उभरते बाजारों में चीन की मुद्रा संघर्ष जादू की परेशानी

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कुछ महीने पहले, चीनी युआन उभरते बाजारों की अपनी आश्रय संपत्ति के रूप में सर्वोच्च शासन कर रहा था, निवेशकों को युद्ध की अशांति और भगोड़ा मुद्रास्फीति से बचा रहा था।

आज यह खतरा बनता जा रहा है।

जैसे-जैसे दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में विकास की गति तेज होती है, इसकी मुद्रा दो साल के निचले स्तर पर आ गई है और आगे नुकसान के लिए तैयार है। यह गोल्डमैन सैक्स ग्रुप इंक को एसईबी एबी को धक्का दे रहा है ताकि न केवल चीन के पड़ोस में बल्कि अफ्रीका और लैटिन अमेरिका के रूप में दूर तक सदमे की लहरों की भविष्यवाणी की जा सके - एक सस्ता युआन अन्य देशों की निर्यात अपील को प्रभावित कर रहा है और प्रतिस्पर्धी अवमूल्यन को बढ़ावा दे रहा है।

स्कैंडिनेविस्का एनस्किल्डा बैंकेन एबी के मुख्य उभरते बाजारों के रणनीतिकार पेर हैमरलुंड ने कहा, "युआन के और कमजोर होने के साथ, अन्य उभरते बाजारों को अपनी मुद्राओं पर दबाव का सामना करना पड़ेगा।" "प्रभाव उन देशों द्वारा सबसे अधिक महसूस किया जाएगा जो निर्यात पर चीन के साथ सीधे प्रतिस्पर्धा करते हैं।"

अगस्त में लगातार छठे महीने युआन में गिरावट आई, जो अक्टूबर 2018 में अमेरिका के नेतृत्व वाले व्यापार युद्ध की ऊंचाई के बाद से सबसे लंबे समय तक हारने वाली लकीर को कैप करता है। यह और भी गिर जाएगा और इस साल 7 डॉलर प्रति डॉलर के मनोवैज्ञानिक निशान को पार कर जाएगा, सोसाइटी सहित बैंक जेनरल एसए, नोमुरा होल्डिंग्स इंक. और बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प का कहना है।

यह एक मुद्रा के लिए एक आश्चर्यजनक उलटफेर है जो यूक्रेन में रूस के युद्ध के फैलने पर अपने लचीलेपन के लिए खड़ा था। 24 फरवरी के आक्रमण के बाद के दिनों में, युआन गिरावट से बचने के लिए एकमात्र उभरती बाजार विनिमय दर थी, एमएससीआई इंक के बेंचमार्क इंडेक्स के मुकाबले लगभग चार साल के उच्चतम स्तर पर कारोबार कर रहा था। इसके लिए वैश्विक मांग गहरी हुई - रूस और सऊदी अरब जैसे देशों से डॉलर पर अपनी निर्भरता कम करने की तलाश में अमेरिकी बॉन्ड निवेशकों को नए आश्रय की तलाश में।

कहानी जारी है

लेकिन पिछले एक महीने में धारणा उलट गई है। चीन की ज़ीरो कोविड नीति, संपत्ति संकट और विकास मंदी के कारण विदेशी पूंजी का पलायन बढ़ रहा है, यहां तक ​​​​कि घरेलू मुद्रास्फीति की उम्मीदें भी बढ़ रही हैं। चीन के केंद्रीय बैंक ने मूल्यह्रास के खिलाफ पीछे हटने की मांग की है। इसने युआन फिक्सिंग को लगातार नौवें सत्र के लिए अपेक्षा से अधिक मजबूत स्तर पर स्थापित किया, हालांकि डॉलर की ताकत इस तरह की रक्षात्मक रणनीति को कमजोर कर रही है।

इस सप्ताह के लिए निर्धारित डेटा रिलीज़ भी आशाजनक नहीं लग रहे हैं। वे सेवाओं में मंदी के अलावा चीन के विदेशी भंडार और निर्यात वृद्धि में गिरावट दिखा सकते हैं।

कूल्हे में जुड़ा है

एक कमजोर युआन का उभरते बाजारों के लिए व्यापक असर है, जिसने दो साल की ऊंची मुद्रास्फीति को सहन किया है, फेडरल रिजर्व की मौद्रिक सख्ती और प्रमुख पश्चिमी बाजारों में मंदी की संभावना से घबराया हुआ है। MSCI इमर्जिंग मार्केट्स करेंसी इंडेक्स में अपने 30% भार के साथ चीनी मुद्रा, 2015 के बाद से सबसे खराब वर्ष की ओर बढ़ रही है। वास्तव में, अपतटीय युआन का उभरती दुनिया के साथ 120-दिवसीय रोलिंग सहसंबंध दो वर्षों में उच्चतम स्तर के पास है। वर्ष, इसके प्रभाव को रेखांकित करता है।

गोल्डमैन और सोसाइटी जेनरल का कहना है कि कमजोर युआन दक्षिण कोरियाई वोन, ताइवानी डॉलर, थाई बहत, मलेशियाई रिंगित और दक्षिण अफ्रीकी रैंड को नीचे खींच सकता है। एसईबी मैक्सिकन पेसो, हंगेरियन फ़ोरिंट, रोमानियाई लियू और तुर्की लीरा को सबसे कमजोर के रूप में देखता है।

सोसाइटी जेनरल के शोध प्रमुख फीनिक्स कालेन ने कहा, "पिछले एक दशक में चीन और अन्य उभरते बाजारों के बीच व्यापार और वित्तीय संबंध काफी मजबूत हुए हैं।" "ये गहराई से जुड़े रिश्ते वैश्विक उभरती बाजार मुद्राओं के लिए चीन से अलग होने के लिए स्थिति को और अधिक कठिन बना देते हैं।"

इस सप्ताह क्या देखना है:

• चीन अगस्त के लिए डेटा की रिपोर्ट करेगा जो विदेशी मुद्रा भंडार में गिरावट, निर्यात में मंदी और एक नरम फैक्ट्री-गेट मुद्रास्फीति प्रिंट दिखा सकता है

  • डेटा दिखा सकता है कि सरकारी प्रोत्साहन ने क्रेडिट रिबाउंड को बढ़ावा देने में मदद की

  • एक निजी सर्वेक्षण में सोमवार को दिखाया गया है कि चीन की सेवाओं की गतिविधि में वृद्धि अगस्त में स्थिर रही और लगातार तीसरे महीने इसका विस्तार हुआ

• मलेशिया, पोलैंड, चिली और पेरू के केंद्रीय बैंकों से ब्याज दरें बढ़ाने की उम्मीद है

• तुर्की, हंगरी, थाईलैंड, फिलीपींस, मैक्सिको और कोलंबिया मुद्रास्फीति के आंकड़ों की रिपोर्ट करने के लिए तैयार हैं

("इस सप्ताह क्या देखें" खंड में चीन की सेवाओं की गतिविधि में वृद्धि के साथ अपडेट)

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