उपभोक्ता पूर्वानुमान 2023-2024: विकास अभी, मंदी बाद में

उपभोक्ता आय और व्यय-बचत के बीच का पिछला अंतर 2023-2024 में व्यय के लिए सबसे महत्वपूर्ण कारक प्रस्तुत करता है, हालांकि ब्याज दरें और मंदी की संभावना दोनों खर्च निर्णयों में एक भूमिका निभाएंगे। फेडरल रिजर्व की ब्याज दर में वृद्धि के कारण उपभोक्ता व्यय में गिरावट आएगी, लेकिन बचत के असामान्य रूप से उच्च स्तर के कारण घरों पर प्रभाव में देरी होगी।

अब तक कुल उपभोक्ता खर्च काफी हद तक ठीक रहा है, लेकिन हाल के दो महीनों में इसमें थोड़ी गिरावट आई है। महंगाई की मार से घरेलू बजट चरमरा गया है। यह उपभोक्ता खर्च के लिए मंदी की शुरुआत नहीं है, बस कुछ चिंता और घबराहट है।

जब फेड सख्त हो रहा है, तो हम उम्मीद करते हैं कि उपभोक्ता खर्च पर शुरुआती प्रभाव ब्याज दर संवेदनशील श्रेणियों: कारों, मनोरंजक वाहनों और नावों तक सीमित रहेगा। इस बार कार बाजार अलग है, जैसा कि ए में विस्तृत है पिछले लेख. संक्षेप में, हाल के वर्षों में आपूर्ति श्रृंखला की समस्याओं ने ऑटो और हल्के ट्रक उत्पादन को सीमित कर दिया। सीमित आपूर्ति ने कीमतों को ऊपर की ओर धकेल दिया, कुछ संभावित खरीदारों को कार खरीदने से रोक दिया। सप्लाई चेन की समस्या कम हुई है, इसलिए सप्लाई बेहतर है। कार निर्माताओं और डीलरों के पास कारों को बहुत से दूर रखने के लिए कीमतों में काफी गिरावट की गुंजाइश है। और ऐसे बहुत से लोग रहते हैं जो एक नई कार खरीदते हैं—सही कीमत पर। खर्च की मात्रा अच्छी रहेगी, लेकिन लाभ का अंतर कम रहेगा। यह शायद आरवी और नावों के बारे में भी सच है, लेकिन डेटा इन छोटी श्रेणियों के लिए उतना अच्छा नहीं है।

उपभोक्ता खर्च के अन्य हिस्से तब तक ठीक रहेंगे, जब तक कि नौकरी छूटने और वेतन में कमी के कारण रिपल इफेक्ट न हो जाए।

छंटनी की खबरों के बावजूद, कुल रोजगार में वृद्धि जारी है। बेरोजगारी बीमा के लिए प्रारंभिक दावे कम रहते हैं। नौकरियों की तस्वीर अंततः खराब हो जाएगी, लेकिन अभी तक हमने ऐसा होते नहीं देखा है। एक प्रमुख कारण यह है कि कई कंपनियों में अभी भी पद खाली हैं। नवीनतम आंकड़े बेरोजगार लोगों की तुलना में लगभग दोगुने खुले पद दिखाते हैं। यह तथ्य हर उस व्यक्ति की रक्षा नहीं करता है जिसे नौकरी से निकाला गया है; खुले पदों के लिए आवश्यक कौशल हमेशा बेरोजगार लोगों के कौशल से मेल नहीं खाएगा। हालांकि, कई मामलों में, जिन लोगों की नौकरी चली गई है, वे थोड़ी देरी से दूसरी कंपनी में काम शुरू करने में सक्षम हो गए हैं।

छंटनी अंततः उनके टोल लेगी, हालांकि, और कुल मजदूरी और भुगतान किए गए वेतन में गिरावट आएगी। हालांकि, इस बार प्रभाव पिछली बचत के कारण विलंबित होगा। 2020 और 2021 में हुए प्रोत्साहन चेक ज्यादातर बचा लिए गए थे। बचत सामान्य से अधिक थी क्योंकि बेरोजगारी बीमा भुगतान अधिक उदार थे, और मजदूरी की दरें भी बढ़ने लगी थीं। वास्तविक बचत और महामारी और प्रोत्साहन के अभाव में क्या होने की संभावना है, के बीच का अंतर जिसे हम "अतिरिक्त बचत" कहते हैं। मेरी गणना के अनुसार, 2.3 की गर्मियों में यह 2021 ट्रिलियन डॉलर के चरम पर पहुंच गया। फिर उपभोक्ताओं ने सामान्य से अधिक खर्च करना शुरू कर दिया, धीरे-धीरे अपनी अतिरिक्त बचत को कम किया। वर्ष के अंत में यह राशि $1.2 ट्रिलियन थी, या हाल की खर्च दरों पर लगभग 12 महीने की आपूर्ति थी।

बड़ी आर्थिक ताकतें 2023 के लिए एक सकारात्मक उपभोक्ता खर्च के दृष्टिकोण के लिए बनाती हैं, हालांकि वर्ष बढ़ने के साथ-साथ कम गुलाबी दिख रहा है। हालांकि, 2024 तक, उपभोक्ताओं के पास मौजूदा कमाई से खर्च करने के लिए कम पैसा होगा और कोई अतिरिक्त बचत नहीं बचेगी, इसलिए विवेकाधीन व्यय में कठोर गिरावट की उम्मीद करें।

कम कारक कुछ हद तक खर्च का समर्थन करेंगे।

मिशिगन विश्वविद्यालय द्वारा मापी गई उपभोक्ता भावना सर्वेक्षण अनुसंधान केंद्र, ऐतिहासिक मानकों से काफी कम है, हालांकि 2022 के मध्य जितना बुरा नहीं है। अन्य प्रमुख सर्वेक्षण, सम्मेलन बोर्ड के उपभोक्ता विश्वास सर्वेक्षण, मध्यम है। अधिकांश समय उपभोक्ता का नजरिया बुनियादी बातों को दर्शाता है। विशेष रूप से, मुद्रास्फीति, बेरोजगारी और ब्याज दरें उत्साह बढ़ाने वाली होती हैं। अभी, मुद्रास्फीति अधिक है, बेरोजगारी कम है, और ब्याज दरें अपने चरम से नीचे हैं लेकिन हाल के वर्षों के स्तरों से काफी ऊपर हैं। जब तक युद्ध छिड़ता नहीं है, तब तक बेरोजगारी बढ़ने के साथ-साथ उपभोक्ताओं का रवैया वर्ष के दौरान बिगड़ जाएगा। हालांकि मुद्रास्फीति अंततः गिर जाएगी, आत्माओं को बढ़ावा देने के लिए, यह गिरावट बेरोजगारी में वृद्धि को पीछे छोड़ देगी।

सांख्यिकीविदों के समाप्त होने पर चौथी तिमाही के लिए घरेलू नेट वर्थ डेटा संभवतः एक लाभ दिखाएगा, शेयर बाजार में घरेलू मूल्यों में एक छोटी सी गिरावट के कारण पलटाव होगा। धन व्यय का एक बड़ा चालक नहीं है, हालांकि यह व्यय को थोड़ा ऊपर या नीचे कर सकता है।

कमाई का संयोजन भी खर्च के दृष्टिकोण को उज्ज्वल कर रहा है। कम वेतन वाले कर्मचारियों ने सबसे बड़ी वेतन वृद्धि हासिल की है। वे अपनी कमाई का लगभग सारा खर्च करते हैं, इसलिए उन जेबों में एक अतिरिक्त डॉलर का मतलब आमतौर पर खर्च किया गया एक अतिरिक्त डॉलर होता है। यह प्रवृत्ति संभवतः 2023 में जारी रहेगी।

उपभोक्ता बाजार में बिक्री करने वाली कंपनियों को जल्दबाजी नहीं करनी चाहिए। उपलब्ध बिक्री पर कब्जा करने के लिए इन्वेंटरी आवश्यक बनी रहेगी। लेकिन विवेकाधीन खर्च में अपरिहार्य गिरावट के लिए व्यवसायों को तैयार रहना चाहिए।