क्या सरकारी खर्च से महंगाई बढ़ती है?

चाबी छीन लेना

• मुद्रास्फीति तब होती है जब वस्तुओं और सेवाओं की लागत समय के साथ बढ़ती है
• कई कारक आम तौर पर मुद्रास्फीति में योगदान करते हैं, और विशेष रूप से आज की मुद्रास्फीति, जिसमें उपभोक्ता मांग, आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान और ऊर्जा की कमी शामिल हैं
• कुछ अर्थशास्त्रियों का मानना ​​है कि सरकारी खर्च से मुद्रास्फीति हो सकती है, जबकि अन्य का मानना ​​है कि मौजूदा मुद्रास्फीति का माहौल असामान्य है
• अन्य अर्थशास्त्रियों का मानना ​​​​है कि बहस अधिक बारीक है - दूसरे शब्दों में, यह इसके बारे में है कब और जहां सरकार खर्च करती है

हाल के इतिहास में सबसे असामान्य अर्थव्यवस्थाओं में से एक के बारे में अमेरिकी काफी हद तक निराशावादी बने हुए हैं। इस नकारात्मकता का अधिकांश हिस्सा मुद्रास्फीति पर वापस चला जाता है, सबसे हालिया संख्या में मुद्रास्फीति दिखा रही है कि साल-दर-साल 8.5% की वृद्धि हुई है। 41 वर्षों में उच्चतम स्पाइक के रूप में, इसमें कोई आश्चर्य की बात नहीं है कि बढ़ती कीमतें उपभोक्ताओं और निवेशकों के लिए समान रूप से शीर्ष पर हैं।

आप किससे पूछते हैं इसके आधार पर, इस मुद्रास्फीति का कारण भिन्न होता है।

कुछ अर्थशास्त्री आपूर्ति श्रृंखला की कमियों को दोष देते हैं, जबकि अन्य कॉर्पोरेट लालच पर उंगली उठाते हैं। टॉपसी-टरवी हाउसिंग मार्केट और परिणामस्वरूप किराए में बढ़ोतरी ने शायद मुद्रास्फीति को भी साथ में धकेल दिया। और कई लोगों के लिए, यूक्रेन पर रूस के आक्रमण और बाद में ऊर्जा की कमी ने किसी का कोई पक्ष नहीं लिया।

एक अन्य सामान्य उत्तर यह है कि सरकारी खर्च के अभूतपूर्व स्तर को खेलने के लिए हाथ था। लेकिन ऐतिहासिक रूप से, अर्थशास्त्री काफी हद तक इस बात से सहमत हैं कि सरकारी खर्च और मुद्रास्फीति के बीच की कड़ी कमजोर बनी हुई है।

तो, सच क्या है? क्या सरकारी खर्च मुद्रास्फीति का कारण बनता है - या इसके लिए अंतर्निहित कारक जिम्मेदार हैं?

मुद्रास्फीति क्या है?

मुद्रास्फीति कीमतों के क्रमिक झुकाव और बाद में डॉलर की क्रय शक्ति में गिरावट का वर्णन करती है। दूसरे शब्दों में, जैसे-जैसे विभिन्न आर्थिक दबावों के कारण कीमतें बढ़ती हैं, एक डॉलर पहले की तुलना में कम खरीदता है।

लेकिन मुद्रास्फीति, जैसा कि हम सोचते हैं, केवल एक ही वस्तु या सेवा में नहीं होती है। बल्कि, यह एक व्यापक-आधारित वृद्धि है, जिसमें विभिन्न क्षेत्रों में कीमतें अलग-अलग गति से बढ़ रही हैं।

अर्थशास्त्री उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) और निर्माता मूल्य सूचकांक (पीपीआई) जैसे मीट्रिक के माध्यम से मुद्रास्फीति को मापते हैं। ये राष्ट्रीय मुद्रास्फीति के स्तर को मापने के लिए माल की "टोकरी" में मूल्य परिवर्तन की गणना करते हैं। परिणामी संख्या को मुद्रास्फीति के रूप में सूचित किया जाता है।

आम तौर पर, अर्थशास्त्री मुद्रास्फीति की एक छोटी राशि पर विचार करते हैं - लगभग 2% - बढ़ती, कार्यात्मक अर्थव्यवस्थाओं के लिए स्वस्थ। मध्यम मुद्रास्फीति उपभोक्ताओं को बाद में उच्च कीमतों से बचने के लिए अभी खर्च करने के लिए प्रोत्साहित करती है, जिससे पैसा घूमता रहता है।

लेकिन बहुत अधिक मुद्रास्फीति - जैसा कि हम इस वर्ष देख रहे हैं - एक अर्थव्यवस्था को नुकसान पहुंचा सकती है। निरंतर मूल्य वृद्धि आवश्यक वस्तुओं और सेवाओं की लागत को कई उपभोक्ताओं की पहुंच से बाहर कर देती है। अनियंत्रित छोड़ दिया, उच्च मुद्रास्फीति भी मंदी का कारण बन सकती है।

मुद्रास्फीति के प्रकार

मुद्रास्फीति को आम तौर पर मांग से अधिक आपूर्ति के परिणाम के रूप में वर्णित किया जाता है, या वैकल्पिक रूप से, मांग से अधिक पैसे की आपूर्ति।

कम ब्याज दरों, श्रम बाजार में बदलाव या आपूर्ति की कमी से कई कारक इन समीकरणों में खेल सकते हैं। मुद्रास्फीति के विशिष्ट कारण के आधार पर, हम इसे दो श्रेणियों में विभाजित कर सकते हैं: मांग-पुल या लागत-धक्का।

मुद्रास्फीति की मांग

मांग-मुद्रास्फीति शायद मुद्रास्फीति का सबसे आम प्रकार है। यह प्रकार तब होता है जब माल की मांग आपूर्ति श्रृंखला की वृद्धि से आगे निकल जाती है, जिससे कीमतें बढ़ जाती हैं।

जब बढ़ती अर्थव्यवस्थाओं में उपभोक्ता मांग बढ़ती है तो मांग-मुद्रास्फीति अक्सर बढ़ जाती है। मुद्रा या ऋण की आपूर्ति में विस्तार (कम ब्याज दरों के माध्यम से) के परिणामस्वरूप मांग-पुल मुद्रास्फीति भी हो सकती है।

मूल्य - बढ़ोत्तरी मुद्रास्फ़ीति

कॉस्ट-पुश मुद्रास्फीति तब होती है जब वस्तुओं या सेवाओं की आपूर्ति मौजूदा मांग को पूरा करने में विफल हो जाती है, जिससे कीमतें बढ़ जाती हैं।

जब श्रम या कच्चे माल की कमी उत्पादकों को जल्दी से माल बनाने से रोकती है तो लागत-पुश मुद्रास्फीति बढ़ सकती है। प्राकृतिक आपदाएं, वैश्विक महामारियां, व्यापार समझौते और विनिमय दर में बदलाव सभी लागत-पुश मुद्रास्फीति में योगदान कर सकते हैं।

क्या सरकारी खर्च से महंगाई बढ़ती है?

अब जब हमने मुद्रास्फीति की परिभाषा और संचालकों को देख लिया है, तो आइए अपने प्रश्न का समाधान करें: क्या सरकारी खर्च मुद्रास्फीति का कारण बनता है?

उत्तर, मोटे तौर पर, हां है - और अन्य मामलों में, नहीं।

सरकारी खर्च और मुद्रास्फीति पर ऐतिहासिक अध्ययन

सरकारी खर्च और मुद्रास्फीति के बीच ऐतिहासिक लिंक के अध्ययन से पता चलता है कि लिंक कमजोर है।

विशेष रूप से, द्वारा एक अध्ययन सेंट लुईस फेडरल रिजर्व यह पाया गया कि सरकारी खर्च का मुद्रास्फीति पर बहुत कम या कोई प्रभाव नहीं पड़ता है। वास्तव में, सरकारी खर्च में 10% की वृद्धि से 0.08% की वृद्धि हो सकती है। पतन मुद्रास्फीति में।

दूसरों ने पाया है कि दुनिया भर में सरकारी खर्च का मुद्रास्फीति पर न्यूनतम प्रभाव हो सकता है, अक्सर प्रतिशत के दसवें हिस्से में।

सरकारी खर्च और कोविड-19

दूसरी ओर, आधुनिक अध्ययनों में पाया गया है कि सरकारी खर्च और मुद्रास्फीति के बीच की मौजूदा कड़ी मजबूत हो सकती है।

विशेष रूप से, 2022 मुद्रास्फीति स्पाइक ने दो प्रशासनों के तहत दो प्रमुख संघीय खर्च कार्यक्रमों का पालन किया। पहला, CARES अधिनियम, मार्च 2020 में पारित हुआ, जबकि अमेरिकी बचाव योजना मार्च 2021 में पारित हुई।

सामूहिक रूप से, इन पहलों का उद्देश्य तीन प्रोत्साहन चेक वितरित करके, बेरोजगारी लाभ का विस्तार करके और राज्य और स्थानीय सरकारों को अतिरिक्त धन प्रदान करके कोविड -19 की आर्थिक तबाही को कम करना है।

जबकि विशेषज्ञों ने इन अधिनियमों को श्रेय दिया है संभवतः मंदी को रोकना, अर्थशास्त्रियों ने यह भी पाया है कि उनका मार्ग मुद्रास्फीति में असामान्य वृद्धि से संबंधित है। अमेरिकी परिवारों को अतिरिक्त पूंजी प्रदान करके, अर्थशास्त्री ध्यान दें, उपभोक्ता बाहर जाने और पैसे खर्च करने में सक्षम थे, अन्यथा उनके पास नहीं होता। बदले में, इसने उपभोक्ता मांग में वृद्धि की, जिससे कीमतें बढ़ गईं।

हालाँकि, हाल ही में से एक विश्लेषण सैन फ्रांसिस्को फेडरल रिजर्व पाया गया कि सरकारी खर्च ने आज की मुद्रास्फीति में केवल तीन प्रतिशत अंक का योगदान दिया है। ये निष्कर्ष एक की पुष्टि करते हैं अक्टूबर 2021 पेपर सुझाव दिया कि प्रोत्साहन चेक ने मुद्रास्फीति को थोड़ा और खराब कर दिया - लेकिन उस हद तक नहीं जो हम अभी देख रहे हैं।

आज की मुद्रास्फीति का एक पूरा आधा, उन्होंने पाया, आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों से उपजा है क्योंकि निर्माता मांग को पूरा करने के लिए पर्याप्त माल को बाहर निकालने के लिए संघर्ष करते हैं। यूक्रेन में युद्ध और परिणामस्वरूप ऊर्जा की कमी, एक अशांत आवास बाजार के साथ, मुद्रास्फीति में भी योगदान दिया है, कीमतों को एक साथ कई दिशाओं से धक्का दे रहा है।

सभी सरकारी खर्च मुद्रास्फीति की ओर नहीं ले जाते हैं

हालांकि, सभी सरकारी खर्च उच्च मुद्रास्फीति से संबंधित नहीं हैं। ऐसा प्रतीत होता है कि हस्तक्षेप का आकार और शैली मायने रखती है।

उदाहरण के लिए, हाल के बुनियादी ढांचे के बिल से उच्च मुद्रास्फीति में योगदान की संभावना नहीं है। इस तरह के उपायों का उद्देश्य उपभोक्ता की जेब के बजाय आर्थिक उत्पादकता को बढ़ाना है।

दूसरे शब्दों में, प्रोत्साहन चेक या कर कटौती के माध्यम से अर्थव्यवस्था को पूंजी से भरने के बजाय, वे नई तकनीकों और नौकरियों में निवेश करते हैं। (दोनों, 17 नोबेल विजेता अर्थशास्त्री मानते हैं, कर सकते हैं लंबी अवधि के मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने में मदद करें.)

तो, कर देता है सरकारी खर्च मुद्रास्फीति का कारण बनता है - या नहीं?

जैसा कि यह अभी खड़ा है, सवाल कम है कर देता है सरकारी खर्च मुद्रास्फीति का कारण बनता है, और बहुत कुछ जहां और कैसे सरकारी खर्च मुद्रास्फीति को प्रभावित करता है।

जब सरकारी गतिविधियाँ अर्थव्यवस्था में अधिक पूंजी डालती हैं, तो उपभोक्ताओं के पास खर्च करने के लिए अधिक होता है, जिससे मांग बढ़ सकती है। यदि आपूर्तिकर्ता बढ़ती मांग को पूरा करने में विफल रहते हैं, तो वे कीमतों में वृद्धि कर सकते हैं, जिससे मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।

दूसरी ओर, जब सरकारी गतिविधियाँ अर्थव्यवस्था में अधिक नौकरियों को शामिल करती हैं, तो मुद्रास्फीति में सुधार हो सकता है क्योंकि पूंजी आर्थिक पाइपलाइनों के माध्यम से अधिक सामान्य रूप से प्रवाहित होती है।

जब हमारी वर्तमान स्थिति की बात आती है, तो हम सुराग के लिए अपनी सीमाओं से परे भी देख सकते हैं।

उदाहरण के लिए, कई यूरोपीय देशों ने प्रदान किया बहुत कम सहायता उनकी अर्थव्यवस्थाओं के लिए जब कोविड -19 हिट। हालाँकि, ये देश कम आपूर्ति और मुद्रास्फीति के दोहरे बैरल को भी नीचे से देख रहे हैं 2.5% से लगभग 80%. इससे पता चलता है कि सरकारी प्रोत्साहन के बजाय आपूर्ति श्रृंखला के मुद्दों और अन्य बाहरी कारकों ने मुद्रास्फीति को बढ़ावा दिया हो सकता है।

एक निवेशक के रूप में मुद्रास्फीति को कैसे हराया जाए

विशिष्ट कारण के बावजूद, मुद्रास्फीति निवेशकों के लिए परेशानी का सबब बन सकती है। यहां तक ​​​​कि अधिक कमाई वाली संपत्तियों में, बहुत अधिक मुद्रास्फीति कम क्रय शक्ति के कारण खराब या नकारात्मक रिटर्न का कारण बन सकती है। यह बचत-आधारित परिसंपत्तियों जैसे उच्च-उपज, मुद्रा बाजार और जमा प्रमाणपत्र (सीडी) खातों में विशेष रूप से सच है।

अधिक रिटर्न चाहने वाले निवेशकों के लिए, इन निवेशों से बेहतर परिणाम मिल सकते हैं।

स्टॉक्स

जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो कई निवेशक प्रदान करने के लिए स्टॉक की ओर रुख करते हैं। जबकि व्यक्तिगत कीमतें बढ़ और गिर सकती हैं, और भालू बाजार अस्थायी रूप से सबसे अच्छा लाभ भी मिटा सकते हैं, ऐतिहासिक रूप से, शेयर बाजार ने हमेशा प्रदर्शन किया है - अंततः।

बेशक, इसका मतलब यह नहीं है कि स्टॉक एक गारंटीकृत शर्त है, खासकर अल्पकालिक। लेकिन लंबी अवधि की खरीद-और-पकड़ रणनीति के साथ, एक अच्छी तरह से विविध पोर्टफोलियो वर्षों और दशकों में मुद्रास्फीति को हरा सकता है। थोड़ा अतिरिक्त ओम्फ के लिए, आप संभावित कीमतों में गिरावट के प्रभाव को ऑफसेट करने के लिए लाभांश-भुगतान वाले शेयरों में निवेश कर सकते हैं।

बांड

बांड शेयरों की तुलना में कम रिटर्न की पेशकश करते हैं, लेकिन लंबी अवधि के लिए, वे भी मुद्रास्फीति को मात दे सकते हैं। बांड में अच्छी तरह से विविध निधियों का एक महत्वपूर्ण घटक भी शामिल है, क्योंकि वे समग्र जोखिम कम करते हैं और शेयरों की तुलना में अधिक सुसंगत रिटर्न प्रदान करते हैं।

जब मुद्रास्फीति अत्यधिक बढ़ जाती है, तो निवेशक TIPS, या ट्रेजरी मुद्रास्फीति-संरक्षित प्रतिभूतियों की ओर भी रुख कर सकते हैं। ट्रेजरी बांड का यह विशेष वर्ग स्वचालित रूप से सीपीआई में परिवर्तन के आधार पर समायोजित होता है, जो पांच, 10 या 30 वर्षों में मुद्रास्फीति-समायोजित रिटर्न प्रदान करता है।

रियल एस्टेट

रियल एस्टेट मुद्रास्फीति के खिलाफ एक और आम बचाव है। लेकिन यह सिर्फ किराये की संपत्तियां नहीं खरीद रहा है - बुनियादी ढांचे और निर्माण परियोजनाओं में निवेश करने से रियल एस्टेट बूम को भी भुनाया जा सकता है।

हालांकि, चूंकि हम एक आवास मंदी में हो सकते हैं, अचल संपत्ति ऐतिहासिक रूप से समान सुरक्षा प्रदान नहीं कर सकती है। फिर भी, जो निवेशक मानते हैं कि अचल संपत्ति जल्द ही फिर से बढ़ सकती है, वे बाद में "कम खरीदने" पर "उच्च बेचने" पर विचार कर सकते हैं।

Commodities

जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो निवेशक अक्सर अपने रिटर्न की रक्षा के लिए वस्तुओं जैसी मूर्त संपत्ति की ओर रुख करते हैं। वस्तुओं में तांबा और तेल जैसे कच्चे माल के साथ-साथ अनाज और गोमांस जैसे कृषि उत्पाद शामिल हैं। मुद्रास्फीति का अनुभव करने वाली सभी प्रकार की वस्तुओं के साथ, सही उत्पादों में निवेश करने से पर्याप्त रिटर्न मिल सकता है।

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