच्च स्तर पर बना हुआ है: धातु अभी बंधुआ गोदामों में नहीं जा रही है।

लेकिन शेयरों में गिरावट का असर बाजार में पहले से ही महसूस किया जा रहा है. शंघाई फ्यूचर्स एक्सचेंज में तत्काल डिलीवरी के लिए कॉपर ने इस महीने तीन महीने में डिलीवरी के लिए तांबे के लिए 2,020 युआन प्रीमियम पर कारोबार किया - 2005 के बाद से सबसे अधिक। भौतिक प्रीमियम - जो भौतिक धातु को सुरक्षित करने के लिए विनिमय कीमतों के ऊपर और ऊपर भुगतान किया जाता है - बढ़ गया है शंघाई के बंधुआ क्षेत्र के यांगशान में लगभग एक दशक में सबसे अधिक।

और यह सिर्फ चीन में नहीं है कि स्टॉक कम है। सीआरयू ग्रुप के रॉबर्ट एडवर्ड्स का अनुमान है कि वैश्विक तांबे के स्टॉक वर्तमान में केवल 1.6 सप्ताह की खपत पर हैं - 2001 में वापस जाने वाले कंसल्टेंसी के आंकड़ों में सबसे कम।

नतीजतन, मैक्रोइकॉनॉमिक आउटलुक में किसी भी तरह का सुधार या चीनी मांग में तेजी का वैश्विक तांबे की कीमतों पर नाटकीय प्रभाव पड़ सकता है।

मेटल ट्रेडर कॉनकॉर्ड रिसोर्सेज लिमिटेड के मुख्य कार्यकारी मार्क हैनसेन ने कहा, "अगर चीनी अर्थव्यवस्था थोड़ी बेहतर होती है तो हम बहुत सी वस्तुओं में कह सकते हैं, 'ओह, इन्वेंट्री कहां है?" मौजूद नहीं है।"

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