(ब्लूमबर्ग) - बढ़ते प्रतिफल और फंड के बहिर्वाह के दबाव में क्रेडिट बाजार सिकुड़ने लगे हैं, जिससे रणनीतिकारों को अर्थव्यवस्था के धीमा होने की आशंका है।
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इस सप्ताह बैंकों को $4 बिलियन लीवरेज्ड बायआउट फाइनेंसिंग को खींचना पड़ा, जबकि निवेशकों ने एक जोखिम भरे दिवालियापन से बाहर निकलने के सौदे को पीछे धकेल दिया और वापस किए गए ऋण के खरीदार हड़ताल पर चले गए। लेकिन दर्द कबाड़ तक ही सीमित नहीं था - निवेश-ग्रेड डेट फंडों में अब तक की सबसे बड़ी नकद निकासी देखी गई और 2020 के बाद से तीसरी तिमाही के सबसे खराब रिटर्न के बाद 2008 के बाद से व्यापक रूप से फैल गई।
ब्रांडीवाइन ग्लोबल इनवेस्टमेंट के पोर्टफोलियो मैनेजर ट्रेसी चेन ने कहा, "बाजार अव्यवस्थित है और वित्तीय स्थिरता खतरे में है।" "निवेशक केंद्रीय बैंक के संकल्प का परीक्षण करने जा रहे हैं," उसने एक फोन साक्षात्कार में कहा।
इस बात के संकेत में कि चीजें कितनी विकट होने लगी हैं, बैंक ऑफ अमेरिका कॉर्प द्वारा ट्रैक किए गए क्रेडिट तनाव का एक उपाय इस सप्ताह "बॉर्डरलाइन क्रिटिकल ज़ोन" में कूद गया। "क्रेडिट मार्केट डिसफंक्शन इस बिंदु से आगे शुरू होता है," रणनीतिकार ओलेग मेलेंटेव और एरिक यू ने शुक्रवार को "दिस इज़ हाउ इट ब्रेक्स" नामक एक नोट में लिखा।
अधिक दबाव की उम्मीद है क्योंकि फेडरल रिजर्व वित्तीय बाजारों पर शिकंजा कसना जारी रखता है, ऐसे समय में वित्त पोषण लागत बढ़ाता है जब धीमी अर्थव्यवस्था से कमाई पर दबाव पड़ता है।
सबसे जोखिम भरा बांड, जिसे CCC रेटिंग दी गई है, उच्च-उपज हानियों का नेतृत्व कर रहा है। औसत सीसीसी रेटेड ऋण इस वर्ष लगभग 17% नीचे है, जो कुल मिलाकर कबाड़ के लिए 15% की गिरावट से भी बदतर है।
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इनसाइट इन्वेस्टमेंट के वरिष्ठ पोर्टफोलियो प्रबंधक मैनुअल हेस ने कहा, "आप वास्तव में मंदी के लिए चिंताओं में सीसीसी मूल्य निर्धारण देखना शुरू कर रहे हैं।" हेस ऐसे बॉन्ड खरीद रहे हैं जो मंदी से बाहर निकलने के लिए बेहतर स्थिति में हैं, बीबीबी रेटेड बॉन्ड, निवेश ग्रेड का सबसे निचला स्तर, "स्वीट स्पॉट" कहते हैं।
ऋण से दूर एक सामान्य कदम जो आर्थिक मंदी के सबसे अधिक उजागर होता है, ने बीबी और बी रेटेड ऋण के लिए जोखिम प्रीमियम के बीच अंतर को 2016 के बाद से उच्चतम तक बढ़ा दिया है। साथ ही, औसत उच्च-ग्रेड स्प्रेड गुरुवार को 164 आधार अंक पर पहुंच गया, दो साल से अधिक समय में सबसे ज्यादा।
और दर्द संरचित उत्पादों सहित क्रेडिट के सभी कोनों में फैल रहा है। वॉल स्ट्रीट बैंक नियामकों द्वारा दबाव में प्रतिभूतियों को खरीदने से पीछे हटने के कारण संपार्श्विक ऋण दायित्व की कीमतें गिर रही हैं। इससे लीवरेज्ड लोन के सबसे बड़े खरीदार सीएलओ के जारी होने में सेंध लगने की संभावना है। फ्लोटिंग-रेट ऋणों की औसत कीमत डॉलर पर लगभग 92 सेंट तक गिर गई और निवेशकों को जल्द ही बाजारों में शांत वापसी नहीं दिख रही है।
फेड के बाजार से पीछे हटने के बाद बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों पर एक प्रमुख प्रसार दो साल के उच्च स्तर पर पहुंच गया।
लूप कैपिटल एसेट मैनेजमेंट के प्रबंध निदेशक स्कॉट किमबॉल ने कहा, "अगर हम पहले से ही एक में टिपिंग नहीं कर रहे हैं, तो मंदी एक भूली हुई निष्कर्ष है।" "सवाल अवधि और गंभीरता का है और तिमाही के दौरान इनमें से कोई भी सुधार नहीं हुआ है।"
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, यूरोप में कॉरपोरेट बॉन्ड की बिक्री कम से कम 2014 के बाद से किसी भी तुलनीय अवधि के लिए सबसे कम हो गई, जबकि सितंबर का आम तौर पर तेजी से बढ़ता महीना उसी वर्ष के बाद से सबसे खराब बिक्री से प्रभावित हुआ। जैसे-जैसे फंडिंग की लागत बढ़ रही है, यह क्षेत्र की फर्मों के लिए एक धूमिल तस्वीर बना रहा है।
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, वैश्विक स्तर पर, सितंबर में कम से कम 10 बॉन्ड सौदे या तो देरी से हुए या रद्द कर दिए गए, जो अगस्त में हुए थे। गर्मियों में स्थिरता की दुर्लभ अवधि के बाद, यह जून के बाद से सबसे अधिक है।
क्रेडिट बाज़ारों में अन्यत्र:
अमेरिका की
यूएस जंक बॉन्ड रिकॉर्ड पर सबसे खराब साल-दर-साल नुकसान की ओर अग्रसर हैं क्योंकि फेडरल रिजर्व मुद्रास्फीति को कम करने के लिए एक कठोर रुख रखता है।
इन्वेस्टमेंट-ग्रेड प्राइमरी बॉन्ड मार्केट में, शुक्रवार को कोई नया जारीकर्ता नहीं था, एक निराशाजनक सप्ताह को लपेटते हुए, जिसमें सिर्फ 1.7 बिलियन डॉलर की बिक्री हुई
शुक्रवार को बॉन्ड की कीमतों में गिरावट को देखते हुए क्रूज लाइन कंपनियों कार्निवल और रॉयल कैरिबियन के साथ क्रूज सेक्टर उम्मीद से धीमी गति से पलट रहा है
एक विश्लेषक ने लिखा है कि बंधक समर्थित प्रतिभूतियां पिछले 10 वर्षों के सबसे आकर्षक प्रवेश बिंदुओं में से एक पेश कर रही हैं, जिसमें उपज और कम पूर्व भुगतान जोखिम का संयोजन है।
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ईएमईए
क्षेत्र का प्राथमिक बांड बाजार €15 बिलियन ($14.7 बिलियन) से अधिक पर जारी करने की उम्मीदों से चूक गया, शुक्रवार को इस साल बिक्री के बिना 39 वां दिन रहा।
हाउस ऑफ एचआर के अधिग्रहण के लिए वित्त पोषण करने वाले बैंकों के सौदे का लगभग एक चौथाई हिस्सा अपनी बैलेंस शीट पर रखने की संभावना है, जिससे उधारदाताओं की किताबों पर फंसे अरबों का कर्ज बढ़ जाएगा।
यूके में, बजट उत्तरदायित्व कार्यालय के साथ सरकार की बैठक के आस-पास आशावाद पर हाल ही में बिकवाली के बाद गिल्ट्स ने कुछ राहत देखी है
सतत बिक्री जर्मनी के शुल्दशेन ऋण बाजार में रिकॉर्ड स्थापित कर रही है, जो वर्ष की पहली तीन तिमाहियों में €8 बिलियन से अधिक तक पहुंच गई है, जो पिछले पूरे वर्ष के कुल योग में शीर्ष पर है।
एशिया
ब्लूमबर्ग द्वारा संकलित आंकड़ों के अनुसार, छोटे लीवरेज्ड ऋण बाजार ने अमेरिका और यूरोप को पीछे छोड़ दिया है, जापान के बाहर स्थित क्षेत्र के बैंकों ने अपने सबसे अच्छे वर्षों में से एक का आनंद लिया है, सितंबर तक बिक्री में 40% की साल-दर-साल वृद्धि दर्ज की है।
चीनी उच्च-उपज डॉलर बांड मार्च के बाद से अपने सबसे बड़े साप्ताहिक नुकसान के लिए गति पर हैं, सातवीं-सीधी तिमाही में गिरावट, क्योंकि डेवलपर सीआईएफआई के बारे में ऋण चिंताओं ने अपने नोटों को गिरा दिया
भारत का प्राथमिक बाजार शुक्रवार को धीमा था, उधारकर्ताओं और निवेशकों को देश के केंद्रीय बैंक से नए ब्याज दर के फैसले का इंतजार था
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स्रोत: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html