लड़ाई मत करो फेड अब से ज्यादा महत्वपूर्ण कभी नहीं रहा

फेड और चेयर जेरोम पॉवेल इस पिछले सप्ताह झूलते हुए बाहर आए, ब्याज दरों में वृद्धि हुई, जबकि एक बार फिर निवेशक चौंक गए और निराश हो गए। सच कहूँ तो, मुझे समझ नहीं आता कि ऐसा क्यों है, लेकिन इतना कहना पर्याप्त होगा कि फेड एक मिशन पर है।

पॉवेल और समिति ने महीनों तक लगातार अपने विचार व्यक्त किए हैं। फिर भी, महंगाई की लड़ाई पर उनका संदेश ज्यादातर लोगों तक नहीं पहुंच रहा है।

जब आप फेड के खिलाफ जाने का फैसला करते हैं तो आप अंततः हारने वाले हैं। आप देखिए, समिति के पास खाली चेकबुक के साथ शून्य की समय रेखा है। वे दो अत्यंत शक्तिशाली और प्रभावशाली उपकरण हैं। अंतहीन समय और धन के साथ फेड व्यवहार को प्रभावित कर सकता है जैसे कोई और नहीं। हमने इसे बाजार के दोनों किनारों पर देखा है, पैसे की अत्यधिक बाढ़ के साथ जो शेयर बाजार और अन्य जोखिम वाली संपत्तियों में हवा देता है।

सांडों के लिए, हाल ही में 2020 में और फिर 2009 में वापस, फेड ने आक्रामक रूप से बॉन्ड खरीदे और बाजारों को आगे बढ़ाने के लिए अन्य संपत्तियों का समर्थन किया। इस कार्रवाई से उस समय शेयर बाजार और धन की बचत हो सकती थी, लेकिन इसके परिणाम आज हम भुगत रहे हैं: एक फूला हुआ फेड बैलेंस शीट और उच्च मुद्रास्फीति। फेड ने कहा कि लड़ाई मत करो, और अगर तुम मंदी की स्थिति में थे तो तुम एक ट्रेन से कुचल गए।

मंदडिय़ों के लिए, हाल की तरलता समाप्त हो गई है - जैसा कि फेड अपनी बैलेंस शीट को कम करने की कोशिश करता है - और उच्च ब्याज दरों ने शेयर बाजार पर दबाव डाला। बाजार में धारणा निश्चित रूप से इनकार है, अतीत के मंत्रों को दोहराते हुए जैसे 'फेड पर भरोसा मत करो', और 'वे कभी हिम्मत नहीं करेंगे'। हालांकि देखना विश्वास है, क्योंकि मौजूदा अर्थव्यवस्था मंदी की ओर पटरी से उतर रही है। इस लड़ाई को लड़ने और जीतने की कोशिश कर रहे सांडों के लिए, निरंतर हार के साथ एक निराशाजनक स्थिति।

इस सप्ताह एक साल पहले की बात है कि मैंने अपने चैट रूम से एक पोस्ट नोट पर दो चीजें लिखने के लिए कहा था, और इसे अपने मॉनिटर या डेस्क पर छोड़ दें। बस इतना ही था: फेड ने खेल को बदल दिया है, और यदि आप कोई गलती करते हैं तो शेयर बाजार अब आपको जमानत नहीं देगा। अधिकांश ने सुनी और एक और दिन लड़ने के लिए जीया, हमेशा परिस्थितियों से अवगत रहे। और हम आज तक सतर्क रहते हैं, पूर्वाग्रह के साथ व्यापार करने के बजाय बाजार में अगला कदम क्या होगा इसका इंतजार कर रहे हैं।

जैसा कि मार्टी ज़्विग ने एक बार इतनी स्पष्ट रूप से कहा था, "फेड से मत लड़ो!"