सीपीआई मुद्रास्फीति नवंबर रिपोर्ट दो वैकल्पिक निवेश प्रवृत्तियों का उत्पादन करती है

आज सुबह की नवंबर सीपीआई रिपोर्ट में एक और उल्लेखनीय मुद्रास्फीति सुधार शामिल है। सभी वस्तुओं की मासिक दरें अक्टूबर के निचले स्तर 0.4% से गिरकर: -0.1% (-1.2% वार्षिक) की नाममात्र (वास्तविक) गिरावट, और केवल 0.1% (1.2% वार्षिक) की मौसमी-समायोजित वृद्धि हुई। तो, अब कौन सा निवेश रुझान बेहतर विकल्प है?

चुनाव हमें करना है, लेकिन यह सीधा निर्णय नहीं है। जो स्थिति को जटिल बनाता है वह यह है कि पसंद #2 (अल्पकालिक, वॉल स्ट्रीट प्रवृत्ति) #1 (दीर्घकालिक, फेडरल रिजर्व प्रवृत्ति) की जगह ले रहा है, लेकिन ऐसा नहीं है। इसके बजाय, यह उस विजेता को चुन रहा है जिसके साथ हम सहज हैं: पहला - एक पुराना और प्रसिद्ध, यद्यपि प्लोडिंग, ट्रेन। या दूसरा - एक नई और तेज ट्रेन एक समानांतर ट्रैक पर दौड़ रही है।

स्टालवार्ट इंजन नंबर वन पहाड़ को पीस रहा है क्योंकि इंजीनियर पॉवेल और उनकी टीम शिखर को छुपाने वाले तूफान को घूर रही है। यात्रियों का बचना है, "कितनी जल्दी?" "अभी नहीं - धैर्य रखें," उत्तर है। इस बीच, टीम खुद को वैकल्पिक प्रगति के उपायों जैसे गिनती संबंधों, बदलती वनस्पति का अध्ययन, ऊंचाई को मापने, ग्रेड का अनुमान लगाने और यात्रियों के स्वास्थ्य का मूल्यांकन करने में व्यस्त करती है।

शाइनी इंजन नंबर दो, इस बीच, दूसरे ट्रैक को चार्ज कर रहा है। नियंत्रण में वॉल स्ट्रीट और साइडिंग पर भूली हुई सामान कार के साथ, यह लीड ग्रहण करने के लिए तैयार दिखता है। बस जरूरत है तो आगे वादा किए गए "शिखर सम्मेलन" के हस्ताक्षर की। यह #2 को आगे बढ़ाएगा, जिससे #1 को अपने संघर्षों से राहत मिलेगी।

और हम भी यहां आ गए…

नवम्बर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति रिपोर्ट ने हाल ही में वॉल स्ट्रीट पर घोषणा की, "आप विजेता हैं!" अब, बड़े निवेश शो पर, फेडरल रिजर्व बैंकरों ने खुद को उच्च फाइव दिया। हुर्रे!

लेकिन रुकें…

उन लगभग तत्काल मीडिया टिप्पणियों और बाजार आंदोलनों को अनुमानित सादगी पर आधारित होना चाहिए: यह निष्कर्ष कि यदि शीर्ष पंक्ति मुद्रास्फीति संख्या कम है, तो दुनिया के साथ सब सही है। किसी ने भी रिपोर्ट के बंधन को नहीं तोड़ा और इस पर विचार किया कि उन सभी नंबरों का क्या मतलब है। इसके अलावा, जैसा कि आम है जब लक्ष्य पैसा बनाना होता है, विपरीत जानकारी (जैसे पिछले हफ्ते की "बहुत अधिक" निर्माता मूल्य सूचकांक मुद्रास्फीति संख्या) को भुला दिया जाता है। नया नंबर अधिक प्रासंगिक होना चाहिए, है ना?

(लापता विश्लेषण के बारे में अधिक जानकारी के लिए देखें "आने वाली सीपीआई मुद्रास्फीति रिपोर्ट स्केची होगी - इसलिए, मीडिया और बाजार की प्रतिक्रियाओं को संदेहपूर्वक देखें")

ऐसे में अब बड़ा सवाल...

क्या हम ट्रेन #2 पर सवार हो जाते हैं, या हम #1 से चिपके रहते हैं, और अधिक प्रमाण की प्रतीक्षा में? (हम सभी जानते हैं कि "धूल के जमने का इंतज़ार करना" हारे हुए व्यक्ति की रणनीति है - ठीक है?) इस तरह के मोड़ पर निर्णय लेना आसान नहीं है क्योंकि आपके सामने, अभी-अभी, पैसा बनाने की कार्रवाई हो रही है। स्पष्ट रूप से, वॉल स्ट्रीट की उस पार्टी में पूर्ण सदस्यता है, लेकिन क्या हमें?

निर्णय को दो अलग-अलग रुझानों के विकल्प के रूप में सोचें।

पहली (ट्रेन #1) लंबी अवधि की प्रवृत्ति है मंदी से बचते हुए महंगाई से जूझना (AKA, सॉफ्ट लैंडिंग)

दूसरा (ट्रेन #2) शॉर्ट-टर्म ट्रेंड है संकेतकों की शीघ्र पहचान कर उन पर कार्रवाई करना

इस तरह से देखने पर, हम देखते हैं कि लंबी अवधि के रुझान के बारे में हमारे दृष्टिकोण को बदलने के लिए छोटी अवधि की प्रवृत्ति का उपयोग करना आपदा के लिए एक नुस्खा है। यह एक या दूसरे है।

लेकिन फिर फेडरल रिजर्व है ...

अब बड़ी शिकन आती है। अधिकांश फेडरल रिजर्व बैंकर अर्थशास्त्री और/या वकील और/या शिक्षाविद हैं - निवेश विशेषज्ञ नहीं। हालांकि, वे वॉल स्ट्रीट के विचारों से प्रभावित हैं। इसका मतलब है कि वॉल स्ट्रीट का आशावाद फेडरल रिजर्व के विचार-विमर्श में फैल सकता है (वास्तव में, वे अब उन्हें वास्तविक असहमति के निहितार्थ के साथ "बहस" कह रहे हैं)।

यह प्रभाव इतना महत्वपूर्ण इसलिए है क्योंकि इसने अतीत में फेड को भटका दिया है।

नोट: पहली बार मैंने इस तरह का प्रभाव 1966 में देखा था।

फेडरल रिजर्व ने 1965 की असाधारण, ब्लू-चिप कंपनी के विकास के साथ मुद्रास्फीति के रूप में मूल्य वृद्धि की व्याख्या करते हुए, 1966 की शुरुआत में धन को कड़ा कर दिया। यह एक प्रभावी प्रयास था, जीएनपी विकास दर (उस समय प्राथमिक अर्थव्यवस्था माप) में काफी कटौती और दस्तक दे रही थी शेयर बाजार में भारी गिरावट। लेकिन गिरावट में, वॉल स्ट्रीट बहुत अधिक, बहुत तेजी से उभरने के बारे में चिंता करता है, इसलिए जीएनपी के नकारात्मक वास्तविक विकास (मंदी) क्षेत्र में आने से पहले और मुद्रास्फीति की दर 1% से 2% के स्तर पर लौटने से पहले फेड उलट गया।

पेंडुलम को आसान धन में घुमाते हुए, फेड की नई नीति ने तुरंत वॉल स्ट्रीट को जकड़ लिया, और 1967-68 "गो-गो" स्टॉक मार्केट और निवेश बैंकिंग गतिविधियां बयाना में शुरू हुईं। तो, दुर्भाग्य से, मुद्रास्फीति भी हुई। यह इसकी पहली रोलर-कोस्टर तरंग थी जो 1970 के दशक में दोहराई जाएगी और अंत में 1980 के दशक में चोटी (और गर्त) होगी। पेश है उन शुरुआती दिनों का चार्ट...

निचली पंक्ति: बुद्धिमानी से चुनें

आसानी से दिखने वाले लाभ को छोड़ देना मूर्खतापूर्ण लग सकता है। हालांकि, इसके विपरीत लंबी अवधि की प्रवृत्ति के भयानक परिणाम हो सकते हैं।

लेकिन फिर फेडरल रिजर्व ओपन मार्केट कमेटी (एफओएमसी) है। यदि उनके सिर में एक कम सख्त मुद्रा नीति है और वे कल (बुधवार, 14 दिसंबर) इसकी पुष्टि करते हैं, तो हम अर्थव्यवस्था की वृद्धि और स्टॉक लाभ का पुनर्भरण देख सकते हैं। और, लगभग सभी पिछले चक्रों की तरह, वह वृद्धि और वे लाभ अतीत की तुलना में अलग-अलग क्षेत्रों में होंगे।

मुबारक निवेश!