सबसे बड़े भुगतान अनुपात वाले लाभांश स्टॉक बायबैक से बेहतर प्रदर्शन करते हैं

क्रेडिट सुइस में मात्रात्मक शोध के सह-प्रमुख पैट्रिक पेल्फ्रे कहते हैं, "जो कंपनियां लाभांश के रूप में शेयरधारकों को अपनी अतिरिक्त पूंजी लौटा रही हैं, उन्होंने ऐतिहासिक रूप से देखा है- और अविश्वसनीय रूप से मजबूत प्रदर्शन देख रहे हैं।" "यह बायबैक के विपरीत है, जिसे अक्सर बाजार सहभागियों द्वारा शेयर की कीमतों के चालक के रूप में देखा जाता है।"

एक लाभांश भुगतान अनुपात, इस मामले में लाभांश में भुगतान किए गए प्रति शेयर आय का प्रतिशत, शेयरधारकों को कितना वितरित किया जा रहा है, इसका अंदाजा लगाने के लिए निवेशकों द्वारा व्यापक रूप से उपयोग किया जाने वाला मीट्रिक है। संलग्न तालिका में लाभांश भुगतान के लिए उच्च रैंकिंग वाली कंपनियों का एक नमूना शामिल है।

कंपनी / टिकर	हाल की कीमत	बाजार मूल्य (बिल)	लाभांश कमाई	पेआउट अनुपात	लाभांश क्षेत्र
बेकर ह्यूजेस / बीकेआर	$36.28	$37.2	2.0% तक	99.1% तक	ऊर्जा
3एम / एमएमएम	145.75	82.9	4.1	58.8	Industrials
मैकडॉनल्ड्स / एमसीडी	244.52	180.8	2.3	56.5	विवेकाधीन
मेडट्रोनिक / एमडीटी	105.59	141.7	2.4	43.9	हेल्थकेयर
हटिंगटन बैंकशेयर्स / एचबीएएन	13.42	19.3	4.6	66.6	वित्तीय
आईबीएम / आईबीएम	133.80	120.3	4.9	64.7	टेक्नोलॉजी
ड्यूक एनर्जी / DUK	112.98	87.0	3.5	77.4	उपयोगिताएँ
S & P 500	3,941.48	33.3 ट्रिलियन	1.6	28.8	एन / ए

नोट: लाभांश भुगतान अनुपात पिछली चार तिमाहियों की आय पर आधारित है। 24 मई तक के अन्य डेटा। एन/ए=लागू नहीं।

स्रोत: क्रेडिट सुइस; फैक्टसेट

क्रेडिट सुइस के 29 मई के नोट में कंपनियों के बीच शुद्ध बायबैक और लाभांश भुगतान अनुपात का विश्लेषण किया गया

एसएंडपी 500 इंडेक्स.
बाद के लिए, शोधकर्ताओं ने पिछली चार तिमाहियों में लाभांश में भुगतान किए गए प्रति शेयर आय के प्रतिशत की गणना की।

इसके बाद उन्होंने लाभांश भुगतान अनुपात रैंकिंग के आधार पर उन कंपनियों को तिहाई में विभाजित कर दिया- भुगतान जितना अधिक होगा, रैंकिंग उतनी ही बेहतर होगी। पेल्फ्रे और उनके सहयोगियों ने शीर्ष तीसरे की तुलना नीचे के तीसरे से की, और उन्होंने बायबैक के लिए एक समान दृष्टिकोण अपनाया। अपनी रैंकिंग को संकलित करने में, पेल्फ्रे ने सेक्टरों को भी ध्यान में रखा, क्योंकि वे एसएंडपी 11 के सभी 500 क्षेत्रों से आकर्षित होते हैं।

20 दिसंबर, 31 से 1999 दिसंबर, 31 तक 2019 साल की अवधि में, लाभांश भुगतान अनुपात के आधार पर शीर्ष तीसरे स्थान पर रहने वाली कंपनियों का वार्षिक रिटर्न 10.9% था, जबकि निचले तीसरे में कंपनियों के लिए 6.6%, के अनुसार क्रेडिट सुइस को। 2020 की शुरुआत में महामारी की शुरुआत के बाद से यह बेहतर प्रदर्शन कायम है। उस अवधि में बेहतर प्रदर्शन-दिसंबर। 31, 2019, इस वर्ष के 20 मई के माध्यम से - 11.3% से 7.3% वार्षिक था।

लाभांश भुगतान अनुपात पर शीर्ष क्रम की कंपनियों ने 10.9 के अंत में समाप्त हुई 9.3-वर्ष की अवधि में वार्षिक आधार पर अधिक मजबूत बायबैक गतिविधि के साथ उन शेयरों से बेहतर प्रदर्शन किया- 20% बनाम 2019%।

जब से कोविड उभरा, इस बीच, स्टॉक के इन दो समूहों के लिए चीजें उलट गईं। उस अवधि में शीर्ष क्रम की बायबैक कंपनियों के लिए 9.5% की तुलना में निचले क्रम के लाभांश भुगतान शेयरों ने 6.2% की वापसी की है। पूर्व समूह ने उस 20-वर्ष के खिंचाव से बेहतर प्रदर्शन किया, 9.3%% से 8.1% वार्षिक।

पेल्फ्रे का कहना है कि स्टॉक बायबैक "कुछ अधिक अस्थिर" हो सकता है और वे "अतिरिक्त पूंजी के लिए आउटलेट वाल्व के रूप में कार्य कर सकते हैं, जबकि लाभांश चिपचिपा होता है।" वह कहते हैं कि एक संभावित चिंता आर्थिक विकास के लिए "धीमी पृष्ठभूमि" है।

इस बीच, 2020 की शुरुआत से लाभांश भुगतान अनुपात के शीर्ष तिहाई में उन कंपनियों के लिए बेहतर प्रदर्शन क्षेत्र के अनुसार भिन्न होता है। वित्तीय के लिए यह प्लस 7.2 प्रतिशत अंक है, और प्रौद्योगिकी कंपनियों के लिए, यह प्लस 3.6 प्रतिशत अंक है। बेशक, हाल के सप्ताहों में शेयर बाजार के व्यापक मार्ग ने व्यापक नुकसान, लाभांश और बायबैक को एक तरफ कर दिया है।

"यह समझना महत्वपूर्ण है कि बाजार बायबैक बनाम लाभांश को कैसे पुरस्कृत करता है - और मुझे लगता है कि यह समझना महत्वपूर्ण है कि वे समय के साथ कैसे बदल सकते हैं," पेल्फ्रे कहते हैं।

लाभांश वसूली जारी है

जानूस हेंडरसन ग्लोबल डिविडेंड इंडेक्स के नवीनतम संस्करण के अनुसार, वैश्विक लाभांश ने पहली तिमाही में अपना पलटाव जारी रखा, जो साल दर साल 11.1% उछलकर रिकॉर्ड 302.5 बिलियन डॉलर हो गया। इसकी तुलना 5 की पहली तिमाही में 2021% की गिरावट के साथ की गई है।

जानूस हेंडरसन के शोध निदेशक मैट पेरोन का कहना है कि पेआउट में उछाल ने कंपनियों को महामारी में कटौती या निलंबन के बाद विशेष रूप से अमेरिका के बाहर, और ऊर्जा और खनिकों से बड़े लाभांश के बाद पकड़ लिया।

उन्हें उम्मीद है कि लाभांश वृद्धि सामान्य हो जाएगी और "आय वृद्धि पर कम या ज्यादा बढ़ेगी।" जानूस हेंडरसन इस साल स्थानीय मुद्राओं में लाभांश में 7.1% की वृद्धि, या मुद्रा अनुवाद और अन्य समायोजन के लिए समायोजित 4.6% की भविष्यवाणी कर रहा है।

हालांकि, अगर आर्थिक मंदी आती है, तो अमेरिका के बाहर लाभांश "कुछ हद तक जोखिम में हो सकता है," वे कहते हैं, उन्होंने कहा कि वह इस साल अमेरिकी लाभांश के स्वास्थ्य के बारे में आश्वस्त हैं। अमेरिका में, पेरोन कहते हैं, "अगर उन्हें करना है, तो वे पहले बायबैक में कटौती करेंगे।"

अधिकांश क्षेत्रों ने साल दर साल बड़ी पहली तिमाही के लाभांश में वृद्धि का आनंद लिया। डॉलर के संदर्भ में, उनमें 41% ऊपर उभरते बाजार शामिल हैं; यूनाइटेड किंगडम को छोड़कर यूरोप, 14.9%; उत्तरी अमेरिका, 11.8%; और जापान को छोड़कर एशिया प्रशांत, 9.2%।

यूके में, लाभांश में 21.5% की गिरावट आई, आंशिक रूप से एक साल पहले की समान अवधि की तुलना में कम विशेष लाभांश के भुगतान के कारण। फिर भी, मुद्रा अनुवाद, विशेष लाभांश और अन्य समायोजनों को छोड़कर, उस देश में तिमाही में लाभांश में लगभग 14% की वृद्धि हुई। इसी तरह का परिणाम जापान में हुआ, जहां स्थानीय मुद्रा में तिमाही में लाभांश 13% बढ़ा।

डीरे इज़ हाइकिंग डिविडेंड अगेन

डीरे

(टिकर: डीई) महामारी की शुरुआत में लाभांश वृद्धि पर बंद रहा, लेकिन पिछले साल की पहली तिमाही के बाद से, वैश्विक भारी-मशीनरी दिग्गज लगातार बढ़ोतरी कर रहे हैं।

23 मई को, Moline, Ill.- आधारित कंपनी ने कहा कि उसने अपने तिमाही भुगतान को 1.13 डॉलर प्रति शेयर तक बढ़ाने की योजना बनाई है। यह $7.6 से 1.05% की वृद्धि है। शेयर 1.2% प्रतिफल देता है। लाभांश वृद्धि की नवीनतम घोषणा पिछले साल दो वृद्धि के बाद हुई- एक नवंबर में 1.05 डॉलर प्रति शेयर, लगभग 17% तक, और दूसरी फरवरी में 90 सेंट प्रति शेयर, लगभग 18% की वृद्धि।

हाल के वर्षों में, हालांकि, डीरे ने हर साल लाभांश वृद्धि नहीं की है। उदाहरण के लिए, यह 76 की शुरुआत से पिछले साल के मई तक 2019 सेंट प्रति शेयर पर रहा।

सुधार और प्रवर्धन

मैट पेरोन जानूस हेंडरसन में शोध निदेशक हैं। इस लेख के एक पुराने संस्करण ने उन्हें गलत तरीके से डैन कहा था।

करने के लिए लिखें लॉरेंस सी। स्ट्रॉस पर [ईमेल संरक्षित]