चीन के सकल घरेलू उत्पाद को क्रैश फेड की जैक्सन होल पार्टी

1997 के बाद से जैक्सन होल में केंद्रीय बैंकरों की भीड़ नहीं है, व्योमिंग एशिया के बारे में चिंतित है।

फेडरल रिजर्व की बहाली वार्षिक वापसी ग्रैंड टेटन नेशनल पार्क में महामारी के कम होने के साथ ही सामान्य स्थिति में लौटने का संकेत मिलता है। अब तक, कोविड -19 ने फेड बैंक ऑफ कैनसस सिटी को व्यक्तिगत रूप से सम्मेलन आयोजित करने से रोक दिया था।

यह सब इस सप्ताह के अंत में बदल जाता है। 1990 के दशक के मध्य के बाद से फेड की सबसे खतरनाक मुद्रास्फीति की लड़ाई पर प्रकाश डालने के लिए चेयरमैन जेरोम पॉवेल के रूप में बाजार बढ़त पर हैं।

फिर भी मोटे अक्षरों में लाइनों के बीच लिखा है कि एशिया की सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था में क्या चल रहा है- और चीन की तीव्र मंदी वाशिंगटन से टोक्यो तक के अधिकारियों के लिए क्या दर्शाती है।

कोई गंभीर अर्थशास्त्री नहीं सोचता कि राष्ट्रपति शी जिनपिंग की अर्थव्यवस्था इस साल के 5.5% विकास लक्ष्य के करीब पहुंच जाएगी। वास्तव में, चीन ने अप्रैल-जून तिमाही में साल-दर-साल 0.4% विस्तार किया, जो बताता है कि यह आधा भी पाने के लिए भाग्यशाली होगा।

चीन की अचानक गिरावट उतनी ही आत्म-प्रवृत्त है जितनी वे आती हैं। सबसे बड़ा, और सबसे तात्कालिक, हेडविंड बड़े पैमाने पर “शून्य कोविड” लॉकडाउन के साथ शी का जुनून है। अधिक पारगम्य, लेकिन कम घातक, कोरोनावायरस उपभेदों को समायोजित करने के वैश्विक प्रयासों के साथ नीति बेतहाशा तालमेल से बाहर है। दूसरे की कम सराहना की जाती है: बीजिंग की विफलता पुन: जांच करने में चीनी विकास इंजन जब महामारी की चपेट में आने से पहले शी और उनकी टीम के पास 2012 से 2019 तक मौका था।

अब, जैसे ही चीन लड़खड़ा रहा है, जैक्सन होल में एकत्रित केंद्रीय बैंकरों को 25 वर्षों में एशिया से संबंधित अपनी सबसे बड़ी चिंताओं का सामना करना पड़ रहा है। वाशिंगटन रिपोर्टर के रूप में मेरे दिनों के दौरान वह वापस आ गया था, और मैं अगस्त 1997 में व्योमिंग में था जब एशिया के वित्तीय संकट के बीच शीर्ष मौद्रिक अधिकारी एकत्र हुए थे।

बैंकॉक में संकट जुलाई 1997 में शुरू हुआ जब एक बहुत मजबूत अमेरिकी डॉलर ने बैंक ऑफ थाईलैंड को मुद्रा खूंटी को खत्म करने और बहत का अवमूल्यन करने के लिए प्रेरित किया। परिणामी अराजकता ने जल्दी ही इंडोनेशिया को संकट में डाल दिया और उस वर्ष बाद में, दक्षिण कोरिया, फिर एक शीर्ष -10 अर्थव्यवस्था।

जब तक फेड के अधिकारियों ने दुनिया भर के समकक्षों का जैक्सन होल में स्वागत किया, तब तक न्यूयॉर्क से लंदन से टोक्यो तक के स्टॉक में भी गिरावट शुरू हो गई थी। तब बड़ी चिंताओं में से एक यह थी कि चीन युआन का अवमूल्यन कर सकता है। शुक्र है, बीजिंग ने नहीं किया।

लेकिन फ्लैश-फॉरवर्ड 25 साल और चीन की परेशानी कमरे में 800 पाउंड का आर्थिक जोखिम होगा। पॉवेल फेड कितना आगे बढ़ेगा, इस बारे में कोई भी चर्चा कि अमेरिकी पैदावार 2023 की ओर चीन के रास्ते को कैसे प्रभावित करेगी। येन के मुकाबले डॉलर जितना मजबूत होगा, उतने ही अधिक अधिकारी चिंता करेंगे कि बीजिंग युआन को भी कमजोर कर सकता है।

1990 के दशक के उत्तरार्ध की तुलना में चीन की अनिश्चित प्रक्षेपवक्र आज की वैश्विक अर्थव्यवस्था के लिए बहुत बड़ी समस्या है। उस समय, चीन सबसे बड़ा व्यापारिक राष्ट्र या कुछ का जनरेटर नहीं था $17 ट्रिलियन मूल्य वैश्विक जीडीपी का।

अचानक, पिछले 10 वर्षों में देश की आर्थिक दरारों को ठीक करने के लिए बीजिंग का धीमा दृष्टिकोण इस सप्ताह के अंत में व्योमिंग में केंद्रीय बैंकरों की अर्थव्यवस्था के लिए एक स्पष्ट और वर्तमान खतरा है।

वे सात पूर्व-कोविड वर्ष चीन के लिए उद्योगों में खेल के मैदानों को समतल करने के अवसर की एक अविश्वसनीय खिड़की थे। 2012 से 2018 तक के वर्षों में यह विशेष रूप से ऐसा है, इससे पहले तत्कालीन अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प के व्यापार युद्ध ने वैश्विक स्थिरता को प्रभावित किया था।

शुरुआत में, शी ने चीन के आर्थिक खेल को बढ़ाने के लिए एक महान खेल की बात की। बीजिंग के निर्णय लेने में बाजार की ताकतों को "निर्णायक" भूमिका निभाने देने की उनकी प्रतिज्ञा ने वैश्विक सीईओ और निवेशकों को खुश किया। फिर भी 2015 की गर्मी आ गई, जब शंघाई के शेयर मुक्त गिरावट में चले गए।

इसने चीन इंक को वैगनों का चक्कर लगाने के लिए प्रेरित किया क्योंकि जुलाई और अगस्त 2015 के बीच तीन सप्ताह की अवधि में शेयरों ने अपने मूल्य का एक तिहाई खो दिया।

पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना द्वारा ब्याज दरों में कमी के साथ, बीजिंग ने आरक्षित आवश्यकताओं में कटौती की और उत्तोलन की सीमा को कम कर दिया। सभी आरंभिक सार्वजनिक निर्गमों को स्थगित कर दिया गया, जबकि नियामकों ने हजारों सूचीबद्ध कंपनियों में व्यापार रोक दिया। औसत चीनी को अपार्टमेंट को संपार्श्विक के रूप में रखने की इजाजत थी ताकि वे शेयर खरीद सकें। बीजिंग ने देशभक्ति से भरे शेयरों का समर्थन करने के लिए परिवारों को प्रोत्साहित करने के लिए विपणन अभियान चलाया।

यह प्रकरण चीन के निर्यात-आधारित विकास मॉडल में व्यापक बदलाव करने के लिए शी के आत्मविश्वास को कम करता हुआ प्रतीत होता है। शी ने स्कोरबोर्ड पर कुछ महत्वपूर्ण सुधार किए। उनकी टीम ने युआन को अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष की शीर्ष पांच मुद्रा टोकरी में जोड़ा। शी ने "चीन 2025 में बनाया गया"अतिरिक्त आयोजन। यह कृत्रिम बुद्धिमत्ता, जैव प्रौद्योगिकी, इलेक्ट्रिक वाहन, नवीकरणीय ऊर्जा, अर्धचालक और अन्य प्रमुख क्षेत्रों के भविष्य का मालिक बनने का एक निश्चित रूप से महत्वाकांक्षी प्रयास है।

फिर भी शी की जीवन के हर पहलू पर अधिक नियंत्रण की जरूरत बाकी सब पर हावी हो गई है। प्रेस की स्वतंत्रता उनकी घड़ी में और भी कम हो गई। तो सरकार और कॉर्पोरेट अस्पष्टता है। असंतोष और हांगकांग के कानून के शासन के क्षरण पर शी की व्यापक कार्रवाई ने "एशिया का विश्व शहर" प्रतिभा को खून बह रहा है जिसने इसे एक शीर्ष वित्तीय केंद्र बना दिया है।

चीन के सबसे महत्वपूर्ण नवोन्मेषकों को लेने के लिए शी के कदम- अलीबाबा समूह के संस्थापक के साथ शुरू जैक मा-एक या दो पेग से वैश्विक निवेशकों को चीनी तकनीक के बारे में संदेह है। अमेरिकी हाउस स्पीकर नैन्सी पेलोसी की ताइवान यात्रा पर उनकी तीखी प्रतिक्रिया ने दुनिया को झकझोर कर रख दिया। कनाडा, डेनमार्क और अन्य जगहों पर अब ताइपे की यात्रा की योजना बनाने वाले सांसदों सहित, इसके पीछे के तरीकों की गणना करें।

ये एपिसोड और बहुत से अन्य सभी प्रदर्शित करते हैं कि क्यों चीन के नेता वैश्विक प्राइमटाइम के लिए तैयार नहीं हैं। और क्यों केंद्रीय बैंकरों ने ग्रैंड टेटन्स में अपने वार्षिक रिट्रीट को फिर से शुरू किया, चीन के जोखिम पार्टी के मूड को खराब कर देंगे।