शेयर बाजार की हालिया रैली को लेकर ज्यादा उत्साहित न हों। वॉल स्ट्रीट के कुछ विशेषज्ञों का कहना है कि यह एक जाल हो सकता है—और भालू बाजार अभी भी कहर बरपाएगा

शेयर बाजार में अचानक तेजी दिख रही है. या यह है?

जैसा कि निवेशकों ने सोचा था, मई के पूरे महीने में इक्विटी में गिरावट देखी गई गिरती आर्थिक वृद्धि के अनुमान और कम-से-तारकीय आय का पूर्वानुमान खुदरा विक्रेताओं से.

मंदी की खबरों, जारी अस्थिरता और लगातार भविष्यवाणियों के बावजूद एक आसन्न मंदीपिछले कुछ हफ्तों में रिकवरी बढ़ने के बाद S&P 500 ने महीने का अंत लगभग अपरिवर्तित रखा।

रिबाउंड में वॉल स्ट्रीट पर कुछ लोग यह तर्क दे रहे हैं कि अब ऐसा करने का समय आ गया है अवसरवादी हो और पिटे-पिटाए नाम खरीदें जिनकी बुनियाद अभी भी मजबूत है, लेकिन हर निवेश बैंक अपने ग्राहकों को बाहर जाकर स्टॉक खरीदने के लिए नहीं कह रहा है।

मंगलवार के एक शोध नोट में, ए मॉर्गन स्टेनली मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार माइकल विल्सन के नेतृत्व वाली टीम ने तर्क दिया कि मई की दूसरी छमाही में शेयरों का पुनरुत्थान एक सामान्य मंदी बाजार रैली से ज्यादा कुछ नहीं था।

उन्होंने लिखा, "नब्बे की बात यह है कि हमारा आधार मामला यह है कि पिछले सप्ताह की ताकत अंत में एक और मंदी बाजार रैली साबित होगी।" “हम एसएंडपी 4250 के संदर्भ में 4300-500 के करीब अधिकतम बढ़त देखते हैं प्रतिभूति व्यापारी स्वचालित दर राष्ट्रीय संघ और स्मॉल-कैप में प्रतिशत के आधार पर अधिक तेजी आने की संभावना है जैसा कि ऐसी रैलियों के दौरान होता है।''

उनकी बात के अनुसार, मंदी के बाजार में रैलियां ऐतिहासिक रूप से आम हैं।

बुधवार के एक शोध नोट में, बैंक ऑफ अमेरिका सविता सुब्रमण्यन के नेतृत्व में अनुसंधान रणनीतिकारों ने कहा कि 65% भालू बाजारों में 10 के बाद से 1929% या उससे अधिक की रैली देखी गई है, लेकिन रैलियों के बाद आम तौर पर निवेशकों को और अधिक परेशानी होती है।

रणनीतिकारों ने लिखा, "26 से पहले के 1929 मंदी बाजारों में से 17 (65%) में 10% से अधिक की रैलियां थीं, जो प्रति मंदी बाजार में औसतन 1.5 गुना थी।" "1932-33 का भालू बाजार, जो 116 व्यापारिक दिनों तक चला, उसमें छह अलग-अलग 10%+ रैलियाँ थीं।"

बैंक ऑफ अमेरिका के रणनीतिकारों ने कहा कि वे निकट अवधि में स्टॉक पर "रचनात्मक होने के कारण" देखते हैं, लेकिन यह भी तर्क देते हैं कि आगे और अधिक अस्थिरता होगी। उन्होंने सुझाव दिया कि ग्राहक अपने इक्विटी एक्सपोज़र को मजबूत कमाई, रक्षात्मक उपज वाले खिलाड़ियों और मूल्य निर्धारण शक्ति वाली कंपनियों के साथ "उच्च गुणवत्ता" वाले नामों की ओर झुकाएं, जो मुद्रास्फीति से लाभान्वित हो सकते हैं।

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और मॉर्गन स्टैनली और भी अधिक निराशावादी थे।

विल्सन और उनकी टीम अपनी भविष्यवाणी पर कायम है कि शेयर बाजार के हालिया उछाल के बावजूद, एसएंडपी 500 अगस्त के मध्य तक 3400 तक गिर जाएगा, या मौजूदा स्तर से लगभग 18%।

रणनीतिकारों ने कहा कि इक्विटी बाजारों में मौजूदा तेजी काफी हद तक निवेशकों के इस विश्वास का परिणाम है कि स्टॉक "अतिबिक्री" हो गया है और फेडरल रिजर्व अगस्त में अपनी ब्याज दरों में बढ़ोतरी पर रोक लगाने पर विचार कर सकता है, लेकिन उनका मानना ​​है कि निवेशक केंद्रीय को कम आंक रहे हैं। मुद्रास्फीति को नियंत्रण में लाने के लिए ब्याज दर में वृद्धि के साथ बैंक "बाजारों को झटका" देने की इच्छा रखता है।

उन्होंने लिखा, "मुख्य बात यह है कि मुद्रास्फीति फेड की पसंद के हिसाब से बहुत ऊंची बनी हुई है, इसलिए निवेशक जो भी उम्मीद कर रहे हैं वह इक्विटी कीमतों में गिरावट को बदलने के लिए बहुत सारहीन होगा।"

मॉर्गन स्टेनली टीम का यह भी तर्क है कि फेड आर्थिक विकास में मंदी को देखते हुए अपनी मौद्रिक नीति को सख्त करेगा और निगमों से कमाई का अनुमान बहुत अधिक रहेगा। यदि वे सही हैं, तो रैली खरीदना निवेशकों के लिए सबसे अच्छा कदम नहीं हो सकता है।

विल्सन ने एसएंडपी 3900 के लिए 12 500-महीने का मूल्य लक्ष्य रखा है, जो मौजूदा स्तरों से संभावित 5% गिरावट का प्रतिनिधित्व करता है।

उन्होंने कहा, "इसमें से कोई भी आर्थिक मंदी की कल्पना नहीं करता है, जो केवल नकारात्मक पक्ष को बदतर बनाएगा।"

यह कहानी मूल रूप से पर प्रदर्शित की गई थी फॉर्च्यून.कॉम