सिस्को और चार अन्य फैट-मार्जिन खरीदता है

व्यवसाय का बिंदु राजस्व या विकास नहीं है। यह लाभ है। अगर तेल 80 डॉलर प्रति बैरल के हिसाब से बिकता है, और आप इसे जमीन से 50 डॉलर में निकाल सकते हैं, तो आपके पास एक अच्छा व्यवसाय है। यदि आपका तेल एक मील पानी के भीतर है और निकालने के लिए $ 120 का खर्च आता है, तो आपके पास एक बुरा व्यवसाय है।

इसलिए मुझे मोटी प्रॉफिट मार्जिन वाली कंपनियां पसंद हैं। अश्लील मुनाफा? ठीक है, मेरी किताब में।

इस कॉलम में साल में एक बार, मैं उन कंपनियों को दिखाता हूं जो अपने लाभ मार्जिन (बिक्री के प्रतिशत के रूप में लाभ) के लिए खड़े होते हैं। मैं एक चमकदार परिणाम के रूप में करों के बाद 18% मार्जिन पर विचार करता हूं। यहां पांच स्टॉक हैं जो मुझे लगता है कि बिल फिट बैठता है।

सिस्को सिस्टम्सCSCO
लगातार नौ वर्षों तक 20% से अधिक का कर-पश्चात् लाभ मार्जिन हासिल किया है। यह दुनिया की सबसे बड़ी कंप्यूटर नेटवर्किंग कंपनी है, और साइबर सुरक्षा और वीडियो कॉन्फ्रेंसिंग (WebEx) में भी सक्रिय है।

सिस्को निवेशकों का प्रिय हुआ करता था। यह 1990 में सार्वजनिक हुआ, मूल्य में सौ गुना से अधिक बढ़ गया, और 2000 की शुरुआत में दुनिया में किसी भी कंपनी का उच्चतम बाजार मूल्य था।

मार्च 2000 में डॉट-कॉम बुलबुला फटने के बाद, सिस्को लगभग दो वर्षों में 80% से अधिक गिर गया। तब से, यह एक लंबी धीमी चढ़ाई है।

आज, स्टॉक 16 गुना कमाई के लिए बेचता है-ऐतिहासिक रूप से, एक सामान्य गुणक, लेकिन इन दिनों औसत से नीचे। (बाजार गुणक लगभग 25 है।)

मुझे इस समय एक टन तेल और गैस स्टॉक पसंद है, क्योंकि मेरा मानना ​​है कि उद्योग का पुनरुद्धार गति प्राप्त करना जारी रखेगा। अपने अधिकांश उद्योग की तरह, ConocoPhillipsCOP
2015-2017 और 2020 में घाटा दर्ज किया। लेकिन हाल ही में यह लगभग 19% के कर-पश्चात मार्जिन का दावा करता है।

जबकि कई तेल और गैस कंपनियां उद्योग में मंदी के दौरान कर्ज में डूब गईं, ConocoPhillips एक उचित बैलेंस शीट बनाए रखने में कामयाब रही। फिलहाल कर्ज कंपनी की इक्विटी का करीब 34 फीसदी है। और इसकी शेयर कीमत मुझे नौ गुना कमाई पर काफी उचित लगती है।

एप्लाइड मैटेरियल्सAMAT
, सांता क्लारा, कैलिफ़ोर्निया में स्थित, अर्धचालक बनाने के लिए उपयोग किए जाने वाले उपकरणों का दुनिया का सबसे बड़ा निर्माता है। यह अपने उद्योग के अधिकांश प्रतिस्पर्धियों की तुलना में पिछले 14 वर्षों में से 15 में मुनाफे के साथ अधिक स्थिर रहा है।

कंपनी 18% से अधिक कर-पश्चात मार्जिन के साथ लगातार छठे वर्ष की ओर अग्रसर है।

सेमीकंडक्टर उद्योग पर भालू का मामला यह है कि हाल ही में पर्सनल-कंप्यूटर की बिक्री में गिरावट आई है, और कारों में इस्तेमाल होने वाले चिप्स की कमी को दूर किया जाने लगा है। हालांकि, मेरा मानना ​​​​है कि चिप के उपयोग में वृद्धि के लिए दीर्घकालिक प्रवृत्ति अभी भी है।

इस साल प्रौद्योगिकी शेयरों को दांतों में झोंक दिया गया है, और विशेष रूप से सेमीकंडक्टर शेयरों में। फिर भी मैं आज अपनी पांच सिफारिशों में तीन तकनीकी शेयरों को शामिल कर रहा हूं। मेरा मानना ​​​​है कि इस क्षेत्र में नरसंहार अधिक हो गया है, और यह कि तकनीकी क्षेत्र वह है जहां अमेरिकी अर्थव्यवस्था में अधिकांश विकास एक नवाचार है।

टैक्सास इंस्ट्रुमेंट्सTXN
डलास में स्थित, एनालॉग चिप्स का विश्व का सबसे बड़ा निर्माता है। यह माइक्रोकंट्रोलर और कैलकुलेटर भी बनाता है। कंपनी ने 2012 से लगातार अपने मार्जिन का विस्तार किया है, और पिछले साल लगभग 44% कर-पश्चात लाभ मार्जिन था।

एक और स्टॉक जिसने इसे ठोड़ी पर ले लिया है वह है बायोजेनBIIB
, एक बायोटेक फार्मास्युटिकल फर्म। पिछले एक साल में इसमें करीब 40 फीसदी की गिरावट आई है।

थोड़ी देर के लिए, अल्जाइमर रोग के लिए बायोजेन की दवा, एडुकानुमाब को लेकर निवेशक बहुत उत्साहित हो गए। अनुमोदन की सिफारिश करने के लिए खाद्य एवं औषधि प्रशासन के सलाहकार पैनल का नेतृत्व करने के लिए नैदानिक ​​​​परीक्षणों से डेटा पर्याप्त मजबूत नहीं था। लेकिन एफडीए ने विवादास्पद निर्णय में वैसे भी दवा को मंजूरी दे दी।

मेरी भावना यह है कि निवेशक उस दवा पर अत्यधिक ध्यान केंद्रित कर रहे हैं, और बायोजेन को इसके बाकी फार्मास्युटिकल लाइनअप के लिए पर्याप्त क्रेडिट नहीं दे रहे हैं।

अभिलेख

आज से पहले मैं इस विषय पर 12 कॉलम लिख चुका था। मेरी सिफारिशों पर औसतन 12 महीने का रिटर्न 18.2% रहा है, जबकि स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 14.8 टोटल रिटर्न इंडेक्स के लिए 500%। 12 स्तंभों में से आठ ने लाभ दिखाया है लेकिन केवल तीन ने सूचकांक को मात दी है।

ध्यान रखें कि मेरे कॉलम के परिणाम काल्पनिक हैं और मुझे ग्राहकों के लिए प्राप्त परिणामों के साथ भ्रमित नहीं होना चाहिए। साथ ही, पिछला प्रदर्शन भविष्य की भविष्यवाणी नहीं करता है।

एक साल पहले की मेरी वसा-मार्जिन सिफारिशों में 13.7% की हानि हुई, जो स्टैंडर्ड एंड पूअर्स के 12.2 के 500% के नुकसान से थोड़ी खराब थी। मैगनोलिया ऑयल एंड गैस (एमजीवाई) ने अच्छा प्रदर्शन किया, लेकिन क्विडेल ऑर्थो क्यूएलईडी
और टी. रो प्राइस ग्रुप (TROW) को बड़ा नुकसान हुआ।

प्रकटीकरण: मैं व्यक्तिगत रूप से और अपने लगभग सभी ग्राहकों के लिए टेक्सास इंस्ट्रूमेंट्स का मालिक हूं। मेरे पास एक या अधिक ग्राहकों के लिए ConocoPhillips और अनुप्रयुक्त सामग्री है। एक हेज फंड जिसे मैं प्रबंधित करता हूं, सिस्को सिस्टम्स पर कॉल विकल्प का मालिक है।